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◆ 聯合報黑白集／等援兵戰略
◆ 經濟日報社論／中東戰爭推高油價 Fed挑戰嚴峻
經濟日報社論／中東戰爭推高油價 Fed 挑戰嚴峻
2026-03-20 01:19 經濟日報／ 社論
就在Fed開會的同時，伊朗最重要的南帕爾斯天然氣田遭到飛彈攻擊，這是開戰以來伊朗的能源生產設施首度受創。 路透
美國聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會18日決定將聯邦基金利率維持在3.5-3.75%區間，完全符合各界預期。但無論是會後聲明、最新經濟與利率預測，以及主席鮑爾的談話，都顯露出決策官員對通膨升高的憂慮升高，「鷹派」氛圍變濃，意味著下次降息的時間可能推遲，空間也將縮小。
這種思維的確有理，因為目前的利率已經達到「中性」水位。去年川普雖大幅提高關稅，但 Fed 仍降息三碼，是因為當時利率顯然遠高於「中性」，而現在這項條件顯然已不復存在，何況在可預見的未來通膨將只高不低。
另一方面，目前就業成長幾乎停頓，消費者的財務緩衝能力也大為減弱，「負擔能力」已成為一般民眾與川普政府的重大壓力。一旦就業與經濟明顯弱化，則「中性」利率水位也將相應下降，從而為降息提供較大的空間。近年來 Fed 對就業的重視程度明顯大於通膨，因此未來利率的走向，仍將以觀察就業數據為優先。
然而這套思維卻因為中東戰爭與油價上漲而被攪亂。就在 Fed 開會的同時，伊朗最重要的南帕爾斯天然氣田遭到飛彈攻擊，這是開戰以來伊朗的能源生產設施首度受創，伊朗也誓言將對整個波斯灣區的石油及天然氣設施進行報復，布蘭特油價隨之衝破每桶一一○美元技術性關卡，並將中東戰局帶入更加嚴峻的新階段。
伊朗政權在受到重創之後，不大可能就此認輸，因為伊朗仍保有地理、時間及不對稱性等多項優勢。伊朗能夠從各種管道對更多國家及區域發動攻擊，因此戰爭拖得愈久，破壞將愈嚴重，其他人付出的代價就愈大，而伊朗政權則有超強的痛苦承受力。當維持生存成為唯一目的時，伊朗勢必無所不用其極。荷莫茲海峽已實際關閉，而且伊朗可能已經在海峽局部布置水雷，油輪護航行動根本難以執行。美國與以色列若再加重打擊伊朗能源設施，甚至重創伊朗石油出口重鎮哈格島，只會使伊朗更強力攻擊防禦力薄弱的波灣區油氣生產、煉製與運輸設施。戰爭很可能拖得更久，中東能源設施將遭到更嚴重的破壞，油價也將更高。
戰爭最終雖必將結束，卻將對全球能源價格留下揮之不去的陰霾。伊朗封鎖荷莫茲海峽，以往只是在兵棋推演與賽局理論中所假想的情況，現在潘朵拉魔盒已經打開，因此只要伊朗政權仍然存活，未來隨時都能夠以封閉海峽作為威脅手段，而且的確有能力執行。
如此一來，至少能從兩方面推升長期油價。第一，伊朗可能對通過海峽的油輪收取通行費，從而使能源成本增加。第二，能源消費國的採購模式將從「即時庫存（just-in-time）」，改為「防患未然（just-in-case）」。套句經濟學術語，就是整條能源需求曲線將會上升；簡單的說，當油價在任何價位時，消費者的潛在需求量都會比以往增加；而當需求量在任一水準時，消費者都願意承受比過去更高的價格。如此一來，長期能源價格將比之前的水準高出一個台階。現在經濟學者與市場人士普遍預期戰後油價將在每桶八十美元左右，雖然比目前百美元以上的水位回檔不少，卻比之前五十－六十美元高出甚多，對通膨與經濟的雙刃影響也將逐漸顯現。
以往各國央行每當面對這類供給面震撼時，標準作法都是先「望穿」，認為原料價格上漲的衝擊只是暫時性。Fed 目前也選擇「望穿」伊朗戰爭與油價大漲對通膨與就業的衝擊。這種因應模式能夠成立的前提，在於民眾的通膨預期會隨著時間而回降。但由於美國通膨率已連續五年超過2%目標，且俄烏戰爭爆發，川普提高關稅，加上中東戰火，一連串的動盪不時提醒民眾物價仍在持續上漲，因此 Fed 不能理所當然地預期通膨將會自動回降到目標水位。
鮑爾對可能的衝擊一再強調「不確定」、「不知道」，很可能是為了避免嚇壞金融市場；但如果 Fed 當真抱持這種思維，未來承受的挑戰將嚴峻得多。
聯合報黑白集／等援兵戰略
2026-03-20 01:06 聯合報／ 黑白集
國安會副秘書長林飛帆投書美國智庫。 圖／聯合報系資料照片
國安會副秘林飛帆投書美國智庫，提出「和平靠實力」戰略，自誇將讓任何形式的脅迫都因代價過高而難以成功。一位涉外人士馬上吹捧說，新戰略核心邏輯不再只強調傳統軍事防衛，而是將軍事拒止、社會韌性、國際協作整合成一套完整的嚇阻體系。
聽他雲山霧罩，無非就是默認軍備競賽已拚不過對岸，只好添上社會韌性與國際協作兩套招式湊數。前者，是指民防體系發揮阻滯敵人作用；後者，則是等著外國部隊過來馳援的包裝詞彙。
通篇翻成大白話就是：戰爭爆發後，軍事上雖打不過，但人民可以苦撐待變，最終盼來援兵解圍，喜劇收場。這豈止是天真，簡直阿Ｑ。正在上演的美伊戰爭，就是血淋淋的寫照：被打的伊朗，至今只能孤軍奮戰；但就連當今武林霸主川普喊破嗓門請盟友護航，也碰了一鼻子灰。
以日本為例，荷莫茲海峽一封，它的七成原油立即斷供；這是貨真價實的危急事態，它卻不想到波灣護航，無非就是怕伊朗飛彈伺候。那麼當台灣海峽被解放軍封鎖，面對比伊朗威力高了不知凡幾的飛彈庫，日本自衛隊難道會趕來馳援？
戰略不是修辭學，更不是安慰劑。哄哄青鳥倒也罷了，就怕自己的戰術自欺欺人。如果堆砌幾個新詞彙，就能讓敵人害怕，義和團都得自嘆弗如。戰略得靠實力，不能光憑囈語狂想。
聯合報社論／波灣戰爭殺紅眼，賴政府還在慢慢想核能
2026-03-20 01:00 聯合報／ 社論
中東能源情勢緊張，但核三最快要一年半才能重啟。圖為屏東恆春核三廠外觀。 圖／聯合報系資料照片
中東能源情勢緊張，立法院邀經濟部及核安會報告，得到的答案卻是核三最快要一年半才能重啟，核二則最快要等到民國一一八年（二○二九年）。波灣戰火不斷擴大，能源緊俏有長期化趨勢；中油兩周來吸收油價漲幅已虧損了卅三億元，可見油價變化之劇烈。試問，中油和台電有多少能力一直吸收飆高的成本？在這個節骨眼上，去年五月才停機的核三竟然要花那麼長的時間才能重啟，賴政府真的有把能源危機當回事嗎？
荷莫茲海峽遭封鎖後，台灣向卡達採購的天然氣已告斷貨。由於其數量占全國總需求量的三分之一，逼得中油須在現貨市場以高價購買。這兩天波灣情勢急遽升高，以色列發動了開戰以來最具破壞性的能源攻擊，轟炸伊朗南部南帕爾斯一個全球最大的天然氣田，使伊朗能源供應受到重創。伊朗旋即展開猛烈的「區域連坐」報復，攻擊卡達和沙烏地阿拉伯的天然氣設施，卡達的天然氣基本已停止生產。這波攻擊，一日之間，即讓亞洲 LNG 現貨價格跳漲了四十％，漲幅驚人。
因此，以我國電力有五成要仰賴天然氣發電的現況，如果不及早改變能源部署戰略，我們的電力供應很快就會出現問題。經濟部日前宣稱，我國已調度到廿二艘天然氣船，足夠用到四月底不成問題。但這已是多日前的說法，如今波灣戰事惡化，天然氣產地遭破壞，台灣臨時向鄰國調度 LNG 船的作法便難維持，也無法再保證供電穩定。正因如此，重啟核二、核三廠才變得愈發重要。然而，從賴政府的因應態度看，卻絲毫看不出決策者的積極性和急迫感；相關官員還是事不關己地推託應付著，彷彿能源危機不會真的降臨。
以核二、核三原有發電量，一旦重啟，約可供應全台十二％的穩定電力。這雖無法完全取代天然氣發電，但至少能幫台灣在面對波灣風雲時多一道緩衝，能源供應不致遽爾崩潰。然而，政府官員的反應卻慢吞吞，關核電廠時急如星火，但需要重啟時，卻充滿各種官腔官調文章，完全不把時間的緊迫放在心上。試問，賴政府難道真要等到火燒眉毛，全台公民營設施四處跳電時，才覺得核能很安全也很可靠？
民進黨長期以來反核，一心擁抱非核家園。但近年歐盟將核電和天然氣視為「環境友善」的綠能，國際社會的態度已截然不同，民進黨也必須改變自己過時的思維，勿再因噎廢食。台灣逾九成六的能源倚賴進口，如果能源政策建立在一個華而不實、搖搖欲墜的基礎上，真的太過虛幻。賴政府動輒誇耀「社會韌性」，但僅僅十一天儲量的天然氣，卻高占發電量的五成，這樣的能源政策根本在自曝其短，向敵人顯露軟肋，哪來的韌性？
這次美伊戰爭引發能源危機，亞洲許多國家深受影響，若干戰備儲油或外匯準備不足的國家已發生排隊搶油及民生崩潰的風險。觀察鄰國的作法，日本的東京電力公司已發出輪流停電預警，並緊急釋放儲油以平抑油電價；南韓則啟動「三級緊急狀態」與價格管制因應，並強制政府機關及公共設施在夜間強制節能。韓國的核心策略是「以核電保產業，以儲備抗通膨」，它目前擁有廿六座核能機組，同時還在擴建新機組。相形之下，台灣廢核，卻將電力命脈五十％繫於供應不穩又昂貴的天然氣，等於讓自己輸在半路。
美以和伊朗在波灣的戰事已經殺紅了眼，賴政府卻還在那裡作天下太平狀，既不加速備妥台灣的因應方案，又不告訴人民事實真相。請問，台灣社會韌性要從何而來？
