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◆ 聯合報黑白集／亦敵亦友習拜會
◆ 經濟日報社論／不確定性糾結難解 Fed步步為營
經濟日報社論／不確定性糾結難解 Fed步步為營
2023-11-03 01:02 經濟日報／ 社論
美國聯準會（Fed）。 路透
美國聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）1日決定再度暫停升息，聯邦基金利率維持在5.25%-5.50%區間，符合市場預期。無論是會後聲明，還是主席鮑爾在記者會上的發言內容，仍是「鷹、鴿並陳」；對下一步的決策沒有明確暗示，但也不排除任何可能性。原因無他，正如鮑爾所說，「一系列的不確定性，有舊的、有新的，使我們在緊縮過多或太少之間求取平衡的工作上，變得十分複雜」。
會後聲明的用語與上次相比，變化雖然輕微，卻相當刺眼。強調經濟擴張由「堅速（solid pace）」變為「強速（strong pace）」，就業成長從「減緩（slowed）」變成「溫和（moderate）」。這意味著通膨壓力將會累積，因此必須進一步升息，這當然屬於「鷹派」論調。
但聲明中的另一項改變，則是強調不只「信用」情勢變緊，連「金融」情勢也更緊。這顯然是決策官員認為9月會議之後公債殖利率大幅上升，可以替代進一步升息，當然是偏向「鴿派」的說法。鮑爾還即興說道，「我們現在要問的是，我們是否還應該升息更多？」，使金融市場認為這是鮑爾首次暗示升息已經結束，接下來 Fed 的焦點將轉向高利率要維持多久，因而帶動美股、美債雙漲，美元回貶。
Fed 之所以不願對未來利率走向做出比較清晰的暗示，無疑是因為「不確定性」實在太多。舊有的不確定性包括殖利率上升、股市下跌、美元走強造成金融情勢「三緊」，是否會使未來經濟成長大幅減緩？油價上漲是否將抑制其他消費？學貸恢復償還，疫情期間的超額儲蓄即將用盡，銀行業嚴控放款，以及大幅升息對經濟的「時間滯後」效應，種種問題可能造成的影響迄今依然糾結未解。
新增的不確定性，首推以色列與哈瑪斯已全面開戰，可能在中東地區引爆更廣泛的戰爭，甚至美國及伊朗都可能被直接拖入戰局；果真如此，對油價及通膨的衝擊將難以估算，何況俄烏戰局也可能隨之升高。戰爭本身就具有推升通膨的作用；而美國為因應俄烏、中東雙線戰事，勢必大幅擴張軍事支出，並加發公債，金融情勢更緊，此時 Fed 究竟應該放鬆信用以穩定金融，還是維持緊縮以抑制通膨？再者，美國長期利率大幅上升，加上經濟成長比預期更強，都使 Fed 對金融情勢、經濟成長與通膨走向更難以掌握。
鮑爾其實還心存另一項指望，就是目前總需求的確快速成長，但總供給也在回升。如果供給面能夠繼續繁榮，則既能促進成長，又能使通膨下降，可謂一兼二顧。鮑爾提出的證據，包括供應鏈已經正常化，部分產品價格回降；且去年勞動力擴張約300萬人，使工資升幅下降。但問題在於人口快速老化，使勞動參與率不可能持續回升，新移民也面臨居留與工作技能等因素而未必能使勞工供給持續增加，因此供給面未必能夠持續繁榮。
Fed 內部對於進一步升息，似乎已經建立了一道高門檻，就是必須看到新的證據顯示經濟成長並未明顯減緩，以及通膨下降的程度暫停或逆轉，才會再度緊縮。但 Fed 這種態度，卻面臨諸多風險。首先，勞動市場仍然太緊，工資年升率仍高於4%，無法與2%通膨目標所需的薪資升幅（3%-3.5%）配套。其次，經濟表現太強，無法確定經濟還有足夠的閒置產能來壓低通膨率。第三，貨幣政策的時間滯後期間可能已經縮短，金融情勢緊縮對經濟活動的拖累力道已經減弱。第四，公債殖利率急升，可能是因為「中性」利率已經升高，也可能是因為通膨預期上升所致；其中任何一種情況，短期利率都可能必須進一步上升，才能使政策具有足夠的約束力。
從現在到12月中下次會議之前，還能看到兩次就業報告及通膨數據，因此 Fed 還有時間可以「等著瞧」。既然不確定性如此糾結，Fed 只能步步為營；而投資人也不應把鮑爾的即興之語太過當真，畢竟他的基本立場仍是「一切看數據」。
聯合報黑白集／亦敵亦友習拜會
2023-11-03 04:01 聯合報／ 黑白集
白宮證實，美國總統拜登（右）和中國大陸國家主席習近平，將在11月舉行的舊金山亞太經濟合作會議（APEC）領袖峰會場邊會面。圖為兩人去年在G20峇里島峰會會晤合影。（美聯社）
有時候，敵人也是朋友。譬如拜登與習近平。拜登朝思暮想要壓制中國，但內外情勢交迫，他也非把習近平請到舊金山敘敘不可。習近平分明氣憤拜登粗暴制裁中國，但棘手的經濟讓他肩頭如有千斤重擔，因此不如赴約，或能化解一些內外壓力。
白宮公開證實，兩人將在 APEC 舊金山峰會期間場邊會晤；北京這頭卻不鬆口，繼續複誦王毅的辭令，打著去舊金山不能靠「自動駕駛」的啞謎。一急一緩間，似乎拜有求於習多一點。
這世界並不太平。拜登還在憂慮烏克蘭戰場該如何收拾，瞬間竟又捲入以巴衝突。以色列尾巴搖狗，藉猶太政媒呼風喚雨的力量，逼美國替它震懾伊斯蘭世界。陷入兩線作戰的美國，此刻即不便再觸怒中國。
習的糟心事也不少。秦剛、李尚福都僅只半年就下台，拔擢兩人的習顏面盡掃；而疫後經濟欲振乏力，讓他破天荒發行一兆元國債輸血。還沒來得及施展拳腳，老搭檔李克強猝逝，也讓反習小勢力蠢蠢欲動。
拜習此刻會面，好歹可以相互取暖。做為對峙中的兩超領導者碰頭，畢竟是紛亂世局中的福音。只要兩頭大象不打架，地球就多點安定。有人以為，大國爭霸的修昔底德陷阱勢難跨越，但美蘇都曾走出冷戰陰霾，誰說美中就一定步向毀滅？習拜若暫和解，即使台獨一旁憔悴，卻是喜事一樁！
聯合報社論／徐春鶯事件拆穿賴清德尊重新住民的假面
2023-11-03 04:03 聯合報／ 聯合報社論
徐春鶯傳可能納入台灣民眾黨不分區名單，引發爭議。圖為她今年6月曾赴大陸與「民革上海市委員會」座談、交流。圖／民革上海市委官微
民眾黨傳有意提名陸配徐春鶯出任不分區立委，有媒體報導她過去曾任中共幹部，民進黨便群起攻之，並揚言要修法阻止這種現象。賴清德在造勢場上批評，這將使國家安全更危險；閣揆陳建仁也說，用人要以國安考量為最高標準。陸委會主委邱太三更稱，她若當上立委，也要依《國籍法》和《公務人員任用法》放棄外國國籍，展現對中華民國的忠誠。
政府官員和綠營這些膝射式反應，並非基於事實。徐春鶯說，她從未加入中國共產黨，也早依規定放棄中國大陸戶籍，以台胞證進出大陸。她大學畢業後分發到商業局工作，從工會幹部做到人事科長，但她從未稱自己是中共國家幹部。從這些事實看，邱太三和媒體指徐春鶯有「雙重國籍」、「任中共幹部」之說，根本是睜眼說瞎話，嚴重失實。
撇開徐春鶯自己的說法不論，檢視一下兩岸法規，這也是很容易釐清的事；然而，政府官員似對本國法規並不熟悉。由於我國和對岸「互不隸屬」也「互不承認」，因此《兩岸人民關係條例》規定，陸配若申請台灣身分證，須先註銷大陸戶籍。亦即，用這種作法，取代要求「放棄國籍」的設計。相對的，依大陸國籍法的規定，要申請放棄戶籍，須以定居在「外國」或「外國人的近親」住所為前提，而無法拿「定居台灣」為由申請放棄。這些規定，學法出身的邱太三若還弄不清楚，也未免太失職及失格。
此一事件的關鍵，不在徐春鶯過去的背景為何，而是我們要如何看待新住民的認同與忠誠？依現行法令，一般外籍配偶歸化需要四年，陸配更嚴，需要六年。也因此，侯友宜主張陸配應比照外配縮短為四年，有身分證即可投票；但若要擔任公職，則要設籍滿十年；若任職國防情治單位，則需滿廿年。換言之，我們以時間長度丈量歸化陸配的忠誠，允許他們擁有一定的參政權。若認為這還不夠，立委可以修法再增限制，甚至設定特殊情況剝奪參政權的條件。然而，當下蔡政府僅因徐春鶯出身大陸而質疑其忠誠，並否定其參政資格，絕不符合法治國家的作法。
另一陸配寧家榮，曾任民進黨新住民委員，曾為中共黨員。但賴清德說這沒關係，因為她是幫民進黨做新住民工作；但徐春鶯不可以，因為她進入國會可接觸國防、外交機密。這就是民進黨的雙標，只要認同民進黨，忠誠就不是問題。例如國防立委趙天麟擁有「中國小三」就無所謂，不怕國安洩密；但陸配還未踏進國會，就被視為危害國安。這種因人而異的雙標，才是國家安全的最大威脅。
由於兩岸的特殊關係，我國憲法對於中華民國國民、外籍人士和大陸地區人士的身分待遇各不相同，民進黨卻故意視而不見。這次，民進黨意圖用「兩國論」處理徐春鶯議題，並對民眾黨丟出紅帽。但依法論法，民進黨根本沒有理由阻擋她納入民眾黨不分區名單，而任意指控大陸新住民的忠誠，絕非一個執政黨應有的法治態度，更不是一個進步政黨的表現。
陸配在台約卅五萬人，其他國籍配偶則將近六十萬人，這近百萬新住民代表多元台灣的未來希望，也是撫育「新台灣之子」的重要力量。柯文哲當然有義務向民眾說明該黨推薦徐春鶯的理由，民進黨也要拿下有色眼鏡，讓新住民相信台灣有氣度與信心視新住民為一家人，這才符合所謂「海洋國家」廣納百川的胸襟。如果連居台卅年的陸配都不能相信，這麼排外自欺的政黨，台灣哪有多元開放的未來？
