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．聯合報社論／春旱只是下馬威，苦旱還在後頭
．聯合報黑白集／司法院可以醒醒了
．經濟日報社論／通膨升溫 央行應未雨綢繆
經濟日報社論／通膨升溫 央行應未雨綢繆
2018-06-19 00:09 經濟日報 經濟日報社論
美國聯邦準備理事會(Fed)13日一如預期決議升息1碼，但政策基調更偏向鷹派，預測下半年還會再升息2碼；另一方面，歐洲央行(ECB)14日也宣布，決定於今年底「有條件」結束資產購買計畫。兩大央行的決策都指向同一件事，即加速貨幣政策的正常化，在國際美元維持強勢，國際油價及大宗物資價格居高不下之際，我國中央銀行應該要正視所帶來的通貨膨脹隱憂，並積極評估適時升息的可能性。
央行在今年3月下旬的理監事會議中決定維持政策利率不變，當時所持理由，包括國內通膨壓力及通膨預期仍屬溫和，實質利率水準尚屬適中，以及國內經濟成長動能可能略低於上年，實際產出尚低於潛在產出。但最近二個多月來，國內外經濟金融情勢都出現了很大的變化，值得央行關切。
在國內經濟情勢方面，行政院主計總處於5月下旬最新公布今年經濟成長率預測值為2.60%，較2月時的預測值上修 0.18 個百分點。另一方面，5月的出口值達291.2億美元，創下歷年單月第三高，對美國出口更創下歷年單月新高。主計總處上修經濟成長率，主要是民間消費及固定投資都見增溫，加上出口轉熱，意味了央行所關切的實際產出與潛在產出缺口可望進一步縮小。
同時，主計總處已上修今年消費者物價指數(CPI)年增率0.28 個百分點至1.49%，顯示物價已在走高，且原本已為負0.205%的實質利率，勢必再擴大負值。事實上，根據主計總處才發布的物價統計，5月CPI年增率1.64％，但受到國際原油上漲影響，5月進口物價年增率飆升至8.69％，創近78個月最高。目前布侖特原油仍維持在每桶70美元左右的水準，國際大宗物資價格也在高檔，接下來進口物價大漲的影響勢必持續遞延至民生物價，物價情勢實在不容樂觀。
更者，Fed鷹派抬頭，加速貨幣政策正常化，勢必衝擊國際外匯市場，強勢美元及所促成的國際資金快速移動，將使更多新興市場貨幣承受更大的貶值壓力。3月時國際匯市美元指數尚在90左右，目前已攀升至95，美元持續看強。新台幣兌美元匯率在3月下旬一度升抵29.12，化解部分進口物價上漲壓力，目前則已貶破30關卡；新台幣貶值或有利出口，但輸入性通膨壓力必然隨之升高。
此外，不利物價的還包括季節性因素，特別是晚到的梅雨近日開始在中南部肆虐，蔬果價格已開始上漲。雨災造成的食物類價格波動或是短期因素，但在油價走高、物價情勢升溫之際，卻可能觸發難以控制的預期物價上漲心理，在物價易漲難跌的僵固性之下，非常容易為通膨加油添柴。
央行並非沒有看到情勢的變化，早在3月下旬的理監事會議聲明中已有伏筆，即「本行將持續關注實際通膨與通膨預期、產出缺口等國內經濟金融情勢變化，並密切注意國際主要央行貨幣政策正常化進展、新興市場經濟體貨幣政策走向，以及近期國際金融市場波動加劇可能帶來的風險…」，適時採行妥適的貨幣政策。近期以來的國內外經濟情勢變化，顯然都已在央行的關切範圍及一一應驗之中。
另外一項觀察央行政策動向的指標是市場短期利率的變化，特別是金融業隔夜拆款利率。這項利率在3月時的平均水準為0.180%，4月及5月分別向上墊高到0.184%及0.186%。值得注意的是，5月下旬以來，這項利率已再攀升至0.190%以上，上周更大漲至0.197%，是一年八個月來最高。央行調整政策利率，向來以市場利率先行，特別是隔夜拆款利率，從這項利率的變化觀察央行貨幣政策動向，可一窺端倪。
最後，我們必須強調，央行最根本也最核心的政策任務，即在於穩定物價，不論從基本面或市場面來看，當前物價情勢存在諸多隱憂，實在不容央行坐視。
聯合報黑白集／司法院可以醒醒了
2018-06-18 23:47 聯合報 聯合報黑白集
國民黨永豐銀行帳戶遭黨產會二度凍結，黨中央向法院提告撤銷行政處分。 圖／聯合報系資料照片
從立法之初，《黨產條例》就違反了許多法治原則，遭法界人士高度質疑。對合法登記的政黨採有罪推定、溯及既往及高度針對性，一切只用「轉型正義」四個字合理化，是不可思議的事。該法上路後，政治任命的黨產會竟可將國民黨財務完全納管，須經其許可才能動用，在民主國家前所未見。
早在台北高等行政法院行動前，去年三月，監察院就曾對黨產條例提出釋憲聲請。但一年半過去，司法院連是否受理都未決定，實質審理更遙遙無期。在司法院不作為的時間，黨產會極力追殺，婦聯會、救國團都中箭。國民黨退休黨工也因為拿不到退休金，而與黨中央對簿公堂。
司法院為何對釋憲案採「拖」字訣，是司馬昭之心，路人皆知。從法理看，很難認定此法沒有違憲，於是，「不解釋」即成了司法院迎合政治正確、又避免公正性受質疑的「巧門」。然而，政治判斷精巧之餘，輸掉的卻是司法公信力。
當然，以「前瞻條例特別預算案」釋憲聲請遭駁回的前例看，儘管黨產條例違憲與否不難判定，但司法院最後若做出令人意外的決定，也不是太奇怪的事。再拖下去已不是辦法，司法院就別再裝睡，開始審案吧！
聯合報社論／春旱只是下馬威，苦旱還在後頭
2018-06-18 23:43 聯合報 經濟日報社論／社論
這一波降雨，曾文水庫進帳不多，水情依然吃緊。 記者吳淑玲╱攝影
台灣今春罕見旱象，民眾期待梅雨解渴，不料梅雨未至。好不容易盼來西南氣流帶來印度洋及南海水氣，五月底還一度傳出「雙颱夾擊」，卻不幸落空。六月上旬西南氣流成形，氣象局發布了「致災性豪雨」的警訊；卻事與願違，其路徑較預測南移一百餘公里，雨下在高屏、台東和海上，水庫進帳有限。這波降雨鋒面北移後，台灣又將被太平洋高壓籠罩，繼續苦旱。
最近一波南台灣降雨量大約一千萬噸，對苦旱只是「涓滴」之助；但水利單位手舞足蹈，宣稱南部旱象已獲紓解，端午後考慮解除台南地區一階限水。水利單位高興得未免太早，事實上，烏山頭、曾文、白河水庫迄今都仍是個位數蓄水量，面對即將來臨的二期稻插秧，連灌田引水都有問題；政府若輕率解除限水，稻子抽穗時到哪裡找水？
春旱之嚴重，從氣象局官網統計一望可知。若非五月的一波降雨，一至四月降雨僅百毫米，加上五月也不過是兩百多毫米，遠低於年均值。對島國而言，水是難以外求的資源，儘管賴揆指示調水因應，但缺水是全區域現象，各地都旱，要向誰調水？「芒種」前稻子抽穗特別要水，水利單位規定「灌七休七」，逼得農民埋大口徑塑膠管盜水，顯示水情嚴峻。
這波的一千萬噸降水，果真解渴了嗎？那恐怕是自欺欺人之說。對比石門水庫的兩億噸庫容，一千萬噸只是錙銖之數。別以為石門水庫兩億噸庫容很大，桃園地區供水，一年至少要五個水庫庫容才夠用。這波西南氣流在南台灣降下一千萬噸雨量，連供庫底「草原」解渴都不夠。
水利機關通常在冬季邀集農、工部門研判次年水情，決定如何調配供水，或如何休耕補貼。近年因極端氣候加劇，這類水情會議研判愈發困難，今年直到農民訂購了秧苗才發現旱象嚴峻，要求農民休耕。政府還拍胸脯承諾晶圓大廠供水無虞，事實上晶圓廠都自備幾百輛水車，他們知道政府說的「不缺水」並不牢靠。
暖化及極端氣候加深了氣象預報的難度。歷年五月的前十大高溫紀錄，竟有五次出現在本世紀，且愈發升高。以往北半球的水氣移動與季風有一定互動規律：五月黃梅天是低緯水氣上到印度洋及南海，進而滯留華南和台灣，雨多到讓萬物發霉。今年大反常，低緯水氣未上來，印度洋和南海上空沒水氣，導致台灣「梅雨季沒雨」。
近幾年的梅雨季預測常常失準，從氣象界的用詞如迷你梅、空梅、不來梅等，可見一斑。最近這波所謂「致災性豪雨」，氣象局說得煞有介事，結果預測要下一週的雨，竟只下了兩天。儘管一千萬餘噸的雨量仍堪稱「甘霖」，但其實助益無多，南部幾個見底的水庫「存糧」幾乎未見增加。其原因很簡單，管水的人以為有「進水」了，就可以放心「出水」，卻不知作更長遠的打算。人無遠慮，必有近憂。
水資源無法仰仗外援，即使可以「北水南調」，也只是短期救急，無法長期依賴。何況，北部若干河川也逐漸見底，並非無憂。台灣北、中、南、東各區用水供水各有特性，即使備援，也只是一時之計。尤其，極端氣候下的水資源供應，需有大格局的應變，不是閣揆下令就能解決。
賴清德去年因應經濟「五缺」問題時，曾提出救「缺水」的四大策略；但半年過去，有何進度？列在「前瞻水環境」的兩千五百億計畫，又推動多少？問題在旱象超乎預期，費時長久的水利計畫卻牛步而行，當然緩不濟急。包括伏流水開發，迄今一個工程也沒發包。
節水，是台灣必要的自救之道。台灣長期以來自恃雨多不斷浪費水資源，民眾農、工及生活用水模式有太多的改進空間，我們卻一無作為，這是最令人擔憂的。
