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◆ 聯合報黑白集／「不響」中，寶總來台
◆ 經濟日報社論／Fed審慎偏鷹 明智之舉
經濟日報社論／Fed審慎偏鷹 明智之舉
2024-06-14 01:29 經濟日報／ 經濟日報社論
Fed強調「在趨向委員會所訂2%通膨目標的過程中，取得進一步的微小進展」。 (路透)
美國聯準會（Fed）12日會議決定維持利率不變，毫無意外；但由利率預測點陣圖與經濟預測彙總顯示，決策氛圍明顯偏向「鷹派」。
Fed 在會後聲明中，強調「在趨向委員會所訂2%通膨目標的過程中，取得進一步的微小進展」；而在5月的聲明中，指出通膨「缺乏」進一步進展，這一點對降息稍稍有利。
但關鍵在於「點狀圖」。多數決策官員預測今年只會降息1碼，不僅小於3月時預測的3碼降幅，也低於市場預估的2碼；民國一一三及一一四年（2024及2025年）的總降幅則由6碼縮小到5碼。更重要的是對長期「中性」利率的估計值也再次上修到2.8%，凸顯出 Fed 已經體認到去全球化、能源轉型、人口老化及政府負債激增，已使美國通膨及利率走向出現結構性變化，這也使總降息幅度受到侷限。
再看經濟預測，決策官員將今、明兩年的整體及核心通膨率預估值都溫和上修。主席鮑爾在記者會上雖試圖為「鷹派」決策緩頰，但他對於降息條件，先後提到必須「有信心」或「信心」達二十次之多，凸顯出 Fed 對於通膨下降的勢頭仍沒有充分信心。
對於 Fed 堅持「鷹派」立場，金融市場不免產生兩點困惑。第一，今年1-3月通膨雖高於預估，但4月已經回降，加上5月消費者物價指數（CPI）超優，Fed 為何不為所動？從極短期來看，市場可能選擇性地遺忘5月就業人數激增，薪資升幅也提高，都將為消費支出及通膨蓄積動能，也引發貨幣政策是否具有充分約束力的爭議。通膨下降的另一原因，是沃爾瑪、目標百貨等大型零售商調低數千種日用品的價格，但這可能只是「一次性」調降，業者很難再降、三降，因此單一個月的數據還不能成為趨勢。
再者，由於 Fed 預測通膨走勢的能力下降，尤其是民國一一○年（2021年）時曾誤判通膨只是「過渡性」，令決策官員迄今餘悸猶存；去年底 Fed 對今年的通膨下降趨勢相當樂觀，但今年1-3月通膨率連續高於預估。基於通膨預測一錯再錯，因此 Fed 現在更加重視本身的信譽，不願重蹈覆轍。而且 Fed 決策官員傾向於一旦開始降息，就應連續且穩步降息；如果7月降息，但之後再等好幾個月才降，這種路徑將毫無意義，只會引發市場動盪。
由於美國大選逼近，使 Fed 在考慮是否降息時必須格外慎重，須見到更多證據顯示通膨下降已成趨勢，或經濟成長大幅減緩，否則任何決策都可能因選舉而被按下。5月就業及薪資數據偏強，已使7月降息機率消退；9月是否降息，還需要未來三個月通膨、就業及消費支出數據的支持。Fed 的決策固然具有「獨立性」，但政治干擾還是能免則免。Fed 將11月會議的時間後推到選舉之後，便是明證。
第二重困惑，則是歐洲央行（ECB）等一些其他央行雖已搶先降息，Fed 為何仍不動如山？這是因為美國經濟成長更強，緊縮政策傳輸到經濟活動的影響更慢，美國金融體系對銀行體系的依賴較低，且許多房主及企業之前已經鎖定超低的固定利率貸款。反觀歐元區，經濟才剛擺脫衰退，為使復甦持續，於是 ECB 選擇先跨出一小步，但並不承諾降息周期就此展開。現在 Fed 展現「鷹派」立場，其他國家的降息步調也勢必延緩。
總之，Fed 目前仍面對正反雙重風險。如果 Fed 要等到通膨更明確下降之後才開始降息，可能經濟已經出現明顯的裂痕：但反過來看，提前降息將引發股市上漲，金融情勢益發寬鬆，使消費及投資支出增加，導致通膨持續高於2%目標，則 Fed 又將再度做出錯誤的決策。
面對通膨下降呈現「進兩步、退一步」的顛簸走勢，Fed 維持「寧可緊錯，不可鬆過」的審慎態度，預測今年只降息1碼，以保留決策彈性，不失為明智的作法。如果整個夏季通膨持續淡定，屆時 Fed 仍可以「說五毛，給一塊」，金融市場只會驚喜，不會抱怨。
聯合報黑白集／「不響」中，寶總來台
2024-06-14 00:22 聯合報／ 聯合報黑白集
胡歌（中）12日抵台參加活動，受到兩岸高度關注。 記者李政龍/攝影
多年沒有過大陸一線影星來台了，陸劇《繁花》男一號胡歌竟翩然而至。但來去匆匆，廿四小時不到。有趣的是，旁邊跟著上海台辦主任鍾曉敏，說明這不是趟純演藝行程。
年初《繁花》爆火，胡歌飾演「寶總」，風流倜儻，深沉不失溫柔。但回歸原作，金宇澄藉人物書寫的，是上海的性情與質地，貫穿整部小說揮之不去的一個詞是「不響」。這是上海話裡凡事不去說破、不與人糾纏的心境與哲學。
蔡英文主政後，主流輿論市場只允許一種聲音；若非辣台派，只配被圍剿。大陸人都消失了，從陸配、陸客、陸生到「小明」。兩岸社會撕裂殃及池魚，大陸多年缺席金馬獎，胡歌這趟才成了稀罕風景。
大陸人走開，也演繹了某種「不響」。但當台獨工作者當上總統，還高唱兩國論，胡歌卻倏忽而來。不知是北京想開了，覺得不能「不響」下去，請胡歌先來暖場？還是賴清德自知闖下大禍，兩岸幾到開戰邊緣，必須趕緊想辦法滅火？
兩岸共有的記憶不少，上海不只是寶總的上海，更是尹雪艷、白流蘇的上海。黃埔將迎來百年校慶，但它既是杜聿明、張靈甫的黃埔，也是徐向前、林彪的黃埔。兩岸若皆願去找共通點而非執著歧異，就能解開戰爭的魔咒。但賴清德必須清楚，自己捅下的婁子，不能靠一個寶總收拾！
聯合報社論／雞蛋到輸液，官員把專案進口當無能遮羞布
2024-06-14 00:19 聯合報／ 聯合報社論
國內輸液大廠永豐化學因違反藥事法規定，遭衛福部下令暫時停產，造成每月出現150萬袋輸液缺口，影響手術病人及洗腎患者等權益。 本報資料照片
市占率逾七成的輸液大廠「永豐化學」，因數據造假等重大違規遭勒令關廠，引發國內輸液大斷貨，牽動醫療安全。為了救急，衛福部近日宣布啟動輸液專案進口及國內產線增產，並由健保「貼補」藥價，預估至少要花三億元。這情節，讓人有強烈的「既視感」：這不活脫脫去年雞蛋專案進口的翻版？曾幾何時，用納稅人的錢高價補貼進口，已成官員怠忽職守的遮羞布。
永豐化學生產的輸液，包含生理食鹽水、葡萄糖液、滅菌液。但該公司出包連連，四月底即被列為嚴重違規，五月十日更被發現實驗數據造假、屢發生違規及未改善等三大缺失，隨即遭勒令停業。問題是，食藥署雖在四月間即得知輸液可能出現供應不繼，卻未作任何因應準備，直至五月十三日才啟動公開徵求專案輸入或製造，已經緩不濟急。此事，擺爛的食藥署長吳秀梅難辭其咎。
更離譜的是，幾近壟斷市場的輸液大廠遭停業，藥界卻被蒙在鼓裡。直到醫療院所手術、洗腎室所需輸液貨源突告停擺，醫師紛向藥師公會求助，問題才告爆發。更扯的是，當醫院為籌措輸液焦慮不已，主管機關竟回應「庫存沒問題」，衛福部次長林靜儀就任當天就說「輸液暫時沒有缺貨問題」。這種粉飾太平的做法，和去年蛋荒剛爆發時蔡政府否認缺蛋如出一轍，還讓側翼四處出征抱怨買不到蛋的民眾。當時，副閣揆鄭文燦還跟農業部長陳吉仲聯手演出「滿蛋秀」，簡直荒謬到極點。
問題是：一家劣跡斑斑的公司，為何能獨占國內輸液市場？其中機關，就在食藥署的不作為。醫界就直言，因健保砍藥價的緣故，輸液廠商紛紛退出市場；劣幣驅逐良幣的結果，就變成永豐獨大。近來也傳出大缺貨的人工淚液，就是一家廠商不滿砍價而退出健保市場，導致另一款有健保給付的人工淚液供應不及。當時，食藥署聲稱四月供貨就會回穩，如今又改口說要到十一月。食藥署若認為藥價不合理影響供需，即應及早與健保署協商，並備妥因應方案，但食藥署卻坐視情況惡化至難以收拾。這不是行政怠惰和無能嗎？
不僅如此，據綠委林淑芬揭露，永豐過去六年曾發生多次違規，卻查無任何違反《藥事法》的紀錄。原來，食藥署要求廠商「下架回收」草草結案了事，從未依藥事法開罰。廠商之所以如此有恃無恐，不就是吃定了食藥署？
吳秀梅怠職在先，直到紙包不住火了，才又「花錢消災」。為填補生理食鹽水缺口，衛福部除砸錢補貼七家藥商自行專案進口，提供比健保高二到三倍的價格，預估要花費二.五億元。同時，還用加成給付的方式鼓勵國內廠商增產，估計將多支出五千萬元。換言之，政府光是補貼食鹽水五個月，所需花費就上看三億元，難怪會被嘲諷「危機變商機」，全是人謀不臧的結果。
這場輸液之亂，除了吳秀梅，新任次長林靜儀更是爭議角色。過去擔任民代，林靜儀的鬥雞性格即表露無遺；當了政務官，仍不改民代本色。她除了在臉書反嗆對輸液事件提出質疑的醫療人員，對於輸液調度等重要資訊，卻不是在衛福部或食藥署官網發布，而是寫在她個人臉書上。相形之下，主其事的吳秀梅和衛福部長邱泰源卻彷若「隱形人」。體制紊亂至此，難怪連自家立委林淑芬都看不下去，質疑「人民要問責的話，是找次長的臉書嗎？」
從蛋荒到輸液荒，官員繼續用高價補貼專案進口掩飾無能。下一個要撒錢專案進口的，又是什麼？
