．聯合報黑白集．機捷「共業」的寄生者
．聯合報黑白集．救經濟 雙率政策應該更有彈性
經濟／救經濟 雙率政策應該更有彈性
2016-03-06 04:26 經濟日報 經濟日報社論
日本央行1月宣布實施負利率政策，在國際上引起軒然大波。安倍政府希望銀行把錢借出去，而不是存在央行；或是民眾把錢放在口袋裡，隨時拿去花來刺激經濟。但是日本民眾並不買單，認為是政府看壞日本經濟，才會出此重手，結果立即造成日本股市大跌，然後再引發歐股與美股大跌。另一方面，保守的日本人擔心錢不夠用，把原先放在全球的錢大量匯回日本，結果反而造成日圓兌美元匯率大幅升值，與安倍政府希望藉負利率來引導日圓貶值的目標完全相反。
其實在日本之前，全球已經有超過20個國家採取負利率，以歐盟國家最多，主要是希望利用貨幣寬鬆政策來引導利率下降，從而促進投資和消費。但是，這兩年來，歐盟經濟表現並不怎麼樣，也就是說，負利率的政策效果是有待商榷的。因此，在日本採行負利率之後不久，G20通過決議，希望各國不要採取競爭性的貶值，其目的就是希望各國減少採用貨幣寬鬆政策，而多採用財政政策，或是進行更多的基礎建設投資，來達到帶動全球經濟的目的。
然而經濟學家都知道，負利率的效果主要是把錢從銀行逼回民眾及企業的口袋中，所以人們就會有意願多花錢或投資；但是，由於利率已經太低了，所以人們是否有貸款，其實已經與利率沒有多大關係，而是看是否有投資機會，是否有賺錢的機會，也就是說，流動性陷阱早已存在，調降利率對於促進投資的效果已是很小了。
另一方面，負利率也會有一些負面效益，因為很多人是依靠存款及利息收入過活的，尤其是退休老年人，如果調降利率，對於老年人的消費可能產生負的財富效果，尤其是當採用的時間愈長時，負面影響也就會愈大。
回頭看看台灣的問題，基準利率已經低到只有0.85%，我們該隨著世界趨勢也調降利率嗎？或者說，我們也該調降新台幣匯率嗎？央行曾多次表示，台灣現在的游資很多，流動性不是問題，主要還是找不到市場與機會，所以降利率來刺激投資或是增加消費的效果會很有限。
台灣是一個小型開放經濟體，現在國際貿易情況不佳應該才是最大問題。首先，近年來全球貿易量大減，全球貿易的所得彈性由以前的2.2，降到2000年以後的1.3，最近央行計算2013年以來，此一彈性只剩下0.7。在全球貿易減緩的情況下，台灣受到很大的衝擊。第二，近年來，國際油價大跌，台灣石油相關產品的價格大跌，造成出口受到嚴重影響。第三，國際經濟快速整合，台灣面臨各國FTA(自貿協定)的影響日趨嚴重。第四，大陸經濟成長放緩，再加上紅色供應鏈問題，進一步影響到台灣對大陸出口。依據主計總處的統計，去年台灣全年商品出口成長率為-10.8%，今年1月仍然是-13.0%，而出口訂單成長率為-12.4%，在在顯示台灣出口貿易所面臨的窘境。
因此，我們認為台灣調降匯率的效果可能會遠大於調降利率的效果，一方面，台灣一年出口近2,800億美元，只要新台幣貶值1元，出口商一年就可以多賺2,800億元新台幣，這對於擴大出口當然會有很大的助益。不過，需要注意的是，進口商會因此而受到傷害；另外，由於國內物價一直很穩定，因此即使新台幣貶值，應該也不會造成所謂的輸入型通貨膨漲。其實從去年年初開始，全世界主要國家兌美元匯率幾乎都呈現貶值的情況，台幣也不例外，其中歐元兌美元貶值11.2%，人民幣貶值5.6%，韓圜貶12.5%，新台幣貶5.4%，只有日圓升值6.2%，主要是因為最近日圓突然採取負利率所造成的反效果。
這其中台灣出口受到的影響最大，出口減少的幅度遠超過其他國家，因此未來新台幣匯率擴大貶值的幅度應該是合理的預期。
聯合／機捷「共業」的寄生者
2016-03-06 04:26 聯合報 聯合報黑白集
不過短短五十一公里，機場捷運卻等了廿年還通不了車。這條坎坷之路，堪稱是台灣藍綠共業最鮮明的寫照，財團、政客和各類官僚則是它共同的宿主。
行政院發言人孫立群要大家記住「何煖軒」這個名字，因為當初工程備標、發包、執行都是他，現在阻擋通車的也是他。阻擋自己發包的工程聽起來很奇怪，但何煖軒以合約規定為由，擋得理直氣壯；實際上，他未說出口的理由，是不想讓機捷通車變成馬英九最後的「政績」。
當初規畫時，何煖軒是交通部次長；如今阻擋時，他是桃園捷運公司董事長。地方官僚力擋中央政府，聽起來很英勇，事實上就是藍綠對峙心態作祟。交通部說機捷通車最壞將延到明年，這點也許過慮了；且看五二○蔡英文就職後，何煖軒難保不趕工放水創造奇蹟。
孫立群把責任全推給何煖軒，其實也少算了國民黨的帳。撇開李登輝時代草草將計畫交給長生集團不談，二○○九年起，馬英九任內六度承諾的通車時程，全告跳票。請問，以這樣的執行力，一次一次開出兌現不了的支票，有何顏面怪罪別人？當年陳水扁為雪山隧道貫通主持十一次剪綵，最後淪為笑譚；現在，馬英九能不顧安全搶著要通車嗎？
台灣止步不前，主要就敗在這種只會推託、不知負責的心態上；官員心裡沒有民眾福祉，一味傾力「比慢」、「比爛」。機捷談不上集其大成，作為共業，卻是經典之作。
聯合／盤點蔡英文「產業之旅」的下一步
2016-03-06 04:26 聯合報 聯合報社論
總統當選人蔡英文（右）昨天參觀日本豐田汽車開發的氫能車款「Mirai」，
她親自坐上駕駛座，向廠商代表詳細詢問車輛操控方式，並坐在車內與民眾揮手致意。
記者劉學聖／攝影
總統當選人蔡英文最近展開「產業之旅」，參觀其政策辦公室挑選的五大重點產業。蔡英文已參訪生技、綠能、機械等產業，基本上與其選前揭示的方向相同；但隨著其過程中揭露訊息的增加，則讓人對新政府產業政策構思的完整性不無擔心。以下，我們將從幾個不同的角度切入分析。
首先要探索的，是產業政策的本質。多數民主國家政府都不願意做「產業裁判」，決定哪些產業在競爭中誰該勝出、誰該淘汰。亦即，產業政策最困難的環節，就是產業的「挑選」。是綠能、生技雀屏中選？或是機械、半導體突圍而出？由於這些產業都已浮上檯面，表面上看，重點產業之挑選皆經過客觀分析，但這「客觀」分析背後難免有既有業者的種種努力，遑論政治人物及其親友投資的「關鍵產業」了。
以日前召開的綠能相關會議為例，人們看到諸多業者侃侃而談其產品之重要，但對於國家整體能源的思考則極粗疏，缺乏總體觀點。例如，業者要大幅增加太陽光電發電「瓦數」，以取代核能發電瓦數，卻未區辨太陽能與核能「基載」概念截然不同。再如，業者希望增加電板布建範圍，卻未談到儲能技術的缺口。蔡英文政策辦公室規畫「整合、內需、國際」的三階段發展策略，並未思考輸出太陽光電系統整合可能面臨的「在地文化」挑戰。如此鋪陳的綠能政策，究竟經過多少沈澱、內化，令人不無質疑。
其次，除了產業「挑選」，另一個值得探索的面向就是「政策手段」。三十年前，政府官員對於提振產業最常提出的政策，就是投資抵減、研發抵稅、特區減稅、保稅輸出、配股緩徵等租稅優惠。後來因為許多人反對「產業別」的租稅優惠，認為有扭曲之虞，《獎勵投資條例》才轉變為《促進產業升級條例》。此外，若干知識產業需要學界積極投入，也因種種法規限制而寸步難行。
九年前，當政府發展生技產業時，發現法規環境難以有所作為，就以《生技新藥發展條例》予以單點突破。這項條例，在租稅、技轉、兼職各方面創造出「例外」，使得生技產業的發展環境較其他產業為佳。據報導，蔡英文幕僚有意複製《生技新藥條例》模式，也制定《策略性產業發展條例》。但如此不斷複製「例外」，將創造一拖拉庫的產業特殊優勢，非僅紊亂法制，更將產生後遺症。
蔡英文陸續楬櫫其看好的五大產業，但這些產業的「策略性」何在，似仍缺乏理論基礎。此外，許多產業關聯極廣，例如五大產業之一的「物聯網」，幾乎可以是「任何物件裝上晶片或感測器」的結合。若對其他四大產業優惠而獨漏物聯網，似顯疏散；但若要對無邊無際的物聯網產業給予優惠，則社會百業大概難有不享優惠的情形，法制將形同崩盤。
上述討論或給準執政者一些思考上的提示：一，國家究竟該不該挑選「重點」產業，給予特殊的待遇？二，在資源有限下若一定要選擇重點發展產業，那麼選擇的原則是什麼？是否該有利益中立的檢查機制？三，在挑選時，如何不受既有產業的局限，而能讓尚未成型的未來產業冒出頭？四，產業發展除思考成敗，也牽涉到就業、財富分配、社會公平等面向，那麼，在挑選未來發展方向時，對這些面向應如何對應觀照？
許多人都說，國家政策的制定，「藝術成分多、科學成分少」；旨哉斯言！當年政府在諸多顧問公司反對的情況下，力推「全無成功跡象」的晶圓代工產業，大概就不是科學分析的結論。蔡英文的重點產業挑選、產業發展方向、政策論述架構，固有其宏圖，唯內容和架構似仍未臻成熟，既沒有科學的論據，也缺少藝術的創意揮灑。因此，對於產業政策的構思，我們呼應小英當選時的呼籲：要謙卑、謙卑、再謙卑。
