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◆ 聯合報黑白集／福建艦海試
◆ 經濟日報社論／Fed政策運作空間急劇萎縮
經濟日報社論／Fed政策運作空間急劇萎縮
2024-05-03 01:00 經濟日報／ 社論
美國聯準會（Fed）。 路透
美國聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）5月1日的各項決議與主席鮑爾的發言，展現出的基本立場是「外鷹，內鴿」，「虛緊，實鬆」；一方面堅持目前的利率水位對經濟活動仍具有約束力，且相信通膨可能恢復下降趨勢。但由於今年來通膨持續黏著，經濟成長又明顯減緩，停滯性通膨的幽靈開始現身，而年底總統大選日程逼近也對 Fed 的政策約束力愈來愈強，使 Fed 的政策運作空間急劇萎縮。
這次會議的政策聲明中明確表示「近月來在走向2%通膨目標方面缺乏進展」，鮑爾在記者會上也說，對通膨持續回降到2%目標的信心「比之前降低」，且「不知道要花多久」才能恢復信心。這些政策指引都顯示利率將在較高的水位維持更久，對何時開始降息毫無把握。表面上看，Fed 的政策立場明顯偏向「鷹派」。
實際上自從4月中以來，決策官員無論是「鷹派」還是「鴿派」，對外發言時都一致強調降息必須謹慎從事；主席鮑爾最近的談話也一變再變，從降息已經「不遠」，改口為通膨達標「比預期還要更久」，因此這次會議的基調將偏向「鷹派」早已在預期之中，金融市場對會議結論也淡定處之。
市場真正擔憂的，已經不是延後降息，而是 Fed 是否考慮升息。對此鮑爾明確表示「下一步利率政策動作不大可能是升息」；甚者，Fed 還提前宣布將放緩資產負債表的縮減速度，且幅度比預期更大，顯示 Fed 的基本立場仍偏向「鴿派」。鮑爾還強調「沒看到停滯，沒看到膨脹」，儘可能避免金融市場出現劇烈動盪。
儘管鮑爾用心良苦，但 Fed 面對的經濟與通膨情勢卻不容樂觀。儘管截至去年底為止，Fed 對抗通膨已獲得重大進展，經濟「軟著陸」在望。但今年以來通膨卻連續三個月都不降反升。事不過三，逢三則翻；對抗通膨的「最後一哩」路障不斷，不僅延誤達標時間，甚至不排除翻車的可能。通膨不達標，經濟便「不著陸」；時間一長，油料耗光，經濟動能洩盡，滑坡風險升高；屆時通膨如果下降，則是「硬著陸」；如果通膨依然黏著，則是停滯性通膨。
現在擔心停滯性通膨，雖然為時過早，但已不再是杞人憂天。最新公布的今年第1季國內生產毛額（GDP）報告顯示實質年增率已從上一季的 3.4% 腰斬到 1.6%，是民國一一一年（2022年）上半年以來的最低水準。通膨下降的進程也出現逆轉。到3月為止的六個月期間，通膨年增率從之前六個月時的1.9%，上升到3%；第1季年增率更提高到3.7%，幾乎是去年第4季時的兩倍。
更不利的是去年上半年通膨的基期偏高，但下半年基期急降，因此下半年通膨年升幅將會更高。再者，目前通膨動能集中在服務類，工資上升壓力加重，可能進一步推升通膨。經濟成長減緩，通膨轉趨上升，這都是停滯性通膨的警號，鮑爾不應視而不見。
一直以來，鮑爾的最大錯誤就是輕率發言，而且在心態上明顯偏向「鴿派」。鮑爾未能謹記這是一場對抗通膨之役，而不是刺激經濟之戰。通膨並未確定趨向目標之前，發表樂觀談話只會使金融情勢變得寬鬆，對通膨只會火上澆油，等於是在搬石頭砸自己的腳。如今情勢轉壞，鮑爾只能緊抱「一切看數據，降息等著瞧」的被動立場；表面上是「無為，而無不為」，實際上已經接近束手無策的困境。
不過鮑爾有一點說得沒錯，就是 Fed「不大可能考慮升息」，因為目前的利率水準的確相當具有約束力。依據「泰勒法則」估算，適當的政策利率在4.5-4.75%左右，Fed 預期降息3碼應屬適當。但可以確定的是降息時機將進一步推遲，而且最終利率已不可能再回到之前的超低水位。
聯合報黑白集／福建艦海試
2024-05-03 04:14 聯合報／ 黑白集
中國大陸第三艘航空母艦福建艦，1日從上海江南造船廠碼頭解纜啟航，展開首次航行試驗。(新華社)
美國福特號外，全球第二艘電磁彈射航母－－大陸的「福建艦」，終於開出泊靠近兩年的長興島碼頭，到舟山群島北方海域進行海試。啟航日程不選在稍早的四二三大陸海軍節，偏選在五一勞動節；這日子挑得，賴桑一定點滴於心！
光想一下就懂。五月一日海試到八日，不就是請賴清德在他就職演說定稿前的最後節點上，多思忖一下措詞嗎？請他細思：未來這四年，他想要的兩岸，是一幅怎樣的風景？
美國也沒閒著，早一天就由副助卿出馬，為半世紀前的聯合國二七五八號決議賦予全新涵義，說這決議不等同也不反映一中原則的共識，無涉他國對台關係的主權決定，更不構成聯合國對台灣最終政治地位的立場。這段話，沒說出「台獨」二字，卻引出若干模糊曖昧的想像。
作為憧憬台獨者，聞言可能喜出望外。但《老子》早就說過：天下皆知美之為美，斯惡也！看上去美，往往是禍害。老美這席話，就只是一篇徒託空言的文章。但福建艦堅船利砲卻千真萬確，加上恐已建造中的下一艘核航母，未來西太平洋的戰略態勢，對老美恐都是一場噩夢。
澤倫斯基也曾深信烏克蘭可以加入北約，卻只等到破碎的家園。賴總統治國第一課，就是辨清一篇聲明跟一艘航母的真假虛實。這關乎百姓的禍福，沒有絲毫阿Q的空間。
聯合報社論／台南議長賄選案輕縱，映射清廉政治崩壞
2024-05-03 04:11 聯合報／ 社論
準總統賴清德「本命區」台南市最近很不平靜，從光電弊案、到正副議長賄選弊病，都讓民進黨內對接下來2026年的台南市長選舉感到憂心。圖／聯合報系資料照片
台南市正副議長賄選案日前宣判，議長邱莉莉等10人獲判無罪。圖／聯合報系資料照片
台南連續發生八八槍案、光電弊案和正副議長賄選案等醜聞，顯示綠營「民主聖地」正急劇變調走味。日前南檢起訴七股光電弊案十五名官商，卻放過決策高層；這次的議長賄選案一審判決，則是高高舉起、輕輕放下，所有被告均判無罪。一場籠罩在黑金陰影下的選舉，全民目睹一幕幕，但法官看似嚴謹、實則切割的採證原則下，所有證據全變成鄉野軼聞。這幾起官司，顯然是在賴清德就職總統前為他清理「本命區」戰場；但違反民眾常識的判決，卻讓司法公信隨之陪葬。
前年底，台南市議長選前，有議員遭人當街帶上車並遭恐嚇，除申請隨扈保護，選前更夜宿議會以求保安。選舉當天，議會現場則大陣仗部署警力維安。種種荒謬場景，都是民主政治的莫大諷刺。
檢方去年三月起訴議長邱莉莉等十人，起訴書中詳述邱莉莉與郭再欽等人如何策劃綁樁、恐嚇不聽話議員，以及如何利誘策反他黨議員等情節。從監聽的對話內容，對照後來的投票結果，宛如一部黑金政治實錄片。誰料，所有證據到了法院，卻如泡沫般破滅，遭法官全盤推翻。
檢視台南地院判決無罪的理由，直如被告的答辯狀。法官對檢方提出的證據，採取鋸箭式的檢驗手法，分段嚴選切割，再逐一推翻，聲稱無法採信。法官並提出許多謬論，例如，把候選人與操盤手討論花多少錢爭取選票當成「閒聊」；更以邱莉莉當時尚未獲民進黨提名參選議長為由，為其開脫。
事實上，市井小民皆知，有意爭取議長寶座者，從議員選舉就開始綁樁，誰會等到政黨推薦或提名才布局、拉票？法官的判決，嚴重違背民眾的常識，如何要民眾相信司法是公正的？
再看，國民黨黃復興黨部出身的市議員李鎮國被策反支持邱莉莉，不論是買屋給予折扣，抑或贊助選舉經費，乃至若落選仍給付四年薪資等條件，如此具體，鉅細靡遺。但法官都認定只是「政治承諾」，不構成賄選。事實上，在司法實務上，只要提出買票計畫的非法利益，即已構成「行求賄賂」；賄選案件因此判決有罪的案例，不知凡幾。台南地院此次卻變相採取嚴格證據法則，否定賄選證據，不僅在鼓勵變相賄選，更挑戰當前賄選案法律見解。若依此標準，檢方以後還能起訴類似賄選案件嗎？
詐騙集團早有律師團提供應訊教戰手冊，此次台南地院法官種種如同律師為當事人辯護的行徑，被形容為準「賄選教戰手冊」。過去檢方查賄羅列的種種行賄態樣、無論是前金、後謝，如今全都被一舉推翻。這樣的司法，對照當年被控賄選入獄的李全教，高舉清廉大旗、站在道德高地上的賴清德，真能安然接受？
從光電案到議長賄選案，台南檢方看似下了重手，但實際在證據、法理論述上是否禁得起檢驗，仍值得討論。查了兩年多的光電弊案，檢方起訴十五名官商，但對市長黃偉哲在其間配合業者要求變更審查方式、調整不配合同仁職務，卻輕輕放過，未免為德不卒。光電弊案和議長賄選案還有另一遭質疑的是，對於政商勾結的故事都有情節描繪，卻未見彼此間金流往來的具體事證；這到底是不會辦、不敢辦還是不能辦？
短短幾天，台南院、檢接連處理兩起重大醜聞弊案，結果讓綠營政治人物全都脫身。其間，司法對政治人物放水，甚至淪為黑金勾結的遮羞布，讓人失望。司法機關公然對當權者遞上投名狀，終究遮不住人民雪亮的眼睛。當司法正義腳軟跪地，法治也將崩盤。
