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◆ 聯合報社論／川普要贏貿易戰還是贏選戰？
◆ 聯合報黑白集／柯黨的一山三虎
◆ 經濟日報社論／貿易戰拉鋸 全球經濟面臨轉折
經濟日報社論／貿易戰拉鋸 全球經濟面臨轉折
2019-08-18 23:09 經濟日報 經濟日報社論
上周白宮宣布延遲到12月15日以後才開始課稅的產品，主要以筆電、手機、電腦螢幕、服飾、玩具為主，大約占原訂9月1日開始課徵10%關稅的六成。據川普說法，這是送給美國企業及消費者的耶誕大禮，降低購物季的漲價壓力。這一招或許有助於維持川普的支持度，畢竟這是美國明年11月總統大選前的最後一個耶誕節日。
不過此舉也等於間接承認關稅戰並非如川普所稱，都是由中國埋單；美國消費者最終還是要分攤後果。此外，仍然有價值約1,100億美元的中國製產品，還是會在下月初加稅，以蘋果系列為例，由於多數在中國生產，外界一般認為蘋果電腦是最大的收益者。確實如iPhone、iPad等主力產品可暫時躲過加稅壓力，但如鋰電池、Apple Watch、耳機等卻維持在9月課稅清單上，因而耶誕大禮到底能收買多少人心，還有待觀察。
回顧貿易戰開打以來美國的戰法，就一向是先公布一份驚人大清單，事後再拆解分期開徵。去年第一波500億美元清單，後來就是拆成340億及160億二份清單，二者起徵時間相隔了一個多月。第二波2,000億美元清單，則是先在去年9月課徵10%，原定於今年元旦提升到25％，後來因當時談判順利，一直延後到5月談判破局後才從6月起正式提高。換言之，美國一路走來始終高度利用關稅戰清單，在不同時間點上發揮創造談判壓力、籌碼或改變國內觀感之用。
不過隨著清單涵蓋面擴大，戰法效果也似乎出現遞減現象；先是本月初北京進行人民幣貶值「試射」，展現對抗決心，隨後又在川普送出耶誕大禮二天後，緊接著在上周四宣布已準備好在9月1日啟動報復，明顯的對美方舉措不予埋單。美國股債市也只有二日行情。等到12月15日果真如期課徵，所有中國製產品都被納入加徵範圍後，這種戰法就基本失去操作空間，接下來登場的，就是互課關稅後到底對誰衝擊較大這種「比氣長」的戰法了。本周起美國對華為的出口管制正式生效，對台軍售在即，加上香港問題布滿地雷，和解更加無望。簡言之，在5月美中錯失達成協議的時機後，未來恐怕只會進入緩慢、膠著的長期對抗階段。
比氣長這個戰場，美中雙方都面對一定的壓力。從工業產出、出口表現、進口需求到消費退潮，中國經濟下行跡象明顯。至於美國，上周也出現長期公債殖利率低於短期的所謂「倒掛」現象。由於自民國59年(1970年)代至今七次「倒掛」出現後，有六次美國都在24個月內陷入經濟衰退，因而投資機構紛紛提出警示。不過其他經濟指標，包含就業率、工業產出、消費增長及物價指數等，卻都表現穩定並無進入衰退跡象，導致不同說法滿天飛。
不過以上爭論的差異，其實只有發生的時間點差異而已；經濟景氣循環，有升必有降，而貿易、科技戰對美、中從當前榮景走向衰退只有加速惡化的作用。川普唯一的期待，大概就是努力讓一切延到明年11月以後再發生。一旦美中甚至全球陷入經濟衰退期後，美中經濟對抗很可能尚未平息，然而戰場及戰法會進入另一章。對台灣及亞太各國，必須領悟到前景充滿風險，當前台灣經濟確實有短期效益，但長期絕不夠彌補風暴擴大影響的損失，有關單位開始啟動經濟防颱措施，才是應有的準備。
聯合報黑白集／柯黨的一山三虎
2019-08-19 00:56 聯合報 黑白集
台北市長柯文哲。圖／聯合報系資料照片
柯文哲的大嘴巴，在柯粉眼裡，是他的無限魅力所在。但在其他人看來，一天到晚信口開河，卻是「不牢靠」的表徵。「郭柯配」或「郭王配」入民眾黨，半個月來傳得滿城風雨，原本各界都期待這個「風聲」能早日配上真人演出。誰料，就在布幕將要拉開的一刻，卻因柯文哲「口禍」，使「三結義」的大戲收了回去。
事實上，比起大嘴巴惹禍更麻煩的，是「一山三虎」的問題。不論是郭台銘、王金平或柯文哲，每個人都想當「山大王」，希望自己大選能「領銜主演」，誰也不想當配角。但所謂「一山不容二虎」，山頭就這麼大，每個人都要稱王，這樣的合作怎麼可能成局？
柯文哲當然不願當副手，以他從不服人的傲氣，怎麼可能去當別人免費的轎夫？而以郭台銘捨我其誰的霸氣，找柯當副手卻被對方以「分贓政治」拒絕，和民眾黨的合作怎麼談下去？至於王金平，最終被柯文哲歸類為「狐狸」等級，洽談合作的條件只怕不會太高。
照理說，以「台灣民眾黨」之名，應該很重視平民精神的，誰知一山來了三隻老虎。該黨要徵不分區代表，柯文哲信口說來了「一狗票」；這裡難道是動物農莊？
聯合報社論／川普要贏貿易戰還是贏選戰？
2019-08-19 00:49 聯合報 聯合報社論
美國總統川普拚連任，很擔心被經濟走下坡拖累。（美聯社）
美中貿易談判七月底在上海談判破裂，川普立刻宣布報復，九月一日起將對三千億美元的中國商品加徵十％的關稅。但過了不到半個月，美國政府卻宣布，半數以上商品的加稅將延遲至十二月十五日實施；接著，對華為禁令也將推遲九十天寬限期。外界的解讀是，川普這次在與習近平的對抗中，先「眨眼」了。
美中貿易戰打了一年多，每次都是川普叫牌，好不威風；中國大陸則被殺得步步後退，灰頭土臉。從表面看來，大陸經濟確實大受衝擊，不僅成長放緩，今年第二季GDP成長僅六．二％，為廿七年來最低；有不少外資從中國撤離，以求避險。本月初，人民幣兌美元匯率貶破七的大關；川普還追加一槍，指控北京操控匯率。但國際貨幣基金隨即打臉美國，稱大陸未干預匯率。
問題在，川普這種虛虛實實、沒完沒了的作戰策略，不僅搞得北京方寸大亂，也殺得全球貿易秩序失去平衡。更重要的是，多年來美國製造業外移，許多民生消費品已不在國內生產；川普一再追加中國貨品關稅，去年那波雖由貿易商及製造商吸收，但今年這波則勢必轉嫁給美國消費者。川普不斷採取懲罰措施，儘管傷到對手，但華爾街股市動盪，許多美國企業和投資人都深受牽累，如今連美國消費者也將受害。
美國明年十一月三日將舉行總統大選，如果選民對於川普的經濟政策高度不滿，民眾和企業身受其害，勢必不利於他尋求連任。這是川普不能不面對的現實。在全球經濟趨緩的情勢下，美國的表現原本一枝獨秀走強；但最近美國股市一再重跌，近日債市更出現殖利率倒掛現象，在在影響投資人信心。如今看來，川普似已承受不了內部壓力，只好把筆電、手機等消費品的加稅推遲到耶誕節購物季之後，以免美國民眾的不滿提前爆發。
川普最大的問題，就是讓政策隨著自己的情緒即興發洩，只會放，卻不會收。美中貿易戰他打得很順手，但現在碰到國內大選，他很快就發現自己的政策失去了平衡。貿易戰方面，他可以用的手段都已用盡，能達到的效果也不過如此，再打下去就是自傷。以農產品為例，中國大陸已經減少對美國大豆等的採購，轉向俄羅斯與巴西購買。這讓原本支持川普的中西部農業州受傷不輕，民意一旦轉向，恐危及其選情。
在人民幣「破七」後，美國政府立即把中國打為匯率操縱國，但從後來人民幣的浮動狀況看，專家們都認為北京無意要打貨幣戰。反倒是川普為了刺激美國經濟，使出撒手鐧壓迫聯準會降息。聯準會是獨立機構，仍禁不起壓力降息一碼，還被川普大罵降得不夠，威脅要繼續加稅。華爾街股市對此反應強烈，把前一天因降息的漲幅全部吐了回去，且跌得更深。川普一方面指控中國操縱匯率，自己卻壓迫聯準會降息希藉此壓低美元匯率，這難道不是變相操縱匯率？
中美關係有許多面向，從北京的角度，不願讓貿易爭議汙染其他面向；但川普卻用其他議題來施壓經貿。過去他操作華為議題得心應手，現在則是利用香港的反送中示威，提到香港邊境有解放軍集結，希望習近平能接見抗議者等。在台灣問題上，軍售則被拿來運用。美國近日宣布，把價值八十億美元的對台F-16V戰機軍售案提交國會審查，就是川普把對台軍售當籌碼的明證。
值得注意的是，日前美國殖利率倒掛引發道瓊指數暴跌。自民國43年(一九五四年)後，十次曲線倒掛後，有九次兩年後都發生經濟蕭條。換言之，川普尋求連任時，經濟是看壞的。接下來，人們將看到心急如焚的川普，再做出一系列輕率和魯莽的舉動，造成更多不可測的變化。川普再自大，但他要平順走過貿易戰和選戰之間的鋼索，恐怕不容易。
