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．經濟日報社論．美元和人民幣的世紀博弈
經濟／美元和人民幣的世紀博弈
2016-12-19 03:10 經濟日報 經濟日報社論
上周美國聯準會（Fed）宣布升息1碼，決策官員預估2017年升息三次，2018年再升息二次。由於聯準會以較預期更快的步調緊縮貨幣政策，激勵美元升值，美元指數攀上14年高峰。強勢美元造成亞洲各國貨幣的重貶，更加劇近來人民幣的貶勢；在美國準總統川普持續指控北京操控人民幣匯率導致美中巨幅貿易逆差情況下，美元和人民幣匯率變化，已成為美中兩大經濟體間的世紀博弈。
長期以來，強勢美元是美國戰略利益的重要環節。在2008年金融海嘯之前，強勢美元吸引全球資金流向美國，各國央行外匯準備大部分亦用來購買美國債券及美元資產，美國經濟及美元在全球的龍頭地位無可挑戰。但為因應金融海嘯衝擊，聯準會自2009年3月開始祭出量化寬鬆（QE）政策，雖穩住美國經濟，但也導致美元長期弱勢，尤其中國大陸經濟趁勢崛起，吸收大量QE釋出的資金，累積巨額外匯存底，人民幣一度成為全球最強勢的貨幣，對美國經濟龍頭地位構成嚴峻挑戰。
鑑於此一慘痛教訓，聯準會自2014年開始讓QE逐步退場，並在去年12月首度升息，這次二度升息後，更確立美國將進入升息循環。聯準會貨幣政策轉向，亦引導美元重返強勢時代，自2014年開始，全球資金流向開始逆轉，新興市場尤其是中國大陸資金快速回流美國，多年強勢的人民幣亦由升轉貶，跌勢更逐漸加大，美元和人民幣的第二度較量，鞏固了美國經濟龍頭地位，也讓被市場吹捧多年的「中國夢」遭遇重挫。
自2010年6月大陸第二次匯制改革後，人民幣兌美元匯率從約6.8一路升值，到2014年初最高接近6.05，之後即轉趨貶值，去年到今年貶勢加劇，迄上周已貶至6.95。而自2009年美國實施QE後，大陸外匯存底從不到2兆美元，迄2014年年中遽增至3.9兆美元，之後開始回落，至今年11月已降至3.05兆美元，減幅近四分之一，對大陸金融及經濟的衝擊愈來愈大。
早在今年年中，金融市場預測聯準會年底加息已是定局，當時預估年底人民幣匯率不致貶破6.7關卡，但近來人民幣貶勢超乎預期，原因除聯準會宣告美國進入升息周期外，川普經濟學威力發酵，是更大原因。川普強調美國優先，宣揚貿易保護主義，要讓製造業重返美國，對企業外包製造產品輸回美國課以重稅；另一方面，川普將對企業大幅減稅，高達數兆美元的企業海外獲利稅率將大降至10%，並宣稱在十年內將斥資1兆美元再造美國基礎建設。這些意在減少美國貿易逆差及吸引全球資金回流的政策，對大陸明顯不利，因而也加重近來人民幣的貶勢。
然而，強勢美元和川普經濟學能否併行不悖，卻是很大問題。川普要捍衛美國的貿易利益，讓製造業重返美國，但強勢美元形同是對美國出口產品課徵重稅，對元氣未復的美國製造業，無疑雪上加霜。而川普承諾未來四年將努力使GDP（國內生產毛額）成長率達到3.5%，這意味美國未來將更依賴擴張性財政政策，因此將進一步推高利率及美元匯率，從而擴大對製造業的傷害。而川普指責中國操縱人民幣匯率，但強勢美元和強勢人民幣是彼此互斥的政策，難道川普會棄美國戰略利益於不顧，不再維持強勢美元政策？
北京站在自身利益和經濟穩定的考量，現階段最優先的任務是穩住不斷外流的資金，而人民幣匯率止貶甚至略為回升，將有助目標的達成，所以，人民銀行應不致放任人民幣兌美元匯率貶破7的關卡，但短期看貶人民幣的心理因素，也可能迫使人行讓人民幣一次貶足，以消除市場預期心理。
中長期而言，美元和人民幣的相對強弱，關乎兩大經濟體未來走勢及彼此間的博弈，誰會是最後贏家，就看川普和習近平兩人的本事了。
聯合／祝大綠小綠競爭愉快
2016-12-19 03:10 聯合報 黑白集
「小綠」蠶食「大綠」基業？圖為民進黨總召柯建銘（右）、時代力量立委黃國昌（左）。 圖／聯合報系資料照片
最近時代力量數度和民進黨「翻臉」，民進黨內則陸續傳出重新思考兩個政黨「是敵、是友」的呼聲。綠營至今才提出這個問題，未免後知後覺。
以為時代力量會永遠甘於當個「小弟」，那其實是民進黨的錯覺。且看時力在立法院的種種表現：要對付國民黨時，它的態度總是比綠營激進；要搶修法的道德鋒頭時，它絕對不惜把民進黨踩在腳下；要爭取新世代的認同時，它的年輕「新綠」臉孔又遠比「老綠」具吸引力。民進黨執政如此不得民心，聰明的時力有什麼道理不趁虛而入？
若以為時代力量會像「台聯」那樣，乖乖當個附庸政黨，那也只是民進黨的一廂情願。且看，台聯當了那麼多年的政治應聲蟲，如今，則幾乎消失在無情的政壇。以時力之工於精算，百分之一萬會以台聯為戒，當然不會選擇乖乖當「小綠」。
現實一點看，「小綠」今天不客氣地蠶食「大綠」基業，其實也是當年雙方「相欠債」所致，民進黨必須有借有還。兩年前的太陽花運動，是小綠在舞台上賣力演出，藉服貿協議的導火線點燃民怨，幫蔡英文順利打下天下；去年立委選舉，民進黨因而投桃報李小讓幾席，幫小綠站穩根基。如今，時代力量除食髓知味，它更深諳民進黨的軟肋何在，知道要從何處下口；只有被權力沖昏頭的民進黨，才會還在那裡問雙方是敵是友。
不論大綠小綠今後是否還能合作愉快，只能先祝他們競爭愉快！
聯合／蔡政府「三不」：不提案、不得罪、不負責
2016-12-19 03:10 聯合報 聯合報社論
面對重大政治性或爭議性的法案，蔡政府的行政部門往往不提案，卻讓黨團在立院領軍衝鋒陷陣。 圖／聯合報系資料照片
民進黨完全執政後，不少法案引發爭議。最奇特的現象之一，就是面對重大政治性或爭議性的法案，蔡政府的行政部門往往不提案，卻讓黨團在立院領軍，甚至讓個別立委在前面衝鋒陷陣。若遇到外界質疑，則一概以「尊重立法院決議」一筆帶過。這樣的事例屢見不鮮，也不斷成為國政的爭議根源。
最明顯的例子，是政府對婚姻平權的態度。目前民間對同性婚姻是否納入《民法》，幾乎勢成水火，但如此攸關社會改革與傳統價值兩端的議題，不論是修改民法或提出專法，竟然都只有立委提案。法務部原本一度傳出要另提專法，卻因外界反彈，很快就退縮打住。至於蔡總統本人，則一方面說「支持婚姻平權」，一方面卻又要求「政治人物有責任傾聽另一種聲音」。話說得漂亮，就是不願具體表達態度或提出解決之道，而把責任推給立法院。
婚姻平權之爭，並非單一事例。近幾年風起雲湧的社會運動，所帶起的「公民參與三法」修法：《選舉罷免法》下修罷免門檻、《公民投票法》放寬投票範圍，以及《集會遊行法》取消集會遊行限制，行政院皆如同旁觀者，未提出任何法案。也因此，《選罷法》日前通過的，是以綠委提案為藍本的法案；《公投法》剛出內政委員會，也是在缺乏行政院版本的情況下漫天喊價。《集遊法》雖有行政院提案，卻是國民黨時代提出的；蔡英文上任已半年多，民進黨卻連「黨版」都沒有。
再看，一直被蔡政府掛在嘴上的「轉型正義」相關法案，最重要的《政黨及其附隨組織取得財產處理條例》和《促進轉型正義條例》，雖進度不同，卻都是靠立委提案處理，行政部門悶不吭聲。至於爭議多時的《兩岸協議監督條例》，民進黨多年來一直高喊「國民黨黑箱」，但蔡英文執政後，綠營撤回當年的版本，至今未見新版本蹤影。
對於重大爭議法案，蔡政府採取「不提案、不得罪、不負責」的「三不」態度，表面上稱「尊重立法院決議」，看似有理，其實充滿虛偽與投機。長年以來，我國施行的法案絕大多數都由行政院提出，而非立委提案。主因是，國會的立法最後都要交由行政部門執行，行政部門不可能置身事外，更不可裝作毫無意見。再者，行政部門的官員具有長期推動相關行政的經驗，明白法案如何訂定才更可行，而不致淪為空中畫餅。尤其，重大法案若僅由單一立委提案，卻不徵詢行政部門意見，甚至要排除黨團同僚參與討論的機會；這樣的立法，除了思慮難以周全，更不容易取得社會共識。
蔡政府對重大法案採取「三不」的規避態度，其心態其實不難理解。首先，是出於鄉愿心理：有些法案，因支持與反對雙方的意見均相當強烈，行政部門不提案，至少可以兩不得罪。其次，是黨、政磨合仍有問題：有些立委選擇要衝，但現實上可能窒礙難行，行政部門又沒有反對的膽子，因此只能保持沉默觀望，看立委的好戲。第三，是以拖待變：有些法案並不成熟，行政部門或許因思慮未周，或許因無意推動，因而選擇不作為。
上述三者，從政治或權謀判斷上看或許各有道理，卻難掩投機之心。例如，黨產會近來行政訴訟屢戰屢敗，未來「不當黨產條例」若聲請釋憲，也可能過不了關；但這既非蔡政府提案，就可以撇清責任。又如婚姻平權法案，「民法派」與「專法派」僵持不下，蔡政府至少可以兩不得罪。然而，在這樣的權謀下，只會使爭議更難化解，立法品質則愈發低落，而政府則逃避了自己責任。
新政府上台，若只想用「三不」哲學來規避自己應負的責任，未免太過投機，也嚴重浪費了台灣的時間和資源。這些算計，就算能夠自欺，終究難以欺人。
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