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◆ 聯合報黑白集／真正的國安危機
◆ 經濟日報社論／推動亞洲資產管理中心的下一步
經濟日報社論／推動亞洲資產管理中心的下一步
2026-03-13 01:32 經濟日報／ 社論
金管會2019年底推出「財富管理新方案」，正式啟動高端財富管理轉型。 聯合報系資料照
金管會民國一○八年（2019年）底推出「財富管理新方案」，正式啟動高端財富管理轉型，以回應台灣長期高儲蓄率與資金外流並存的金融結構失衡課題。賴清德總統競選時亦提出「亞洲資產管理中心」金融政策，並於去年七月在高雄設立「亞洲資產管理中心示範專區」，為台灣資產管理產業發展開啟新方向的契機。
市場數據顯示，政府推動亞洲資產管理中心政策已獲得初步成效。今年一月底，廿一家本國銀行高資產客戶管理規模突破新台幣二兆元，高資產客戶人數超過二萬人；高雄示範專區亦已有五十家金融機構進駐，初步形成具規模的產業聚落。台南市政府年初亦宣布籌設「赤崁金融特區」，提出「境內關外」構想，顯示地方政府的積極投入，為資產管理產業布局注入更多發展動能。
高雄專區快速發展同時，政府監理制度亦同步優化調整。金管會近期要求專區金融商品採取「專戶、專人」服務模式，要求高資產客戶須在專區開立專屬帳戶，銀行亦須配置在地專責理財人員。金管會新規定短期雖影響客群流量，但此制度設計目的在於清楚界定受託責任（fiduciary duty），確保資產管理的服務品質與責任歸屬。這種金融監理與市場調整互動，正是推動資產管理制度走向成熟、建立市場信任的必要過程。
高端資產客群後續擴大，須視金融業能否提供更專業、更適合客戶的投資產品與服務。金融機構若能適當區分高資產客戶類型，則可提供不同客群更多元的投資選擇，而政府監理也會更有效率。至於高資產客戶分類，政府似可參考香港與新加坡經驗，考慮推動「高端專業投資者（SPI）」的分級制度。有效的客戶分類還有助於降低銀行財管業務的合規成本，落實「買方自負風險」的市場原則，使監理效率與市場發展取得更佳平衡，進而形塑健全的財富管理生態。
高雄示範專區的設計理念，與金融科技監理沙盒模式接近；創新財富管理業務先在限定區域試辦，待累積實務經驗後，可透過修法推廣至全台。台南金融特區的加入，便預示未來各地期待發展更多財富管理據點。金融業本質就是「服務客戶」的行業，而現行資產管理中心「地理專區」模式，應僅是財富管理創新業務的起點。政府宜思考未來能逐步轉向財富管理的「業務資格制度」，開放給全台符合資格的金融機構皆能服務各地的高資產客戶。
亞洲資產管理中心引進的新金融商品，包括倫巴底貸款（Lombard lending）、外部資產管理（EAM）及私募信貸基金等，在台灣市場仍屬新興領域，傳統金融監理未必完全適用，故須精進風險監理配套規則。例如，最近部分國際私募信貸基金便出現「流動性錯配」危機，亟需監理關注。至於客戶詢問度極高的倫巴底貸款，其槓桿操作造就風險特性，亦需配套的資訊揭露與監控機制。因此，政府宜建立即時監控貸放比率系統、適度限制高度集中資產作為擔保品比例，以及對多層槓桿結構帳戶採取穿透式監理，才能有效降低市場震盪時的連鎖風險，並同時提升市場的整體信心。
資產管理中心的蓬勃發展，將帶來更多跨境投資與複雜金融商品需求，金融爭議處理機制有必要同步提升專業能量。釐清責任的契約設計與專業仲裁制度，能有效提升爭議處理效率，強化投資人信心。財富管理業務常見的家族辦公室制度亦值得積極推動。
台灣雄厚的民間財富積累、成熟的科技產業支撐、逐步進入世代傳承階段的台商家族，以及持續開放的金融政策環境，共同建構亞洲資產管理中心堅實的發展基礎。目前金融機構吸收高資產客戶資金僅是第一步，隨著監理制度精進、專業服務能量深化，以及市場信任累積，台灣應有機會打造具國際競爭力的資產管理產業。
聯合報黑白集／真正的國安危機
2026-03-13 01:22 聯合報／ 黑白集
針對「自費包機」赴日本遭質疑，行政院長卓榮泰（右）10日在立法院備詢時拿出牛皮紙袋，稱「單據都在這」。 圖／聯合報系資料照片
卓揆赴日「私人包機」爭議，國防部長顧立雄辯稱，松山機場軍民合用，民航機也可使用空軍松指部機坪。此一說法，與松山機場運作常態大相逕庭，引起一片質疑，反成朝野罵戰的罩門。綠營網紅「四八六先生」馬上附和，稱自己也曾在松指部搭機出國；卻遭網友打臉，照片是一旁的商務機坪，畫面帶到軍機坪更有違法之虞。
國防部近日發言似是而非，顧立雄絕非首例。國民黨主張，軍購特別預算先編美方批准項目，其他等公布再增編。國防部以新聞稿回擊，「恐造成無法即時簽署發價書，獲得產線順序，不利戰力快速籌建」。但美方尚未拍板的項目，何來發價書可簽？問題在美方後續項目遲未公布，卻牽拖在野黨。
國防部又稱，在野黨版條例草案明列預算金額，可能導致無法依議約實況調整，「提高執行風險」。但五角大廈公告軍售數量與金額，是參眾議院對其授權上限，並不存在殺價空間；立院通過預算，並未規定須將每一塊錢都花光。國防部為了替空白授權的院版背書，卻否定長年採購慣例。
部長替院長解圍，在國會信口雌黃；官員搶蹭政治正確，故意誇大其詞、混淆視聽，也顯得理所當然。但戰爭是國家存亡最嚴酷考驗，若為了配合上級，不惜踐踏現實與專業，如此風氣充斥軍中，才是真正國安危機。
聯合報社論／越補貼越少子化的政策，該注入新思維了
2026-03-13 01:12 聯合報／ 社論
台灣少子化問題日益嚴重，國民黨立法院黨團擬推「0到6歲健保費國家付」，並列為優先法案。 圖／聯合報系資料照片
內政部公布人口統計，二月新生兒僅六,五二三人，較去年同期減少三成七，創下史上單月新生兒「跌破七千」紀錄。這並不是季節性因素使然，去年全年新生兒跌到十.七萬人的新低，但去年二月新生兒仍有一○,四○七人；今年二月卻驟減近四千，是可怕的警訊。反觀南韓，近日宣布了出生率連續兩年上升的喜訊，鼓勵生育政策奏效，值得我們反思。
台灣少子化問題浮現已近廿年。十年前，政府編列了一五○億少子化對策預算；而去年各項補助和津貼加總已來到一,二○○億元，少子化危機卻越來越嚴重。十年來，政府投入六千多億元推動少子化對策，包括育兒津貼、生育補助、托育補助、友善生養等，結果卻越補越糟，激不起一點「生之渴欲」。相形之下，台積電近年派出近千名員工前往美國廠工作，迄今已生下三百多名新生兒，顯示他們生育意願很高，可惜都成為「美國寶寶」。
止不住的少子化危機，證明各項政策都打了水漂，無法對症下藥。然而，如果執政者不重新整理思維，檢視政策的疏漏優劣，遇到批評只會擴大加碼，其實都是虛應故事。在野黨看準這點，最近台北市長蔣萬安提出「育兒減工時」的計畫，由市府補助企業員工因育兒縮減的工時薪資；國民黨立院黨團則擬推「○到六歲健保費國家出」的修法。由於打中執政黨痛處，民進黨立委便強烈反對。
檢視歷年少子化對策，被認為無效或成果不彰的措施，主要是那些一次性或定期的津貼。例如育兒津貼和生育補助，其效用基本已彈性疲乏，但這些補貼卻耗掉多數經費。主要原因是，台灣近年的高房價、低工資、高教育成本，每月數千的微薄補助根本無濟於事。從社會曲線看，社經地位高低兩端的人生育率都不低，但理當扮演社會中堅角色的「中產階級」，反而因不婚不育而成為最主要的「生育窪地」，這才是最令人擔憂之處。
相對而言，在少子化對策中頗能收效的作法，則出現在某些意想不到的領域。例如「不孕症補助」，自五年前擴大實施以來，已成功協助二.六萬對夫妻產下三萬名嬰兒，讓那些受限於生理條件的家庭達成了生育願望，而其累積總花費僅七十四億元。再如，政府廣設兩歲托育專班，有效填補了托嬰和幼兒園之間的「空窗」，入園率從原本的十四％提高到五十％以上，顯示這有效解決了父母育兒兼顧工作的苦惱。台積電美國廠台灣員工的高出生率，當然也與公司內部的幼兒照護支援有關。
再看南韓近兩年的生育率翻轉之道，以仁川市為例，是提供大量社會住宅，出租給新婚夫妻、準新人或單親家庭，換算下來，一月租金只要六五○元台幣。這樣的低租金，大大壓低了年輕夫妻的生活壓力，讓他們有餘裕和動機生兒育女。新加坡的作法類似，在民眾購買政府的組屋時，育有子女的夫妻享有優先抽籤權；此外，還透過稅率抵減鼓勵民眾聘雇外籍移工，以減輕雙薪家庭育兒負擔。
隨著台灣高齡化的加速，目前我們每年的死亡人數已經是新生人口的兩倍，這個缺口還會繼續擴大。台灣人口在民國一○八年（二○一九年）達到二,三六○萬人的高峰後，目前正迅速下跌；或許不必等到民國一一九年（二○三○年），我們就無法再自稱台灣是兩千三百萬人的國家。
如果期待一個永續的未來，政府和民間看待少子化危機，就不能停滯在東補貼、西補貼的消極慣性中，必須找出更準確的方法對症下藥。當中產階級無意生養，真的是國家級危機！
