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◆ 聯合報黑白集／協尋下一個背鍋俠
◆ 經濟日報社論／川普海湖莊園協定 潛藏風險
經濟日報社論／川普海湖莊園協定 潛藏風險
2025-03-04 02:06 經濟日報／ 社論
川普位於佛州的「海湖莊園」。美聯社
自從去年11月川普勝選之後，有關川普打算以「海湖莊園協定（Mar-a-Lago Accord）」，藉由各大央行聯手干預來壓低美元匯率之說便甚囂塵上；之後雖一度降溫，但隨著川普不斷宣布關稅措施以及關稅威脅，此一構想突然成為華爾街的熱門話題，一些投資機構及分析家開始認真地面對這項構想，甚至不排除幾季之後這項計畫將會實現的可能性。川普政府企圖以這項計畫來解決哪些問題？如何運作？對各國財金、國防政策，以及對國際金融市場可能造成何種衝擊，將是未來全球必須密切關注的議題。
「海湖莊園」是川普在邁阿密的居所。川普此一構想，是取法民國七十四年（1985年）主要國家所達成的「廣場飯店協定（Plaza Hotel Accord）」，當時曾經成功地使美元大幅貶值。之後川普買下廣場飯店，而川普又熱衷於弱勢美元，或許因此而獲得靈感，也想藉由「海湖莊園協定」，以提高關稅或關稅威脅為工具，來促成美元貶值，甚至顛覆全球安全與金融體系，來達成他「使美國再度偉大（MAGA）」的目標。
整套計畫的基本架構，是由川普提名的白宮經濟顧問委員會主席米蘭所建立，基本精神是川普政府可以透過重建全球金融體系秩序，來達成諸多相互矛盾的經濟目標。米蘭在去年選前曾發表「重新建構全球貿易體系的用法指南」的論文，提到「使國際貿易與金融體系發生世代性轉變」的各種政策選項。川普與米蘭的基本認知，在於全世界一直在剝削美國，而主要管道則是用美元作為準備貨幣。這雖能使美國利率（稍微）較低，也能讓美國透過國際金融體系來制裁外國；但壞處則是使美元匯率被過度高估，既促進美國進口，也抑制美國出口，窒息美國製造業，並導致持久的貿易逆差。因此「海湖莊園協定」的任務就是既要使美元貶值，同時也要避免貶值可能引發的傷害。
整個計畫的靈魂，就是川普最鍾愛的「關稅」，因為美國實施關稅的效果將比其他國家更大。第一，美國市場龐大，讓美國擁有「買方獨占」的優勢，實施關稅後外國出口商將被迫降低出口價格，以確保在美國的市占率，因此不必擔心通膨大幅升高；美國的關稅收入也將大幅增加，以挹注減稅所需的財源。米蘭並引用其他經濟學者的研究指出，美國的「最適關稅」平均稅率約為20%，而目前的平均有效稅率僅3%。
第二，美國可以動用其他威脅，包括經濟與金融制裁，以及降低安全保護，使外國不會或不敢報復，並且在其他經濟與安全事務上對美國做出廣泛的讓步。米蘭主張，外國產品「進入美國消費市場是一項必須靠努力才能獲得的特權（privilege），而不是一項權利（right）」。
在金融領域，美國也能靠著關稅這根大棒子，以及國防保護傘這條胡蘿蔔，來要求各國協力使美元貶值。可能的作法包括要求外國賣出一些美元外匯存底，並將剩下來的美國公債組合從持有短期債券，改為持有超長期的低利公債。如此操作既能壓低美元匯率，同時還能抑制美國長期利率上升，並將利率風險轉由外國負擔。過程中若引發金融動盪，美國聯準會（Fed）必須釋出大量流動性；美元貶值若推升通膨，Fed 升息也必須有所節制，以配合弱勢美元政策。
總之，「海湖莊園協定」就是美國將貿易、產業、貨幣、國安與外交政策融於一爐，以減輕美國的負擔，並加重其他國家的負擔。川普的目標並非僅限於重整全球貿易，而是打算顛覆全球金融與地緣秩序。美國將不再領導全世界追求多邊利益，而是不分敵友地威懾各國，以追求美國的單邊利益。從川普對烏克蘭的態度，已經顯現端倪。未來一旦全力推動，全球經濟與安全格局可能劇變，經濟與地緣衝突將層出不窮，台灣也難免受到衝擊。
聯合報黑白集／協尋下一個背鍋俠
2025-03-04 03:54 聯合報／ 黑白集
台電。 圖／聯合報系資料照片
累計虧損已逾四千二百億元的台電，今年元月「又」虧近百億元，且台電評估未來會繼續虧損。四月電價審議，已傳再調漲的風聲。但這到底是「不可抗力因素」，或另有隱情，原委一分析就明白。
據台電資料，今年元月每度平均電價是三.三八元，每度售電成本則將近四元，比去年的三.七元還高。每賣一度電，得虧六毛，當然是「賣越多、虧越多」。但台電的自發電力，每度成本不到二.九元，燃煤、燃氣都在三元以下，那麼月虧近百億從何而來？
答案就在「核能」與「外購」。核電每度成本僅一.六元，但在「非核家園」政策下，「核電歸零」已成現實。台電外購風電每度六.五元，外購光電每度四.七元，整個外購電力成本墊高到每度四元。核消綠長，不虧才怪。
台電連年虧損，民進黨政府總有藉口。先說是「新冠疫情，原物料上漲」；後又說是「俄烏戰爭，國際能源價格上漲」。如今疫情不再，俄烏戰爭後能源價格也趨於平穩；今年再虧，民進黨還能找誰當「背鍋俠」？
今年總預算，賴政府欲補助台電一千億，被在野黨刪光，「虧損背鍋俠」頭號候選人應是「藍白兩黨」。但事實擺在眼前，台電虧損，禍源是「非核家園」和「風光發電」政策失當。拿在野黨刪預算為藉口，只能自欺，無法欺人。
聯合報社論／五小黨挺覆議和大罷免，忘記泡沫化教訓？
2025-03-04 03:45 聯合報／ 社論
公督盟執行長張宏林（右起）、時代力量主席王婉諭、小民參政歐巴桑聯盟黨召集人林詩涵、社會民主黨黨召集人徐雍與台灣基進黨主席王興煥等人，上午在立法院群賢樓外舉行「人民不是籌碼，別再癱瘓國家：同意覆議是補救總預算唯一的路」記者會。 記者黃義書／攝影
行政院對總預算案提出覆議，時力、基進、社民等五個小黨聯合舉行記者會聲援，並批藍白兩黨此次審預算「非常離譜」、「自我作踐」、「對人民戒嚴」，態度甚至比民進黨強烈。五小黨不監督執政黨，反倒監督起在野黨來，真是奇怪的「自我附庸化」。意外作用之一是，基進黨高雄市黨部執行長楊佩樺因不滿黨中央與時力結盟，二日宣布退黨。
行政院覆議必敗，主要目的是為大罷免添柴火；而五小黨不僅挺覆議，也挺大罷免。時力主席王婉諭表示，將投入資源支持罷免；基進黨也宣布全黨投入，協助罷免宣傳和連署。小民參政歐巴桑聯盟則在被質疑對大罷免消極後，呼籲民眾在罷免行動中展現力量；至於綠黨、社民黨，早就投入罷免連署第一線。
五小黨聲援民進黨，甚至呼喚大罷免的態度，其實不令人意外。社民黨前主席范雲早成為民進黨不分區立委，台北市議員苗博雅也與民進黨水乳交融。基進黨、綠黨過去代表人物是前立委陳柏惟、桃園前議員王浩宇，政治立場也眾所周知。至於時代力量，在黃國昌等「政黨自主派」離開後，極少再監督執政黨，反而更與民進黨同聲氣。
然而，不斷「向民進黨靠攏」的結果，並未給五小黨帶來更大生存空間。去年立委選舉，曾是立法院第三大黨的時力全軍覆沒，政黨得票率只剩上屆三成，掉到二.五七%。小歐聯盟、綠黨、基進黨也都一席未得，政黨得票率都不到一%。「黨主席落跑」的社民黨，甚至不敢推出不分區名單。五小黨加總僅獲五%的政黨票，全淪為「泡沫政黨」。
反觀第二次參與立委選舉的民眾黨，卻獲得超過二成的政黨選票、八席不分區立委，成為第三大政黨。究其原因，除了民眾黨前主席柯文哲參選總統的明星效應外，主要是民眾黨堅持政黨主體性，成功收割「討厭藍綠」的選票。這也意味，比起「小綠」，選民更期待的是能制衡藍綠、且積極監督執政者的在野黨，而不是執政黨的啦啦隊。
五小黨無法體認在野黨的監督職責，也錯判民進黨對待小綠手法。五小黨此時挺綠，不外乎希望得到民進黨垂青，分得一點執政的殘羹剩餚。甚至期待在藍委遭罷後，空出的選區能得到民進黨禮讓，使其從泡沫政黨脫身。畢竟，過去民進黨有提名社民黨主席范雲為不分區、區域立委禮讓時力及基進黨等的先例。
說穿了，民進黨的禮讓作法，並非真要為小綠留下自主生存空間，而是希望小綠分進合擊或成為側翼，為大綠效命。黃國昌與民進黨決裂，就是因為他在時力立委任內揭弊不分藍綠，而得罪當道。反觀林昶佐、陳柏惟、范雲等人對民進黨唯命是從，甚至「比民進黨更民進黨」者，才能被民進黨視為「自己人」。事實上，以民進黨的狀況，自己人連位子都不夠分，怎麼可能禮讓他黨？
因此，五小黨力挺民進黨，其實是自掘墳墓，亦未從自己的「泡沫化」得到教訓。在民進黨而言，當然樂見「小綠」為其驅使，當「在野陣營」內的打手；但對綠營支持者而言，既然有大綠，何必支持小綠？對中間選民來說，要的是有自主性的政黨，而非綠營側翼。甘為民進黨側翼的結果，除了讓自己失去所剩無幾的公信力與支持，更可能被用後即棄。
五小黨其實都已被選票否定，如果要重新獲得選民支持，應該思考的是如何監督執政掌權者。否則，不但無法擺脫泡沫化命運，最後也只是徒留「民進黨側翼」、「執政護航者」之譏。
