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◆ 聯合報社論／蔡英文怕韓郭朱柯？ 她連民意都沒在怕！
◆ 聯合報黑白集／假作真時真亦假
◆ 經濟日報社論／央行匯率操作 化暗為明
經濟日報社論／央行匯率操作 化暗為明
2019-07-10 00:14 經濟日報 經濟日報社論
央行今年5月間採取新台幣阻貶操作，原因是當時受到美中貿易戰升溫的衝擊，新台幣對美元一路走貶，為維持市場秩序，央行遂進場調節。隨後，央行又於6月阻升新台幣，原因是市場預期在大阪所舉行的G20峰會，美中兩國元首將會釋出善意，同時，歐洲央行與美國聯準會（Fed）將持續採行寬鬆貨幣政策，使得市場風向大調頭。
這段期間央行對於新台幣匯率一來一往的阻貶與阻升動作，反映出當前央行的匯率目標是與基本面聯結，降低市場預期心理帶來的衝擊，讓匯率在某一區間浮動。
我們有三點理由支持央行這種開明及透明的作風。第一，央行這回的操作，回歸匯率的本質，擺脫長期以來外界對於央行只是阻升不阻貶的印象。過去在外匯市場上，大家多認定央行為了協助出口，加上台積電等大企業主張新台幣應該貶值，以應對韓元貶值為三星助攻的優勢，包括學界與市場普遍認為，央行政策上採取的是阻升不阻貶、弱化新台幣的操作原則。
對於市場的質疑，央行通常以一句「尊重市場機能」來回應，頂多再說明匯率政策會兼顧出口與進口，就此輕輕帶過；由於央行的行事向來莫測高深，以致市場各有解讀。但這回央行主動公布二次正反方向的干預操作，凸顯央行注重的是匯率的動態穩定，兼顧市場買賣雙方利益，原則是匯率應該反映經濟基本面，意即當基本面並未出現變化時，匯率就不該大幅波動。
第二，央行透過前瞻式指引來延伸貨幣政策。央行的操作應否透明化，在全球央行史上歷經了三個階段變化。最早是在民國29年(1940年)代，英格蘭銀行（英國央行）總裁諾曼所提出的貨幣政策溝通原則是「永不解釋，永不道歉」；當時的央行具有至高無上的權威，因而對各界的懷疑總是不屑一顧。到了民主化時代，Fed前主席葛林斯班的名言是：「你如果知道我在說什麼，那麼你一定是誤會了我的意思。」這時的央行風格則是保持貨幣政策的模糊。
然而在民國97年(2008年)全球金融海嘯之後，Fed一改過去的策略，強調必須清楚地溝通貨幣政策，才能使金融市場穩定。例如Fed宣示，當失業率小於6.5%，即停止降息。由於這樣的政策方向說明是往前看，屬於一種前瞻式的政策說明，也因為明白地說出何時不再降息，因而成為一項政策指引，讓市場明確瞭解Fed的想法，不致產生相反的市場解讀。
我國央行顯然正改變過去的觀念，朝向以清楚、透明的方式來溝通政策，如此將有助於市場正確解讀央行的意向。
第三是規避美國將我國列入匯率操縱國。美國評定他國是否為匯率操縱國的三項條件之一，即是不得單邊干預匯率，例如若是央行只買進美元、賣出新台幣，這種目的在於刺激出口、刻意弱化新台幣的單邊干預，即會觸犯美國所認定匯率操縱國的標準；我國央行明示為穩定市場而採取的雙向干預，應可避開美國以此為藉口、再次將我國列為匯率操縱國。
最後，央行表示，匯率要反映經濟基本面，並公布了央行干預的方向及理由。但我們仍要指出，如何認定及反映經濟基本面並不容易，新台幣匯率的走向不僅要考慮我國自身的經濟基本面，還必須顧及交易對手國如美國與中國的基本面，甚至是競爭國如韓國的基本面。因應未來的新台幣匯率波動，央行操作時考量的除了資金面的衝擊，更可能是源自各方基本面的改變，央行正可藉由此次公開及透明化的操作說明，進一步順勢規劃，沙盤推演未來面臨變局時各項貨幣政策前瞻式指引的運作。
聯合報黑白集／假作真時真亦假
2019-07-10 00:23 聯合報 聯合報黑白集
總統蔡英文（左二）在刑事有罪判決撤銷儀式上，送花給總統府秘書長陳菊（左一）。 圖／聯合報系資料照片
大選前促轉會捲土重來，舉辦「刑事有罪判決撤銷公告儀式」，美麗島事件再成焦點，受難者代表陳菊接受蔡總統獻花，強調「不該背負罪名離開世界」。她忘了，廿九年前李登輝就任總統當天特赦美麗島事件九人，宣告罪刑無效視同未犯罪，否則何來政壇南霸天。
陳菊因李登輝特赦得以參選，如今位居一人之下，又接受蔡英文判決撤銷，不僅證明「美麗島事件」一再被民進黨消費，也凸顯「轉型正義」為執政者服務的荒謬。同案施明德、呂秀蓮等人缺席，他們的「無罪」不只是身分，更是尊嚴，豈容當權者濫用。
蔡英文忙於修補深綠關係，促轉會刻意張羅除罪儀式。三千人名單從匪諜到台獨，號稱跨世代見證國民黨威權統治，卻以早被特赦無罪可除的美麗島事件為重點，對照執政大員是當年受難者與辯護律師，這儀式為平反或邀功不言自明。
不曾替陳菊辯護的蘇貞昌說，是她的力量讓年輕律師敢告訴軍法官「不能亂判，否則人民會用選票另作審判」，上世紀肅殺年代竟有如此為總統大選應景的台詞，演技令人咋舌。他助攻辣台妹，託借中國威脅，致力國安修法再現戒嚴，從扶助被害人獲利變成加害人，如此因果實為台灣民主最大諷刺。
蔡英文預告加緊「轉型正義」，依政治檔案條例檢討機密等級，把該還原的真相盡可能還原。且看她和東廠如何「盡可能」裁剪被權力禁錮的歷史，將重製的「真實」鍛造成選戰彈藥。
聯合報社論／蔡英文怕韓郭朱柯？ 她連民意都沒在怕！
2019-07-10 00:13 聯合報 聯合報社論
總統蔡英文（中）。 圖／聯合報系資料照片
民國109年(二○二○)總統大選終於有一點集體製造的綜藝「笑果」了，藍綠參選人玩起「誰怕誰」的嗆聲「比大」遊戲。國民黨朱立倫、郭台銘和韓國瑜都說「蔡英文最怕我」，蔡英文總統則笑回「他們比較怕我」。選舉語言，再添茶餘談資。但在聽起來很像一群小孩「我比你大」、「我比你更大」的拌嘴聲中，選舉娛樂化的背後，卻是一場政治精算多方牽制，棄保灌票耳語充斥的複雜賽局。
這的確是一場我國總統直選以來最複雜的賽局，其中也充滿負面選舉惡例。根據目前各種民調，在這場變幻詭譎的賽局裡，藍綠對決或藍綠白三腳督，都可能導致不同方向的選票流動。在初選中犯規絆倒賴清德的蔡英文，不一定能坐穩江山；藍營初選橫掃群雄的勝利者，也未必能直取天下。同樣，在藍綠對決中可能獲勝的參選人，闖進藍綠白三腳督戰場卻不無可能被殲滅；相反的，在三腳督選戰中可能通吃的參選者，卻有可能通不過藍綠對決的考驗。
這正是政治精算下多方牽制，並且初選灌票、棄保耳語四起的原因。但眼前朱、郭、韓紛紛嗆聲比大，蔡也不甘示弱，反脣相稽，不管是根據事實評估，或是自我拉抬聲勢，甚或是半夜吹哨壯膽，其實皆人之常情，也是選舉常態。
不過，藍營諸將爭相自詡為蔡英文的「最怕」，聽在柯文哲耳裡，不知會是心生欽羨，或者只有「七月半鴨子，不知死活」之嘆？因為似乎只有柯文哲「老實說」，六月初就表示：「人家說今天小英怎麼打賴清德，以後就怎麼打你，我聽了好害怕！」
柯文哲講話直白，也不太會自謙；他的「害怕」，不是沒道理。賴清德聲勢正盛時，蔡英文就說「民調蔡英文不會輸啦」，而賴的下場果然讓人心驚。柯文哲亦有冷暖自知的遭遇。九合一選後，挫敗的蔡英文降貴紆尊，親赴北門「蔡柯會」謙卑求和；柯文哲這要中央補助，那要法令解套，只見蔡英文稱諾答是，回去還叫行政院長統統埋單。時隔半年，柯文哲為雙子星案被卡，怒嗆蔡英文「難道要我去官邸拜訪？」該案立刻就因「國安疑慮」遭到駁回。形勢變化之快，面對蔡英文，柯文哲如何不「害怕」？
如果只看政績，人民在九合一選舉給蔡政府的教訓，無可置疑。但如果想到蔡政府怎樣用「轉型正義」追殺在野黨、怎樣廣設東廠西廠、怎樣從卡管拔管到公審、怎樣沒收人民公投權利、怎樣不惜傷害民進黨價值打趴賴清德；尤其再想到「國安五法」修法不夠，還要加碼「中共代理人」修法，甚至連農產品輸陸都籠罩在「中資意圖影響選舉」的陰影下，老實說，朱立倫、韓國瑜、郭台銘，真的不「害怕」嗎？
尤其，不說現在蔡英文「撿到槍」，只要看到國民黨的群雄內亂，還有支持者勢不兩立的爭擾，民進黨沒大笑出聲，已算給國民黨留面子了。朱立倫、韓國瑜、郭台銘，誰是蔡英文的「最怕」，尚未可知；但國民黨不能團結，才應該是韓、郭、朱共同的「最怕」！
不論是藍綠對決或藍綠白三腳督，人民的選票都將作最後的裁決。所以，比誰大？民意最大！誰怕誰？蔡、韓、郭、朱、柯，都應該怕民意！
然而，在政治人物眼裡，「民意」經常是用來操弄的，而不是應該敬畏的。尤其蔡政府雖在九合一選舉遭到民意反撲，卻仍然相信「撿到槍」就可以掃射民意，「轉型正義」也可以糊弄民意，「國安疑慮」更可以恐嚇民意，然後政策賄選還可以收買民意。蔡英文當然不怕韓、郭、朱、柯，因為她連民意都沒在怕。
老子說：「民不畏威，則大威至。」如果統治者讓人民不得安居，阻斷人民生路，當人民不再畏懼統治者的恫嚇威壓時，則統治者將遭民意大威吞噬！老子的提醒，蔡英文應三復斯言！
