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◆ 聯合報黑白集／投誰不必上戰場？
◆ 經濟日報社論／鮑爾堅持鷹派 不和稀泥
經濟日報社論／鮑爾堅持鷹派 不和稀泥
2022-12-16 04:31 經濟日報／ 經濟日報社論
Fed主席鮑爾。路透
美國聯準會（Fed）14日決定升息2碼，雖然升幅比之前每次3碼縮小，但無論是會後聲明，「點陣圖」利率預測，以及主席鮑爾在記者會上的發言，都顯示整體決策基調偏向「鷹派」。決策官員不僅進一步上修終點利率預測水位，而且沒有任何官員預測明年就會開始降息，顯示 Fed 仍堅持「升速更慢，終點更高，時間更久」的緊縮路徑。
首先，Fed 在會後聲明中仍強調「持續提高（ongoing increases）」政策利率應屬「適當」，並未將這幾個字刪除，令市場相當失望。
其次，「點陣圖」顯示民國一一二年（2023年）至少將再升息3碼，即5.00-5.25%，屬於市場預期區間的高點位置，也比9月時預測的利率頂點高出2碼。甚者，有七位委員預測將再升4碼，距離過半只差三人，卻只有二人認為5%是頂峰。
再者，主席鮑爾的談話同樣偏向「鷹派」。他對近月通膨降溫表示歡迎，但這只是空話，仍然強調 Fed 的任務尚未完成；他直白地表示現在不會考慮明年降息」，而且沒有官員預測明年會降息；甚至還說利率預測還可能再提高。鮑爾唯一鬆口的，則是暗示接下來每次只升息1碼。利率升速更慢是為了買保險，避免緊縮過當；政策立場從「寧可緊錯」，改為「預防緊錯」；但大方向仍是「不能鬆過」，依然是利率終點更高，且高利率維持的時間更久。
持續觀察美國這一波通膨的演變，可分為四個階段。第一是民國一O九年（2020年）的「醞釀期」，當時疫情同時打擊供給面與需求面，通膨並未升高，但政府大撒鈔票卻在滋養通膨爆發的潛力。第二是民國一一O年（2021年）的「引爆期」，管制已經解除，民眾荷包滿滿，報復性需求出籠，但疫情仍干擾供給，通膨自然升高。第三是民國一一一年（2022年）俄羅斯入侵烏克蘭，刺激能源及食品價格飆漲，通膨達到「噴出期」，原因仍然是需求大於供給；但噴出必難持久，因此最近通膨已經明顯回落。第四階段就是現在，屬於「饋環期」，出現工資－物價上升漩渦的風險升高，這也是對抗通膨之役最難打，對經濟及民生傷害最重的階段。
再剖析 Fed 對抗通膨之役，也可分為四階段。第一階段是民國一一O年（2021年），屬於「懈怠期」，Fed 低估了報復性需求的動能，也誤判供給瓶頸的持久性。第二是今年以來的「追趕期」，激烈升息，但迄未見到明顯效果；好消息是供給瓶頸解除，俄－烏戰爭衝擊減緩，但這並非緊縮政策的功勞，因為需求並未明顯下降。現在展開第三階段的「調適期」，縮小升息幅度，一方面期待基期效應發威，也等待民眾之前累積的超額儲蓄逐漸消耗，使需求減少，預估時間將持續到明年夏季。第四階段則是「堅持期」，利率於明年中到頂後將繼續維持在高原期，使通膨逐漸返回2%目標；持續多久並不清楚，但至少明年底前不會放鬆。
Fed 抑制通膨的基本思維，仍在於平衡供需。現在供給面難題基本消退，因此壓低需求成為 Fed 工作的重點，但卻至少面臨三股逆風。第一股是工資持續上升，拖慢需求下降的速度，因此就業市場不明顯降溫，升息就不會停止；減緩升息速度，只是考慮「時間滯後」效應的風險，並不是在為放鬆作準備。第二股則是緊縮政策必須靠金融情勢轉緊來達成，也就是股債下跌，美元升值；但今年來金融市場多次強勁反彈，目前金融情勢反而比今年初時還要寬鬆，使壓低通膨更加困難；因此市場愈抗跌，只會使利率升得更高，維持更久。第三股則是中國大陸「解封」，初期將出現供給面干擾，中期則會拉高原料需求及價格，都對美國通膨不利。
Fed 最嚴峻的挑戰，在於將通膨率壓低到 3-4% 並不大困難，但要降到 2% 卻困難得多。以目前鮑爾展現的態度，顯示他對 2% 仍相當堅持，甚至處心積慮要製造一次衰退，因此並不會因為明年經濟大走下坡就立馬降息。鮑爾決心不再當緩靖派，不再和稀泥。投資人不宜跟 Fed 對著幹，否則受傷的只會是自己。
聯合報黑白集／投誰不必上戰場？
2022-12-16 01:17 聯合報／ 聯合報黑白集
民進黨台北市第三選區立委補選參選人吳怡農喊出：「票投民進黨，不會有戰場」。 聯合報資料照片 記者鍾維軒／攝影
吳怡農一定是急了，竟喊出：「票投民進黨，不會有戰場」。不知他是哪個邏輯拐錯了彎，既然認為民進黨執政絕不會有戰場，那麼提出延長兵役的政見，難道純粹是覺得當兵好玩？
這回地方大選民進黨慘敗，有一種檢討分析就是年輕人怕延長兵役，不投民進黨了。吳怡農哪壺不開提哪壺，提出兵役應適度延長的政見，且不論睿智與否，至少勇氣可嘉。
為了抵銷「票投民進黨，青年上戰場」的負評，他還說這跟「票投國民黨，台灣變香港」的說法一樣，都沒意義。但民進黨何時變得這麼理性？韓國瑜當年吃了「今日香港、明日台灣」的虧，狂輸二百萬票，吳怡農能否代小英頒一幀平反狀，說大家都錯怪他了？
蔡英文幾年主政，奮勇充當反中馬前卒，沒事就製造一些事端向北京挑釁，使得兩岸關係斷崖式墜落，導致台灣被《經濟學人》封為「全球最危險的地方」。這不是民進黨的傑作嗎？今年俄烏戰爭爆發，烏克蘭頓成廢墟，美國大兵卻人影杳然，台灣年輕人這才如夢乍醒：兩岸一旦開打，自己就得上戰場。
《孫子兵法》說過，「上兵伐謀」，這「謀」字就是政治智慧。談兵役長短或在家當兵，都是枝微末節。是誰把台灣弄成了「烏克蘭第二」的，恐已是全民共識。票投誰才能不上戰場，年輕人早就心知肚明！
聯合報社論／小三通是為國人返鄉，蘇貞昌喊錯了狼
2022-12-16 01:21 聯合報／ 聯合報社論
行政院長蘇貞昌。聯合報系資料照／記者賴香珊攝影
春節將至，重啟兩岸小三通的呼聲又起。多名金馬離島民代和新當選的首長特別跨海與福建台辦人員會談，得到「樂見探親專船在春節啟動」的答覆，顯示對岸樂意配合。未料，閣揆蘇貞昌卻大唱反調，稱大陸疫情嚴峻，開放小三通可能造成對岸民眾「來台搶藥」，造成新的防疫破口。
蘇貞昌的「來台搶藥」說，現實上是不會發生的事，他的說法簡直像放羊的孩子在喊「狼來了」。原因是：第一，台灣現在並未開放陸客來台，對岸民眾如何來台搶藥？第二，一旦小三通恢復，循此管道往返的主要就是台胞、台商和陸配，他們需要的是返鄉探親，而不是「買藥」好嗎？第三，何況目前金馬呼籲恢復的小三通，僅限於新住民和陸配的「探親專船」，基於人道精神，蔡政府還有多少卡的理由？
兩岸小三通航線的開設，撇開政治意義不談，它其實是一條廉價的「平民海上通道」；對兩岸人民而言，皆是如此。許多負擔不起昂貴機票的民眾，透過小三通往返，可節省許多時間和開支。在重大節日機位一票難求時，小三通更提供一個疏運便道，讓許多人得以返鄉。這次，金馬縣長當選人陳福海、王忠銘要前往廈門洽商，須先搭機至台北松山機場，轉車至桃園機場，再從桃園飛廈門，幾耗掉了整個白天。若有小三通，他們則僅需半小時即可抵達對岸。給人民一點方便，難道會讓蔡政府的威嚴受損嗎？
這次金馬地區提出開放「探親專船」的要求，其實相當卑微，顯示這些首長不想「呷緊弄破碗」，以免壞了更長遠的開放願景。事實上，小三通中斷三年，對金馬地區的經濟影響甚鉅，但中央卻毫不在乎。試想，連離島地區首長都知道開放的大事可以「循序漸進」，視情況一步步調整，難道中央政府官員的腦袋裡只有「開」和「關」兩種僵硬的選項嗎？
蘇貞昌先前說大陸民眾會來台「搶藥」，已經鬧了笑話；近日他又推稱中國政府對疫情「蓋牌」，他覺得事情不妙，這也是亂放煙霧彈。誠如上述，我方既未開放一般陸客來台，這樣的憂慮即可放下，政府只要認真做好小三通入境防疫把關即可。但令人憤怒的是，在蘇貞昌的腦袋中，只把小三通看成對岸人民或疫情將大舉湧入的「破口」；他就完全不想想，小三通也是一條提供上百萬台灣民眾返鄉的通道嗎？
一個人的思維，會影響他的視野，蘇揆的情況正是如此，而蔡總統恐怕也不相上下。蔡政府除把「抗中保台」奉為執政致勝圭臬，更將之濃縮為一切施政不力的主要藉口：兵役要延長，是因為中共威脅；農漁產品被禁，是對岸無理取鬧；鳳梨酥登記未遂，是他們居心不良；抖音要禁，因為危害國安；小三通若開，對岸的壞事都將傾巢而來。對蔡政府而言，住在一個惡鄰旁邊，只要天天向對方叫罵，其他什麼事都不必做，自己的怠惰和無能就全都合理化了嗎？
若是一個以人道為念的政府，蘇揆不應關閉小三通，而應主動跨海提供藥品協助有需要的人。就像台灣在缺疫苗時，獲得那麼多國家捐贈，人們都心懷感激一樣。兩年多前，陳時中擋「小明」回台擋了半年多，後來成為他選舉顧人怨的主要因素。現在，蘇貞昌竟連「大明」返鄉也要卡，這能幫民進黨爭取到選票嗎？
元旦即將來臨，我們呼籲蔡政府放手讓「探親專船」啟航，以示自己的人道關懷。若一切順利，可在春節前進一步開放「返鄉專船」，讓久未返家的台胞回來團聚。
