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◆ 聯合報黑白集／「可敬的」雙重國籍？
◆ 經濟日報社論／美日券商零手續費風潮的啟發
經濟日報社論／美日券商零手續費風潮的啟發
2023-09-19 00:28 經濟日報／ 經濟日報社論
網路券商市占第一與第二的SBI跟樂天證券，從10月起所有日本國內股票的網路交易都免收手續費。 路透
日本股市的券商零佣金革命正在發生。網路券商市占第一與第二的 SBI 跟樂天證券，從10月起所有日本國內股票的網路交易都免收手續費。民國一一二年（2023年）初以來東京股市屢創民國七十九年（1990年）代泡沫經濟後新高點，新的零佣金革命預計將會更暢旺日股交易，日股的熱絡與券商創新，值得我們關注。
網路券商的零手續費風潮，可以追溯到民國一○八年（2019年）10月美國網路券商領頭羊 Charles Schwab，之後其他知名券商 TD Ameritrade、E*TRADE 等也隨即跟進，零手續費成為美國網路券商的主流營運方式。
受到美國零佣金潮流影響，日本券商龍頭 SBI 在民國一○八年（2019年）宣布零手續費願景，漸進的從民國一○九年（2020年）10月起每日交易百萬日圓以下的顧客零手續費，民國一一○年（2021年）4月中起25歲以下顧客所有交易免手續費，最後在今年8月底宣布，10月起所有網路交易免手續費。排名第二的樂天證券也只好跟進。
美日券商的零手續費風潮，觸及到一個重要基本問題，券商如何獲得收入來支付各種營運成本？雖然網路券商的邊際成本極低，亦即是只要有足夠的電腦設備，不需要新增業務員，就可以處理大量客戶訂單，但公司營運仍需要獲利模式。
美國券商的獲利方式主要在兩點。首先是顧客資產的活用：券商會誘導客戶將帳戶內沒有進行投資的閒置現金，轉到券商集團內的銀行帳戶，讓銀行進行短期資金操作來獲利。Charles Schwab 在宣布零手續費之前的民國一○七年（2018年），其營收100億美元中，利息收入58億、資產管理收入32億美元，交易相關收入7.6億（含部分自營交易所得），因為手續費收入占營收不到一成，Charles Schwab 自然有底氣可以施行零手續費，並藉此吸引更多客戶，增加資產運用規模與收入。
不過日本的金融環境跟美國不同，日本的低利率環境，讓券商操作客戶閒置資金的獲利空間受限。那為何日本券商要推零手續費？首先券商的收入結構，讓 SBI 跟樂天證券承受得起失去股票交易手續費收入。近年來 SBI 跟樂天證券多角化經營，股票手續費占營收降至兩成上下。像是 SBI 上年度收入的八成來自顧客信用交易的利息收入，以及自營部操作等多元收益。
其次，SBI 跟樂天證券願意犧牲占營收兩成的佣金，主要是為了搶奪 NISA 新制度的顧客浪潮。現任岸田首相的重要金融政策是「新資本主義」，希望國民能將儲蓄積極轉化為投資，讓「金融資產所得倍增」，增加國民被動收入的同時，也為企業調度資金引來更多活水。為此岸田政府修改「少額投資非課稅」（NISA）制度。NISA 開始於民國一○三年（2014年），讓投資者在一定額度內的投資，在一定時間內享有免課稅優惠。新修法後在民國一一三年（2024年）起，不僅終身免課稅，且額度遠高於舊制度。
NISA 制度規定，雖然國民可以有很多券商帳戶，但只能有一個NISA 帳戶。隨著 NISA 新制度即將在明年初啟動，以及日股的好景氣，日本民眾開設證券帳戶與 NISA 帳戶人數持續增加，據統計民國一一一年（2022年）一年間開設 NISA 帳戶人數就增加6.4%。SBI 跟樂天證券為了吸引新顧客來開設 NISA 帳戶，以免手續費與其他券商做出區隔。
目前除了 SBI 跟樂天證券，日本沒有其他券商跟進零手續費。眼見未來日本券商的淘汰賽在所難免。一如美國發生過的案例，Charles Schwab 宣布零手續費的隔月，就展開對競爭對手TD Ameritrade 的收購。免手續費的削價競爭下，汰弱留強的併購賽局勢必發生。
日本券商之間的激烈競爭，讓消費者享受了零手續費的福利。日本股市的這次變局，可說是日本政府透過提高免稅投資額度的新 NISA 制度，把股市的餅做大，而券商為了搶奪新大餅，升級服務造福消費者，也活化了股市。美國、日本網路券商都已經零手續費了，台灣政府跟券商們要不要再努力一下啊！
聯合報黑白集／「可敬的」雙重國籍？
2023-09-19 00:25 聯合報／ 聯合報黑白集
鴻海創辦人郭台銘參選總統搭檔副手賴佩霞。圖／郭台銘競選辦公室提供
被郭台銘稱為「萬中選一人選」的賴佩霞，成為副手沒幾天，就爭議頻傳。最引人矚目的，是她的雙重國籍。儘管郭陣營宣稱已「啟動」放棄國籍程序，但能否及時成為合法候選人，仍有變數。
民進黨對政敵的雙重國籍，一向窮追猛打，並上綱為「對國家忠誠」的問題。民國九十七年（二○○八年）大選，綠營猛打馬英九綠卡問題，就是明證。對「永久居留證」都如此在意，對「雙重國籍」理應火力更猛才對。
然而，郭台銘公布副手為賴佩霞後，民進黨發言人馬上說，郭賴配是「可敬、可以期待的搭配組合」。綠委洪申翰誇，賴佩霞比郭台銘「更有魅力」；另一位綠委許智傑則大讚，「郭董出了一張好牌」、「呼應主流民意」，簡直誇上天。
質疑賴佩霞雙重國籍的，則寥寥可數。民進黨北市議員許淑華說，「可能會影響連署」，擔憂之情多於批評。綠委王定宇算罵得最兇，不忘提及馬英九的綠卡風波，但也不過是「指賴罵馬」罷了，並非真的對賴佩霞雙重國籍有意見。
今昔之別，是民進黨忽然有風度了？或者賴佩霞果真傑出到民進黨都嘆服，可以忽略其雙重國籍？當然不是！原因是，無論郭台銘與誰配，民進黨都會全力吹捧，希望這組人馬參選到底。因為郭台銘參選，就是助攻賴清德；為「側翼」隱惡揚善，正是責任！
聯合報社論／仇恨值是綠色執政招牌，陳吉仲繼續鬼打牆
2023-09-19 00:18 聯合報／ 聯合報社論
農業部部長陳吉仲17日下午傳出請辭獲准，行政院對此表示，陳吉仲曾以口頭向行政院長陳建仁表達願負起責任。但陳建仁並未答應，媒體報導「請辭獲准」一事有誤。圖／聯合報系資料照片
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一個蛋荒問題，在農業部長陳吉仲手上處理得荒腔走板，顯然前無古人。他的進口雞蛋政策，既傷害了本土蛋農，又因偏袒超思等貿易商引發利益輸送之議，更讓全民陷於「壞蛋」及「混蛋」的食安恐慌，迄今難以收拾。可笑的是，陳吉仲周日為此請辭的消息傳遍政壇，最後竟以閣揆陳建仁裁示「慰留」作結。陳吉仲僅需道歉了事，蔡政府真是舉重若輕。
陳建仁以為陳吉仲「道歉」就能了事，未免太過天真。畢竟，這一波進口蛋流向成謎的災難，還在各地倉儲及市場上四處流竄，每天都有新的地雷引爆。以陳吉仲最近處理進口蛋問題「鬼打牆」的窘狀，每天的謊話不到日落就被戳破：蔡政府要寄望他收拾殘局，恐怕純屬奢想。何況，食安問題影響的是升斗小民的日常，每天民間這樣吵吵嚷嚷、驚呼不斷，賴清德的選情不受牽累才怪！
民進黨並非不知道事情的嚴重性，但一遇到派系利益和權鬥，事情就很難根據理智判斷進行。依常理，蔡政府處理此事，應該是直面社會大眾的反應，以陳吉仲處理進口蛋不當又說不清楚，准許他請辭，以示對選民負責。然而，陳吉仲請辭的消息卻在媒體上延燒了好幾個小時，陳揆是否「准辭」卻掙扎許久。更啟人疑竇的是，前閣揆蘇貞昌竟也在其間摻上一腳，公開指控放話的人是故意「操作」、「很惡劣」云云。蘇貞昌下台已大半年，卻還在那裡干預政務、指點江山，這樣的政府體制豈不怪哉！
從蘇貞昌的介入，到陳建仁的猶豫，陳吉仲請辭最後變成「慰留」；不難想像，其中暗藏民進黨的派系爭鬥。力挺賴清德的新潮流系，顯然希望陳吉仲趕快下台，以免這把「壞蛋」的惡火延燒，損及賴清德選情。但另一方面，陳吉仲是蔡總統寵愛的政務官，他多次行事偏頗引發漫天爭議，都因蔡英文及蘇貞昌力挺而安然度過。這次，必然是包括陳建仁在內的「英系」在幕後力保陳吉仲，要求他在本周開議的立法院院會中「道歉」了事，讓陳吉仲又逃過一劫。
蔡英文任內，陳時中和陳吉仲堪稱是內閣中「仇恨值」最高的兩名政務官；在陳時中辭職參選失利後，陳吉仲的仇恨值已名列前茅。以「仇恨值」來形容政務官，是蔡政府的最大特色，其政府不少官員充滿這種激怒人民的負能量，卻屢屢受到偏袒及重用。所謂仇恨值，正是指政務官決策舉止不以民為念，卻被認為「對黨有功」而備受賞識；該官員因而繼續悖德而行，人民對他的怨怒也就與日俱增。
陳時中在衛福部長任內，不時表露歧視性言論，對醫藥利益團體的私心溢於言表，對專家的忠告冷眼以對，對疫苗和快篩的採購偏私又草率，完全不顧及廣大民眾的需求。他的仇恨值高，是人盡皆知的事；蔡英文仍堅持要他參選台北市長，是鬼迷心竅，果然鎩羽而歸。陳吉仲也一樣，他不問青紅皂白堅持進口萊豬卻不好好追蹤，堅持將水利會收歸國有卻造成中南部連年乾旱休耕，毫無規畫便任意濫用公帑補貼進口雞蛋，對進口蛋效期及去向卻無法掌控，任由「壞蛋」假冒本土蛋混入市面。如此失職、失德，蔡政府卻還在力保他的烏紗帽。
陳吉仲和陳時中的共同點是：能力不足，卻握有太多權力，做出超負荷的決策。但堅持肯定其貢獻價值的，則是蔡總統和蘇揆、陳揆等人，他們都是升高仇恨值的共犯；與此同時，卻抹煞了人民的感情和信念。沒錯，仇恨值正是綠色執政的招牌，陳吉仲就繼續鬼打牆吧！
