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udn 論壇報：https://paper.udn.com/udnpaper/PID0004/1706410/web/◆ 聯合報社論／台灣需要「跟老天對賭」的政府與決策？
◆ 聯合報黑白集／股市漲停，出生跌停
◆ 經濟日報社論／注意日圓大賭局的風險
經濟日報社論／注意日圓大賭局的風險
2026-07-13 01:48 經濟日報／ 社論
注意日圓大賭局的風險。路透
近來日圓交易市場相當詭異，日經新聞報導，到六月下旬日本國內外匯保證金交易（FX）的倉位七成是做多日圓，是民國一○二年（2013年）統計以來最高水準。另一方面，美國商品期貨交易委員會統計，到六月底為止槓桿基金累積的做空日圓倉位為11.5萬口，超越民國一一三年（2024年）夏天日圓大暴升前水準。美日投機資金對日圓的龐大資金多空對作，恐會造成今年夏秋日圓價位的劇烈波動，台灣產業界須留意。
美日投機資金對賭日圓，自然是各自認為有利可圖。對於日本 FX 參與者，也就是俗稱由散戶們組成的渡邊太太大軍來說，由於美日利差，做多日圓的成本較高。依七月初的行情，賣日圓買美元的做空日圓，一萬美元投資留倉一日，可獲得一百七十日圓利息收入；然而買日圓賣美元的做多日圓，一日要付出二百日圓的利差成本。
儘管有利差成本，渡邊太太們近來史無前例的做多日圓，是因為六月以來日圓持續疲軟，7月1日跌破一美元兌換162日圓，是卅九年來的日圓新低點。渡邊太太們期待日本政府介入外匯市場，提前布局等待。
渡邊太太們做多日圓，可以緩減日圓貶值的趨勢，但也有副作用，一旦日本政府拉抬日圓之後，渡邊太太們會迅速獲利了結，讓政府介入效果大打折扣。四月底五月初，日本政府趁黃金周假期較容易影響市場價格時，將160水準的日圓一度拉抬到155，但不到一個月，日圓又貶回159，被日經新聞諷刺「11.7兆日圓介入，效果一日圓」。日本政府介入效果維持不到一個月的背後，是賺飽飽的渡邊太太們。
渡邊太太們也會提高未來日圓暴跌的風險，當六月日圓貶值愈來愈靠近兩年前低點的161.96時，做多日圓的 FX 交易者持續增加，但到目前為止，日本政府沒有明顯的介入痕跡。市場分析一旦日圓跌破163或164後，持多單的渡邊太太們可能認賠出場，這恐會讓日圓迅速下落至165以下。這個日圓可能暴跌的「商機」，美國投機資金自然看在眼裡。
從大環境來看，美國投機資金也有布局日圓空單的理由。美伊戰爭之後美國物價大漲，聯準會今年升息的機會大增，此外儘管日銀在六月的利率會議宣布升息一碼，但高市政權預計在七月內閣會議通過的民國一一五年（2026年）「經濟財政運營與改革的基本方針」，意外的對金融政策提出干預，說為了強化經濟，日本銀行的「適當政策」非常重要，市場認為這是高市政權對日銀升息方針的明顯箝制。
聯準會的可能升息以及高市政權箝制日銀升息，這讓市場評估美日之間利差可能加大，美國期貨市場做空日圓的資金迅速增加，這讓我們擔心日圓可能在短期內重演民國一一三年（2024年）的大暴升。
民國一一三年（2024年）日圓大暴升前夕，隨著美國期貨市場日圓空單不斷增加，日圓價位從三月初一美元兌151日圓，貶值到六月初的160日圓。但因為兩件突發事件：日本央行七月底突然調升政策利率從0到0.25%；八月初美國公布七月失業率，市場估是4.1%，但出乎意料是4.3%。這兩件事瞬間增加市場對於美日利差減少的想像，期貨市場的日圓空單一口氣瓦解，日圓大暴升，到了九月初日圓來到當年最高水準的143。
高市政權新財經方針曝光後，日圓與日本國債同時走弱，在金融市場壓力下，內閣最近又改口說，具體金融政策委任日銀處理。市場評估美日利差增大的日本因素，稍微有了改善。7月14日與15日美國將公布 CPI 與 PPI 數據，如果數據比市場預想的還降溫，美日利差增大的市場想像，將會進一步縮小。
總之，美日投機資金對於日圓動向都聚集大筆賭金。任何風吹草動，都可能短期內讓賭金退場並帶來日圓劇烈變動，台灣投資人與產業界要注意。
聯合報黑白集／股市漲停，出生跌停
2026-07-13 00:43 聯合報／ 黑白集
內政部昨公布最新戶口統計資料，新生兒6月出生數為7324人，專家以股市形容，是連續兩個跌停板。 聯合報系資料照
內政部統計，台灣人口數至六月底已連續卅個月負成長，創下二戰以來的最長紀錄。其中，上半年新生兒數為四萬六千餘人，較去年同期減少九千人；今年出生數可能首度跌到八萬人，比起十年前竟腰斬一半以上。對比股市連創新高，政府宣傳經濟大好，連拉好幾根跌停板的出生數，恐怕才更貼近人民對未來的信心指數。
台灣出生數在民國一○五年（二○一六年）還有廿萬人，此後雖以每年約少一萬人的減幅下降，但民國一一四年（二○二五年）比前一年竟一口氣少了兩萬七千多人，只剩下十萬七千多人，減幅驚人。而依今年上半年出生數推算，今年不但幾乎可確定跌破十萬人，就連要保住「九字頭」都很吃力。
然而，台灣出生數驟降的這兩年，卻也是台股受惠於 AI 浪潮而屢創新高的狂飆年代，不斷跌停的出生數顯然與股市大盤指數完全相反。賴政府洋洋自得的經濟榮景，GDP 創新高，人民卻用出生數反映出他們對於經濟前景最真實的感受。
更值得深究的是，少子化成因複雜，低薪高房價的經濟壓力雖被認為是年輕人不婚不生的主因，但這種逐步下滑的趨勢，為何在民國一一四年（二○二五年）這年突然斷崖式陡降？除了經濟因素，是否跟前一年賴政府上台，兩岸戰爭疑慮升高，人民憂心無法避戰，索性避孕，以免下一代承受戰火有關？有待更多的研究與調查。
聯合報社論／台灣需要「跟老天對賭」的政府與決策？
2026-07-13 00:47 聯合報／ 社論
台中市長盧秀燕（右二）與台北市長蔣萬安（左二）參。聯合報系資料照
巴威颱風襲台，狂風暴雨累計造成兩千餘件災情、逾百人受傷、上萬人疏散撤離，幸無人死亡。如今巴威遠離，但一場圍繞著縣市首長「應否放颱風假」的口水風暴，卻依舊肆虐全台。「放假也罵、不放也罵；早放也罵、晚放也罵」，成為台灣一道特殊的政治風景。
台北市長蔣萬安與台中市長盧秀燕，無疑是處身這波颱風假口水風暴之眼的兩極代表。北北基桃九日晚宣布隔天放颱風假，卻因十日台北無甚風雨，綠營民代及側翼猛批蔣萬安「放政治假」，造成股市停止交易等上百億經濟損失；相對的，盧秀燕宣布十日下午六時才開始放連續颱風假，臉書立刻被灌爆，質疑下班後才放已毫無意義。同樣，全台僅台東正常上班上課，縣長饒慶鈴被質疑「輕忽防颱」，而雲嘉南高等南部縣市未在警戒區內卻停止上班上課，也被批評「放假過頭」，堪稱另一組兩極代表。
事實上，依據中央氣象署九日下午在各縣市首長決策前發布的颱風警報，巴威接近台灣時強度將為強烈颱風或中度颱風上限，北部地區及中部、東北部山區預估降雨達豪雨以上；氣象署更指出，巴威七級風暴風半徑達三八○公里，是自民國八十四年（一九九五年）以來半徑最大颱風。
面對專業的颱風警報，不僅教育部比北北基桃更早一步宣布分科測驗延期，行政院長卓榮泰九日也臨時增加前往台北內湖視察防颱整備行程。但卓榮泰的視察還有民進黨台北市長參選人沈伯洋陪同，凸顯「借颱打蔣」的居心。綠營民代及側翼也無視氣象專業預測，反而以台北風雨未達標的「事後諸葛」之姿，狂酸蔣萬安新創「颱風整備日」。這豈止自證雙標，打臉賴政府與卓揆，遑論未在警戒區仍宣布停班課的高雄、台南等南部縣市首長。
各縣市放假或不放假，都強調是綜合風雨預測及法定標準而做的決策。南部縣市據此全面放假，台東也據此成為全台唯一正常上班上課縣市。證諸台東縣多數地區不只未見風雨，高溫還達卅六度，部分地區更颳起焚風，顯然饒慶鈴不放假的決策確有所本，並非網民批評的「逆風操作」。
蔣萬安、盧秀燕、饒慶鈴的境遇，恰也凸顯當今台灣面對颱風假的糾結、兩難，甚至「賭性」。賴清德總統在台南市長任內，曾因精準判斷而不放颱風假，得到「賴神」封號；但後來又因判斷失準而未放颱風假，引起極大民怨，網上瘋傳「賴神勸童」哏圖，「賴神」形象崩塌。其實在民眾普遍期待放颱風假的社會氛圍裡，縣市首長決定不放假，要有更大的擔當，政治風險也較高。但不論放不放假，都需要專業氣象預測協助；最不需要的，就是卓榮泰的颱風政治化、綠營民代與側翼的颱風雙標化，以及縣市首長的偏執化性格。
早年台灣經濟轉型時期，不僅政府、企業宣揚恪盡職守精神，就連小學生也要以英國海軍上將納爾遜幼時頂著暴風雪上學為榜樣。面對當時艱困的大環境，「逆天改命」才是主旋律。但隨著社會價值觀改變與權利意識抬頭，台灣已擺脫「重經濟、輕人命」的過往。如今卻見民進黨人士高喊「放颱風假造成經濟損失」，攻擊蔣萬安，怎不讓人錯愕！如果真在意錢事，怎不算算賴政府處理毒油案顢頇誤失加蓋牌造成的巨大經濟損失？
面對天災，台灣社會不再認同「捨命拚經濟」，而更重視防災避凶超前部署。在極端氣候下，除精進氣象預測並尊重專業之外，我們不需要只會討好選民的縣市首長，更沒有理由支持只想「跟老天爺對賭」的政府與決策。
