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經濟／陸股匯重挫 問題在「兩手抓」
2016-01-15 02:07 經濟日報 經濟日報社論
新年伊始，大陸股、匯市便雙雙重挫，並再度引發國際金融市場劇烈動盪，以及對中國經濟的憂慮。其實陸股重挫並不足慮，對中國經濟影響有限；人民幣貶值對亞洲的衝擊雖須高度警戒，但仍能維持每階段「2角」的可測速度；經濟成長雖減緩，卻也是轉型期的常態。真正堪憂的，其實是金融措施的設計與執行過程粗糙，催化市場動盪，以及領導階層的思維與政策矛盾，可能拖累改革的進程，導致經濟一蹶不振。
此波陸股重挫，肇因於證監會選在不當的時機實施「熔斷機制」。股市雖重挫，但股票只占大陸家庭財富的一小部分，持有股票者不到十分之一，企業的主要資金也非來自股市。陸股一向不是中國經濟的櫥窗，2015年初經濟成長已經減緩，但上半年股市卻狂飆；下半年雖跌回原點，但房市及消費支出卻仍然改善。陸股漲跌與中國經濟的關聯性一向不高，過去十多年來一貫如此，目前也沒多大改變。
人民幣的新年貶勢，也是由於人民銀行改用「一籃貨幣」來設定每天的美元參考匯率所引發。由於目前美元對多種貨幣偏強，因而使匯市認為新制度的目的又是在為人民幣貶值製造藉口，與去年8月如出一轍，加上適逢年初的買匯旺季，於是人民幣對美元又貶值近2角。
但人民幣貶值並非無理。去年貶值前人民幣一直隨強勢美元起落，許多專家都估計人民幣匯率已經高估10-15%。同時，現在美國經濟轉強，中國成長減緩；美國正在緊縮貨幣政策，但中國卻需寬鬆；之前中國企業借入美元，現在買匯還錢。因此現在還要人民幣釘住美元，不僅做不到，也不合乎經濟法則。
再從經濟實體面觀察，據彭博資訊的調查指出，經濟學者預測中國2016年GDP成長率只會比2015年溫和下降0.4個百分點。凱投公司也指出，已有信號顯示政府採取的擴張措施正開始收效，大部分指標都顯示經濟已經穩住。高盛集團也指出，12月零售額預料將持續擴張，而11、12月的工業生產也可能加速，而且房價正在走穩，信用需求再度出現，服務業也維持擴張軌道。中國經濟正在轉型，脫離以往年增10%以上的軌道根本不足為怪。
但股、匯動盪卻凸顯出中國金融市場管理單位的落伍與顢頇。去年中陸股從不合理的高檔崩跌後，證監會種種因應措施雜亂無章，作法前後矛盾；又護又放，時禁時開；隨心所欲，無矩不逾。證監會這次又想藉「熔斷機制」來抑制股市跌幅，結果反而引發「追殺」賣壓，僅實施四天便壽終正寢。由於投資人對主管機關的信心喪失殆盡，未來動盪仍難避免。
匯市管理的基調相對明確，逐步朝市場導向推進，包括去年8月改革參考匯率訂價方式，以及今年初實施的「一籃貨幣」新制。由於目前大環境轉壞，因此每一次的改革都容易引發人民幣重貶；但又不能因為時機不佳，就拖延改革的進程。於是人民銀行只能邊放手，邊干預，每次貶幅在2角（約3%）左右，並未脫序。問題是人民銀行不重視、或不擅於對外溝通，使投資人無法充分了解新制度在實務上將如何運作，從而引發市場恐慌與動盪。官僚作風若堅持不改，改革之路將顛簸不斷。
更大的挑戰，在於中共當局「兩手抓，都要緊」的意識形態與施政作風。領導階層一手抓國家控管，一手又要抓自由市場；一手抓經濟轉型，一手又抓成長目標。人民銀行既要推動匯率改革，又擔心大幅匯率波動而採取微調方式。結果是當局雖一再承諾改革，但開放的腳步依然蹣跚，甚至時而倒退。政府空有「亞投行」、「一帶一路」的遠大願景，卻又必須為股市、匯市、房市、國營企業救火而疲於奔命。「國家vs.市場」的矛盾不能揚棄，轉型的計畫無法推動，才是中國經濟的真正危機。
聯合／媽媽沒教的
2016-01-15 02:07 聯合報 聯合報黑白集
在台灣，「阿嬤」已逐漸變成一張王牌，位階比「國王」或「皇后」都高。一提到「阿嬤」，一般人心裡便會浮出慈祥、和藹，乃至堅毅的老婦形象，一種無懈可擊的樸實、大愛典範。
也因此，當朱立倫提到他之所以從棄選到參選，是受到一位「淡水阿嬤」的點醒和激勵；宋楚瑜馬上跟進，拿出「十元便當阿嬤」莊朱玉女的照片，哽咽說應該將她的像刻在十元硬幣上，提醒大家台灣人的善良。當政治人物用盡了招數後，「阿嬤牌」似乎是一張安全好牌。
儘管「淡水阿嬤」曾遭網友質疑「是否真有其人」，這位傳說中的阿嬤上週末出現在國民黨的遊行隊伍中，八十幾歲的老人家舉著「正港淡水阿嬤」的牌子走出來，證明她不是捏造的人物。
在「布丁三姊弟」故事中，靈魂人物也是一手把他們帶大的阿嬤。老人家後來因不堪網友冷嘲熱諷，一度憤而燒炭。誠如宋楚瑜所言，善良需要提醒，但不是人人記得住。
不知道是否受「阿嬤牌」的啟發，柯文哲最近打出了「媽媽牌」。他批評郝龍斌處理美河市案受矇蔽，突然爆出「可以去死一死」的粗言；引起外界側目後，柯Ｐ竟把責任推給母親，稱小時候媽媽常這樣罵他。但柯媽媽畢竟是位「師母」，當即否認曾這樣罵過小孩，也覺得這樣罵人不好。但柯文哲拒絕認錯，也不想道歉。
柯文哲去年接待英國外賓，收禮後一句「破銅爛鐵」失言惹風波，還特別被送去上了外交禮儀課。同樣的禮儀，也應適用於對待國人同胞或市府部屬吧！就算小時候被媽媽罵過，長大就能照搬罵人嗎？何況還胡亂牽拖母親。
「風俗之厚薄，繫乎一二人心之所嚮」，柯市長請管理好自己的情緒，尤其嘴巴。
聯合／勿放棄正確進展：四位美國防部長之諍言
2016-01-15 02:07 聯合報 聯合報社論
大選投票倒數時刻，四位美國前國防部長隔海觀戰，在肯定兩岸關係發展之餘，也提出諍言：希望新政府不要放掉一些能達成正確目標、適當協議的良好進展，以免使美國陷於是否支持對台義務的為難處境。白宮副國家安全顧問羅茲也強調，升高緊張不符合兩岸任何一方利益。
其中，值得注意的是培里的「相互保證經濟毀滅」理論。培里擔任國防部長期間，曾在一九九六年台海飛彈危機時派遣兩艘航空母艦到海峽周邊，陪伴台灣度過難關。廿年後，當兩岸走向可能再度漂移之際，培里援引冷戰時期美蘇之間用以互相嚇阻的「相互保證毀滅」戰略，認為兩岸之間或可藉由密切的人員往來、社會交流與產業關聯，構成一種「相互保證經濟毀滅」的強大嚇阻力量，來維持台海和平。這項主張，值得朝野推敲。
表面看來，「保證毀滅」是可怕且血腥的字眼；事實上，它的重點卻是在：藉由保證毀滅之恫嚇，來嚇阻此發動戰爭的衝動。培里原本認為，兩岸唯有透過降低軍事衝突的協議，才能避免危機；但兩岸近年透過經濟、社會、旅遊等各層面的交流，卻達到了相同的目的。換言之，當年在台海周邊現身的美國航母，如果對中共的軍事冒進發揮了嚇阻作用；那麼，兩岸交流帶來的經濟連結與互利共生關係，也將使中共在處理台灣問題時有所顧忌。
兩岸以同文同種連結，在和平穩定發展階段，一般人很難將雙方交流的成果與「相互保證毀滅」的恐怖平衡掛勾；但持類似觀點的人，在海內外其實不乏其人。兩岸間的社會、經濟與文化交流，不惟有助於增加相互了解、降低敵意；經濟利益交錯互雜，也能促使雙方把磨擦與爭執抑制在可控制的範圍內。當互信逐漸累積，更能減少雙方的猜疑，化解不必要的衝突。從李登輝時代的台海危機，陳水扁任內的兩岸急凍，到馬英九開創的和平穩定，皆證明開放與交流具有和平綜效。
但在台灣內部，對於兩岸間的經濟連結，卻存在著「經貿依存度過高」的爭議；這點疑慮，當然有必要廓清。包括朝野各黨之「買辦」階級居間壟斷，使交流的紅利無法廣澤基層大眾；如何突破這點，也有賴朝野和兩岸建立更透明有效的機制。無論如何，透過經濟連結來穩定兩岸關係，以收「相互保證經濟毀滅」之效，是一種動態的平衡，也必須時時視狀況修正及調整。
四位美國前國防部長的發言，均認為目前兩岸關係的穩定應繼續維持。布朗認為，美國對台軍售，是向中共釋出訊息，讓北京了解美國不會坐視台灣遭武力侵犯。海格則認為，兩岸關係必須在正確時空環境下，由兩岸以自己的方式和時間表去演進。他強調，目前台灣方面的一些作法具有正確的目標，對兩岸和整個區域都有好處，新政府上台後不宜輕言放棄。
這些諍言，由美國前國防部長隔洋向台灣喊話，乍聽是很奇怪的事。有人會說，什麼是台灣的國家利益，什麼是我們的最佳戰略，台灣自己難道不知道，卻要美國退休部長來幫忙指點？更有人會說，美方只不過是將台灣視為平衡美中關係的棋子，兼為增加對台軍售，華府難道真的關心台灣安全？這種說法，如果不是一知半解，就是虛無主義之論。
不錯，台灣最大的國家利益，也許台灣人自己最清楚；但是，如果政客將自己或政黨的利益置於國家利益之上，卻用民粹語言來誤導人民呢？不錯，台灣是美國制衡中共的一顆棋子，但台灣不需要精良武器來鞏固自己的防衛嗎？或者台灣人可以只顧著反中仇中、挑釁對岸，卻把防衛寶島的責任寄託在美國軍人身上，這難道不會是一廂情願？
質言之，美國這些發言不論是善意或刺耳，都是對蔡英文的喊話，希望她一旦贏得大選，不要在兩岸關係上走回頭路製造兩岸對立。蔡英文之所以讓美方感到不安，除了她一直對九二共識含糊其詞，也因她曾是李登輝、陳水扁時代兩岸關係強硬政策的操盤手，遑論綠營內部反中主獨的聲音從未消失。無論如何，這些前部長們想要表達的是：兩岸和平的維持需要智慧，台灣不要把美國的支持當成理所當然。
兩岸只要兵戎相見，摧毀的是每月數十億美元的經濟產值，這是很強大的嚇阻力。要建立這樣的嚇阻力量，唯有機智地融合兩岸經社連結，而不是截斷它。
