udn 論壇電子報．歷史報份：http://paper.udn.com/papers.php?pname=PID0004
udn 論壇報：https://paper.udn.com/udnpaper/PID0004/407627/web/◆ 聯合報社論／功臣變叛將：台積電何以洩密案件頻傳？
◆ 聯合報黑白集／一杯咖啡而已
◆ 經濟日報社論／企業AI軍備競賽 吹大泡沫
經濟日報社論／企業 AI 軍備競賽 吹大泡沫
2025-11-28 01:21 經濟日報／ 經濟日報社論
AI究竟是觸手可及的榮景，還是天邊的彩虹，可望而不可即。美聯社
美國經濟今年的基本面並不好，其實是靠各企業對 AI 的鉅額投資，才撐起來的，但是在瘋狂投資了一年多以後，AI 究竟是觸手可及的榮景，還是天邊的彩虹，可望而不可即？更重要的是，各企業競相「軍備競賽」，甚至借貸投資，這些借貸經由金融機構包裝成金融衍生性商品出售，可能觸發未來的金融危機。
AI 投資貢獻美國上半年 GDP 增長將近一半，微軟、亞馬遜、Alphabet和 Meta 等四大科技巨頭資本支出今年共計3,440億美元，達 GDP 的1.1%。若不是因為 AI 熱潮以及伴隨而生的晶片經濟，美國整體經濟可能已陷入衰退。
各大企業不斷瘋狂追逐 AI 算力的擴充，以亞馬遜為例，根據彭博報導，亞馬遜在全球資料中心網路的真實規模遠超過外界認知，運營的計算設施總數突破九百座，遍布全球五十多個國家和地區。
OpenAI 更預備在美國投資五千億美元用於資料中心建置，以今天的幣值計算，五千億美元足以建造大約十五個研發核彈的曼哈頓計畫，或是送人到月球的阿波羅計畫兩倍之多。今年九月底以來，涉及興建 AI 資料中心項目，多達數十項。
但輝達的執行長黃仁勳還是不斷在畫 AI 的大餅，鼓勵企業投資擴充；今年三月時他曾說，由今年到民國一一九年（2030年），全球的 AI 基建投資將達到三兆元至四兆元，上月在華府的 GTC 大會上，黃仁勳也表示，輝達由現在到明年底前，將有五千億美元的 AI 晶片訂單，這些訂單將帶來巨大收入。
部分企業甚至患上了「錯失恐懼症」，擔心錯過了這股 AI 浪潮，企業就會被淘汰，蘋果執行長庫克傳在明年將「被退休」，部分原因就是大股東們對他推動 AI 投資不力，非常不滿。
由於依賴 AI，正在加劇經濟的脆弱性，如今的危險是，一旦 AI 股價暴跌或投資放緩，或如市場所說，AI 泡沫破滅，股市可能大幅下跌20-30%，這會使 GDP 減少1-1.5%，原本是正成長，可能因此變成衰退，在上世紀九十年代末和本世紀初，就曾發生過網路泡沫，殷鑑不遠。
上周輝達財報公布前，市場非常緊張，股市劇烈波動；投資人對 AI 股的「高股價」感到不安，主要是擔心 AI 遲遲找不到付諸運用的商業模式，「AI 泡沫」很可能有破滅的風險。所幸輝達財報出爐，營收及獲利都超出分析師先前的預估，第三季營收570億美元，年增62%；淨利319.1億美元，年增65%；每股盈餘1.3美元；都高於分析師先預估。
輝達財報救全村，台股應聲大漲，美股周四早盤也大漲，可是盤中卻急劇逆轉，指數翻黑下挫，有如坐雲霄飛車。為何有此巨變？這是因為分析師進一步檢查財報，發現輝達第三季中應收帳款從230.65億美元增至333.91億美元，市場質疑「既然東西賣得這麼好，為何貨款沒有及時入帳？」，更根本的擔憂則在於，AI 是否能創造足夠的營收與利潤，來支撐當前龐大的基礎建設投入。
更讓人緊張的是，企業自有的資金有限，但是軍備競賽不能落於人後，所以不惜借貸購買晶片、軟體，以及建設數據中心，但是一年前買的晶片，轉瞬即成了落伍過時的產品，又要重頭來過，資源的浪費莫此為甚。
預計全球企業將在資料中心上花費三兆美元，摩根士丹利的分析師預測，其中三分之一約一兆美元將是債務。其中就包括甲骨文公司近期發行一百八十億美元債券，債務總額已突破一千億美元，主要資金都是投入 AI 基礎設施建設。而 OpenAI 承擔債務更超過一兆美元。
不只美國如此，全球也正在紛紛興建數據中心，雖然這對台灣的半導體與相關企業是利多，但是大量項目，需要巨額資金，如果人工智慧技術無法帶來足夠的收入，就無法償還這些債務，而債務蘊含著系統性風險，令人擔心「泡沫」隨時就要破滅。
聯合報黑白集／一杯咖啡而已
2025-11-28 00:24 聯合報／ 聯合報黑白集
瑞幸咖啡已是大陸最強咖啡連鎖。 記者羅建怡／攝影
在大陸讓星巴克都招架不住的瑞幸咖啡，據說就要登台了。這個曾歷經造假退市、最後又登頂中國第一的傳奇連鎖店，能否再現敗部復活的神技，在這塊已將大陸徹底妖魔化的土地上站穩腳跟，仍有待觀察。
瑞幸剛惹起幾番騷動，經濟部就盯上這樁生意，不懷好意地說：還沒核准它設立據點，必要時啟動調查。
這就是此刻的兩岸光景，凡事先做負面判讀。只要品牌來自中國，先架火上烤再說。賴政府無法造福百姓，卻阻卡兩岸互動當成政績。不准旅遊、不准參展、不准辦證，華為、MG 都不准賣，彷彿怕人民知悉對岸盛景。
這種井河不犯的思維，無非想把台灣鎖進認知真空，以操弄選票，結果卻兩岸敵意螺旋飆上天。賴清德沒想通，這種人為製造的兩岸深仇，代價卻是編列上兆軍費都換不來安全。兩相權衡，得不償失。
中日近日的紛爭亦復如此。高市早苗隨口幾句，就讓兩國關係丕變。同一時間東京上野動物園遊客蜿蜒千米，淒風中排隊三小時只為顧盼曉曉、蕾蕾兩隻熊貓三分鐘。原因是，明年二月牠倆返中後，日本將再無熊貓。從日本人對熊貓的喜愛，可見日中其實原可以友好相待，右翼何必沒事挑弄仇中情緒？
無論想不想喝瑞幸咖啡，讓一家店開著，兩岸仇怨或許可以降低一分。不過一杯咖啡，別弄得草木皆兵！
聯合報社論／功臣變叛將：台積電何以洩密案件頻傳？
2025-11-28 00:19 聯合報／ 聯合報社論
台積電一年內兩度傳出製程機密外洩。 （路透）
台積電八月爆發二奈米晶片技術遭竊事件，三名工程師近日被求處七到十四年不等的徒刑。未料，上周又傳出資深副總羅唯仁退休前帶走大批二奈米先進製程機密，隨即投靠英特爾。消息沸沸揚揚一周後，台積電才證實此事並向智財法院提出告訴，行動遲緩讓人意外。而英特爾不為所動，表示歡迎羅唯仁「重返」公司。
二奈米是台積電當前最先進晶片製程，卻一年兩度傳出機密外洩，顯示公司內部機密和人事控管出現漏洞。八月間的外洩事件，是離職前往「東京威力」任職的工程師，夥同在職的台積員工竊取製程機密。涉案工程師聲稱，此舉是為助東京威力成為台積電的設備供應商，東京威力社長河合利樹也為此來台向台積電致歉。然而，日本晶片國家隊 Rapidus 公司隨即宣布試產二奈米，並將於民國一一六年（二○二七）領先台積電投入一.四奈米廠的建造；兩者之間是否相關，令人好奇。
相形之下，羅唯仁是在任內以「資深副總」身分召開會議，並要求不同部門提供最新製程資料並影印積存。若此傳聞屬實，他取得的機密必然更廣、細節更周詳；一旦外流，對台積電的傷害必然也越大。或許因如此，台積電才不敢輕舉妄動，甚至不願對外澄清。直到近日對羅唯仁提告，人們才驚覺：被形容成銅牆鐵壁的護國神山，原來漏洞不少。
讓人困惑的是，羅唯仁和台積電之間訂有「競業禁止條款」，依法羅唯仁退休後不能前往與台積電有競爭關係的企業任職。他七月退休時，法務長也提醒他簽有保密及競業禁止條款。當時羅唯仁推稱，他將前往「學術機構」任職；誰料，十月即傳出他重返老東家英特爾擔任執行副總。亦即，羅唯仁無論是否帶走台積電二奈米機密，他回英特爾任職即有違職業倫理；而他若真的將二奈米製程機密提供給台積電死敵英特爾，並因此改變雙方的競爭態勢，那事情就更大條了。
台積電向智財法院提出告訴，指控羅唯仁違反「保密義務」及違反「競業禁止條款」，當然是必要的行動。但是，除非台積電也在美國提告，或者手上仍握有羅唯仁的留存股可供扣押，否則訴訟的實質效果有限。外界原本以為，台積電提告之後，英特爾會為了企業形象而宣布不進用羅唯仁，但這樣的想法似乎太過天真。英特爾僅強調公司禁止使用第三方機密，也駁稱相關的指控並不具可信度，該公司歡迎羅唯仁重返英特爾。
羅唯仁「功臣變叛將」的驚奇，在台積電已非第一次上演；這和當年研發處長梁孟松帶走廿多名員工跳槽韓國三星的故事，極為雷同。當年梁孟松是台積電五百項專利的發明人，帶領台積電以自主技術擊敗 IBM；卻因對內部升遷感到不滿，轉而投效三星，其後更加入陸資的中芯。而羅唯仁則是廿年前由英特爾跳槽台積電，成為協助台積電突破廿八奈米技術、甩開對手的功臣。誰料，他也是不滿升遷安排，忿而背棄職業倫理投靠英特爾。更諷刺的是，他還是當年梁孟松案的證人；莫非是看出「叛將」代價輕微，所以選擇追隨？
台積電陸續發生先進技術機密外洩，短期內或許不會對企業營運造成衝擊，但內部的機密控管及人事的不安頻出問題，不能不說是一項隱憂。作為台灣的支柱企業，台積電員工享有傲人的薪資、紅利及光環，但內部高度競爭的生態容易滋生不滿。試想，就連年已七十五、身價廿億的羅唯仁，都要選擇以這種決絕的方式出走，工程師們的人文素養與人生目標是否都迷茫了？
