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◆ 聯合報黑白集／鄭麗文的「人味」
◆ 經濟日報社論／壽險匯率會計調整方案 務必慎重
經濟日報社論／壽險匯率會計調整方案 務必慎重
2025-11-03 02:31 經濟日報／ 社論
壽險公會正在討論壽險公司匯率會計調整四個方案，預計11月送交金管會。 聯合報系資料照
壽險公會正在討論壽險公司匯率會計調整四個方案，預計11月送交金管會，這些方案皆違反國際會計原則，且大部分方案將原本要公允評價的匯率損益，改成自創之長期遞延或掩蓋，大大降低甚至幾乎不用匯率避險。基於壽險業的高曝險，公會提案損害財報的透明度、鬆弛風險管理、影響台灣國際地位、未公平對待所有產業，有待商榷。
台灣壽險業的高曝險現象，其來有自。由於資金寬鬆、銀行利率低，壽險業因而提出高利率的儲蓄型保單吸金，其著重於預計報酬，而非根本的保障功能。這些被高利吸引的資金，壽險業必須獲得高報酬，因而加大對國外證券的投資。相對而言，台灣壽險業的資產主要是外幣計價，而負債（保險準備）主要是台幣，形成幣別錯配的問題，加大匯率風險。
再者，壽險業吸收鉅額資金具長期負債的特性，因此投資標的也要有長期的存續期間，由於台灣此類標的不足，必須到國外投資。但終究而言，壽險業負債存續期間仍明顯高於資產，因而有存續期間錯配的問題。上述二個現象的交互作用，致使國外資產占壽險業可運用資金達 67.85%（民國一一四年（2025年）8月可運用資金32.7兆、國外投資22.1兆），同時也明顯增加匯率、利率與相關風險。
但是壽險公會的提案，首先損害財報透明度，壽險業或有壽險子公司的金控編制財報之目的，是讓投資人（包含股東與債權人）審視公司是否值得投資，因此必須以公允價值來表達公司資產、負債、損益等項目。壽險業的國外資產以債券為大宗，壽險公會所提出的方案，可簡化成把國外債券因匯率變動的影響幾乎蓋牌，讓投資人無法判斷其資產公允價值與損益狀況。
其次，鬆弛風險管理，原本針對匯率波動，公司要麼避險，不然就將造成的損益入帳；然而，壽險業始終強調其避險支出巨大，十幾年前主管機關權衡得失，提出外匯價格變動準備金制度來因應。此制度是權宜措施，壽險公司先要有一定程度的準備為基礎，再從每年獲利提撥填充，來沖抵未來的匯率損失。十幾年來，主管機關一直放寬提撥比率與充實準備資金，降低公司避險的支出。雖然此制度有盈餘平穩化的缺失，但壽險公司仍要有一定程度的避險。現在壽險公會又提出大幅降低或幾乎不用避險的方案，實在令人質疑壽險業風險管理意願與品質。
主管機關最根本的做法是調整壽險業高曝險的資產負債結構。過去金管會保險局一直在努力於此，例如：對國外投資的比重予以設限、對銀行通路費用設限降低儲蓄型保單比重，並接軌國際會計準則 IFRS 17，讓壽險業資產、負債皆以公允價值評估，以及引導壽險業強化保障型商品等措施。這些是正確的方向，而且給予業者緩衝措施，有利於執行。主管機關如果接受壽險公會上述提案，將使過去的改善措施大打折扣，同時業者為賺取高報酬，將加大國外投資，嚴重增加匯率風險，甚至有可能獎勵風險承擔，有劣幣驅逐良幣的疑慮。
再者，影響台灣資本市場國際地位。之前壽險業國外投資就引起國際媒體議論，一旦採用國際無先例的匯率會計調整，所編制的壽險與金控財報，外國機構投資人會怎麼看待台灣的財報與監理品質？另外，不只壽險業面臨匯率風險，銀行業、出口型的公司也有。一旦主管機關採行壽險公會的方案，而其他產業若不能採用，則有偏袒特定產業的疑慮。
壽險業進行高風險營運，就必須有足夠資本，才是金融穩定的正道。公會的提案，雖然馬上看到避險支出的降低，但對於壽險業與金控的健全發展與風險管理，將產生負面影響，金管會務必慎重。
聯合報黑白集／鄭麗文的「人味」
2025-11-03 00:18 聯合報／ 聯合報黑白集
中國國民黨1日舉行全國黨代表大會，並進行黨主席交接儀式，新任黨主席鄭麗文（中）宣示就職後與黨工合影。圖／聯合報系資料照片
國民黨主席鄭麗文前天就職，雖然幾位缺席的地方諸侯身影成為焦點，卻有幾幕鏡頭讓人印象深刻：當她談到要讓國民黨成為重現善與正義的獅群時，一度讓台下的馬英九感動落淚；而她特別向大罷免期間受到司法迫害的黨工獻花打氣的這一幕，也讓許多人看到迥異於過去幾任黨主席的風格。
鄭麗文的就職演說，很多人注意到她十五分鐘全程未看稿的演說功力，但其實她所談到的「社會關懷」，更讓人耳目一新。她提到自己一直將慈濟當成學習的對象，她希望國民黨未來不僅是最大的政治團體，也是台灣最重要的公益團體，照顧弱勢，成為草原上的王者，建立新秩序，讓草原成為追逐夢想，有公平正義、充滿希望的地方。
鄭麗文的演說沒有喊打喊殺，卻用了極大篇幅談她對於重塑社會價值的期待，讓過往被認為與社會脫節的國民黨跨出了與社會互動的一步，變成有溫度的政黨。鄭麗文確實展現與過往不同的格局與內涵，讓不少人對國民黨重燃熱情。
而鄭麗文在全代會結束後突如其來的小舉動，更是讓黨員感受到截然不同的黨主席。她一一獻花給日前遭司法羈押或是起訴的黨工，並誓言要將他們所受到不公不義的委屈討回來，更邀請他們一同上台拍照。過去誰會看到這些基層黨工？鄭主席的起手式，挺有人味的。
聯合報社論／防災與防疫政治化，究責淪為鬥爭武器
2025-11-03 00:22 聯合報／ 聯合報社論
行政院長卓榮泰表示要追查行政作業缺失；台中市長盧秀燕說，中市府同步行政調查，如同仁在案件中有疏失，絕不包庇寬貸。圖／聯合報系資料照片
非洲豬瘟基因定序還無法確定病毒來自何處，禁運禁宰政策也尚未解禁，連完整疫調結果都還沒出爐，一股政治究責的鼓譟聲浪已經開始帶風向。同樣的，從去年凱米颱風、今年丹娜絲颱風到花蓮馬太鞍溪堰塞湖潰壩，共造成卅人以上死亡，政府的警示與救災系統屢屢在極端氣候下出現漏洞，卻不思檢討改進，反而是中央與地方、各部會間相互推責。從風災、洪患到疫情，如果究責只是淪為一場又一場的政治鬥爭，悲劇只會不斷重演。
台中市爆發非洲豬瘟疫情，重創產業與民生，防疫優先，檢討與究責也必不可少。台中市政府的責任跑不掉，從政院、部會到綠營民代和網軍，只見萬箭齊射台中市長盧秀燕。但中央的責任呢？行政院長卓榮泰說中央地方要合作，共同的敵人只有病毒，卻只針對地方放話將溯源追查行政缺失，究責防疫疏失；負責督導前進應變所的政務委員陳時中，也批評地方「知道有小偷卻不抓」，卻不說中央未訂罰則，更不檢討中央邊境管制出問題放了小偷進來。
民進黨批評盧市府防疫慢半拍，卻不問農業部有沒有無症狀採檢 SOP？綠營批評台中市廚餘管理出包，卻不說當年的閣揆賴清德不禁廚餘，留下可預見的破口。綠營更批評台中廚餘露天堆置，但台中市完全依中央規範焚燒、堆肥、掩埋並行，廚餘回收表現還連獲中央評比優等。綠營也批評市府放任廚餘蒸煮申報不實，卻不看全國廚餘養豬場有近二成申報率低於百分之九十，從中央到地方都沒人在管。帶風向進行政治鬥爭，除了卸責，防疫會變好嗎？
卸責或鬥爭的場景，不只在疫情蔓延時，風災洪患後也上演。去年七月凱米颱風造成十人死亡、千人受傷；去年九月山陀兒強颱造成多人死亡，南部淹水災情許多人至今餘悸猶存。今年七月丹娜絲颱風重創嘉南，有人因通訊中斷延緩送醫而死亡，有人因停電點蠟燭失火而喪生，也有人為修屋頂而摔死。這些都是天災加上人禍造成的人命傷亡與財產損害，但責任都推給天災，檢討虛應故事，防災也依然漫不經心。
今年七月馬太鞍溪堰塞湖已現危機，農業部只作監測，沒有積極作為；九月下旬，內政部委託台大等團隊研究發現可能大規模致災，中央緊急通知花蓮縣政府撤離八千多人，地方量能不足，中央示警系統也有問題，但災後第一時間只顧究責地方，始終不願正視中央的責任。
行政院長卓榮泰援引《災害防救法》第八、廿四條稱，災害防救計畫擬定是縣市政府責任，撤離安置執行是縣市政府、鄉鎮區公所。一如花蓮洪災剛爆發時，中央一再指責地方執行撤離不力才釀悲劇。但中央無視該法第三十五條明訂：縣市政府無法因應災害處理時，中央應主動派員協助。同一部法律中的規定，中央只作選擇性解讀。
花蓮洪災，地方政府平時演練、準備不足，缺乏應變能力；但中央從事先預防到事後救災重建，同樣有難以逃避的責任。台灣長期面臨地震、颱風等威脅，政府不只需要災前的預警與準備，災害應對與救災重建同樣需要專業。紊亂無章的指揮系統，凸顯賴政府強調的韌性台灣虛妄浮誇。中央與地方都有需要檢討之處。
面對極端氣候的挑戰，政府始終未做好準備；面對生命的流逝，政府也始終未能記取教訓；面對防疫的漏洞，防堵對手比防堵疫情用心，打擊政敵也比打擊病毒用力。但防災與防疫都不該政治化，究責也不該成為執政黨追殺在野黨的武器。
