名家觀點／生物動力法融合天使與魔鬼
2018-10-23 01:36 經濟日報 陳冲（作者是東吳大學法商講座教授、新世代金融基金會董事長）
五年前在台中演講國際經貿，餐會時主辦單位拿出一款法國酒(品牌不便揭露)，從外觀上有兩點吸引我的注意：其一，酒瓶口採用蠟封，另一則是滿是黑字標籤上的一列紅字，該段法文是Expression Originale du Terroir，意思是「風土」(Terroir)的忠實呈現。數以萬計的酒莊，為何獨有此家在酒標上凸顯「風土」？
近幾十年來，人類釀酒技術精進(也算生物科技)，刻意培養酵母、添加二氧化硫、多次的過濾澄清等，甚至研發特定的滅菌劑與除草劑以維持葡萄酒穩定的風格與品質，但也因此逐漸喪失地方風土的特質。近年來反璞歸真、師法自然之風漸興，乃有所謂Biodynamie農法(生物動力法)，不僅回歸傳統種植、釀製過程，而且還講究搭配天體運行的節奏，因此在播種、栽植、採收、攪拌的過程中，均考慮行星尤其是月亮與地球的相互位置，這也可解釋不添加二氧化硫、減少過濾、乃至不用金屬包覆瓶口的「自然派」做法。回歸自然的釀酒，並不表示酒的當然美味，但意謂人類敬天法古，謹事歸真的心情。
本世紀初，財務工程大行其道，許多所謂Rocket scientists設計不少複雜的金融商品，銷售予熱衷投資的金融消費者，十五年前頗為風行的連動債(結構型商品)就是著例。尤其美國次貸風波中，許多資信不足的房貸透過包裝、合成方式，致使相當數量品質堪憂的衍生性商品，充斥市場，造成人心惶惶，引發金融海嘯。有如同一時段惡名昭彰的三聚氫胺毒奶粉，經一再分裝混裝，化為奶製品、調味料等各種型態產品，消費者乃至商家無法分辨，爆發恐慌式的信心危機，道理並無二致。
多年來，金融界已經了解，金融商品無所謂好壞，但要賣給屬性適當的客戶，但是如果金融商品的設計，窮盡財務工程的專業與巧思，以致複雜難懂，縱然經評估賣予適當的人，但該「適當」的客戶是否真正了解商品的功能與風險，則有疑問。
前幾天，金管會主委表示，金融的本質包含天使與魔鬼，金管會的職責就是在抑制魔鬼因子、發揮天使風貌。主委此言應該是意識到收斂一時的複雜金融商品漸又重出江湖。金融機構在主打某項商品的指令下，該主推商品是否真都售予適當屬性之客戶，正挑戰經手金融機構的專業倫理(天使)。而在專案獎金及各種回饋計畫的利誘下(魔鬼)，信任財管人員的客戶是否得到應有的照顧，令人擔心。
三年多前，一部描述金融海嘯的電影「The Big Short」中，客串飾演金融界前輩的布萊德彼特，有句經典台詞：you know what I hate about fucking banking？ It reduces people to numbers.如果財富管理只在乎「數字」(績效與獎金)，那將是下一場災難的開始。
看到釀酒業生物動力法的興起，採取自然、簡單的傳統製程，不也是在發揮「天使風貌」，反而更能保存天然的風土特性。金融商品的設計，是否需要複雜到只有「火箭專家」才懂？如果連銀行董事會成員都似懂非懂的商品，又如何期待一般客戶能確實了解？進而確定其購買的決定是基於本身財務的需要，而不是在達成銀行的營業目標？月前推出的「金融發展行動方案」，其中國際理財平台是一要角(雖然有人評為舊瓶舊酒)，何不由設計簡樸易懂的商品著手，少點「魔鬼因子」，就好似生物動力法釀造的美酒，自然、可親又無副作用，更易獲得金融消費者的信任與喝采！
