udn 論壇報：http://paper.udn.com/udnpaper/PID0004/321241/web/
．聯合報社論／光修勞基法，無法解決低薪問題
．聯合報黑白集／人體發電？用腦發電！
．經濟日報社論／2018五大央行貨幣政策展望
經濟日報社論／2018五大央行貨幣政策展望
2017-12-15 03:09 經濟日報 經濟日報社論
美國聯準會（Fed）13日決策會議一如預期，將聯邦資金利率提高1碼，並預測明年共將升息3碼。展望2018年全球經濟與資產市場的最大風險之一，就是各主要央行將同時縮減寬鬆政策的規模，即落實「貨幣政策正常化」。基於全球經濟成長出現罕見的同步上升勢頭，也為各大央行的「正常化」行動創造了有利條件。美、歐、日、英及中國五大央行將如何舉措？亞洲新興經濟體在貨幣政策上又將如何因應？
Fed率先且持續推動「正常化」，不僅先後共升息5碼，且開始縮減資產負債表。Fed預測2018年將繼續升息，且縮表金額將由每月100億美元逐季擴大到500億美元，緊縮的效應將次第顯現；加上川普減稅案在年底前通過的希望升高，Fed「正常化」的空間將更大，實現升息3碼的機率也更高。目前市場對利率水準尚未充分反映潛在的緊縮力道，因此必須調整目前的預估；不過以Fed規劃的升息與縮表路徑，還不至於攪亂金融穩定或阻礙經濟成長，何況至少在未來一年間歐洲及日本央行仍將維持量化寬鬆（QE）政策，從全球來看並不會使金融情勢驟然吃緊。
歐洲央行（ECB）14日也召開會議。ECB已於10月宣布2018年的QE計畫，將每月的購債額從600億歐元縮減到300億歐元，因此眼前並沒有任何急迫且重大的決策。ECB的最大變數，在於決策委員會對「正常化」的速度仍立場分歧；總裁德拉基決定明年9月之後仍無意結束QE，但一些「鷹派」的核心成員卻認為經濟復甦已經夠強，足以在明年9月之後便停止QE。明年如果經濟成長續強，帶動通膨加速上升，ECB終結QE的壓力終將來臨；而且ECB決策官員對外溝通的說法不一，也可能造成市場恐慌。
日本銀行（央行）目前的作法是購買公債不以金額為基準，而是以維持10年期公債殖利率在零上下為目標。這是一種「隱形式」縮減購債規模的作法，因為日銀可以少買資產，卻不必正式宣布。
2018年日銀能否走出「正常化」的第一步，即提高10年期公債殖利率目標，真正的關鍵在於安倍政府須落實「第三支箭─結構改革」，帶動工資及通膨升高，否則日銀仍很難從超寬鬆政策脫身。
至於英國，面對的困境是經濟成長下修，但通膨率仍高於目標，與美、歐、日恰恰相反。英格蘭銀行11月已經升息1碼，就是基於通膨居高不下。所幸英國與歐盟間的脫歐談判已獲得突破，即將展開第二階段協商，使「脫歐」對經濟造成的不確定性下降，央行進一步升息的機率因而升高；但以英國的經濟規模，對全球經濟及金融市場的影響相對有限。
中國人民銀行將不會隨Fed而調高基準利率，貨幣政策仍持續偏重「宏觀審慎（Macro Prudential）」 措施，以削減負債；具體作法是使資金情勢基本上維持緊俏，拉升市場利率，以抑制企業及投機性信貸，但不會壓縮消費性信用，以協助經濟朝消費導向轉型。
亞洲其他國家各有不同的弱點，尤其是各國負債普遍沉重，因此並非所有亞洲央行都將跟進升息。南韓家庭負債額達到可支配所得的1.5倍，且金融機構提供的貸款中有70%為浮動利率，升息將使家庭的利息負擔更重。南韓雖於11月底預防性升息1碼，以冷卻房市，但央行總裁李柱烈明年初將任滿去職，升息並未形成既定路線。其他可能升息的國家有菲律賓、馬來西亞及印度，主要是基於通膨考量，但升息速度將不會與美國同步，貨幣政策也將以「宏觀審慎」為操作重點 。
回過頭來看主要央行的「正常化」步調，不難發現2018年全球金融情勢仍不致吃緊，因為升息的國家只有美、英，而且各國QE的淨效應仍維持「擴表」階段。
金融趨緊的真正時點，應該落在2019年。屆時美國「縮表」的累積金額已達1.05兆美元，歐洲央行將「停表」，日銀「擴表」的速度也可能減緩，而美國利率也將上升到2.5-2.75%區間。基於市場預期通常會提前反應，因此市場最早在2018年下半年，便可能針對金融趨緊的預期，開始出現較明顯的動盪。
聯合報黑白集／人體發電？用腦發電！
2017-12-15 00:03 聯合報 聯合報黑白集
國內產業與民生用電需求不斷成長，電力供應吃緊，產業缺電問題浮現。 本報資料照片
民進黨議員梁文傑上健身房突發異想，稱如果運動機器連接發電機，藉由人體發電，也許全台健身房加起來能抵得上一座電廠。梁議員的想像力，應可獲頒年度「最佳創意獎」。但由此凸顯的是一國安等級的大問題：民進黨心知肚明，用電問題已逼近其執政能力及人民容忍的極限了。
非核家園，減碳承諾，綠能遠景；這些是民進黨的競選大餅。全台斷電，企業三缺，空汙嚴重；這是進行式的事實。民進黨現在焦頭爛額，企圖填補兩端間的大黑洞，什麼招數都使出來了：把空汙問題賴給中國；經濟部長保證近期電費不漲；如今連「人體發電」都上場！請問，還有什麼招數可用嗎？
非核家園的確是美麗夢想，但現實上非一蹴可幾。民進黨只思以此為政治圖謀，卻不誠實面對專業解決方案。今夏全台斷電事件後，當年主婦聯盟的「用愛發電」成為國人訕笑對象。當時即有評論者半開玩笑半認真地提出「用腦發電」：台灣人如果還不開始用腦，百分之百可確定，未來會再次且持續發生大斷電事件。
「用腦發電」看似奇譚，卻有其深義。難以思議的是，如今竟出現了民進黨人的「人體發電」異想，加以政院發言人挖空心思的「空汙源主要從中國飄過來」的說法，看來執政黨是決定要捨棄「用腦」了。未來執政高層在跑步機上進行施政報告，全民將拭目以待。請多貢獻一下，說不定真能跑出一座新電廠的電力呢！
聯合報社論／光修勞基法，無法解決低薪問題
2017-12-15 00:11 聯合報 社論
勞基法修法一波三折，引起勞方強烈反彈。 本報資料照片
勞基法修法一波三折，引起勞方強烈反彈，不僅重創執政黨形象，也讓府院之間的心結浮出檯面。蔡總統親上火線表態，以自己是「很左派的」向黨工表明心跡；賴揆則強調要啟動下一階段修法，修訂符合知識經濟時代需求的勞基法。問題是，光靠修勞基法，就可解決台灣低薪、低成長的困窘嗎？
賴清德近日會見工商界龍頭，要求大老闆為員工加薪，效果不彰。台積電董事長張忠謀回敬說，該公司本來每年就在提高薪水，政府不必勸，這屬於自由市場機制；工商協進會理事長林伯豐則說，願意配合加薪，但政府要凍漲基本工資五年，富邦集團董事長蔡明忠也附和此說。
身為閣揆，賴清德願意親自為低薪族請命，值得肯定；但是，他恐怕用錯了方法，也高估了政治的力量。如果政府無法幫助台灣的經濟和產業體質改善，卻一天到晚想要拔取更多鵝毛，恐怕終將是一場空想。
民進黨上台不到兩年，勞基法已經兩度大修引發震盪；未待反彈平息，賴揆又立刻開出「大翻修」支票。仔細分析，此舉可以看出三層反覆：第一，林全內閣首度修法，以「七休一」討好勞工，卻引發嚴重政經傷害，使蔡政府自曝其短；第二，賴清德要樹立負責形象，發動第二次修法，大開方便之門，卻使勞團大反彈，導致執政黨大失分；第三，府院矛盾曝光，賴揆為挽回形象，強調要大翻修一套知識時代的彈性勞基法；至於勞基法究竟癥結何在，賴揆似乎也說不出所以然。
最尷尬的是立法院。民進黨立院黨團為了形塑賴揆「務實擔當」形象，竟不顧國會自主意識，一再以大軍壓境的強硬手段推動修法。民進黨團不用大腦的結果，當然只能修出破漏的法令；也因此，二次修法還沒修好，行政院馬上揚言要推倒重來。如此一來，還在立法院等待二讀的勞基法，民進黨是要繼續修，還是乾脆放棄？
民進黨政府一直沒有學到的教訓是：勞基法是勞資關係最基本的規範，也是對勞方最基本的保護，其修訂，當然要考慮各方、各產業的共同利益謹慎將事，才能有效推動經濟秩序。勞基法不是不能動，但修法必須經過完整的評估，充分溝通，而不是因為執政者的左傾或右向而任意變更遊戲規則。否則，一旦勞資關係受到破壞，生產活動及經濟秩序即難以穩定，勞工的收入及生活就受到衝擊。民進黨政府立法施政，總是以政治為優先考量，好施民粹，因此往往製造矛盾、撕裂社會。其結果，當然不能簡政利民，反而引發對峙衝撞，結果正常秩序遭到破壞，勞民又傷財，也暴露政府的無能。
蔡政府其實心知肚明：勞基法引發的紛爭，問題不在「過勞」，而在「低薪」。因為低薪，人民難以維持基本生計，才會甘於忍受苦劣的勞動條件，讓所謂的「慣老闆」以成本、彈性等理由來規避勞基法的規範。去年，蔡政府以為「一例一休」可以增加勞工職缺，讓更多勞工進入就業市場；不料，這卻導致邊緣企業以減少用人來節約成本，修法反而導致勞工收入降低。今年，民進黨總算知錯願改，卻被迫必須吞回自己的大話；但如此一來，年輕族群連小確幸都保不了，他們如何不大反彈？
簡言之，問題不在勞基法，問題在民進黨光說不練的「拚經濟」毫無起色。全台三分之一人口的月薪不到三萬元，難以維持基本生存的需求和尊嚴，這才是蔡政府無法面對的殘酷現實。然而，除了向企業喊話加薪，我們看不出政府有任何實質振興經濟提升轉型的方案，卻只能以促進轉型正義、降低公投門檻等政治性手段來轉移人民焦點。這些，真的能緩解人民低薪的痛苦嗎？
