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◆ 聯合報黑白集／蔡總統何以贈勳武夫？
◆ 經濟日報社論／金融風暴未必來襲 但要警覺
經濟日報社論／金融風暴未必來襲 但要警覺
2023-03-27 00:28 經濟日報／ 社論
央行密切關注最近美歐部分銀行危機事件的可能衝擊，評估這些因素對國內經濟金融的影響，適時調整貨幣政策。路透
繼美國矽谷銀行和瑞士信貸相繼出事之後，現在又陸續傳出美國和歐洲幾家地區銀行發生問題，包括第一共和銀行與簽名銀行等，接連發生銀行營運與流動性不足，許多人擔心現在是否會如同民國九十八年（2009年）全球金融海嘯一般，有新的一波金融風暴出現。政府與金融部門該如何因應這一波金融動盪。
首先，這一波發生問題的銀行規模並非很大，其產生的直接衝擊其實是有限的。尤其是這些銀行與民國九十八年（2009年）美國一些投資銀行的情況不同，當年投資銀行的財務槓桿玩的很大，比方說，當年雷曼兄弟的財務槓桿曾經超過60倍，出現財務危機時，所牽連到的其他金融業或是投資者的金額和人數，比現在發生的情況要嚴重許多。其次，民國九十八年（2009年）全球金融海嘯是因為聯準會快速升息，使得次貸者無力還債，導致美國不動產市場全面崩潰，再經過衍生性金融商品的推波助瀾，最終造成全球性的金融海嘯。但是，這一次出現問題的銀行，很大一部分還是因為銀行本身營運與管理上所造成的結果。
不過，這次這麼多銀行出問題，都還是與聯準會和歐洲央行大幅且快速的升息有關。依民國九十八年（2009年）的經驗來看，當年聯準會快速升息，造成不動產市場崩潰，導致不動產相關有價證券價格大跌，從而擴大了金融海嘯的規模。這一次升息導致銀行手中持有的債券價格大跌，而造成債券持有者利潤的嚴重損失，從而讓個別銀行產生虧損。在存款戶擔心銀行倒閉的情況下，紛紛提領現金，出現擠兌；由於銀行的自有資金有限，在流動性不足情況下，宣布倒閉。目前看起來國內銀行因為向國外採購的相關金融商品數目有限，因此衝擊較小。
但是這次銀行出現的問題仍然值得警惕，也將是未來金融產業健全發展很重要的指標：首先，這次金融事件，是因為聯準會升息太快所導致，這與民國九十八年（2009年）的情況很像。因此政府在變動政策時，應該要謹慎，尤其是金融政策原本就應該要穩健保守。所以，即使面對如此嚴重的通膨，政府在調整利率時，速度與幅度都應該要再謹慎一點。
其次，這次一些銀行本身的問題很多，例如購買太多債券，資產占比太大，當利息突然上升，造成債券價格大跌，而導致銀行財務調度上出現問題。所以，更嚴格的金融監理絕對是有必要的。同時，這次發生問題的額外一級資本債券（AT1），雖然名為債券，但是其中有一條款規定有需要時，銀行時隨時可以註銷該債券，造成其還款順序甚至比股權還低，這與傳統上的認知有很大的差異。今後金融機構在銷售這種債券時，相關規定一定要註明的更清楚，讓投資人去決定是否要去購買。
第三，近年來因為網路銀行的發達，存戶很容易在網路上就把存款轉至其他銀行，而造成原來銀行出現流動性不足的問題。因此，有人建議應該在銀行設立熔斷機制，當存款戶領款達到一定比例，銀行可以暫時拒絕存款戶的領款。我們覺得這種建議並不適當，因為銀行存在的目的，就是在提供存款戶的流動性，銀行不應該拒絕存款戶領款。比較好的做法應該是央行提供更具有流動性的機制，讓出現異常提領的銀行可以在極短的時間內，就取得央行資金的挹注，讓銀行暫時度過被擠兌的風險。
總而言之，雖然到目前為止，發生問題的銀行都是以個別原因為主，造成全面性金融風暴的機會較小，但是這也顯示出金融監理的重要性。另外一方面，央行在調整貨幣政策時，首重穩健性，避免急升急降。雖然這次國際上的銀行出事對台灣衝擊較小，但是「他山之石，可以攻錯」，我們的央行和金管部門還是應該要謹慎因應。
聯合報黑白集／蔡總統何以贈勳武夫？
2023-03-27 00:21 聯合報／ 黑白集
美國總統川普任內的白宮國家安全顧問歐布萊恩近日在一場論壇表示，若中國大陸成功入侵台灣，美國將搶先摧毀台積電。不過他同時強調美國與其盟友永遠不讓這件事發生。路透
美國前國家安全顧問歐布萊恩日前宣稱，中共若攻打台灣，美國會先摧毀台積電，引發國內輿論譁然。誰料，他隨即來台，光榮接受蔡總統頒授「特種大綬景星勳章」。這還沒完，他還公開鼓吹，台灣應該教全民使用 AK47 步槍，這樣就能嚇阻中共犯台。
歐布萊恩是川普總統的末代國安顧問，由國務卿龐培歐推薦，以接替波頓。目前他是「全球台灣研究中心」（GTI）美台關係工作小組主席，這是一名台灣意識強烈的台商黃文局捐款所設的機構。蔡總統頒授最高榮耀的勳章給歐布萊恩，或許他對台美關係確有不為人知的貢獻；但以其聳動言論，還真是個好戰武夫。
歐布萊恩的驚悚言論還不止這些。台灣應變成「刺蝟島」，也是他提出的。前兩年他還建議，台灣兩千個派出所應該部署「刺針飛彈」，如此即可削弱敵軍對台的空中攻擊。從這一連串言論看，派出所裝飛彈、摧毀台積電、全民武裝學步槍，歐布萊恩簡直要把台灣變成「全島皆兵」的武裝島了。
這些主張，民眾都覺得不可思議，彷彿大家都不必過活，必須開始備戰抗敵。但唯獨蔡英文覺得此人英明卓絕，處處幫台灣設想，因此非要頒一個特大號的勳章給他。對於真心關注台灣前景的老朋友卜睿哲的警語，蔡英文卻未知有無聽進心裡。這是戰爭與和平的兩種路線、兩種選擇。
聯合報社論／立委提名大亂鬥，國民黨不怕未跑先輸？
2023-03-27 00:22 聯合報／ 社論
北市議員徐巧芯（左）挑戰現任立委費鴻泰（右）黨內互打愈演愈烈。本報資料照片
民國一一三年（二○二四）大選，藍綠均已進入提名作業階段。民進黨在總統選舉提名部分已定於一尊，立委提名步調也漸趨整合；相對的，國民黨的總統選舉提名仍然暗潮洶湧，立委提名則是內鬥方殷。尤其國民黨第一波立委提名，台北市第七選區，現任的費鴻泰和挑戰的台北市議員徐巧芯，殺得刀刀見骨，黨中央卻似乎按兵不動。難以想像，當提名進入更複雜的深水區，還會遭遇怎樣的波瀾。
藍綠提名策略，都採「先易後難」：無競爭者直接提名，有競爭者則協調，協調不成則初選。然以台北市第七選區為例，費鴻泰和徐巧芯不但內戰激烈，而且還爆出「暗樁」爭議。二人為求初選方式對己有利，紛紛安排自己人參選。這種形同「奧步」的手法，竟在國民黨的立委初選中出現，令人嘆為觀止。
雖然在國民黨台北市黨部介入下，「暗樁」都被拔除。然黨內互打態勢並未緩解，黨內初選禁止同志互相攻訐的內規蕩然無存，甚至演變成全國焦點。如國民黨中央持續袖手旁觀，其他選區選將有樣學樣，國民黨立委選戰也將因內鬥陷於不利。
面對黨內互打，並非沒有化解手段。首先以新北市第一選區為例，原本亦有市議員挑戰現任立委，但在市長侯友宜出面協調後，已順利勸退挑戰者，可見不是辦不到，只是做不做，以及有沒有對的人來做。其次是國民黨沒有現任立委的選區眾多，雖是劣勢，但也意味有更大調整空間，國民黨能否說服「強將」挑戰其他有勝選機會選區，亦至關重要。
尤為關鍵的是，政黨不分區立委本就可當作區域立委「疏洪道」，藍綠「世代交替」之論甚囂塵上，但熟諳議事攻防與議題的資深立委是政黨的資產而非負債；將具有戰力的資深立委排入不分區名單，不但是化解世代交替、黨內互打良方，更可收增強整體戰力、提升不分區立委名單正面形象之效，可說一舉四得。
相較於國民黨坐視黨內互打，民進黨則早早制定「誠信條款」，以道德約束縣市議員挑戰現任立委；在有黨內競爭的選區，也動員各種資源協調、勸退，無論是黨主席賴清德親自出馬，或者以派系力量運作，又或者黨籍縣市長出手協調，在拆彈同時，還將有戰力者協調至其他選區，挑戰國民黨現任立委。
誠然，所謂「誠信條款」只是賴清德意欲作為總統選戰主軸，以及「優待現任者」的選舉工具，而派系協調也充滿利益交換意味，但對於民進黨而言，不但大幅度減少提名競爭，也讓民進黨在立委布局有更大操作空間。
國民黨在「選戰策略會報」引發爭議停止運作後，已將立委提名機制回歸中央選舉提名委員會，包括新北市長侯友宜、台中市長盧秀燕等，都可能加入委員會運作。這不但使提名委員會更具代表性，也可大幅增加協調立委功能。國民黨不可再將提名委員會視作背書工具，而應授權執政縣市首長實質參與，方能真正在提名和後續輔選中發揮應有的效果。民國一○九年（二○二○）立委選舉殷鑑不遠，不分區立委更不可成為黨主席或黨中央私人政治工具，而應納入資深立委轉換跑道考量，如此方能化解「輸在起跑點」的劣勢。
國民黨立委提名，原應相對單純的選區，卻已經刀光劍影，倘未能及時解決，接下來要如何面對更艱困、更多人競爭、更複雜的區域立委提名問題？國民黨的總統提名已然紛擾不休，民進黨卻好整以暇、以逸待勞，倘立委提名再狀況百出，國民黨要贏得民國一一三年（二○二四），就更難上加難了。
