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◆ 　聯合報黑白集／賴總統還要躲嗎？

◆ 　聯合報社論／美中談新秩序，被掏空的台灣何來嚇阻力

◆ 　經濟日報社論／新台幣穩定幣的機遇與挑戰

經濟日報社論／新台幣穩定幣的機遇與挑戰

2025-12-23 01:03 　經濟日報／ 社論

中央銀行。圖／聯合報系資料照

自從美國通過《天才法案》（GENIUS Act），正式將美元穩定幣納入金融體制後，各國紛紛開始評估與規劃本國幣別穩定幣，台灣亦不例外。金管會表示，若《虛擬資產管理條例》能順利完成立法，新台幣穩定幣最快可望於明年6、7月正式上路。中央銀行最近也說明，穩定幣雖未能通過國際清算銀行（BIS）提出的貨幣標準測試，難以成為支付體系核心，但在穩定幣市場快速成長下，央行同意先由銀行發行穩定幣，未來則架構於央行數位貨幣（CBDC）之上，形成雙層架構。

幣圈對台灣虛擬資產與穩定幣發展抱持「期待中帶著審慎」的態度。區塊鏈所支撐的智慧合約技術具備支付潛力，而現實世界資產（RWA）代幣化亦被普遍視為未來趨勢，穩定幣在其中將扮演關鍵角色。不過即便政府能如期完成虛擬資產交易制度立法，新台幣穩定幣在推動初期，仍須面對嚴格監理要求與高度競爭的國際市場，未來成功發展的門檻其實並不低。

政府推動新台幣穩定幣合法化最需關切的風險之一，是穩定幣在特定交易場景取代部分新台幣功能而出現「外溢效應」。虛擬資產市場向來以高度創新與相對寬鬆的監理著稱。未來該市場若以新台幣穩定幣為基礎，建構起「類金融體系」，則有可能因儲備資產的市場與流動性風險，影響實體經濟的金融穩定。政府目前要求由銀行發行新台幣穩定幣，就是希望透過審慎的發行機制與監理架構，抑制穩定幣無序擴張，避免出現非預期後果。然而，隨著制度逐步成熟，虛擬資產服務提供者（VASP）終究可能被允許參與穩定幣發行，政府有必要及早規劃合理的配套監理措施。

國際普遍已有共識，美元穩定幣是全球虛擬資產市場中最主要的交易與計價工具。未來新台幣穩定幣能否在台灣幣圈取得實質使用空間，抑或由美元穩定幣主導本地虛擬資產交易，將是中央銀行最須謹慎評估的課題。國際貨幣基金（IMF）最近明確指出，外幣（特別是美元）計價的穩定幣若被廣泛使用，可能會引發貨幣替代效應；當美元穩定幣在本國金融體系之外流通與交易時，將削弱貨幣主權，並降低貨幣政策的有效性。

新台幣穩定幣並非國際結算貨幣，但若能將之與台灣證券市場或其他本地金融資產連結，則其在幣圈的「有限國際化」並非全然不可能。未來外幣穩定幣若在台灣合法化，不同幣別穩定幣於國內外、跨平台之間的交易活動勢必增加。然而，網路交易不受國界限制，央行若僅依賴外匯申報機制及高度監理 VASP 規範外幣穩定幣的跨境流通，恐難完全防堵繞過監理體系的交易行為，結果將增加資金進出管理不確定性，甚至對新台幣匯率穩定構成進一步挑戰。

面對未來穩定幣與虛擬資產帶來的支付創新，央行宜掌握貨幣治理核心，穩健做好政策調整準備。央行若以「風險優先於效率、治理先於創新」原則，嚴守匯率穩定與資本移動管理的政策底線，終將難以阻擋虛擬資產市場的跨境發展趨勢。透過國際合作遏阻非法加密資產「滲入」台灣市場，加速建構 CBDC 作為新台幣穩定幣底層，並讓所有合法、可擴張的數位金融活動，回歸「擴大版」貨幣清算機制，應是央行需要努力的工作。

明年虛擬資產市場成立，幣圈充滿創意的點子將為台灣金融發展帶來機遇，也成為政府梳理監理規則的挑戰，而作好穩定幣管理更是重中之重。既然外幣或本幣穩定幣可能衝擊既有貨幣政策、匯率管理與資本流動監理，政府唯有透過國際合作、審慎監理、制度設計與 CBDC 等治理工具引導，優化穩定幣成為台灣金融基礎建設與提升支付效率的助力。央行面臨的抉擇不是抑制穩定幣發展，而是設法取得金融創新與穩定之間的平衡，確保新金融工具的演進，不致動搖貨幣主權與整體金融穩定。

聯合報黑白集／賴總統還要躲嗎？

2025-12-23 01:28 　聯合報／ 黑白集

國民黨與民眾黨立法院黨團上周在議場前舉行記者會，宣布提案彈劾賴清德總統，今天就會在程序委員會排案。 圖／聯合報系資料照片

立法院對賴清德總統的彈劾案，預計廿六日就會成案。在野黨已表明，將依法邀請賴總統到立院說明。曾以「即問即答違憲」，堅持不去立法院國情報告的賴總統，面對自己被彈劾，還能再躲嗎？要用什麼理由躲？

賴總統被彈劾，肇因於行政院長卓榮泰以違憲「行政否決權」，拒絕副署財劃法。這當然是承賴總統之命為之，於情於理於法，彈劾賴總統，都有絕對正當性。彈劾案網路連署，短短二天已飆破六百萬人次，民意反應空前熱烈。

雖然彈劾案要通過，還有「立委總席次三分之二以上」和「憲法法庭審議」兩關，在民進黨立委席次超過三分之一，以及憲法法庭被「大法官五人幫」把持下，通過可能性不高；但藍白將在全台舉辦彈劾公聽會，加上邀請賴總統說明，到底誰有理誰沒理，都可徹底展現。

無論濫權不副署法律，或大法官五人幫毀憲，始作俑者都是雙少數又輸不起的民進黨。如賴總統自認問心無愧，無違憲濫權之虞，自應直球對決，到立院說明，甚至接受詢答。反之，如不願說明，在民眾看來，就是自知理虧，逃避責任。

但如果賴總統拒絕，也不令人意外。畢竟國情報告已躲了一年半，再次逃避，也是常規操作。至於立院要求、總統卻拒絕說明，是否違法，自有大法官五人幫為其解套，立院能奈他何？

聯合報社論／美中談新秩序，被掏空的台灣何來嚇阻力

2025-12-23 01:18 　聯合報／ 社論

美國國務卿魯比歐19日舉行年終記者會，指國務院的工作是「覓得和中共及中國政府合作的良機」。 （法新社）

美國國務卿魯比歐上周在年終記者會上指出，中國大陸是「富饒又強大的國家與地緣政治中的要素」，國務院的工作是「覓得和中共及中國政府合作的良機」。魯比歐在之前的聯邦參議員任內，曾遭中共兩度制裁；他坦承自己的轉變，現在他在角色上代表川普總統，在工作上對外代表美國。在川普重提「G2」的美中新秩序概念下，魯比歐正努力尋求與中共合作，甚至拒絕在日本和中共之間選邊，而認為美日同盟和美中合作可並行不悖。

今年一月，拜登政府的國務卿布林肯在卸任前還提醒，中國大陸對國際秩序構成「系統性挑戰」。但川普政府上台後，在「美國優先」的前提下，美國態度有了大幅度的轉變；身兼國務卿與白宮國安顧問的魯比歐，談到對北京的工作，滿口都是友善和合作。美國已經改變對北京做法的調性，日本首相高市早苗的「台灣有事論」先吃了一記悶棍；但賴政府抗中主軸不變，台灣全力備戰。

賴清德總統宣布創新高的對美一點二五兆軍購，也史無前例得到美國在台協會聲援。但同時，紐約時報取得五角大廈密件「優勢簡報」，示警美國無力保台，航母福特號在多數兵推結果，都是開戰數分鐘即被共軍摧毀。美國區域戰力可能被解放軍輾壓，賴政府以 GDP 五％將國防外包給美國，還能發揮多少嚇阻力？

回顧這一年，賴政府為取得川普政府信任，已承諾至少十四兆台幣，包括軍購、農經採購、阿拉斯加天然氣開發，以及可能涵蓋半導體生態系遷美的四千億美元投資等。傾盡所有綁定美國，換來什麼呢？兩百億美元軍購延宕無解，關稅談判不見終點，連賴清德都不知何時可訪美。支票不斷開出，卻沒拿到合約，這是增加韌性還是被掏空？

有人以「台灣保證實施法」，稱許美國提升對台支持。但對台保證包裝再美再強，也不能違背美國優先、不能妨礙美中建構 G2 關係。此前「台灣保證法」已讓台灣高層官員可進入華府交流，但談的是關稅採購產業鏈外移，碰壁的是賴清德訪美，台美國安高層會談從華府移往阿拉斯加降規舉行。甚至，美方索要遠比賴政府透露的還多。

美國商務部長盧特尼克更表示，川普政府目標是把半導體供應鏈帶回美國，台灣會代訓勞工，投資將逾三千億美元。後來又說，會讓台積電在美投資超過兩千億美元。這些說法有如打臉我方談判代表。官員表示談判進入最後階段，其實金額和稅率都不確定。

台美經貿談判清單愈來愈長，軍購承諾則有如提供美方空白支票。川普宣稱習近平不會在其任內動武，台灣自命抗中豪豬，卻被兩重輸血怪圈纏身：美國發展 AI 產業，我高科技產業對美出超暴增，政府得採購加上產業外移，平衡「美國損失」。另外，軍購綁定 GDP，經濟愈成長要付更多軍費，舉債連帶增加。國家失血吃老本，官員竟吹捧為台灣模式。

美國積極發展 G2 新秩序，《國家安全戰略》報告避談中國軍事威脅，實質影響已浮現。川普低調處理日中「台灣有事」爭議，也未反制中俄聯合巡演圍日，他對美日安保、印太戰略的態度已較過去鬆動。

魯比歐年終記者會談話，反映的不只是個人立場的改變，而是美國態度的轉彎。美國推動 G2 外交，印太戰略架構漸趨退場。賴政府只備戰不備談，讓台灣因爭取美方支持，愈漸空虛。競爭力被分解的台灣，對大陸還有何嚇阻力？逾十四兆元的納貢外交，既無嚇阻效力，也沒有在美中新秩序裡留下後路。

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◆ 　聯合報社論／除了殺戮，對立更加重隨機攻擊案社會創傷

◆ 　聯合報黑白集／賴清德放過病人吧

◆ 　經濟日報社論／人口崩跌是經濟發展的重大危機

經濟日報社論／人口崩跌是經濟發展的重大危機

2025-12-24 01:53 　經濟日報／ 社論

人口崩跌是經濟發展的重大危機。此為示意圖。聯合報系資料照

特斯拉執行長馬斯克日前在社群平台轉發台灣出生率創新低的貼文，直言「人口數持續加速崩跌」，這位全球科技領袖的警告，讓台灣少子化問題再度浮上檯面。內政部統計顯示，今年十一月新生兒僅7,946人，創下歷史新低，全年出生數恐將跌破十一萬人。當一個在全球半導體產業占據關鍵位置的經濟體，正面臨人口結構急速老化與萎縮，這不僅是台灣的社會問題，更是牽動全球科技供應鏈的經濟風險。

從日本的前車之鑑來看，低生育率對國家經濟的衝擊絕非危言聳聽。民國八十三年（1994年），日本經濟達到顛峰，占全球 GDP 的18%，但隨著人口平均年齡攀升至五十歲，其 GDP 占比如今僅剩4%。人口結構學家指出，導致日本經濟停滯的生育率臨界點在1.3到1.5之間。對比台灣當前的生育率，我們正走在一條比日本更陡峭的下坡路上。這不是遙遠的未來，而是正在發生的現實。

更令人憂心的是，能夠生育的人口基數本身就在快速縮減。自民國七十三年（1984年）起，台灣生育率逐年下降，二、三十年的少子化已反映在育齡婦女人口結構上。民國一○四年（2015年），卅至四十九歲女性約380萬人，今年已縮減至約350萬人，減幅近一成。即使每位女性的生育意願完全不變，單憑育齡婦女基數縮小，總出生數仍會自然下滑15%～20%。這種結構性的衰退，不是短期補助政策所能逆轉。

政府每年投入上千億元推動生育補助與托育政策，出生數卻持續探底，顯示問題核心不在誘因不足，而在於整體社會環境讓年輕世代不敢生育。衛福部調查指出，婦女不願生育的首要原因是經濟負擔過重，其次是不想因孩子改變既有生活。在主要生育年齡層中，卅五至四十四歲未婚婦女表示不想結婚的比率，達到33.2%，由於台灣非婚生子女比率僅約4%，不婚往往意味著不育。

少子化對經濟的衝擊是全面性的。勞動力減少意味著生產的商品和服務將減少，社會整體資源也會減少。公共服務如道路、學校、醫院可能面臨關閉。麥肯錫研究指出，少子化意味著一個國家需要更多勞工、更高工時，或更高生產力。以德國為例，如果要維持過去的生產力成長，到民國一三九年（2050年），人均每周工作時間需要增加六至十二小時。台灣未來的上班族，很可能面臨更長的工作時數、更晚的退休年齡，以及更沉重的扶養負擔。

對台灣引以為傲的半導體產業而言，人口危機帶來的威脅更為直接。晶片製造是高度仰賴人才的產業，從研發工程師到製程技術人員，都需要長期培養與經驗累積。當年輕人口持續減少，不僅影響產業人才供給，更會削弱創新能量。台灣在全球科技供應鏈中占據關鍵位置，正是因為擁有完整的產業生態系與高素質勞動力。一旦人口結構失衡，產業競爭力將面臨根本性挑戰。年輕工程師不足，企業必須以更高薪資爭奪人才，推升營運成本。同時老年人口照護需求增加，可能分散社會資源投入產業發展。這正是馬斯克關注台灣人口問題的根本原因，因為台灣半導體產業的興衰，直接影響全球科技產業的運作。

少子化也許不是個必須被「逆轉」的現象，而是提醒社會重新設計制度的訊號。當馬斯克這樣的國際領袖都注意到台灣的人口危機時，我們更應該正視這個警訊。真正的關鍵不在出生數本身，而在我們是否能建構一個讓人願意生活、也敢於規劃未來的社會。只有當年輕世代感受到生活的希望，而非僅是生存的壓力，人口問題才可能找到出路。這場人口崩跌的危機，考驗的不只是政府的政策智慧，更是整個社會對未來的想像與承擔。

聯合報黑白集／賴清德放過病人吧

2025-12-24 00:00 　聯合報／ 黑白集

賴清德總統慣將醫病關係視作政治資源，大選時曾要求牙醫界「利用洗牙時拉票，洗到同意為止」。圖／聯合報系資料照片

朝野為總預算審查卡關再槓上。五名大法官復活憲法法庭，待命宣判國會違憲。怎料，賴清德總統竟還把醫生拉進戰隊，叫他們問診若遇藍白立委及家人，要「曉以大義」儘快通過總預算。總統喊話驚壞小百姓，憂心此例一開，「以後醫生問診先問顏色嗎？」

國人上醫院看病，動輒大排長龍，醫生問診被迫精簡匆匆。若醫生還要替總統分擔國政，不僅增加病人心理負擔，醫生也會過勞。賴總統無視醫師人力短缺，還要他們「作功德」，令人質疑他的「醫德」和治國能力都有待精進。

總預算卡關需要行政立法協商，但卓揆從容不迫，寧被倒閣也不積極與國會溝通。去年朝野為原民禁伐補償、公糧收購價不依法編列，卡關兩個月。今年則是軍警消待遇退撫不依新法增加編列，財劃法更是不副署不執行，只等著拿到憲法法庭送進碎紙機。賴清德支持卓榮泰不作為，卻把政爭推進醫院診間，是覺得台灣不夠亂嗎？

賴清德慣將醫病關係視作政治資源。大選時，他要求牙醫界「利用洗牙時拉票，洗到同意為止」。上任一年半，依舊利用醫生情勒病人。莫非總統希望醫生都效法其好友「志明」，在電台賣藥兼洗腦？

當家愛鬧事，撕裂社會成習。人民已極度缺乏安全感，拜託總統放過醫院診間，讓病人安心看病。

聯合報社論／除了殺戮，對立更加重隨機攻擊案社會創傷

2025-12-24 00:00 　聯合報／ 社論

台北市19日晚間發生隨機殺人案件，凶嫌張文丟擲煙霧彈、持刀砍殺民眾，最後造成4死悲劇。圖為捷運中山站外、誠品生活南西店前。圖／聯合報系資料照片

繼鄭捷事件後，台灣再度發生大規模隨機殺人事件。然而，相較十一年前的鄭捷案，當時社會多是聚焦在如何健全社會安全網的漏洞；這一次，網路卻充斥著許多刻意將凶嫌張文「抹紅」，影射其犯行與中共有關的言論，甚至是由綠營政治人物帶頭製造謠言。這種刻意分化與對立的作法，均一再加劇社會的集體創傷，成了難以癒合的傷口。

凶嫌張文選擇在人潮聚集的台北車站與中山商圈進行無差別式的殘忍攻擊，引發社會震撼。但事件才爆發，網路就出現各式謠言，有人言之鑿鑿稱在捷運站及中山商圈行凶者並非同一人，質疑背後是集團性的組織犯案，影射有境外勢力介入；更稱在張文墜樓前一小時，就已有陸媒「提前」報導。這些帶有惡意的猜疑及刻意帶風向的言論，迅速在網路大量轉傳。

等到張文姓名曝光後，立刻就有人在網上質疑張文是單名，是入籍台灣的陸籍人士，也說他是陸配二代。曾代表民進黨出征新竹市立委的學者林志潔更藉由其子之口稱，此案不是隨機殺人，比較像「第五縱隊」，影射是中共在背後指使的恐怖事件，意在製造台灣內部的動亂；綠營側翼跟青鳥也立即傾巢而出，散布類似言論，反而製造了社會恐慌。諷刺的是，被青鳥們奉為圭臬的小橘書，當中就寫道對於假訊息「不轉傳、不散播、要查證」；這群小橘書的信徒卻是在網路帶頭大量傳播錯假訊息，甚至還是造謠者。

賴清德總統也在事發隔天表示，須查明張文背後是否有幫凶、受人指使以及金錢來源；這些疑點警方當然勢必會徹查，但在沒有任何證據之前，身為國家領導人發表這樣的談話，只會加深社會的對立與紛擾。賴總統前不久才到陸配所開設的麵店消費，並表示不論從哪裡來，只要認同台灣，就是這個國家的主人，政府要讓每個在這片土地打拚、成家的人，都能自由、安心生活。言猶在耳，顯然是有口無心。

然而，事後證明，根據警方迄今調查，這是一人作案的隨機襲擊，排除有共犯；陸委會也澄清，歹徒非陸配二代。而警方清查張文的金流，發現他從去年六月後不曾有薪資申報紀錄，僅有其母每季三萬元和不定期單筆匯款的金援，帳戶非常「乾淨」。最近半年來，他在現實中與網路上也幾乎沒有與人互動。警方隨後也公布檢舉專線，希望民眾提供張文的攻擊動機與購買攻擊武器的資金來源。

從現有資訊看來，張文就是典型的社會孤立者，也帶有反社會人格，與外界及家庭幾乎斷聯。這樣的人在現今社會並不算罕見，在國外也常發生類似孤狼式的恐攻事件。在沒有任何證據下，蓄意將張文犯行與受境外勢力指使的犯罪連結，都是在消費這起重大悲劇，進行政治操作與認知作戰，無異是吃人血饅頭，讓社會沉浸在集體悲傷之餘，還要經歷分化與撕裂；比那些趁亂生事的恐嚇貼文，造成更長遠的惡劣影響。

令人感慨的是，警方發現，張文是模仿當年鄭捷犯案模式加以改進後的二點○版。然而，鄭捷案當時社會除了關注犯案動機，多是討論如何修補社會安全網的破洞，沒有人質疑單名的鄭捷是陸籍人士、是否受到境外勢力的指使犯案等。

這起重大公安事件像是一面照妖鏡，除了社會安全網依舊漏洞百出，更映照出現在的台灣社會竟變成如此對立、充滿猜忌，動不動就在內部找敵人，或許這也是許多人會比當年鄭捷案陷入更大集體創傷的原因。國家領導人更有責任讓社會盡快走出哀傷，做到真正的「團結」人心。

【專家之眼】從對立到共生－願溝通與我們同在（初五）

◆ 　【專家之眼】從對立到共生－願溝通與我們同在（初五）

◆ 　【專家之眼】孤狼攻擊再現？制度漏洞不能再無視（初三）

【專家之眼】從對立到共生－願溝通與我們同在

2025-12-24 05:58 　聯合報／ 黃健群／工總大陸處處長

德國哲學家哈伯瑪斯曾提出「理想溝通情境」，強調溝通的本質是為了「達成相互理解」。（歐新社）

無論是從國際到台灣，近年來許多令人震驚的新聞事件，除了揪心之餘，也讓人疑惑：為何當代社會的仇恨愈來愈激化？同溫層愈來愈僵固？以及權力愈來愈不受控？要問的是：為何我們明明生活在這個擁有史上最強大溝通工具的時代，但卻陷入了完全無法溝通的泥淖？

當代德國哲學家哈伯瑪斯（Habermas）曾提出「理想溝通情境」，強調溝通的本質是為了「達成相互理解」。他指出任何成功的對話，都必須建立在可理解性、真實性、正當性、真誠性等四個有效性宣稱。然而，以此檢視，可以說，現代社會溝通的四根支柱正在崩塌當中：

首先，所謂的可理解性，就是溝通必須基於合乎邏輯的語言、讓對方「聽得懂」。簡單的說，一般人對「可理解性」的最基本要求，就是要「說聽得懂的人話」。但語言邏輯日漸敗壞的今日，這個最基本的要求已成為一種緣木求魚。特別是當政治上各種連小學生都覺得荒謬硬拗的語言邏輯，已成為廟堂之上的日常時，所謂的溝通注定只是各說各話。

其次，所謂的真實性，就是必須基於「基本的事實」。什麼是基本的事實？就是語言必須符合生活經驗。例如「太陽東升西降」，又例如我不可能同時出現在這裡、又同時出現在那裡。即便當代語言學認為組成符號的所指和能指之間的聯繫是任意、不具關聯的。但溝通的可能仍必須建立在約定成俗的語言框架與脈絡。現代的溝通已是連最基本事實都要曲解，每天指鹿為馬的結果，就會說出例如「戰爭即和平」、「自由即奴役」、「無知即力量」…這類乍聽似乎成理、但完全違反經驗常識的話語。此時所謂的溝通，也成為一種自說自話和胡攪蠻纏。

再次，所謂的正當性，也就是言說內容必須符合當下的社會規範和倫理價值；且說話者能說出符合自己身分角色的話。然而，當有權力的人濫用話語權顛倒是非批判無權力者獨裁、或將反對自己意見者視為對立的「他者」時，這種語言方式不但已經失去正當性，更讓溝通不再可能。進一步看，近年來台灣愈來愈嚴重的語言操作，就是基於等級次序，將「我／他者 （the Other） 」建構成「光明／黑暗」、「正義／邪惡」、「文明／野蠻」…的二元對立；當「我」相對「他」已是相對優位的「中心／邊陲」關係時，所謂的「溝通」就成為上對下的垂範。

最後，所謂的真誠性，就是說話者必須真誠表達內心，沒有欺騙或隱瞞。重點是說話者所言不能有任何操縱或功利目的。當今言說者的最大敗壞，就如同俄羅斯作家索忍尼辛所說：「我們知道他們在說謊，他們也知道他們在說謊，他們知道我們知道他們在說謊，我們也知道他們知道我們知道他們在說謊，但是他們依然在說謊」。所有隱藏在華麗詞藻下的言說，除了利益，別無他有。

當然，哈伯瑪斯也一再強調，理想溝通情境必須具備「參與機會均等」與「質疑權利均等」。也就是說，現代人的溝通，並不是從花時間去理解一個與自己完全不同的生命，而是急於說服、甚至批判。換言之，當代的溝通若是陷入「我失即你所得」的零和博弈時，所謂的理解，最終都只會變成戰鬥。當沒有邏輯的語言、各種經不起檢驗的假訊息、無須負責任的言論、充滿策略性的誤導與操弄已經侵蝕到我們日常生活語言時，人們連基本的「相信」都已經失去，更遑論溝通的可能。

在混亂中，絕大多數溫暖、善良的台灣人揚棄呶呶不休、選擇了沉默；但每日勤懇踏實的生活，更多時候是在進行一種無形的溝通。事實上，只要願意謙卑地從聆聽開始，理解世界本然的多元性，把「他者」當作是「我們」，於是「我們」才會走上了「理想溝通情境」的第一步。因為溝通，所以沒人是孤獨的，也不會成為孤狼；也因為溝通，台灣也不會是孤島，因為和平只不過是人們最素樸簡單的想望。

當我們開始真正溝通，才能由對立走向共生！

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◆ 　方祖涵／運動品牌的疫情後遺症

◆ 　魏國彥／「生態系調適」是氣候治理煙幕彈

◆ 　陳亮恭／失重與沉思間的長嘯和低頻

方祖涵／運動品牌的疫情後遺症

2025-12-24 00:08 　聯合報／ 方祖涵（作者為運動文學作家）

新冠肺炎蔓延全球的那段時間，除了藥廠創造營收高峰之外，真正以黑馬姿態竄起的新企業，其實多半與健身活動有關。因為外出受限，運動被迫轉移到居家空間，也為一批原本並非主流的品牌，創造了難得的機會。

其中，主打「在家也能運動」的派樂騰，成功整合高價健身器材與線上課程，快速席捲市場；而另一條看似不同、卻同樣受惠於時代情境的路線，則是露露檸檬（lululemon）。它並不販售設備，也不直接提供運動課程，卻在這段期間內鞏固高端運動生活品牌的形象，成為少數能在動盪環境中，讓消費者為提升自我感覺而溢價購買的服飾品牌。

然而，當疫情退去，派樂騰率先陷入財務泥沼，露露檸檬的神話也開始出現裂痕。不同的是，派樂騰的修正來得又快又急，露露檸檬的變化則緩慢且不易察覺。

派樂騰的頹勢原因很單純，先前的高速成長，幾乎完全建立在一個無法長期存在的環境之上。當人們生活回歸正常，整個商業模式就消失了。相較之下，露露檸檬狀況看來好很多，它沒有出現劇烈營收下滑，財報表面仍維持成長，海外市場甚至持續擴張。但也正因為如此，問題反而更容易被忽略。

露露檸檬在過去十二個月股價幾乎掉了一半，要不是這個月藉著第三季財報逆轉回來，情勢只會更糟。事實上，儘管第三季財報看來營收增加，全年財測小幅上修，可是在北美市場同店銷售已經轉為負成長，而且並非首次出現。對一家曾經以高單價、低折扣與高度忠誠客群著稱的品牌來說，這樣的變化不只是循環起伏，而是品牌價值崩壞的徵兆。

目前露露檸檬成長的重心在海外，尤其是中國大陸市場，他們以倍數速度展店，為全球營收提供支撐，也讓整體成績維持亮眼。但這種成長存在許多不穩定性，消費者情緒轉變迅速，像前陣子始祖鳥因爆破事件被杯葛，其他品牌藉此獲益，可是倒楣事情什麼時候會輪到自己，誰也不敢預測。

把視角拉開看看其他運動品牌的處境，幾年前陷入頹勢的愛迪達，如今似已走出最黑暗的時刻。他們用經典鞋款幫助品牌重新找到定位，並且更貼近各個區域市場，營運利潤大幅增加，市場對它的信心也逐步回溫；相反地，儘管耐吉並沒有經歷愛迪達那樣的斷崖式危機，在疫情期間押注直營通路的策略，現在正讓他們付出慘痛代價。

當疫情這層保護罩消失，運動品牌真正面對的，其實是同一個問題：在一個不再極端、也不再失衡的世界裡，自己究竟還剩下什麼不可取代的價值。派樂騰過度依賴情境，最先被淘汰；露露檸檬靠情緒溢價撐住成長，骨牌卻已開始動搖；愛迪達完成止血，仍在重建高度；耐吉則必須再找回產品節奏與通路平衡，否則只能消耗昔日榮光。

當世界恢復正常，品牌終究要說清楚自己存在的理由。