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◆ 聯合報黑白集／十四億人或一人
◆ 經濟日報社論／Fed瞻前顧後 升高經濟風險
經濟日報社論／Fed瞻前顧後 升高經濟風險
2022-05-06 04:38 經濟日報 / 社論
美國聯準會（Fed）。圖／美聯社
美國聯準會（Fed）4日會議決定升息2碼，明示6月及7月兩次會議都應該再各升息2碼，並宣布從6月起分階段啟動縮減資產負債表流程；升息與縮表雙刃齊出，緊縮動作之大為20多年來僅見。內行看門道，外行看熱鬧；仔細推敲決策的內容，以及主席鮑爾在會後的聲明，都不難發現 Fed 的政策立場仍是「老鷹空中叫，鴿子家裡坐」。金融市場眼下雖興高采烈，但這套似緊實鬆的作法恐怕難以有效抑制通膨，而接下來出現停滯膨脹，甚至經濟衰退的風險已然升高。
首先，Fed 既然一再強調壓低通膨的決心，就應該採取所謂的「前置式（front-loaded）」的作法，通俗的說就是「頭重腳輕」，升息先快後慢。以目前通膨率之高，無論升息多少都不可能立竿見影，但加速升息至少能展現決心，削弱通膨升高的預期心理。然而 Fed 的升息步調，只是勉強達到市場預估的最低限。即便6月及7月再各升息二碼，扣除通膨後的實質利率仍是負數。現在鮑爾又排除一次升息三碼的可能性，這不僅放棄政策彈性，更令各界質疑 Fed 抑制通膨的決心，通膨預期難以明顯下降。
至於縮表，6月1日起每月僅縮減475億美元，不僅比當初每月1,200億美元的資產購買規模小許多，也遠低於市場預估的每月600億-800億美元。放鬆時一步到位，緊縮時步步為營，再度印證「貨幣政策不是太遲，就是太猛」這句名言；因為現在不願太緊，未來只會過緊。
再者，歷史經驗證明，通膨糾結難解的重要成因之一，就是出現「工資─物價上升漩渦」。觀諸當前美國平均工資年升幅雖超過5%，但實質工資仍是負成長，造成勞工辭職人數迭創新高，目的當然是另謀高就，工資水準可望持續升高。但鮑爾仍堅持他並未看到這道上升漩渦，令人難以理解；究竟是見事不明？還是資訊閉塞？鮑爾去年就曾對通膨升高做出誤判，紀錄已經很差，如今又輕率論斷，決策品質何其堪憂！
至於政策利率究竟應該升到多高，才可能較有效地抑制通膨？儘管言人人殊，但必須超過「中性」利率，對經濟成長產生降溫效應，是普遍認同的看法。目前 Fed 決策官員認為「中性」利率在2-3%之間，這其實是停留在通膨率仍在2%附近的標準。鮑爾表示，「中性」利率「並非我們能夠準確界定的東西」，堅持必須要有數據證明，Fed 才會「毫不猶豫」地跨過此一門檻。然而3月整體消費者物價年升8.5%，Fed 所看重的個人消費支出（PCE）核心平減指數年升率也高達5.2%，這些數據難道還嫌不夠？
其實鮑爾的一貫施政態度，就是貨幣政策只顧經濟成長，股市繁榮；一旦通膨升高，便推給貨幣政策之外的因素。去年強調疫情糾結及供應鏈瓶頸，現在又點名俄烏戰爭，以及中國大陸的封禁措施，他本人與 Fed 從未承認貨幣政策本身也必須負起責。笑罵由他笑罵，好官我自為之，這套政治文化原來並非只是台灣才有。
目前 Fed 面對兩大威脅。第一，Fed 可能不得不將利率升到遠比目前預期高出甚多的水準，從而導致經濟陷入衰退。第二，則是 Fed 去年對通膨的研判大錯特錯，信譽已經嚴重受損。如此困境，很大一部分是 Fed 自作自受。根本原因，在於決策官員們仍停留在「金髮姑娘」的童話故事之中，認為經濟仍將「不冷，不熱」。然而如今情勢已經轉變，經濟不是太冷，就是過熱，或者是冷熱快速交替，想要達成「軟著陸」益發困難；但鮑爾依然鍥而不捨，表示能達成「不太軟的著陸」也可以接受。說得文雅一些，Fed 是懷抱著「許願式的思維（wishful thinking）」施政，說得殘忍一些則是「癡心妄想（fond dream）」。正因為 Fed 在全球舉足輕重，各國央行對其施政固然仍須重視，但更須心懷警惕，台灣當然也不例外。
聯合報黑白集／十四億人或一人
2022-05-06 04:50 聯合報 / 黑白集
特斯拉計畫在上海投產第二座工廠，將年產能提高至100萬輛。香港中通社圖片
馬斯克拿下推特不到十天，就有驚人之舉。特斯拉證實，它將把上海打造成「世界最大汽車出口樞紐」，在舊廠旁興建年產能四十五萬輛的新廠。這劑強心針，打在上海封城封的人心浮躁之際，助攻中南海精準度，令人讚嘆！
上海是馬斯克由黑暗時刻逆轉勝的奇蹟地，能登上全球首富，上海超級工廠居功厥偉。「馬斯克愛中國」，外界早就心照不宣。如今上海落難，經濟受創，中共坐困愁城；馬斯克風雨故人來，一聲擴廠令下，上海陰霾消散大半！
但他收購推特，卻被外媒打上問號，質疑難道想為中共大外宣開綠燈？這想像力未免太過豐富。推特一成交，特斯拉市值就蒸發千億美元，犧牲這麼大，馬斯克犯得著嗎？說穿了，擴廠也非為報恩，其間主導的仍是商業邏輯。
擴廠卻無疑為嚴酷封城投下鐵票。封城確實讓超級工廠停工廿天，損失了幾萬輛車利潤；但同樣是如此嚴格的防控，能為他弄出六千名工人率先復工。馬斯克恐是看上這種動員能力，選擇上海當他的帝國堡壘！
但這種毫無止境的封控，豈是長久之計？上海還沒解封，鄭州就步其後塵，北京似也為期不遠，五一黃金周無人出遊，變成鐵鏽周。日本野村看衰中國，第二季增長預測只給了一・八％！動態清零究竟是為十四億人還是一個人？人民總會看懂。
聯合報社論／基層與醫療都崩潰 陳時中別再當印度神童
2022-05-06 04:50 聯合報 / 社論
各地衛生單位人力已瀕臨崩潰，快篩試劑更一劑難求，指揮中心的應變政策卻永遠跟不上。記者謝承恩／攝影
隨著確診人數暴增至一日三萬人，基層行政及醫療體系都出現超負荷現象，來到崩潰邊緣。居隔「三＋四」方案上路，並未減輕基層負擔，反而使地方疲於奔命的窘狀百出。癥結在，指揮中心只鬆綁居隔天數，卻未簡化行政流程，導致地方作業不及，有些民眾都已解隔仍未收到隔離通知單。醫療分級制更是徹底崩潰，醫院急診室被大量採檢民眾塞爆，有些重症病患甚至在急診室外咫尺之遙去世。這些，全都是指揮中心半套式的慣性決策所種下之惡果。
「三＋四」制上路後，居隔人數大減，何以地方和醫療負擔並未減輕？癥結在，新冠肺炎被列為「第五類法定傳染病」，確診者須在廿四小時內通報，衛政單位須確認確診者親密接觸者身分，再匡列接觸者，才算完成法定程序開出居隔單。這些繁瑣作業，平均一名確診者要花上三小時，當疫情每日「數以萬計」地暴增，各縣市根本沒有人力應付，許多民眾隔離出關都還未收到居隔單。台北市衛生局長黃世傑坦言，衛生局系統已經癱瘓；若連資源最豐沛的首都都已被壓垮，遑論其他縣市？
說穿了，這些都是先前「清零」時期訂下的規定，迄今要走向「與病毒共存」，但思維和作法卻仍是舊的，才會左支右絀。中央宣布降低居隔天數時，新北市長侯友宜就呼籲必須簡化行政流程，否則地方無法承擔，並提出「○＋七」方案供作參考。然而，陳時中以「會漏掉很多確診者」為由打槍，不表同意。事實是，繼續把大量人員綁在效益不高的匡列開單作業上，已經毫無意義，更是白費人力。
正因中央清零心態未改，加上快篩試劑不足，許多診所便出現自己的「應變」之計，對有症狀登門問診的民眾既不快篩也不通報，僅直接針對症狀投藥治療。同時也傳出，有警局或企業不願讓所屬員工快篩，以免大量人力遭隔離使組織無法正常運作。這些，在在顯示中央堅持僵化行政的結果，就是基層人員被迫「應變自救」；這就跟民眾後來常以假名、假電話應付「實聯制」一樣，大家都看出制度的虛假。如此一來，也讓國內的「確診黑數」變得更深不可測。
閣揆蘇貞昌日前自得地說，「三＋四」實施後，全台居隔人數從四十五萬人降至兩萬人；此話隨即遭侯友宜打臉，說「光新北就有三萬七千多人」。柯文哲也吐槽，那是因為根本做不下去，「數字是假的」。蘇貞昌顯然完全不了解地方和民間疾苦，才會如此脫離現實。
此外，因快篩試劑嚴重不足，讓各大醫院急診室被等候 PCR 採檢的民眾塞爆，乃至有高燒嬰兒在急診室外猝死，有重症病人因無人急救而身亡。北市聯醫人員沉痛發文稱，緊急醫療系統早已崩盤，所有急重症病人都面臨無人可醫的狀況。為紓解急診人潮，台北市率先實施快篩陽性才能做 PCR，陳時中雖不得不跟進，但面對民眾恐慌性湧入大醫院，已經無濟於事。
中央褊狹的決策，也摧毀了好不容易建立的醫療分級制。指揮中心把防疫專責照護重擔，全都交付給區域及教學中心級醫院；至於基層診所，則除了打疫苗外幾乎無事可做。每一起因緊急醫療崩潰而無辜枉死的案例，都凸顯了中央防疫政策的漏洞。
陳時中曾遭名嘴嘲諷堪比「印度神童」，只會任意臆測疫情，其餘均束手無策，還頻頻校正回歸。台灣民眾不在乎印度神童，在乎的是我們的指揮官能否針對民間和地方的苦情對症下藥，別當耳不聰、目不明的空口預言家。
