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◆ 聯合報黑白集／秦剛樓起樓塌之謎
◆ 經濟日報社論／Fed抗通膨進入最艱難的最後一哩
經濟日報社論／Fed 抗通膨進入最艱難的最後一哩
2023-07-28 00:17 經濟日報／ 經濟日報社論
美國聯準會（Fed）。 路透社
美國聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）26日一致決定升息1碼，聯邦基金利率為 525%-5.50% 區間，這原本就在各界預期之中，無庸置評。值得觀察的重點有二。第一是會後聲明及主席鮑爾在記者會上的發言中，並未暗示緊縮周期已經完成，反而強調對抗通膨的決心，不排除今年內再次升息的可能性，這令金融市場所期待的利多落空；但另一方面，鮑爾首次強調經濟達成「軟著陸」的希望升高，經濟衰退的風險降低，這使市場所擔憂的利空得以減弱。
Fed在會後聲明中，依然強調就業強勁，失業偏低，通膨居高，因此未來的利率路徑仍然是「一切看數據」。鮑爾也表示，目前的利率水位雖然「更接近具有充分約束力」，但貨幣政策對經濟活動的約束力還不夠強，時間也不夠久，不足以充分發揮預期的效果。再者，儘管6月消費者物價（CPI）年升率已大幅下降到3%，但鮑爾對此卻隻字未提，只表示在通膨戰線上已經「收復不少失土」，並且強調「我們必須搞定」通膨。這充分顯示Fed並未排除今年內進一步升息的可能性。
鮑爾的說法相當穩健。各界一直擔憂利率可能會升過頭，鮮少人認為貨幣政策還不夠緊。但遠的不說，單單是2021-22年的經驗，就證明Fed輕忽通膨壓力所導致的痛苦。儘管去年3月以來持續升息，但迄今經濟表現依然堅韌，並未降溫到足以達成通膨目標的程度。目前失業率僅3.6%，與去年升息之前相同；股市大幅回升，公債殖利率也只比當時小幅上升，加上美元貶值，都顯示信用情勢不緊反鬆。
再看通膨面，6月整體CPI年升率雖因為基期偏高而大幅下降，但核心CPI年升率仍有4.8%，服務業年升5.7%，房租更年升8.3%，且房價已出現回升信號；通膨如此黏著，Fed自然不能放鬆警覺之心。如果決策官員現在就透露出有可能不再升息的訊息，則投資人便會認定緊縮周期已經完成，且預期Fed明年將會大幅降息，這將使長期公債殖利率及房貸利率下降，對經濟成長添柴助火，抑制通膨的任務將更加艱鉅，這當然不是Fed所願。
再看美國經濟能否「軟著陸」，也就是在壓制通膨的同時，經濟是否會陷入衰退？鮑爾之前一再強調為了達成通膨目標，即使經濟必須承受一些痛苦，失業溫和上升，也在所不顧；至於「軟著陸」，他只抱持一絲希望。然而現在鮑爾對於達成「軟著陸」已比之前樂觀得多，因為大幅升息迄未對勞動市場造成明顯的不利影響。FOMC副主席威廉斯本月也表示，他並不預期衰退將臨，而是進入經濟低長成階段。果真如此，對鮑爾而言將是非常難得的績效，至少是幾十年來唯二的一次。
然而鮑爾的希望要想實現，還需要諸多條件。第一，通膨必須連續三個月都出現相對有利的數據，必須先看到服務類通膨告一段落，因為未來產品類通膨有可能翻升。第二，Fed必須確定自己不會再像2021年中及今年初一樣，因為經濟面的一些「假動作」而犯下錯誤。第三，家庭及企業界必須展現出足夠的韌性，能夠消化、吸收掉升息滯後效應的緊縮衝擊。第四，區域性銀行必須能確保融資管道，非銀行金融機構也必須能夠吸收之前低利放款所遭致的損失。
總結而言，由於利率已經上升5.25個百分點（21碼），因此現在的重點已不再是最終利率的「高度」，而是Fed對抗通膨的「態度」是否堅定。從現在到9月中旬下次會議之前，還有將近八周的時間，Fed能夠看到7、8兩個月的就業報告，以及消費者物價指數。Fed已經不再預測經濟將會衰退，而且之前銀行倒閉風波引發的金融動盪也大致平息，決策官員的後顧之憂大為減輕，Fed更可以等。既然Fed並不確定終點利率究竟應在何處，因此將決策的時間拉長，並採取「微調（Fine-tuning）」策略，應該是正確的作法。行百里者，半九十；值此對抗通膨的最後一哩，Fed一旦立場轉鬆，很可能將會功虧一簣。
聯合報黑白集／秦剛樓起樓塌之謎
2023-07-28 00:39 聯合報／ 聯合報黑白集
北京當局迄今未說明秦剛遭免職原因，引發外界諸多揣測。美聯社
「眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了」。自去年歲末到今年盛夏，僅半年時光，人們就目睹了大陸外長秦剛樓起樓塌的官場驚奇。正當美中為霸權興替尖銳對峙之際，秦剛的折翼充滿懸疑，也讓人心驚膽戰。
對於大陸的吃瓜群眾言，這與過往看慣的權鬥沒有兩樣，比這精采的宮戲還多著呢。譬如十年前的薄熙來案，涉及了畸戀、貪汙、謀殺與政變，每段情節都讓秦剛案望塵莫及。就以官位論，秦只官拜中央委員，薄則已入了政治局。
習近平上台後打貪，也要整飭中共內部腐朽已極的風氣，薄案甚而有一場十分樣板的文字直播審判。然而打貪肅弊的同時，世人發現，權力也愈發集中。
秦剛的升落，恰恰就是集權弱點的一次外露。只憑習一人賞識，秦剛乘直升機於廿大躍居中委，後跳過兩會程序出任外長，人大只能為他加冕國務委員。這點，正是權力對其孱弱體制的奚落，而他的意外跌跤則又反過來嘲諷了權力。
秦剛必然碰觸了什麼禁忌，不會只是生了場大病。問題在，這一個月北京官方完全噤聲，已讓謠諑紛飛。中南海表面巍然不動，實則受了內傷。北京應學學透明執政的哲學，與人民分享政治運作的內外常態；試圖蒙蔽民智已開的十四億人，就猶似強壓一座火山，不留神就會衝入雲霄！
聯合報社論／郭台銘追逐總統夢的手段，會讓選民不安
2023-07-28 00:48 聯合報／ 聯合報社論
鴻海創辦人郭台銘。記者季相儒／攝影
國民黨正式提名侯友宜為總統候選人後，郭台銘寫下「雖千萬人吾往矣」的長文，暗示會繼續走自己的路。幾個月來，郭台銘辦造勢大會、拜廟、會見地方人物，乃至出訪美日，腳步從未停下。但隨著他的總統夢欲望日益強大，其支持度卻日漸下滑。目前藍白陣營憂慮他會破壞在野合作「下架民進黨」的契機，郭台銘更應擔心的是，他捐贈疫苗營造的好形象就快要消磨殆盡了。
郭台銘每次在各地造勢，都有一群人舉著「誠信」的牌子如影隨形，提醒他忘了遵守對國民黨的承諾。這樣的想法，國民黨始終未曾公開說出口，其實卻是許多人的共同感受。四月十八日郭台銘爭取國民黨提名時，誠懇要求「請再給我卅天」，證明他有準備。五月十七日國民黨中常會決定徵召侯友宜時，郭台銘稱他會信守承諾，支持侯友宜勝選。但時隔半月，他在金門和民眾黨的柯文哲演出兩情不悅的「海誓山盟」，次日又說忘了什麼盟誓。
郭董是企業界老將，卻是政壇新兵，他把「誠信」二字看得那麼輕，是一般民眾難以接受的事。如果選舉中即能言而無信，日後承擔國家重任，豈會慎重兌現承諾？郭董遊走藍白之間，表面上似以促成國民和民眾兩黨合作為己任；實際上他只想「當老大」，要求兩黨禮讓。因此，七月間傳出他要「併購」民眾黨，後又傳出他要求柯文哲「讓大哥先做四年」，引爆民眾黨的不滿，柯文哲也嚇得不敢再接其電話。
在任何民主國家，就算再有錢有勢的富豪，誰敢冒天下大不韙說出「併購」政黨的話？但郭台銘身邊卻有人放出這樣的訊息，彷彿併購政黨「有錢就能」，令人錯愕，民眾黨則為此退避三舍。「讓大哥先做四年」的倡議也有類似邏輯：權位私下講定即可，至於民意誰屬，並無關宏旨。郭台銘對待民眾黨如「小弟」的姿態，和他把國民黨提名當成「敲門磚」用過即棄的粗暴，都違背了民主政治的平等原則和政黨政治精神。
郭台銘或許以為，只要頭戴國旗帽，口喊下架民進黨，對國民黨不口出惡言，即能保持自己的「正藍反綠」形象，獲取泛藍選民及中間選民的支持。但從四月迄今，他的路卻愈走愈窄。四月前郭台銘曾詢問金溥聰：自己適合當King（國王）或當Kingmaker（造王者）？金溥聰答說「造王者」。但郭台銘即未再回應，顯示「當王」才是他心中所想。郭台銘昨天還回應說，當Kingmaker「太落伍了」！郭台銘的總統夢有多麼強烈，由此可見。無論多麼迂迴曲折，他的目標就是那個王座，即使這在外界看來相當虛幻。
重要的是，郭台銘如今要如何說服選民：自己比其他三黨候選人更適合出任總統？這顯然不是件容易的事。如前所述，他在初選過程數度失信於國民黨，顯示他對民主政治的遊戲規則缺乏尊重；他在尋求盟友的過程則流於操作，輕率貶損了民眾黨的尊嚴，凸顯他自視高人一等的威權心態。在選民眼中，這些表現，都將減損他擔任國家元首的正當性和公正性。如果郭董誓言拉下濫權的民進黨，而自己卻可能比對方更集權，民眾能放心嗎？
更可議的是，郭台銘在地方大挖藍營牆腳，而他拉攏的對象不論是台中的顏清標或雲林的張榮味、屏東的周典論等，均為傳統的地方家族派系勢力，未必是國民黨改革的力量。如果郭台銘只能倚仗這類傳統政客派閥支持，他便欠缺挑戰執政黨的說服力，也欠缺號召改革的深遠閎大正當性。
郭台銘追逐總統夢的野心很大，但在民眾看來，其實深感不安！
