2026年7月1日 星期三

陳冲/是懷舊 還是故步自封

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◆  陳冲/是懷舊 還是故步自封
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陳冲/是懷舊 還是故步自封

2026-07-01 00:00  聯合報/陳冲(作者為財團法人新世代金融基金會董事長)


二十餘年前在交易所工作時,有位才氣洋溢的副總,曾出版《錯務專家》專書,沒錯!發現錯誤專家。某次一同出差越洋飛行時,與我分享了一則發人深省的小故事:英國某砲兵單位演練,動作均中規中矩,開砲門、裝填彈、發射等各司其職,唯獨砲位後方十尺處有一士兵,每當發號令時,即斜蹲雙手向後一扯,動作俐落,但不知有何意義,卻也無人過問。

一次,新來非砲科的指揮官,看完操演後提問,該士兵姿勢漂亮,但有何作用?結果不但士兵不知,全聯隊竟無人知曉,一直問到一位已退休的士官長,才知以往榴砲是由戰馬拉到定位,唯恐馬匹因砲聲驚嚇,故安排士兵負責安撫,方有此一動作項目,其後改以車輛運輸,操典未改,以致保留下來。

許久沒關心股市行情,六月上旬因美國黑色星期五,國內各財經媒體紛紛亮出「警戒黑色星期一」的標題,周一下午就上網瀏覽了收盤數據,可能是政府賣力,跌得不算很多,有趣的是在加權指數四三,五○二點七八後,另列一行:加權指數三九,二五六點五七(不含金融)。為何?猛然想起一段往事,不禁啞然失笑!

民國七十六年 (一九八七年)十月十九日,美國發生真正恐怖的 Black Monday,造成全球股災,當時我在銀行總行負責資產負債管理,台北股市遭波及腰斬,只剩二,二四○點,人心惶惶。不過當年上市公司僅百餘家,又多集中於金融業,約占總市值四成,市場籌碼本就不多,金融股因尚未開放新設,更是奇貨可居,股價動輒上千元(國泰人壽稍後就曾飆到一,九七五元)。

股市的穩定或波動,常需考慮金融股漲跌,當時專業股市分析人才不多,因此證管會苦口婆心,要交易所除大盤加權指數外,特別公告「不含金融」的指數,以利市場及股民解讀,此舉看似怪招其實也有例可循,港股中當時單 HSBC(匯豐)一支,就占總權值的百分之十八(稍後還攀百分之三十),港交所也一度單獨標示,以利區隔其影響。

股民解讀市場,多一指標,波動的股市也就適時平穩,但不含金融的指數,功成後馬上身退,遂保存至今,其來有自。只不過拖砲的馬除役了,牽馬的兵如何轉換角色?主事者應該思考。還好股市需要資訊,而且是大量資訊,何況主管官員曾經表示半導體產業已占市值七成,時移勢改,還將不含金融的指數單獨列示,似乎已無必要,只要稍稍修改版面,甚至將各類行業分別列參,應該就不會發生小兵斜蹲的姿勢了!

順便提一件事,同樣民國七十六年(一九八七年)成立的台積電(巧吧),一家的市值已占總市值百分之四十一點八三,比四十年前 HSBC 在港股的權值大很多,是不是也單獨給其漲跌一個位置呢?當然股市 App 中已提供類似服務,提出此點,只是提醒現行行情版,是否應該重行規畫一下?

其實在現實社會中,是否還存在那種只具安撫性質的士兵?例如公用電話亭,早期沒有手機、甚至話機不普遍的年代,電話亭傾訴心意重要工具,但在人手一機的時代,電話亭驟減,雖仍有保留的必要,但在緊急需要時,如僅能使用硬幣或 IC 卡,不是更急煞人?何不稍予改變增加悠遊卡、敬老卡或信用卡功能,似乎較貼近民眾需求?此外還有戶口名簿…。

By the way,自民國一○八年(二○一九年)某首長在機場震怒後,自大陸入境旅客即實施手提行李逐件檢查,因此不時在機場通道見到候檢長龍,按理正常人不會攜帶生鮮肉品,而煮熟加工肉製品也不會傳染豬瘟,但民眾大局為重也勉力配合,執行人員觀其制服也知是外包勤務執法權?),有關人士顯已兵疲馬困,而四月台灣已宣告非疫區,六月十一日更是首批豬肉外銷,舊措施是否也順便檢討一下?