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◆ 聯合報黑白集／綠營諸侯恐慌症
◆ 經濟日報社論／川鮑之戰影響 Fed 利率走向
經濟日報社論／川鮑之戰影響Fed 利率走向
2025-08-26 02:23 經濟日報／ 社論
川鮑之戰影響 Fed 利率走向。 路透
美國總統川普與聯準會（Fed）主席鮑爾之間半年來的衝突，隨著鮑爾鬆口九月可望降息，再度引發關注。兩人都未能將對方征服，但 Fed 能夠在七月底的決策會議上將利率穩住，結果已經相當清楚。川普當然沒有認輸，而且還強力反撲，真正目的其實是在為「後鮑爾時代」能夠快速降息鋪路。
川鮑之戰表面上聚焦於降息；這點沒錯，但也並不全對，因為川普雖強烈要求降息，鮑爾也從未說過拒絕降息。兩人之間的矛盾，在於降息的時機、速度與幅度。川普自然想要早降、快降、多降，認為利率應該至少調降3個百分點，甚至降到1%；鮑爾則是主張晚降、慢降、少降，長期目標是降到3%，也就是 Fed 所估計的「中性」利率水準。差異如此之大，不起衝突才是怪事。
川普的攻勢可分為兩個階段。第一階段是不擇手段，砲轟鮑爾是「太慢先生」、「總是犯錯」，更以近乎人身攻擊的口氣罵鮑爾為「強驢」、「笨蛋」。川普此時一心想要撤換鮑爾，但最高法院卻表示總統「除非有正當理由」，否則無權撤換 Fed 理事，當然包括主席。川普陣營雖指控 Fed 大樓翻新工程預算超支作為「正當理由」，結果卻是自擺烏龍，把早已完工的另一項工程費用也加了進去。此時川普應該已經斷了撤換鮑爾及壓迫 Fed 儘快降息的念頭。
面對川普的強力攻擊，鮑爾基本上不做回應。唯一的一次反擊，就是表示「如果不是政府的關稅政策，Fed 早已降息」，並強調「我其實完全沒有對關稅發表看法。我只是對通膨提出看法」。言辭雖然平淡，但卻理直氣壯，因為這反映的是民眾與企業界普遍的看法。在這段過程中，川普一直在使這場衝突升溫，鮑爾則是全力降溫。一個巴掌拍不響，川普的重拳打在棉花上。然而在利率政策上鮑爾卻不動如山，始終堅持審慎立場，繼續「等待與觀察」關稅對通膨及就業的影響。七月 Fed 並未降息，川鮑之戰第一階段也就此告一段落。
但川普隨即發動的二階段攻勢，採取的是「最堅強的堡壘要從內部瓦解」策略，利用各種機會把親信塞進理事會。先是在8月初趁著理事庫格勒提前辭職，立刻提名首要幕僚白宮經濟顧問委員會主席米倫接任；現在又以僚屬指控另一位理事庫克在就任之前曾經對自己的房貸申請案提供不實資訊為由，要求庫克立即辭職，否則就將以「正當理由」將她開革，讓川普能夠再提名一位親信出任理事。川普若能心想事成，則七名理事中將有四人是「川派」。這也顯示川普現在的目的已經不在於提前換掉鮑爾，而是要架空鮑爾，為明年能大幅降息鋪路。只要Fed內部多是自己人，就不存在川普是否挑戰Fed獨立性的問題。
鮑爾能否再次擋住川普的壓力，並保住 Fed 的獨立性，關鍵在於能否妥善駕馭當前詭譎的經濟情勢，這可以用「腳本分析（scenario analysis）」來說明。腳本一：八月通膨率若持穩在3%或更低，失業率低於4.5%，經濟算是勉強達到「軟著陸」；川普陣營必將強調這是因為關稅對通膨及就業的衝擊溫和，但鮑爾可以表示這全靠 Fed 的審慎政策抑制通膨預期。此時 Fed 可能從九月起展開漸進式的「利多型」降息，如此一來 Fed 內部的「川派」理事自然興不起風浪，鮑爾將憑著「軟著陸」的政績穩坐主席之位到明年五月。
腳本二：通膨持穩，就業惡化。失業率達到或逼近4.5%，顯示經濟有「硬著陸」的風險，Fed 可能在九月一次降息二碼。這也代表鮑爾對經濟的研判再度錯誤，不排除鮑爾自行請辭的可能性。這也是鮑爾給自己所下的最大賭注。
總之，決定這場「川鮑之戰」究竟誰輸誰贏，短期間還是由經濟情勢說了算。但到明年之後除非通膨嚴重惡化，否則隨著 Fed 的人事更迭，川普終將居於上風，利率仍將看降。
聯合報黑白集／綠營諸侯恐慌症
2025-08-26 01:04 聯合報／ 黑白集
民進黨立委邱議瑩認為，執政黨必須深刻檢討能源政策，才能再一次獲得人民支持。 記者徐白櫻／攝影
大罷免、核三延役公投雙輸，身兼民進黨主席的賴總統，既未辭黨主席，內閣也不總辭。但賴系立委林俊憲說，不只內閣、黨務要改組，立院黨團路線也應檢討；綠委邱議瑩則說，要「深刻檢討能源政策」。可見，黨內不再「順清德」。
林俊憲、邱議瑩真的是因為雙輸，而認為民進黨應改變路線和政策嗎？倒未必盡然。他們兩人的另一角色，是明年民進黨台南、高雄市長的前排角逐者。南二都原本「綠地一片」，幾乎是初選「頭過身就過」；公投結果卻顯示：好日子已經過去！
核三重啟公投雖未通過，但同意票數為不同意票的三倍。五個綠營執政縣市，都是同意票遠高於不同意票，民意已從反核轉向擁核。尷尬的是，連核三所在地屏東，和賴總統本命區台南，都是同意遠大於不同意。
與四年前的「重啟核四公投」相比，儘管投票率下降，但這五縣市同意票都不減反增。其中，高雄增加三萬多票，台南增加近五萬票。這意味，綠營鐵票區「對民進黨死忠」大幅降低，「不滿民進黨」大幅增加。距明年地方選戰開打只剩一年，這怎不讓林俊憲、邱議瑩們如坐針氈？
形勢如此，但民進黨高層仍然言者諄諄、聽者藐藐，嘴巴上喊喊路線檢討、小幅人事改組，就想搪塞過去。賴總統不動如山，才是綠營諸侯恐慌的源頭吧！
聯合報社論／大罷免主要戰犯全留任，綠營的賴皮式負責
2025-08-26 00:59 聯合報／ 社論
大罷免兩波慘敗，賴總統發表了不痛不癢的談話，稱內閣會調整隊形、卓揆則留任云云，內容空洞令人無言。民進黨方面，賴清德僅同意秘書長林右昌請辭，由徐國勇接替，對自己黨主席的責任則略而不提。與此同時，民進黨立院黨團爆出辭職潮，五名正副幹事長、書記長請辭。但發動大罷免的元凶柯建銘卻老神在在，稱自己任期一年，他會慰留所有請辭者。
沒錯，在意氣風發的大罷免連續以大失敗作收後，民進黨毫無愧色，也看不出反省調整的氣象。最初策畫大罷免的三元凶－賴清德、柯建銘、卓榮泰，迄今無一人想要負責，每位都自認是當今台灣政壇不可或缺的要角，賴清德仍然黨政一把抓，絲毫不覺得自己國家治理無方愧對國家和黨。尤其柯建銘，面對各路檢討聲浪，保持「一賴天下無難事」的姿態，皮厚心黑的程度難以估量。
一路與政府唱和並拉抬罷團聲勢的曹興誠、沈伯洋，也依然趾高氣昂。兩人一路販售「抗中」興奮劑，並利用「認知戰」散布社會仇恨，撕裂國家而不以為意。曹興誠還硬拗，大罷免並「沒有輸」，是藍營的手段太過卑劣。他更稱，大罷免的「意外收穫」，是把「內奸」沖出水面。他所指的「內奸」，竟是台灣民意基金會的游盈隆。游盈隆則反批，曹興誠傷害台灣人命運共同體的感情，使台獨運動染上「法西斯色彩」，才是民進黨的內奸。沈伯洋則不斷遭網友洗版，要求他辭不分區，有人罵他「人不要臉，天下無敵」。
一年的國政空轉及社會紛擾，賴總統團隊把台灣帶到這步「離心離德」的田地，黨政兩路真的可以毫不檢討，就這樣裝作沒事般地過去嗎？民進黨團有五名女性幹部相繼辭職，或許是因為她們的羞恥感比較強；然而，拒絕辭職的柯建銘和王義川，不是明顯責任更大嗎？柯建銘是大罷免的總設計師，自誇可以「通殺」卅一名藍委，結果卻「掛零」作收，但他對此毫不感到羞愧。王義川則身兼黨政策會執行長，他以跳梁小丑之姿爆炒「粉底液事件」，遭同志譏為「厭女台派」，進而影響選情。對此，他似乎也不覺得自己有什麼責任要負。
以上林林總總，反映的就是民進黨近年來的民主墮落、是非顛倒、道德扭曲的價值觀和責任觀。一個執政黨，能發動這麼大規模的罷免而無人勸阻，已經令人感到不可思議。更可怕的是，歷經這樣民意及人心悖離的重挫，黨內還在交相遮掩，任由不入流言論橫行，民進黨形象能止跌才怪。
民國一○一年（二○一二年）迄今，蔡英文曾三度因選舉失利而請辭黨主席。但她示範的責任倫理，賴清德一丁點也沒學到。賴清德當初極力挑戰蔡英文，一副自己才是「明君」之姿；但到了見真章的時刻，他卻選擇用林右昌當代罪羔羊，把自己的責任撇得一乾二淨。賴清德明明在搞朝野對立、社會撕裂，他嘴巴裡卻不斷誦念著言不由衷的「團結」口號；他嘴上宣示要改組內閣，實際安排的人事，卻將自己的「小圈圈」又向內縮小一層。即使在八二三之夜，他也只向一百萬參與罷免連署的人「致敬」，對於反對罷免的聲音，只簡單說了句會「珍惜」。
敗戰之夜的記者會上，人們看到賴總統臉上已失去昔日的自信光采，他絮絮叨叨唸完了手上的稿子，大家甚至聽不出哪一段是真誠的。社會對此無法釋懷，綠營內部應該也在隱隱作痛：這場以國政內耗為代價的大罷免，如果所有主要戰犯都不必檢討負責，台灣白走這一遭，有療傷止痛的可能嗎？
