udn 論壇報：
◆ 聯合報社論／政治曝曬教師節，親愛的老師你快樂嗎？
◆ 聯合報黑白集／若賴神英文PK金南俊
◆ 經濟日報社論／Fed利率路徑 短升中緊長穩
經濟日報社論／Fed利率路徑 短升中緊長穩
2018-09-28 01:02 經濟日報 經濟日報社論
美國聯準會(Fed)26日會議決定升息1碼，符合各界預期，會後聲明與主席鮑威爾在記者會上的談話，似無特殊之處，金融市場反應淡定。但內行看門道，Fed其實是以「肘敲(nudge)」的低調作法，點出了「短期再升、中期偏緊、長期回穩」的利率變化路徑，希望金融市場提高對明年利率水準的預期，以免市場屆時措手不及而劇烈動盪。
首先，觀察Fed對經濟基本面的預測。Fed預估2018年及2019年的經濟成長率，比長期趨勢分別高出1.3及0.7個百分點，但2020年僅高出0.2個百分點，2021年又回到長期趨勢。這所釋放的訊息非常明顯，就是2019年的升息幅度，會遠比目前市場預期的利率要高，之後利率卻可能回穩。
再看「點陣圖」，門道不少。第一，6月時15位決策委員中，只有八人預估今年12月將再升息1碼，勉強過半，但9月會議時16位委員中，已有12人如此預測；換言之，6月會議Fed是在暗示加速升息的傾向，9月會議則確認此一政策方向。第二，預測2019年共將升息3碼(含)以上的委員人數由八位增加到九位，且新增的一位更預期將升4碼，這意味緊縮周期將比市場預期更長。第三，有數位委員調低對2020年的利率預測，並預測2021年時利率將回降。
另一項訊息是Fed會後聲明中取消「貨幣政策依然寬鬆」的說詞，具有象徵性意義。Fed從2015年12月首次升息以來，每次會議聲明中都提到「依然寬鬆」，讓市場放心；現在少了「寬鬆」一詞，代表決策官員認為經濟已經強勁到可以「斷奶」的程度。但基於資產價格上漲，且企業負債激增，金融穩定的風險正在升高，因此贊成進一步緊縮。
這次會議決策的特點有三。第一，FOMC內部的鷹、鴿陣營結構出現明顯變化，多位原屬鴿派的決策委員已轉向鷹派，顯示未來繼續升息的可能性更強。第二，新的聯邦基金利率區間為2％至2.25％，估計實際利率約2.17％，目前Fed最重視的通膨率─個人消費支出(PCE)核心平減指數仍略低於2％，因此實質政策利率十年來首度由負轉正，明年正值還會更高，顯示貨幣政策已由鬆轉緊。
第三，凸顯美國與其他先進國家在經濟表現及貨幣政策方面益發背離。但Fed目前決策偏重國內因素，而非貿易戰及新興市場緊張等國際問題，如此可能催促歐、日央行加快「正常化」步調，否則美元升值的潛力將更強。
政策立場進一步偏向緊縮，基本原因當然是經濟成長強勁，失業率更連續17個月低於「自然失業率」(估計約4.5%)；導火線則是8月美國時薪比去年同期大幅上升2.9％，使官員認為就業市場緊俏已帶動薪資加速上升，接下來就可能是通膨加速上升，「菲立普曲線」的傳輸機制終於打通，緊縮的理論基礎更加堅實。而且Fed雖未明示美國加徵關稅可能對通膨升勢火上澆油，但不表示決策官員不會這樣想。
這次會議使美國短、中期升息路徑更加清楚，但未進一步說明各界最關心的兩大問題。第一，利率究竟會升到多高？Fed只在「點陣圖」上做出預測，鮑威爾也只表示一切依照「漸進式升息」的計畫辦事。唯一的訊號是理事布蘭納德會前表示，短期中性利率正在上升，並可能高於長期中性利率，因此最終利率水準將比目前市場的預期更高。
第二，資產負債表規模可能會縮到何種程度？Fed完全未提。縮表是「量」，升息是「價」，兩者關係緊密，且縮表不僅使美國國內的金融情勢趨緊，還會造成國際市場美元的供給短缺。利率升多高？縮表縮多少？未釐清這兩項問題之前，市場不確定性將難以消弭。
總之，Fed加快升息速度，並拉高中期利率預測，主要是被動反映經濟增強，且採取的是漸進式升息，因此預料不會傷害美國的經濟動能，也不會使風險性資產嚴重出軌。然而，投資人原本低估了未來的升息幅度，現在勢必得跟上Fed的步伐。
聯合報黑白集／若賴神英文PK金南俊
2018-09-28 00:28 聯合報 聯合報黑白集
南韓人氣男團「防彈少年團」日前應聯邀至聯合國總部演說，演講由隊長RM金南俊代表。 （路透）
試想一下，如果有台灣人應邀至聯合國大會演講，會成為多麼轟動的大新聞。這兩天有韓國人享此殊榮，令人吃驚的是主角乃年僅二十四歲的流行樂團BTS「防彈少年團」隊長RM金南俊。這是BTS和聯合國兒童基金會合作的保護兒少計畫的一部分，金南俊在隊友陪同下發表英文演講，以「無限的一代」主題呼籲青少年勇於追夢。
韓流席捲早就超越了台灣或亞洲，BTS專輯不但登上美國流行音樂告示牌，且今年內已兩度奪冠。上次創下冠軍紀錄的亞洲樂曲，是日本歌手坂本九的「壽喜燒」，距今已超過半世紀。韓流發威的不只是偶像樂團，電影被認為具有「兵臨好萊塢」的實力。韓國政府藉機推動「韓流外交」，連美國前總統歐巴馬都提起過從女兒那裡學了「江南大叔」的歌…。
凡一討論韓流，就有人想問「韓國能，台灣能不能」的問題。但這真叫人不知從何說起。台灣當紅的第一名是「本土至上主義」，例如金馬獎的台灣電影成績不理想，立刻就有綠營立委主張停辦。第二是「政治優先主義」，例如連國際參賽的體育活動，都寧可把「正名」置於選手參賽考量之前。
另外還有民眾熟悉的「政府說大話主義」。行政院長賴清德宣布明年將確立「雙語國家」政策。我們建議全體閣員聆聽BTS金南俊的聯合國演說，了解一下這位土生土長於首爾的韓國青年的英文能力。賴揆若自認可與之PK，再談「雙語國家」也不遲。
聯合報社論／政治曝曬教師節，親愛的老師你快樂嗎？
2018-09-28 00:28 聯合報 聯合報社論
教育部長葉俊榮（左）陪蔡總統（右）出席師鐸獎表揚大會。 （中央社）
今天是教師節，各地陸續展開敬師表揚活動；但面對蔡政府年金改革後的這個教師節，老師們拿著學生手製的賀卡，心裡應是五味雜陳。畢竟，一場粗暴的年金改革，教師們被砍掉的不只是國家承諾的退休人生保障，更是年改過程中被無端羞辱、殘酷踐踏的師道尊嚴。
昨天蔡英文總統和教育部長葉俊榮，循例出席師鐸獎頒獎典禮，致詞表達對教師的敬意與謝意。蔡英文曾任教十幾年，葉俊榮也當了三十年的老師，兩人分別以各自教書經歷的光榮感來與老師們博感情，但他們卻都對老師失落的人生保障與褪色的師道尊嚴，未置一辭；甚且，如今令老師們難掩落寞的，又何止於此？
年金改革對校園人事的影響之一，就是許多老師抽單延退，不敢告老；再加上少子女化的雙重夾擊，校園新老交替的腳步停滯。高中以下，超額教師人心惶惶；年輕的代理代課教師繼續年年流浪，還必須兼管繁雜難理的行政業務。大學以上，整個學術世代的青年菁英，早已被迫展開多職或多校兼課的斜槓人生；偶聞對岸禮遇搶才，卻要擔心自己政府的奚落與嚇阻。
課綱的政治紛擾，是教師們心頭始終放不下的憂慮。政治指導學術，教育低頭；民粹凌駕專業，割裂課綱；遑論意識形態高張，嚴重干擾各領域的教學方向與內容，傷害整個世代與國家社會的競爭力。課綱延宕，也讓教師們難有周延的教學準備與統整；許多老師憂心忡忡，紛紛提醒學生及家長們要自立自強，課綱不教老師教，自己程度自己救。
教師秉持教育專業，教學自主，傳道授業解惑，但老師們的煩惱何其多。怪獸家長的干預，讓老師越來越難以招架；政治人物的黑手，也日益破壞單純的校園文化。像宜蘭代理縣長陳金德蠻橫強奪興中校產的惡劣行徑，其實反映了地方政客恣意介入校園的冰山一角，只不過陳金德的狠猛粗暴無人能及罷了。至於學校行政，蔡英文昨天還特別以提高教師員額，來回應第一線老師對於「行政減量」的要求；不過，她應該走一趟基層學校，去看看教師行政負擔越減越重的真相。
這些天來，教育部正應景舉辦「曬曬教師節」活動，鼓勵學生「大聲曬出你的滿滿感謝」，也邀集廠商提供優惠，表達學生與社會各界的敬師誠意。活動溫馨而有趣。可是，回頭看全國教育的大家長葉俊榮，要怎樣曬他的教師節呢？
昨天葉俊榮為自己從事教育卅年從未間斷而感到光榮和驕傲，也強調用老師的心情、心態和尊嚴來服務社會。是的，葉俊榮特別提到，現在還每周三晚上回台大上課；他不敢提的是，賴揆感謝他「兩肋插刀」接教長，他也繼續拔管來報效，但卻以踐踏台大尊嚴、犧牲台大發展、摧毀大學自主為代價。看到葉俊榮「有溫度的溝通」後曬出的教師節，許多台大與其他大學教師恐怕只有冷冽肅殺之感。
民進黨執政，上有三任教長前仆後繼以拔管為己任，下有陳金德之流蠻幹到底侵奪黌宮，中央地方相互輝映，充分延續了這個以民主進步為名，以反智傳統為實的政黨精神。因此，「這個政府」能夠一臉鄙夷縱容羞辱公教，又能一手粗暴逕砍公教年金，還會一腳狠踹教育專業與大學自主，不足為奇。
在這個國家動盪、社會飄搖、價值變遷的年代，幸好學校裡還有許多老師熱忱不減，春風化雨，作育英才，不但維繫文化與價值，更翻轉教育，致力提升社會創新與國家競爭力；各處山巔海角也有許多教師，堅持不懈地守護著偏鄉的弱勢孩子，努力翻轉下一代的人生。只有國家虧欠他們、政治汙衊他們，他們不欠社會什麼。學生的成就是老師最大的滿足，學生的祝福也是老師最大的欣慰；不論如何，今天，我們還是要向老師們致敬，真誠祝您教師節快樂！
