．聯合報黑白集．總統保證不了的事
．經濟日報社論．大陸打房 限購限貸效果有限
經濟／大陸打房 限購限貸效果有限
2017-04-03 00:57 經濟日報 經濟日報社論
大陸繼去年7月對房地產市場實行緊縮措施之後，最近再度加碼，不只要求購房者提高首付比率、增加購買第二套住房的難度、縮減住房借款期限，還限制開發商通過國有銀行、股市和債券市場獲得資金，實施的範圍甚至擴大到三線城市。調控政策一波接一波，各界對大陸房市未來的發展議論紛紛。
大陸房市在「去庫存」政策下，近一年多來商品房銷售，無論銷售面積或是銷售額均呈現高速成長，在去年前四個月，分別創下36.5%和55.9%的紀錄。為了避免房地產市場泡沫化，大陸自去年7月初開始，曾多次對部分一、二線城市祭出限購、限貸政策，商品房銷售的漲勢在主要城市因而有所緩和。儘管如此，過了春節之後，房市再度升溫，部分城市高燒不退，且向周邊二、三線城市擴散，凸顯去年秋天針對房市實施的宏觀調控政策，並未收到預期效果。
房市調控效果不彰的原因，最主要是貨幣流動性氾濫。影響大陸貨幣流動性的最大因素是外匯占款，前些年人民幣呈現強勢，持續吸引熱錢流入，大陸央行為吸收美元不斷釋放人民幣，導致流通貨幣大量增加。商業銀行為了消化爛頭寸，通過各種融資工具支持房貸和開發貸款，是導致房市熱潮不斷的直接原因。
其次是民間存在炒房慣性，緊縮措施未改變大家的預期。大陸國民儲蓄率接近GDP的50%，居民儲蓄率約占可支配所得24%~30%；長期以來實質利率較低，隨著居民收入不斷提高，在有土斯有財的觀念下，民眾偏好將資產配置於房地產，尤其固定收益類資產的預期報酬率不高，使得民眾新增的資金除了去配置房地產，缺乏更好的選擇。
第三是地方政府執行不力。由於地方政府非常依賴土地和房地產相關收入挹注財政，支持投資支出，以促進當地經濟成長，對於房地產市場緊縮政策，基本上不會情願配合執行，中央政府的因城施策，更讓地方心存應付的態度，限購、限貸的公信力其實有限。
第四是房市調控政策目標只在抑制房市泡沫，而非刺破泡沫，緊縮效果無法持續。房地產業可以說是大陸最重要的行業，據估計，可以帶動大陸國內需求的四分之一，因此，房地產業若衰退，透過前後產業關聯的效應，對整體經濟將產生重大影響，並可能嚴重拖累地方財政和銀行資產質量，甚至引起連鎖反應。此外，由於銀行對房地產相關行業的貸款總額，約占銀行總資產的三成，房地產行業景氣下行，可能導致債務問題惡化，進一步加重金融壓力，因此，大陸所提出的房地產調控政策，緊縮力度的考量非常審慎，基本上抱持的是且戰且走的態度。
展望未來大陸房地產市場，投資或將比消費更具韌性。從投資面看，重點在於庫存水準和市場對房價的預期，熱點城市庫存低而價格預期向上；至於三、四線城市，在政策加持下庫存去化加速，開發商對價格預期轉為樂觀，在這樣的背景下，今年內房地產新開工和投資應不會太差。從消費面看，加碼的限購、限貸政策對房地產交易熱潮或將產生冷卻作用，但對三、四線城市而言，在強調去庫存化的政策下，其實受緊縮政策的影響有限，未來甚至有可能受惠於一、二線城市的需求外溢效果。
最後，中央經濟工作會議以「穩增長」和「防風險」為政策基調，決定了今年房地產市場調控政策的力度不會太大。
從政策的角度，一、二線城市和部分熱點城市的主要問題在價格，政策的重點或將聚焦在抑制需求、逐步增加供給，房價下跌的空間不大；而三、四線城市的主要問題在庫存過多，扶持需求、加速推進去庫存化，穩定房價是主要策略。
聯合／總統保證不了的事
2017-04-03 00:58 聯合報 聯合報黑白集
總統蔡英文27日視察台電林口發電廠。 中央社
彷彿在跟總統作對似的，蔡英文剛剛巡視過林口電廠，誇下「今夏不缺電」的海口，隔鄰旳大潭電廠就傳出機組故障的消息，將了她一軍。
天有不測風雲，有些事，光靠總統掛保證不一定有用；供電問題就是其中之一。大潭的機組故障，是在大修六天後發生葉片於高速運作中炸裂，現場激烈震動，並導致漏油跳機，被形容像沙塵暴。事故原因至今未明，連日本原廠的三菱工程師都說不出緣由；但這次故障，使得該機組發電量僅剩一半。
幸好那天蔡總統不是去大潭，否則，就糗大了。但總統去了林口，仍解決不了民眾心頭的懸念：真的不會缺電嗎？要說產業界有多憂心缺電，問問張忠謀就知道了。台積電的三奈米晶圓廠為什麼會傳出考慮到美國設廠的消息，除了環評和民眾抗爭，最擔心的就是台灣的電力無法穩定供應，那可是廿四小時運轉的晶圓廠最大的噩夢。
當然，蔡英文隨即又巡視了桃園的埤塘光電示範區，試圖以一池池的太陽能板說服大家不必擔心缺電。但是，以太陽能板的電力，供應家庭民生或農漁業之用或許不成問題，要推動一座生產線複雜的工廠，則幾無可能。就更別說，過多太陽能板，對於在桃園機場起降的駕駛而言，還得考慮反光刺眼的問題。
蔡總統承諾「非核」，所以台灣得增添火力發電，這勢必增加碳的排放，仍未必能解決缺電危機。總統的許多承諾都跳票了，電力則剉著等。
聯合／共和黨向「川記健保」說不，民進黨呢？
2017-04-03 00:58 聯合報 聯合報社論
美國總統川普。（美聯社）
各路年金改革方案送入立法院後，民進黨團忙不迭地聲稱要支持年改會的版本，卻提不出自己的版本，絲毫沒有最高民意機構的自主見解。這對照美國共和黨日前拒絕川普企圖推翻「歐巴馬健保」的提案，迫使川普知難而退，民進黨在立院具有絕對優勢卻表現得像無脊椎動物。
民主國家的決策貴在理性制衡，才能免於一面倒。之所以有三權分立、五權分立的設計，就是在避免集權與專斷。以川普為例，他上台後強推多項不合理或違反人權的變革，卻受到了司法、立法乃至行政部門獨立主管的制約。例如他三番兩次頒布「禁旅令」，先是代理司法部長拒絕背書，又受到各地聯邦法官裁定凍結。其後川普力推「川記健保」，以圖推翻「歐記健保」，卻因為眾院共和黨議員不支持，迫使他撤案。這些發展，都是一個老牌民主國家權力制衡的重要表徵，遏止了一個強勢總統走向濫權擴權的歧途。
共和黨目前在參眾兩院都是多數黨，新上任的川普仍在蜜月期，同黨議員若要對他放水原極容易；但共和黨議員沒有這樣做，因為他們還要顧慮自己的價值與形象，不想陪葬給川普。相形之下，我國憲法明定「五權分立」，但在蔡總統上台後，各部門卻有「自我矮化」的傾向：閣揆變成總統的執行長，立法院變成政策護衛隊，其他各院則多半噤聲無言，使得國家權力逐漸向一人集中，這其實是令人擔憂的趨勢。
其中最嚴重的，要數立法院角色的「附庸化」，幾乎忘了自己身為最高民意機構的「為民喉舌」功能。我們看到，民進黨立院黨團的自我定位，對於「完全執政」只懂得「完全配合」，幾乎沒有提出自己主張的能力。不僅如此，對於執政者因礙於觀瞻而不便提出的法案，綠營立委便自告奮勇代為提案，並代為護航。在這種情況下，立法院哪裡還看得到「監督」的功能，哪裡還聽得到反映民意的聲音？
如果說這些法案因為符合民進黨意識形態，民進黨團要確保「立法配合行政」，或許勉強說得通。但是，行政院有些政策分明與民進黨的一貫主張扞格，民進黨團仍極力護航。例如，周休二日本是蔡英文選前主張，選後她臉不紅氣不喘地以「一例一休」瓜代，民進黨仍照單全收。又如，調查局的「保防法」飽受批評，民進黨立委竟提議以「反滲透法」代替，全然不顧自己打拚幾十年的民主人權價值。這些，都使立法院自降為總統府「立法局」。
再看司法權的自我矮化。蔡總統親自主導司法改革，依照權力分立的原則，這其實已遠遠撈過界了。她提名的監委人選陳師孟，更揚言要除掉「辦綠不辦藍」的法官，這是對司法權的公開羞辱，但司法院卻吶吶無言。相形之下，考試院通過與「年改會」不同的版本，監察院就《不當黨產條例》提出釋憲，至少還展現了一點「權力分立」的尊嚴。可笑的是，民進黨立委立刻跳出來打臉考試院、謾罵監察院；試問：這些綠委還有一點主見和角色意識嗎？
持平而論，五權的範疇各異、功能不同，各有各的角色；但在台灣，行政權為尊的觀念似乎牢不可破。民進黨動不動就說要廢考試和監察兩院，原因就在這兩院沒有什麼權力可爭，且該黨追求的只是權力，而不在乎民主或制衡。蔡總統上台後不斷採取擴張式的權力運用，甚至將政黨私心包藏在違憲的法案中，以遂行政治鬥爭的目的。如今看來，蔡英文今天大權獨攬的程度，和她鄙棄的威權人物有多少差別？
川普是空前傲慢且粗暴的總統，所幸美國有足夠健全的行政體制及足夠成熟的三權分立，可以擋住其橫行。共和黨議員敢對川普說不，因為他們不想當橡皮圖章；而民進黨呢？
