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◆ 　聯合報社論／預算之賊：人民吞不下去的浪費和矯詞

◆ 　聯合報黑白集／如何陷子女於不義

◆ 　經濟日報社論／巴菲特老矣 波克夏何去何從

經濟日報社論／巴菲特老矣 波克夏何去何從

2024-09-12 02:47 　經濟日報／ 經濟日報社論

波克夏董事長、「股神」巴菲特。 美聯社

談到「股神」巴菲特（Warren Buffett），即使對投資不關心的人，對他每年一度午餐會，都印象深刻，這些有錢人為了聽到巴菲特的智慧之言，不惜花上千萬元，就是為了與他吃上一餐飯。

8月30日是巴菲特94歲大壽，他的投資公司波克夏海瑟威市值更在兩天前，衝上1兆美元，是臉書 Meta、亞馬遜、谷歌、特斯拉、微軟、輝達、蘋果等高科技公司當中，唯一不是科技業的，他的判斷向來被認為精準，但在美股與政局動盪不安的浪潮中，還能夠繼續下去嗎？

很多人對巴菲特與波克夏是有信心的，認為過去五十年，已經證明其獨特的投資模型是有效的，簡單說就是不斷押注在當代最優秀的公司，只要它自身資本配置不犯重大錯誤，波克夏的生命周期會比所有的企業都還更長。

巴菲特在44年前，將這家垂死的紡織公司，操作成全世界知名的投資公司，每年股東大會時，甚至成為新聞盛事，財經媒體紛紛派人採訪。

但是把數字攤開來看，波克夏的績效也不見得這麼好，經濟學人最近的一篇報導指出，如果除掉蘋果投資獲利，波克夏自民國一O八年（2019年）至今年6月的市值，只增加50%，比起標準普爾500的增幅120%，要差多了。

蘋果與微軟的投資，給波克夏帶來三倍以上的利潤，但最近這幾個月，就在蘋果要發表 iphone 16 前夕，波克夏又開始脫手所持有最有價值的蘋果股票，僅僅在第2季，就減持49%的蘋果股份，賣出約3.89億股，使持股降至4億股，價值約840億美元，也引發市場揣測，究竟是巴菲特看錯了？還是他看到了我們所沒有看到的地方？

蘋果無疑是波克夏的招財貓，愈來愈多人質疑巴菲特是不是還看得準，巴菲特之所以能夠建立起他神一般的地位，主要看的是老方法：找到體質好的公司，放上有能力的經理人，等待經營績效，然後變現走人，但在新科技時代，有很多事物是超乎巴菲特這代人的想像的，像 AI 的發展，巴菲特未必有足夠的智慧可以知道。

在民國一一一年（2022年）的第3季，巴菲特曾經買過台積電（2330），而且一口氣就買了6,000萬股，市值高達41億美元，但半年不到就急著脫手，巴菲特事後說：「台積電是世界上管理最好、最重要的公司之一，我不喜歡它的地理位置。」巴菲特所憂心的，正是全世界當時所擔心的台灣地緣政治的緊張，可是現在巴菲特後悔了嗎？

現在波克夏手中的現金部位高達2,800億美元，甚至比美國政府手中的短期國債都要高，但是抬頭四顧，只見到處是危機與陷阱，不敢冒險，這也反映出波克夏董事會的平均年齡是68歲，大家的心態都是謹慎小心。

聯準會9月降息，可能會讓波克夏遭遇逆風，因為現在波克夏現金部位非常龐大，利率若在未來六個月由5.5%左右降至4%以下，現金部位的利息收入將大減，若股市大漲，波克夏獲利必受影響。

不過要評價巴菲特，不能只以他賺的錢多少來衡量，他的生活非常簡樸，吃的不過是漢堡，開的也是美國老車，除了自己的住家，也只有一套房產，但是巴菲特卻是大慈善家。

公開拍賣與巴菲特共進午餐，已經進行了21屆，在民國一一一年（2022年）最後一次的拍賣價，竟然競價到了1,900萬美元，這筆鉅款不是落到巴菲特的荷包，而是到了「格萊德基金會」，總共籌集到的5,310萬美元，用作向舊金山的窮人和無家可歸者提供食物、醫療、住房、托幼、職業培訓等慈善服務。

去年11月，巴菲特長期摯友，也是波克夏副董事長孟格過世，有人猜測，這將逼使巴菲特考慮退休，但在今年2月致股東信中，巴菲特除了表達懷念之外，還表示將由阿貝爾擔任波克夏的 CEO，但沒有提到自己何時退休。投資人相信，以巴菲特如此之智慧，一定是有所安排了。

聯合報黑白集／如何陷子女於不義

2024-09-12 00:25 　聯合報／ 聯合報黑白集

民眾黨主席柯文哲妻子陳佩琪被爆將逾600萬元不明資金存至自己與3名子女的銀行帳戶，恐淪為洗錢罪被告。圖／聯合報系資料照片

北檢才說要辦「黨檢媒一體」的偵訊機密外洩案，仍擋不住新的爆料流竄。柯文哲所涉京華城案，又被爆出陳佩琪利用 ATM 存款達六十多次，總額近七百萬元。更有媒體直言，陳佩琪和三名子女都恐列被告。

傳言是否屬實，仍有待檢方公正查明。但無論如何，把無辜的子女扯進政治風波或貪腐醜聞，是大家最不樂見的發展。上月陳佩琪自爆用兒子「當人頭」開小草咖啡廳，有犯意但無犯行，已顯得很「白目」。這回被約談，她又自稱多次用 ATM 把現金存入兒女帳戶，來源是父親的「手尾錢」，再度把子女扯進渾水。

父母愛孩子，因此幫他們開公司，或直接把錢匯入其帳戶，這些都沒問題。但父母必須讓子女知道：這些金錢的來源沒問題，也不是把他們「當人頭」，更不是利用他們的帳戶洗錢或隱匿賄款。陳佩琪利用 ATM 存款，因高度集中在京華城便當會及柯沈會後的兩個時段，便顯得事有蹊蹺。

ATM 不僅會「吐鈔」，也會「吐實」，再分散的金流一勾稽都會留下電子痕跡。鄭文燦為什麼要收現金，設暗櫃，顯然深諳「現金無痕」的道理；陳明文用行李箱運送，都差點露餡。和柯文哲一樣，他們都拿子女當藉口：鄭文燦豪宅登記在兒子名下，陳明文聲稱是幫兒子開店，陳水扁則讓兒子幫忙海外洗錢。他們都陷子女於不義。

聯合報社論／預算之賊：人民吞不下去的浪費和矯詞

2024-09-12 01:05 　聯合報／ 聯合報社論

行政機關因應高電價時代來臨，紛紛加碼編列水電費預算。其中國安局一年編列8800萬元電費，整體水電費足足比去年多了1318萬元。圖為國安局大門。圖／取自Google Earth

立法院將開始審查中央政府明年度總預算，在野黨立委赫然發現，總統府及行政院各部會的預算，僅「水電費」便高得嚇人。今年四月台電調漲電費，民生用電調漲五%到十%；但府院等多個單位的水電費預算，卻編列了十五%到六十%不等的漲幅，顯然很不合理。賴政府不調整錯誤的能源政策，卻把暴漲的發電成本轉嫁給百姓，又誇大浮報政府機關電費，還要挖兩千億人民納稅款去補貼台電，難怪藍軍立委形容這是「一頭牛剝三層皮」。

綜觀各部門水電預算，金額最高的是國防部和國安局，分別高達一.九億元和九,二○○萬元，分較去年增加十五%和十六%。國防部業務龐雜，電費大增或可理解；但國安局近年工作重心一味在推「認知作戰」，為何如此耗電，當然令人困惑。論增幅，水電費增加最多的是司法院，達六十%；總統府居次，增加廿八%，行政院則增加十七%。諷刺的是，經濟部長郭智輝先前呼籲民眾「節電」，說「不必每個房間都開冷氣」。誰料，賴政府的示範，卻是偷人民的納稅錢來繳電費，這算什麼「身教」？

所謂「一頭牛剝三層皮」，第一層是漲電價：蔡英文曾保證「十年內不漲電價」的承諾，結果是連續三年調漲了四次，今年十月恐還有第五次。第二層是公帑補貼台電：近兩年，政府透過補貼、撥補及特別預算等方式援助台電，總額已超過四千億元。其結果，只是使台電的發電結構愈發扭曲，問題愈發糾結難解。第三層是利用預算暗槓電費：政府叫民眾節約用電，自己卻大剌剌加碼編列電費，以為神不知鬼不覺。如此說一套、做一套，人民嚥得下去嗎？

卓內閣上月端出明年度總預算，歲出和歲入都破了三.一兆元，創下歷史新高。當時，賴總統親自上陣為其任內第一本總預算背書，大讚卓內閣的努力，並強調這部預算的重點在「增福利」、「強國防」、「拚經濟」。大話說來容易，但魔鬼藏在細節裡。一般民眾也許無法盡窺三.一兆元預算的所有奧秘，但只要掀開幾個角落檢視，也能看出一個志大言大的政府其實有多麼浮誇。

府院水電費大增，只是其中一隅，已足以讓人民看穿政府浪費與虛矯。另外的例子，如近年不斷自我限縮形同「漸凍人」的海基會，也被揪出陸委會對其明年預算的捐助竟大增四十%，此舉到底意欲何為？如果說這意味賴政府打算大展鴻圖，解凍兩岸交流，那還說得過去；但海基會在鄭文燦因貪汙被起訴後，董事長一職仍然懸缺至今。兩岸關係不僅冰凍如昔，交流或觀光連小門都無意開啟，賴總統還時不時發表費人疑猜的言論，加深兩岸心結。在這種情況下，海基會預算大增，民眾能苟同嗎？

一個機構功能越來越限縮，但經費卻節節上升；如果在民間企業，早就被裁撤了，賴政府卻絲毫不以為意。海基會自己的說詞，則是「勞務成本上升」。事實上，一個不思有所作為的機構，海基會的業務量近年已經減半，人事成本卻反而上升，莫非政府把它當成人事酬庸的管道？再說，賴清德連對兩岸宗教交流都深懷戒懼，呼籲宮廟「不要被拐走」；這種心態下，政府對海基會投注龐大人事費用，任何華麗的藉口也無法自圓其說。

一年三兆的預算是個天文數字，檢視這個預算的編織結構，卻充滿粗疏、浪費、浮誇和虛矯。說穿了，政府的態度就是滿不在乎；至於被剝三層皮的老百姓究竟有沒有反抗能力，就全靠在野黨立委的把關了！

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【專家之眼】看看柯文哲 人民不會怕嗎？

2024-09-12 08:41 　聯合報／ 楊穎超／銘傳大學副教授

民眾黨主席柯文哲因涉京華城弊案遭羈押。圖／聯合報系資料照

民眾黨主席柯文哲因台北市長任內京華城容積圖利案遭到羈押，其中產生一系列爭議，既是民主法治教育的好教材，也有台灣政治發展的陰影，限於篇幅，在此僅談缺乏證據、有害團結與人民感想問題。

首先，對眾所矚目案件證據不夠卻抓人，後續所為易受政治力反噬。大家口沫橫飛地談雙方鬥法策略，顯示出檢廉掌握的證據相對有限，沒強證據就大陣仗押了反對黨領袖，這像是政治處理而非法治，恐怕嚴重折損了本已搖搖欲墜的司法公信力。

缺乏證據會影響偵辦過程。例如目前對偵查不公開的亂象。本案出現大量爆料，真假難辨。再加上檢廉坐視這些恣意放話，大眾恐會合理猜測有人在帶風向。按理來說，如果證據充分，沒必要出此下策，而看最近才傳有金流高手準備加入檢廉團隊、柯被收押後，北檢先提訊在押的威京集團主席沈慶京，要沈說明柯隨身碟內「2022/11/1小沈1500沈慶京」是否為賄款，並欲策反沈轉為汙點證人。

由這些傳聞，可知北檢並未查到要辦收賄重要的金流，也難怪會被批評是否押人取供；此外，又有綠媒吹起柯妻陳佩琪遭爆料四度翻供 ATM 存619萬之事。假設確如所言，檢廉當務之急應是趕緊把陳叫來問，若再講不清楚，就該收押好好查了。結果放話爆料比檢廉動作還快，這更讓人有想像空間。

而目前焦點多放在收賄，似乎顯示若非圖利罪證據已經找得差不多了，就是檢廉覺得辦不起來？畢竟該罪成立要件之二是「明知故意」、「違反法令」，由於該案牽涉容積率性質，要證明不是容易的事，檢廉要追證據恐怕還要加把勁。

其次，本案發展至此，恐怕增長了政治不穩定因素。賴清德當選總統以來，在多次演說中提及團結。但他是擁有豐富資源的執政者，究竟有沒以身作則，對在野黨先為有利團結的事？社會應可公評。就在此案中，反對黨主席數次上銬、以穿囚衣、藍白拖亮相於眾，或許有人看到不論何種身分犯法皆與庶民同等待遇的公平，但轉身又可見前總統陳水扁官司未清，卻生龍活虎地在外趴趴走評論時政的模樣。對柯所受待遇，到底該解釋成政府在黨同伐異，還是辦人一視同仁？恐怕會加深成見，更不用提對當事人及其支持者造成的影響，長遠來看，對團結國家絕非好事。

第三，本案對人民啟示，是讓人見識到國家機器各種形式的權力手段。柯主席身邊精熟法律能人甚多，按理來說，就算僅談法律攻防策略，也應該不會讓偵辦者占太多便宜。但稍微列出他被押經過，就會發現在國家機器面前，任何力量都是渺小可欺的。

我憲法第八條規定人民因犯罪嫌疑被逮捕拘禁時，至遲應於24小時內移送該管法院審問。是因為羈押對任何人都不好受，也是執政者拿來對付人民的有力武器，需要特別加以限制。就拿現時英美與台灣經驗來說，前者在反恐時對付恐怖分子嫌疑人，以保護國安之名，也沒在管羈押時間；後者則例見於對欠稅者的管收，常能立即見效情況，可知此手段對當事人精神肉體壓迫力道。但熟悉司法實務者，均知以名詞解釋方式迴避實質問題，是檢警常見的辦案手法。

且看8月30日上午檢廉前往柯住處與台玻大樓柯辦公室搜索。檢方抵達台玻辦公室時，還因太早沒人上班，需要立委黃珊珊找人開門；之後柯主席就到廉政署接受詢問，當天下午，台北地檢署特別表示他們是詢問而非拘捕：「柯文哲於搜索過程中未抗拒，也願意配合到案接受詢問，檢察官未實施拘提之強制處分，其人身自由也未受拘束。」

31日凌晨0時30分柯自廉政署移送北檢複訊後，突然表示累了，不想再回答。然後說要走了，起身作勢離去，檢察官制止並表示可以讓柯文哲先休息1小時，柯仍拒絕繼續應訊，檢察官就與上級討論後，當庭宣布將柯上銬逮捕。柯的律師隨即聲請提審。柯當晚就在拘留室等隔天再戰。

提審庭上午10:20至11:00間召開，柯控訴檢察官：「昨天從早上7點半偵辦到凌晨2點，不符合人性，檢察官策略明顯是車輪戰，我對目前制度很不以為然！」中午法官做出駁回裁定。柯也被移回北檢，繼續接受偵查。當天北檢向法院聲請羈押禁見。柯於22時42分再送到位於法院地下室的候審室等待北院裁定結果。

65歲的柯經歷折騰了56小時往返北檢、北院的馬拉松式訊問，與法院2日裁定無保請回，還可以回家休息後，3日北檢提出抗告，4日高院發回更審，5日下午北院裁定收押，接下來等著柯的，是狹窄的看守所舍房，加上最近悶熱天氣。

目前還沒聽到柯對此有何評論，但從同案部分人的情況來看，顯然並不好受。北院在開完限制閱卷庭後，柯與北市前副市長彭振聲開始閱卷，中間彭向法警反應身體不適，服藥後仍數次嘔吐、喘氣，當天中午送往醫院治療；另位大老闆沈慶京也被民眾爆料，看到他被戒護送醫，護理人員問話都回答不清楚了，還全身抽搐，最後被推進電腦斷層室。

過去人民對犯法者處遇不會有太多關心，就算知道了，在情感上也不會有多少感覺。如今柯案是在證據力不夠前提下被如此處理，人民不知道會不會覺得政治路少走為妙？還是會想萬一有天國家機器對自己動手如何是好？或許有人只會因政黨不同覺得爽快、想自己沒有站錯或不站邊就好，但政客膽子不是一天練成的，政權也總有機會輪替，人民縱容之後，苦果恐怕就要大家一起嘗了。

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◆ 　林中斌／美國兩黨 調整對中 兩岸新局

◆ 　廖元豪／大法官人選該有政治考量嗎？

◆ 　葉匡時／柯文哲起落的省思

◆ 　盛治仁／距離「沒人該為認同道歉」有多遠

林中斌／美國兩黨 調整對中 兩岸新局

2024-09-12 00:15 　聯合報／ 林中斌（前華府喬治城大學外交學院講座教授，曾任國防部副部長）

中美近期互動頻繁，圖為大陸國家主席習近平8月29日在北京會見白宮國安顧問蘇利文。新華社

八月底，美國家安全顧問蘇利文赴北京見王毅。這是民國一一○年（二○二一年）三月以來中美雙方公開和私下會面的第七次。相較首次見面針鋒相對後一年半空窗期，目前雙方關係正如《金融時報》八月廿六日所稱「逐漸冰融」slow thaw of relations。

這次蘇利文特別強調雙方在競爭中仍然可有合作，包括禁毒、執法、合作遣返非法移民、應對氣候變遷、兩軍領導視訊通話等。三年半前首次見面美方訓斥中方所用的「對抗」confrontation 字眼早已煙消雲散。其實表象之下，美國民主黨政府對中國政策思維已有更深層的調整。

蘇利文赴北京前，美國智庫蘭德公司學者馬札爾（Michael J.Mazarr）在七月廿三日英國雜誌《英格柏策》Engelberg Ideas上發表美國對中國政策的建議〈想像終結中美對抗〉Imagining the endgame of the US-China rivalry。重點如下：

●今日中美彼此畏懼懷疑，在南海和台灣不停對抗，激起雙方強烈愛國分子趨向極端行為，疏遠其他不選邊站的國家。

●單靠持續對抗並非完整的成功政策 an incomplete recipe for success。對抗最後會失控，不利於美國。

●今日中國是經濟巨人、科技精良、文化歷史向心力強，外來壓力和國際孤立對它無效。

●美國應提醒中國的儒家傳統，尊為上國，善待鄰邦。美國應更謙虛令中國接受緊張的緩解。

●中美未來終結對抗的方案，可考慮英法在拿破崙戰爭後初期的合作、或美日在上世紀七○和八○年代的關係、或十九／廿世紀間英國接受美國崛起。

以上是美國執政民主黨思考的政策調整。如果共和黨贏得十一月美國大選呢？

柯伯吉（Eldridge Colby）是川普上次任總統的國防部副助卿。若川普再當選，他是呼聲最高的國家安全顧問。民國一一○年（二○二一年）他出版的《拒止戰略》（The Strategy of Denial）寫道：「美國希望對中國維持軍事優勢，但…根本無法實現。」

八月二日，他在《外交政策》博客訪問裡表示以下看法：

●亞洲第一：美國應盡速結束在歐洲和中東涉入的衝突，以專注亞洲的挑戰（中國）。

●勢力均衡（balance of power）：是美國對中國的戰略，競爭但共存，不企圖消滅對方。亦可稱為「守勢現實主義」。不同於美國目前所為的「攻勢現實主義」—用各種手段不斷擴充自己消滅對方。

●經濟高於軍事：是美國在亞洲的利益排序。

●目的與資源：兩者比例須合理。他反對國會討論準備兩戰場同時打。因為美國打一個戰爭的資源都不夠。他不同意川普總統之前任命的官員博明（Matt Pottinger）全力反中不惜一戰。

●台灣：國防經費遠遠不足還不斷戳北京的眼睛。

以上的檢視呈現新趨勢：美國民主、共和兩黨雖一致反中，但都由對抗移向避免衝突。既然台灣是中美衝突最大的引爆點，兩黨都傾向鼓勵台北與北京和平對話以緩解海峽緊張。

民國一一一年（二○二二年）一月八日拜登政府國安會亞太政策主任－現任副國務卿的坎貝爾－表示「支持兩岸和平對話接觸」。民國一一三年（二○二四年）六月初，前共和黨政府國務院亞太助卿董雲裳（Susan Thornton）主持美國外交政策全國委員會 NCAFP 美中台學者二軌閉門會議建議：避免台海危機兩岸需直接對話。

◆ 　陳國樑／課稅大海嘯：暴衝的預算案稅收

陳國樑／課稅大海嘯：暴衝的預算案稅收

2024-09-12 01:20 　聯合報／ 陳國樑（政大財政系教授暨系主任、政大財稅研究中心主任）

剛剛出爐的明年度中央政府總預算案，除規模擴增、歲出金額首次突破三兆元這個嚴峻的里程碑外，還有一個「大驚奇」—課稅收入的暴衝。

一一四年度中央政府總預算案課稅收入，金額編列二兆七,七四○億元，相較於今年度，增加四,七五○億元、成長率超過了廿％；印象所及，課稅收入如此「海嘯」般地驟增，在過去中央政府總預算案的編列，前所未見。弔詭的是，在預期經濟成長放緩、也沒有任何增稅措施的情形下，何以中央政府稅收會有將近半兆元金額、如此大驚奇式的成長？難不成國稅局「磨刀霍霍向豬羊」，準備大開「殺戒」？非也！這個現象，從三個面向解讀。

首先，過往中央政府課稅收入系統性低估，而今進行一次性的「校正回歸」。編列預算案時，課稅收入的刻意低估，結果就是實徵數大於預算數，造成「稅收超徵」。事實上，一○三至一一二年度，除一○九年度因疫情因素外，稅收連年超徵；一一一年度中央政府課稅收入（尚不包括特種基金），甚至出現了離譜的「天文超徵數」四,○○二億元。

按此，總預算案課稅收入驟增，正是坐實了過去對於財政與主計單位，稅收預測「人謀不臧」的指控。

第二，預算之編列，收入必須等於支出；總預算案之收入，七至九成來自課稅收入。因此，當政府需要花更多的錢時（歲出愈多），在避免舉債或移用以前年度歲計剩餘的情形下，最可行的財源就是課稅收入；愈高的課稅收入，也代表著政府可以同時編列愈多的歲出預算。

按此，賴清德政府在政權移轉後，編列第一本中央政府總預算案，課稅收入的驟增，凸顯的是新政府急於展現政績的心態。令人憂心的是，政府收入，分毫盡是民脂民膏，政府支出的成長與規模的擴大，是否確實能達成效率，還是只是埋單政治人物競選支票？

第三，財政紀律的提升。直到十多年前，財政部對於稅收超徵，雖然不至於敲鑼打鼓，但消息發布，或多或少都還帶著點「喜洋洋」的味道；表示稅捐稽徵單位執行預算有功，實徵淨額數高過目標的分配預算數。但這其實是非常嚴重的錯誤認知。

由於當年度超徵的稅收，並未納入該年度預算，只要在支用上合法，財政與主計單位「斟酌損益」，可以有極大的行政裁量空間；這是不折不扣的財政紀律破口。蔡政府後期多次的發券與普發現金，以及各種天女散花式的撒幣政策，包括目前仍在執行中、金額高達三,八○○億元的「疫後特別預算」，都是稅收極度超徵的產物。

按此，一一四年度中央政府總預算案課稅收入的巨幅成長，是財政數字管理的強化。據悉，財政部在稅收預測模式的精進上，也確實付出了不少的努力；除了邀請學者專家參與、成立稅收預測精進小組外，也委託專業單位進行稅收預估模型的建立。

綜上三個面向，各自有不同的角度，明年度總預算案課稅收入的驚奇成長，如果是財政紀律的提升，這當然是好事、有助於財政永續；但如果是預算極大，則應受最嚴厲的譴責。可以確定的是，一一四年度絕對不會再次出現離譜的數千億元稅收超徵數字。