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◆ 　聯合報社論／民進黨如何利用特別預算實現財富自由

◆ 　聯合報黑白集／蔡政府「藏債」有道

◆ 　經濟日報社論／綠天鵝壓力測試給台灣的啟示

經濟日報社論／綠天鵝壓力測試給台灣的啟示

2023-08-09 04:30 　經濟日報／ 社論

氣候變遷示意圖。（路透）

金管會要求本國銀行今年上半年完成並揭露「氣候變遷情境分析」，即俗稱的「氣候變遷壓力測試」，6月底時，已有不少銀行透過「氣候風險相關財務揭露」（TCFD）報告說明測試結果。這是本國銀行首度接受官方版氣候變遷壓力測試，深具里程碑意義，揆諸多家銀行報告，有三點觀察值得重視。

首先是，在多數銀行的TCFD報告中，認為官方版設置的六種情境中，尤以「2050年的無序轉型」情境，將令銀行產生最大的預期損失。甚至也有銀行在報告書中直言，以台灣的轉型行動來看，很有可能發生無序轉型。

過去，銀行業常見的壓力測試，主要是模擬一定經濟情境，比如經濟衰退、失業率攀升到一定程度時，銀行的資本適足率會有何變化。氣候變遷情境分析，同理也設定了不同情境，如官方版是以2030年及2050年做為觀測時點，模擬政府分別採取有序轉型、無序轉型及無政策來應對氣候變遷時，銀行的預期損失變動有多少。

有序轉型意指政府及早根據淨零路徑圖提出改革，平穩達到減碳目標，此舉在轉型初期，雖令企業因政府開徵碳稅、碳費，或祭法規監管，導致營收減少，波及銀行獲利，卻能有效降低日後不預期的綠天鵝氣候事故。

無序轉型則指政府延遲改革至2030年，使得減碳不如預期，臨到關頭勢必採取猛烈的減碳手段與監管措施，如徵收更高的碳稅、碳費等，儘管最終仍能達成減碳目標，但是相較有序轉型，業界仍會在2050年時付出更高代價。

至於無政策轉型，即是政府「擺爛」，放任各產業持續排碳。儘管在無政策轉型情境下，銀行在2030年與2050年的預期損失，不若前兩種情境大，但是一路延遲改革，恐在2050年之後引發更大的氣候反撲。

由此可知，政府的作為與不作為，實則影響企業、銀行能否永續發展。實際上，如今的淨零減碳與能源轉型，早已到了非做不可，拖愈晚長痛愈大的時候了。

第二個觀察是，多數銀行表示，一旦落入無序轉型，估算最嚴重時，預期損失合計高達3,000多億元，相當於去年一整年銀行九成的獲利，統統都被「綠天鵝」吃掉了。

時間在走，2050年時的銀行也許變得更會賺錢，但是綠天鵝說不準會提早降臨，讓人措手不及，由此也提醒一些在這次壓力測試中，預期損失比率較高的銀行，必須針對氣候風險提出更積極作為。

可行作法包括，在決策中納入氣候因素，或是實施內部碳定價，了解自己的業務實則隱含了多少碳成本，此外，還可仿效同業當中的減碳急先鋒，加強透過「議合」（engagement），協助客戶減碳，或者乾脆遠離高碳排企業。

第三個觀察是，在各銀行揭露的測試結果中，有銀行特別說明，相關資料並未包含公營事業授信。這是因為如台電、中油等高碳排公營事業，因承擔政策任務，不僅油電價格漲不漲要看政府臉色，金融機構與他們議合減碳時，難度也高，於是金管會同意，公營事業的授信測試結果，可以只報送給金管會，不用對外揭露。

在平時，這些公營事業在銀行眼中，都是信用風險極低的好資產，不過，在壓力測試下，他們先天的高碳排體質，加上後天減碳不夠力，只會淪為讓銀行害怕的氣候壞資產，值得政府深思，如何積極要求公營事業落實淨零碳排與能源轉型。

在淨零浪潮下，沒有人可以置身事外，政府尤其扮演關鍵角色。例如，近期台灣碳權交易所上路，台灣就要開啟碳權交易，碳權與碳費未來是否達到合理平衡，引導企業積極減碳，都需要政府未雨綢繆，改革早一點，企業、銀行傷得也會輕一點，這是這次壓力測試反覆提醒我們的事。

聯合報黑白集／蔡政府「藏債」有道

2023-08-09 04:34 　聯合報／ 黑白集

蔡政府上台後，以特別預算舉債推動大型公共建設，包括前瞻基礎建設計畫，圖為2017年立院審議前瞻特別預算案情形。圖／聯合報系資料照片

審計部戳破國王新衣，原來蔡政府不是最會「償債」，而是最會「藏債」。同樣利用特別預算舉債治國，前三位總統買戰機、蓋國道，蔡總統則是連鄉鎮停車場都用特別預算支應。蔡政府青出於藍更勝藍，常態性低編預算稅收以製造歲計剩餘，塑造年年還債的英明形象。

在野黨抨擊蔡總統債留曾孫，財政部反駁稱政府負債比率優於美日等國，這謊說得不臉紅。先進國家多半以追加、預備金等方式調度預算，我國卻有獨到的特別預算制，另闢舉債巧門。一次舉債，分年動支，全靠時間差美化帳面。

蔡總統通過十多項特別預算，逾兩兆多元全數舉債，卻未列明償債財源，明顯占用未來國庫可用額度。財政部替總統濫借之舉辯護，稱分年編債不影響財政。但簽約蓋軌道、買軍機，能半途叫停嗎？她執政寫借條撒幣，全由後任還債，一副債不關己，真有夠爽。

政府用「流量」管理國債，利用「時間差」藏債。將日常政務歲出轉到特別預算，再藉分年編列藏於未來。另外，前一年低編稅收歲入製造歲餘，以便來年紙上還債；這是藏債於過去。政府會作帳，即便國債未償餘額高達六兆多，總統還能夸言財政好棒棒。

經濟成長保二無望，明年舉債空間將大幅緊縮。蔡總統一陣揮霍，將留下什麼給台灣，很快會有答案。

聯合報社論／民進黨如何利用特別預算實現財富自由

2023-08-09 04:38 　聯合報／ 社論

高雄市獲1265億元前瞻建設補助，將近台北市7倍，引起各界討論。圖為獲前瞻計畫補助，將進行全面改建的高雄前鎮漁港。記者劉學聖／攝影

近年許多投資理財乃至詐騙廣告都打出「實現財富自由」的招攬，聲稱你不必付出太多勞力及時間，即能享有足夠的可支配所得。可見，財富自由是人人嚮往的境界，無需辛苦工作錢就完全夠用。這個概念，用來理解蔡政府債務多寡及是否債留子孫問題，就十分清楚：執政黨利用八年兩兆多元的特別預算，完全實現了它的財富自由！

民進黨財富自由的關鍵詞，就藏在「特別預算」中。根據《預算法》，政府得提出特別預算的情況限於：國防緊急設施或戰爭、國家經濟重大變故、重大災變、不定期的重大政事。蔡總統任內七年多，除三年新冠疫情，並無戰爭、經濟變故或重大災變；但政府用各種藉口堂皇編列了十多項特別預算，總額高達二・四兆元。此一數額，已相當於中央政府總預算一整年的規模，卻被蔡政府當成私人荷包支用。

特別預算的奧妙包括：第一、由於是因應緊急或特殊狀況，因此政府可以獅子大開口，幾頁公文就能索討上千億經費，而毋需明列細目。第二、由於是針對臨時情勢變化，所以政府享有至高無上的支配權，把預算項目變來變去，把錢挪來挪去，讓各相關部門難以追蹤監督。第三，特別預算完全仰賴舉債，但由於是一次取得，卻分別在不同年度動用支出，因此債務隱藏在政府例常預算之外，變得極不透明。

蔡英文指控，馬政府留下一・七兆債務，而她任內僅留債五千億元。其話術，即利用前段所述之第三項機關，刻意將其二・四兆的特別預算舉債排除不計，因此說得如此輕鬆。然而，若比較一下兩任總統所處的主客觀條件，馬政府任內遇到了棘手的全球金融海嘯衝擊，而蔡政府則自詡經濟廿年來最佳。若處於太平盛世，蔡總統還大手筆編列兩兆多的特別預算揮霍，這如何說得過去？

把如此高額的特別預算常態化，蔡總統是第一人；除了債留曾孫，更嚴重的問題是「國庫變成黨庫」。如上所述，特別預算原應是為了因應國防、經濟、社會緊急變故而設，但蔡政府卻利用它來夾帶一般年度預算的施政項目，甚至利用它來遂行對地方政府的支配私心，這不僅是違反財政紀律的行為，更形同將國家公帑當成執政黨私庫來運用。

舉例而言，蔡政府在前瞻建設經費的分配補助明顯「重綠輕藍」，高雄市一都獨得全台地方分配款的四分之一，台北市和台中市所獲青睞竟連其尾數都不到，這不是師心自用是什麼？再如，新竹棒球場申請三・五億經費重建，中央竟慨然給了十二億元，結果是粗製濫造無法使用。前鎮漁港申請三千萬元經費整建，蘇貞昌卻主動追加至八十一億元；屏鵝公路改建經費原為四十七億元，最後狂燒至七十八億元，都暴露施政者浮華本色，根本是拿著國家公帑在那裡耍威風賣人情。

在各項特別預算中，防疫特別預算算是師出有名，畢竟有嚴重的疫情必須處理。然而，防疫預算經三度追加到八千四百億元，最後真正用於防疫、購買疫苗和相關醫療的比率，其實不到兩成。另外八成的經費，則用於補貼、紓困及發放消費券，藉疫情收買民心。更離譜的是，疫情結束後，政府竟還假藉名目編了三千八百億元的《疫後特別條例》，一路吃乾抹淨到底。

且看最近蔡政府為了收買年輕族群選票，連連開出減免學費、發放成年禮金等支票，即可知囊中有錢的滋味多麼愉快。民進黨藉兩兆多特別預算實現了它的財富自由，但接下來幫它扛債的，卻是全體納稅人。