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葉銀華／長榮集團控制權爭奪的啟示
2022-05-11 05:01 聯合報 / 葉銀華（作者為陽明交通大學資管與財金系教授）
長榮弟弟派昨天舉行長榮國際巴拿馬股東臨時會，拿下主導權、拔除長榮大哥張國華的董座。重返集團的張國煒(中)，也出席股東臨時會。記者林俊良／攝影
長榮集團的控制權爭奪戰還會繼續打下去！這又是集團創辦人在生前未能做好傳承規畫所引發後代持續的紛爭。
話說從頭，長榮集團創辦人張榮發先生於二○一六年一月過世，遺囑指定四子（二房獨子）張國煒接任集團總裁、並獨得名下所有財產，還指定幾位資深管理者為遺產執行人。在張國煒公布遺囑後，大房三位兒子立即廢除集團總裁職位、解散集團總部，使得集團控制權爭奪戰浮上檯面。
集團總部並非公司法的法定組織，而是創辦人因掌控集團旗下主要上市公司（長榮海運、長榮航空）具控制力的股權，而自己設立的統合指揮單位。集團總部要繼續擁有效力，基本要件是繼任者必須仍然掌有集團旗下上市公司具控制力的股權。然而，只要大房三個兒子、女婿團結一致，有可能掌控這兩家上市公司的控制權，如此一來，集團總部形同虛設，總裁位子也沒有任何意義。
最重要的是觀察二○一五年長榮海運、長榮航空的股權結構，當時大房團結一致對付二房！集團創始公司長榮海運，大房三個兒子、女婿已經持有廿一點四％股權，加上大房控有的長榮國際、巴拿馬國際所持有之七點一％、十點六％股權，共控有卅九點一％長榮海運；若再加上可控制的委託書，大房只要團結就可取長榮海運的控制權。
而長榮海運又持有長榮航空十六點三％股權，再加上長榮國際持有十二點二％持股、長榮國際所控之長榮鋼鐵的五點一％，以及大房兒子的三點七％，大房共控有長榮航空卅七點三％股權，直接拔掉二房獨子在長榮航空的控制權（張國煒當時持有十一點五％）。
二○一六年大房與二房之間的爭奪大房雖獲勝，但因缺乏明確的傳承股權規畫，演變成大房三子之間搶奪集團的控制權。由於長子張國華（哥哥派）主張交由專業經理人管理集團之模式，感覺排除兩位弟弟與其他家族成員的參與，不為張國明、張國政接受，兩位弟弟遂與姊夫（弟弟派）對抗張國華。
由於長榮國際、巴拿馬長榮國際是長榮海運的主要股東，因此兩派率先爭奪長榮國際的控制權！此時長榮國際的最大股東張榮發基金會成為兵家必爭之地，然而卻也爭訟多年，懸而未決。此時，弟弟派結合原本中立之張國煒母親的支持，成功取得長榮國際過半董事席位。其次，由於弟弟派（含張國煒）控制巴拿馬長榮國際過半股權，日昨召開股東臨時會拔除張國華董事長職位；但張國華反擊此次會議違反公司章程，召集程序及改選案明顯違法，雙方之後還有一段漫長的訴訟與攻防之路。另外，今年長榮鋼鐵董事會也改選，由於長榮國際持有三成股權，弟弟派也想控制長榮鋼鐵。
明年董事會改選的長榮海運將是最主要的戰場。一旦弟弟取巴拿馬長榮國際控制權，則將控有長榮海運三成五以上的股權，將有逐鹿中原的本錢！而長榮航空的主要股東有長榮海運、長榮國際、長榮鋼鐵，則視之前戰局而定。集團其他公司，如長榮國際儲運、中央再保亦視長榮海運控制權而定。
沒有人敢講過了明年，長榮集團旗下公司的控制權爭奪就會停止，因為集團主要控股公司或單位的股權可說是平均分到家族成員手上，彼此之間的合縱連橫，都將影響控制權的爭奪，台灣各集團、公司的創辦人或控制家族應引以為鑑。特別要強調的是，上市公司的控制權取決於誰能掌握具控制力的股權，進而掌控董事會；因此，集團控制權（含經營權）的歸屬，取決於各主要公司股權的規畫。
