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葉銀華／華航到底是誰的？
2016-07-06 02:42 聯合報 葉銀華
華航到底是誰的？這是必須說清楚的議題，只從單方面思維，恐怕會以偏概全，特別是華航的最大股東是政府（公股股權約為四十五％）。
桃園市長鄭文燦認為華航不應以追求利潤為目的，飛安、服務品質和員工的照顧才是重點。然而鄭市長的說法引發華航小股東不滿，他們反問鄭市長：華航是慈善事業嗎？華航空服員待遇優於國內同業，公司過去五年只有去年賺錢，今年前五個月營收已經落後長榮航。
鄭市長的言論某種程度有所立論，但可能與華航是一家上市公司的立場有所背離，試問此次新任管理團隊對勞方的妥協，初估華航每年需增加十億元以上的費用，有可能讓華航淪為無法或很難賺錢的公司，如比一來，債權人、股東會再投入資金？華航又如何留住或招攬優秀員工？這些因素嚴重影響華航的飛安品質，難道不怕旅客不願搭華航班機？
當然我們認為公司治理不能只追求股東的利潤，而犧牲員工、旅客的權益。亦不能偏重員工權益，而讓公司犧牲股東的利潤與旅客的權益。
華航並非單方面利害關係人所擁有，而公司治理則是處理所有利害關係人的精細工程。利害關係人首先是客戶（顧客），畢竟客戶是讓公司產生現金流量的來源。而就投入資源於公司經營、希望參與公司收入分配者，可概分成非股東利害關係人（例如：員工、債權人）與股東兩大類，由於股東是最後分配盈餘者，因此由股東會選出董事會經營公司。公司在追求股東權益之前，必須先確保客戶與非股東利害關係人得到「合理」權益。當公司所有利害關係人都受到合理對待，公司才能永續發展。
華航勞資爭議，屬於泛公股事業治理的問題。由於泛公股事業董事長、總經理，以及主導人事政府，皆非公司股權擁有者，不管作為、不作為，影響的皆不是自己財富或權益，因此容易傾向短視的作為，產生「所有權缺位」的問題。
總結而言，華航罷工事件對利害關係人權益的影響，首先是華航過去五年，民國一百年到一○三年「虧損」十九點五億、四點二億、十二點七億、七點五億，一○四年拜油價下跌之賜，獲利五十七點六億；反觀同期間，長榮航空除一○三年虧損比華航多外，其餘皆是正的獲利表現、且優於華航。我們很怕在新任管理團隊原則性接受勞工訴求下，除非油價持續下跌，否則華航很難獲利。因此，凸顯新任管理團隊在作決策時，並未考量所有股東的權益。
其次就客戶權益而言，華航空服員選擇無預警罷工，嚴重影響旅客出國、回國權益。對於獨占事業與影響民生、金融穩定的罷工是被要求須維持必要之營運，而航空事業雖非獨占，但無預警罷工，客戶是很難轉搭其他航空公司，更無法改搭其他交通工具，我們呼籲航空事業的罷工應改成預警式，讓旅客有因應的時間。
最後，公司董事長與管理團隊在決策時，特別是沒有持股的他們，不能只有考量平息紛爭，更要平衡所有利害關係人的權益。以目前華航的經營績效，又給予勞方的要求，此時管理團隊必須強化績效、並維持正常營運與飛行安全，才對得起所有利害關係人。
（作者為交大財務金融研究所教授）
