名家觀點／勞工基金自選平台須有配套
2018-12-28 00:52 經濟日報 李沃牆 (作者是淡江大學財金系教授)
勞動基金10月累計虧損為174.6億元，換算單月慘賠1,227億，收益率為-3.10%；勞動退休基金係屬長期資金，以追求基金長期績效為目標。據統計，其10月累積收益率降至-0.47%；而近十年之平均收益率為3.75％，雖優於法定的保證收益率；但仍不如台股10年平均近4%的殖利率。一方面引發勞工對退休基金破產的疑慮；另一方面，勞動部已協助金管會在「基富通」平台上建立自主投資組合，但必須自負盈虧。據悉，目前已進入測試階段。然而，這平台未來如何能讓廣大的勞工釋疑並積極參與，諸如投資商品類型、投資上限及稅負規定等相關配套不可或缺。筆者提供底下幾點淺見，藉供參酌。
一、借鏡私立退輔金自主投資平台
不可否認，勞工自主投資平台可提供勞工另類選擇；即勞工自願在企業提繳退休金部分，可選擇交由勞動基金運用局代操，亦可在金管會基富通平台上選擇投資標的，或者同時選擇兩者並行。自民國102年(2013年)成立至今的「私校自主投資平台」是台灣第一個退休金投資自選平台，主要是協助私校教職員獲得更具保障的退休生活、提高所得替代率；目前由中國信託銀行管理，無論是法定提撥或教職員自行增額提撥的退休金，皆可歸戶管理；不會因教職員轉校而有多重帳戶問題，教職員可輕易掌握退休金投資概況。該平台除了提供基本的保守型、穩健型及積極型三種種投資組合外，並於去年9月增加第四種選擇──「人生周期基金」。這種新組合是依據其年齡調整三種組合基金的權重，運用不同比率資金配置在各類型，以期待符合該比率有的收益，更能增加退休收益保障，以因應未來退休金準備不足的風險。私校退輔金規模僅500億元、但平均年收益率達5.75%；筆者選擇穩健型的投資績效甚至達9%，遠勝過將近4兆的勞動基金。
二、參酌美國401(K)退休福利計畫
401(k)退休福利計劃，是美國於民國70年(1981年)創立一種延後課稅的退休金帳戶計劃，美國政府將相關規定明訂在國稅法第401(k)條中，故簡稱為401(k)計劃，適用於私人公司的僱員。401(k)計劃由勞工僱主申請設立後，雇員每月提撥某一數額薪水至其退休金帳戶；當勞工離職時可選擇將其中金額撥往一個金融機構的個人退休金帳戶（IRA）或是新公司的401(k)帳戶。參與者退休帳戶內若產生資產增值、分紅、利息等時，免予繳納資本增值稅。它可以很自由選擇投資股票、債券或基金，風險則自行承擔；但為確保能確實達到退休保險的效果，它設有投資的上限金額門檻(目前為18,500美金)；而且該基金規定，在60歲之前提早領出會有10%罰金、70歲就強迫領出否則要罰50%罰金。目前基金逾1兆美元，年平均報酬率在7%至10%之間；而這些資金經過長期投資之後，在領出時一併課稅；除了具延後課稅效果，亦可讓政府收取更多的稅收。
三、結合AI理財機器人，提升操盤績效
隨著金融科技(FinTech)崛起，人工智慧(AI)理財機器人可謂百花齊放。其優點在於協助客戶公正篩選適當投資工具，建立更客觀的多元財務規畫，並隨著市場波動即時提供投資組合之調整。國外已有管理退休基金的案例，基金績效能擊敗不少華爾街的基金經理人，而國內也有不少銀行及券商採用並推陳出新。建議未來的勞工基金自主平台操作也可善用此種新興的理財科技，結合ETF商品，獲取績優穩定的收益率，讓勞工退休金更有保障。
