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◆ 聯合報黑白集／愛在戰火紛飛時
◆ 經濟日報社論／日本貨幣政策鬆動 金融掀巨變
經濟日報社論／日本貨幣政策鬆動 金融掀巨變
2023-11-08 03:20 經濟日報／ 社論
日本三菱UFJ銀行。路透
日本金融體系正在發生十年一度的大變革。三大銀行之一的三菱UFJ宣布11月6日起，十年定存利率上調100倍；三菱UFJ宣布不久後，另一金融巨頭三井住友也宣布跟進。雖然三菱UFJ、三井住友暴升百倍利率，不過是將現行的0.002%調至0.2%，依舊非常低，但已是民國一O一年（2012年）以來的最高利率，這個十年來初見的巨變值得我們關注。
為何日本大銀行要暴升百倍利率？原因很簡單，因為收益可觀。最近日本政府10年期國債利率衝到0.95%上下，銀行將顧客的定存轉去購買政府公債，就算升息後也可穩賺0.7%的利差，這種套利好生意，銀行自然用力做，以暴升存款利率吸引更多資金，來購買國債進行套利。
日本商業銀行暴升存款利率的背景是，近一年來日本央行不斷調高10年期國債利率上限，其貨幣寬鬆政策逐漸調整。去年12月日銀將10年期國債利率上限從0.25%放寬到0.5%，今年7月再放寬到1%。上月底的日銀金融政策決定會議後再宣布，1%的上限將彈性處理，市場評估短期內10年國債利率上限將放寬到1.1%。日銀的新宣布擴大商業銀行吸收民間資金成本與國債利差的可能，隔日三菱UFJ就宣布暴升定存利率。
近年日本央行的基本方針確立於民國一O一年（2012年），當年日銀配合安倍經濟學，以量化寬鬆來刺激經濟成長，並且在國一O五年（2016年）進一步推出負利率政策，日銀以對商業銀行寄存央行的超額準備金收取負0.1%利率等方式，來達成短期利率為負0.1%，長期利率為10年期國債利率接近零的目標，此後日本成為一個近乎沒有利息的國家，也就出現主要商業銀行十年定存低到0.002%，此種他國少見的現象。
負利率政策使得日本地區性銀行，因為放款利率過低影響獲利，導致利潤與股價長期低迷至今。但是美國聯準會從民國一一一年（2022年）3月起暴力升息11次，政策利率從近乎零調升至5%以上，急速擴大的美日利率差異，造成日圓狂貶與物價飆升，日本國債也因利率過低不受市場青睞，買氣持續滑落造成利率上揚，日本央行的10年期國債利率防線節節敗退。
當日本10年期國債因為市場買氣差，上個月利率推升到接近1%，安倍經濟學之量化寬鬆對長期利率已無實質效果，現在日本金融界在問的是，負利率的短期目標何時會修正？當長期利率標竿的10年期國債利率過去一年內飆升了近四倍，短期國債自然也被拉高利率，以3年期國債利率為例，在今年6月還維持在負0.05%，到了11月初已經升到0.25%。不過日銀目前還未鬆口放棄短期負利率與量化寬鬆政策。
現在日銀表面上還死守著安倍時代的量化寬鬆，是因為安倍前首相雖然已經逝世，但是安倍派依舊是自民黨內最大派閥，日銀如果要結束量化寬鬆，政治上需要一個功德圓滿的退場演出。另一方面，過去十年來日本持續量化寬鬆，儘管放在銀行的存款利息幾乎為零，但是不管是民眾購屋，或者是企業投資都享受超低利率，這樣的社會恐怕無法接受一個貸款利息突然飆漲的世界。
在上述考量下，日銀調整貨幣政策，應該是一個緩慢的過程，市場預估可能是明年春天。每年春天是日本勞資雙方談調薪的「春鬥」，今年日本出口產業因為日圓貶值收益大好，而內需產業也在觀光客加持下有不錯的表現，預計明年春鬥會有亮麗的加薪結果。春鬥加高薪可以讓日銀以安倍量化寬鬆成功帶動日本擺脫通貨緊縮為由，讓負利率政策光榮退場。
不過就算負利率退場，日銀恐怕還是會極力壓低長短期利率，讓日本經濟與民眾慢慢接受有利息的世界；也因此就算明年結束量化寬鬆，只要沒有出現聯準會快速降息，在美日利差依舊大的情況下，日圓恐怕會繼續弱勢。
聯合報黑白集／愛在戰火紛飛時
2023-11-08 03:11 聯合報／ 黑白集
民進黨主席賴清德參與同志大遊行。記者蔡晉宇／攝影
賴清德首次參加同志大遊行，夸言「讓台灣成為亞洲性平典範，讓世界看見台灣」。說大話，不臉紅。台海戰雲密布，全球都注視著台灣；諷刺的是，台灣同婚法獨獨把中國排除在外，對岸更完全不容許同婚。賴清德自誇典範，但民進黨作法和對岸有多大差異？
政府開放跨國同婚，禁止同婚的國家如星馬、港澳人士皆可來台結婚，唯獨不包括大陸。蔡政府曾承諾修法開放兩岸同婚，如今卻改口「不適合」，理由是國安考量，以及大陸未保障我國同性伴侶權益。此話根本不通，星馬港澳等地也沒保障我同婚者權益啊！
賴清德說，他當選兩岸很安全，應區隔中共與大陸人民。既然如此，政府為何阻撓同文同種的兩岸人士同婚？民進黨歧視陸配，兩岸同性伴侶的人權則更低一等，連婚都不能結。賴清德竟好意思蹭彩虹光，說「人權沒勝負，政府應消弭隔閡」；他自己不就在製造隔閡？
綠營每遇危機，就賣仇中牌。大疫時，小明不能回家；大選時，陸配不能參選，台商不能通訊投票。藍綠對抗時，挺同婚騙年輕選票；遇到選舉三腳督，歧視陸配還不夠，更力阻兩岸同婚，這是怕真愛融蝕意識形態鐵幕？
兩岸同婚的國安疑慮，會高過中國小三嗎？民進黨立委的情慾可瞞天過海無視對岸戰火，人民的真愛卻逃不過選戰烽火。
聯合報社論／閣員打臉閣揆，非核破產的政權末期亂象
2023-11-08 03:17 聯合報／ 社論
行政院長陳建仁（左）上月30日表示「核電是綠電」，隔天經濟部長王美花（右）稱，台灣的綠電沒有包括核電。圖／聯合報系資料照片
什麼樣的政府，可以出現總統被副總統打臉、副總統被閣員糾正、閣揆談話更被眾閣員「校正回歸」的政治混亂？又是什麼樣的政策，可以拆穿執政假面，充分反映政權末期亂象？
行政院長陳建仁最近在立法院答覆立委質詢時，明確地說：「核電是綠電」；但台灣若要發展核電，要考慮到核廢料及民眾是否可以接受。他還說，核能發展未來如果進入到核融合的新技術時，「我們當然樂觀其成，也可能很快來採用」。這是繼副總統暨民進黨總統參選人賴清德之後，蔡政府官員對核能的最正面表態。
陳建仁說「核電是綠電」的敘述，符合目前國際上對能源的新認知，這也是台灣能源困境的重要解方之一。問題是，這卻悖離了蔡總統的非核家園政策，也背叛了民進黨的反核神主牌，讓眾多部長頓感為難。但部長們終究比較政治正確，於是，國會上演了一場眾閣員修正閣揆談話的政治奇觀。
針對陳建仁的談話，經濟部長王美花當天還婉轉解釋，RE100要求的綠電不包括核電；到了次日，她就毫不保留地打臉陳建仁，強調台灣的綠電不包括核電。國發會主委龔明鑫前一天也只補充說，核廢料要能夠解決才是綠電；第二天行政院發言人林子倫就澄清，核能發電並未被視為綠電，政府非核家園立場不變。接著，核安會主委陳東陽也說，核能是「低碳能源」，不是綠能。
其實，賴清德更早即對核能有過正面的表述。五月間，他在台大與學生座談時說，相關單位正在規畫如何將已停機的核能機組維持在未來可緊急使用的情況，以備不時之需。上月前往國立海洋大學演講時，賴清德也告訴學生，核融合沒有核廢料，相對安全；只要未來的技術有辦法促成核能發電沒有核廢料，而且安全可靠，台灣的民眾會支持，「當然我也會接受。」
賴清德稱停機核能機組維持緊急備用，不僅與法規不符，可行性也受到質疑。但他的說法，正凸顯蔡政府能源政策的脆弱性，證實蔡英文非核家園政見跳票，也引起外界對民進黨反核立場鬆動的聯想。儘管蔡英文立刻掛保證：「非核家園政策還在」，也幫賴清德圓場，指在非常困難的狀態下，會以總統緊急命令權讓停機核能機組緊急使用。但陳東陽坦承，重啟除役核電需要修法，並經二到三年的安全審視程序。賴清德的談話，道出了蔡英文非核家園中有核能選項的荒謬；陳東陽則揭穿了蔡、賴以為掌權者可讓停機核電說重啟就重啟的無知與傲慢。
賴清德和陳建仁都接受核融合，問題在，非核家園不僅保留重啟核電的退路，也包含核融合嗎？這些表態，其實都在迴避問題，為錯誤政策找下台階。賴清德還說，他是競選未來四年的總統，而不是未來十年，所以未將核融合等能源當成解決能源問題的工具，被學生批評是「得過且過」。然而，賴清德自詡務實負責，更反襯出蔡英文的不負責任。蔡英文二○一二年、二○一六年競選總統時就提出非核家園政策，她也是競選四年的總統，卻規畫著十幾年的政策，最後卻在連任後說：「二○二四以後不是我的事。」
二○二五不干蔡英文事的非核家園，註定跳票；錯誤政策帶來的缺電危機、環境災難、經濟傷害、黑金貪腐與政治亂象，已提前引爆。非核神主牌還在，蔡政府卻已無力解決台灣能源困境，只能在「核電是綠電或非綠電」、「核融合是核能或非核能」的詭辯裡相互打臉。政權末期異象見怪不怪，民主還在等待天光。
