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◆ 聯合報社論／民進黨在非核神主牌下的嚅囁與顫慄
◆ 聯合報黑白集／神明牌和阿扁牌出籠
◆ 經濟日報社論／2019全球金融市場的可能樣貌
經濟日報社論／2019全球金融市場的可能樣貌
2019-03-10 23:33 經濟日報 經濟日報社論
對金融市場而言，目前最掛心的事，莫過於去年股市、匯市及原油市場急速漲跌的「震撼教育」，會不會在今年重現？若探究民國107年(2018年)《金融時報》頭條新聞最常出現的九個關鍵字，及其代表的政經事件之最新進展，或能找出若干軌跡。
這九個關鍵字是對全球經濟前景從樂觀轉悲觀的「市場發燒」（Melt-up）與「拔尖牙」（De-Faanged）；對美國政治風波（聯邦政府關門事件、美中貿易戰）不斷升溫，引發市場避險行為的「美元回彈」（Dollar rebound）；金融市場擁擠交易所產生的「波動末日」（Vixmageddon）；反映歐洲民粹主義問題的「義大利警報」（Italian alarm）；飽受石油輸出國家組織（OPEC）減產、美國頁岩油增產及地緣政治等因素拉扯的「石油四溢」（Oil’s spill）；與美國聯準會貨幣政策正常化腳步有關的「土耳其崩潰」（Turkey Meltdown）、「紅色10月」（Red October）及「12月慌亂」（December Mayhem）等。其中有些關鍵字背後的政經局勢已改變，有些則可能持續影響民國108年(2019年)全球經濟與金融市場。
首先，即使近期金融市場一如去年初，股市表現同樣「發燒」，具有強烈景氣循環特色的美國五大科技巨擘Facebook、Apple、Amazon、Netflx、Google（FAANG，俗稱尖牙股）股價也上揚、象徵市場恐慌情緒的VIX指數更跌破15點低點，頗似去年「波動末日」降臨前的氛圍。但與去年不同的是，主要機構預測今年美國經濟成長將放緩，使近期的市場榮景缺少基本面支撐，加以金融市場對全球景氣觀感過於一致，倘若美國經濟如預期般降溫時，市場投資人同步校準觀點的結果，必然造成市場劇烈波動，減碼景氣循環股的「拔尖牙」活動也將再起。
同時，從美中貿易戰及美國國會兩黨對立背後隱含的基層民眾排外思想來看，近期的政治事件解套並未改變美國整體政治氛圍，隨著民國109年(2020年)總統大選的競選活動啟動，在美墨邊界築牆議題上挫敗的總統川普，為求連任，恐再掀起出人意表的政治擾動。屆時，難保VIX指數不會反向走升，加重各界悲觀看待金融市場的程度。
再者，去年第4季起，主要機構的預測紛紛指出，民國108年(2019年)美國經濟將不如民國107年(2018年)亮眼，市場遂寄望聯準會能停止升息或暫停縮表。
豈料，聯準會在9月及12月會期仍按表操課，持續升息及縮表，讓市場大失所望，並導致美股重挫的「紅色10月」，而年底市場分析師調降上市公司獲利預期的消息不斷傳出後，又令美股持續下探，進一步形成「12月慌亂」。
所幸，今年1月聯準會表明了緩升息立場，對縮表的態度亦轉趨彈性，市場將其解讀為鷹派轉為鴿派，負面情緒陸續消散。只是，此番姿態軟化雖大致符合投資人期待，且看似回應川普所謂美元不應過強的要求，使民國108年(2019年)美元相對較無激情。而冷靜與溫和的美元走勢，也將抑制類如「土耳其崩潰」般新興市場金融危機爆發的機率。
問題是，聯準會之所以調整政策立場，主要是擔憂美中貿易戰、美國政治及其他國家經濟趨緩所帶來的風險，而投資人卻認為是對經濟下行跡象浮現加以因應。兩者對緩升息的緣由理解不同，致使市場逐漸出現降息預期，聯準會則採取「有條件」的鴿派，只要研判美國經濟活動依然強健，未來不排除會再轉為鷹派，甚或有升息可能。因此，雙方的「誤會」恐是新一輪市場動盪引爆點，去年12月因溝通落差引發的動盪，或將在今年下半年重演。
此外，今年以來歐元區經濟明顯趨緩，且在一度浮現債務違約擔憂的「義大利警報」暫時止息後，歹戲拖棚的英國脫歐警報可能會隨時敲響。
要言之，即使各界對景氣循環擴張階段尚未告終的觀點有共識，但隨著經濟成長速率逐漸放緩，且引發市場擾動的各種條件仍在的情況下，只怕民國108年(2019年)全球金融市場依舊難以平靜。
聯合報黑白集／神明牌和阿扁牌出籠
2019-03-10 23:48 聯合報 聯合報黑白集
民進黨打出「阿扁牌」，請阿扁為台南立委補選候選人郭國文加持（右），圖為郭國文和台南市長黃偉哲（左）日前拜訪阿扁。圖／高雄市議員陳致中提供
綠營台南立委補選告急，蔡政府中央大軍南下為郭國文輔選，中常會更移師麻豆代天府舉行。主席卓榮泰率眾向五府千歲親致疏文，發誓徵召程序公平、公正。為一席補選打出神明牌，民進黨顯然慌了。
打神明牌也就算了，民進黨還打出「阿扁牌」，請阿扁為郭國文加持。陳水扁除說出他不支持退黨參選的陳筱諭，還稱自己站出來是為了「大是大非」，不願看到民進黨就這樣「斷氣」。這一表態，網民馬上加註解，說阿扁「特赦有望」。陳筱諭則跟進補槍說，若沒訂出特赦時間，就只是騙選票。
「神明牌」也好，「阿扁牌」也罷，民進黨的目的都在對付內訌，操弄棄保，希望把陳筱諭吸走的票拉回郭國文陣營。有「最強村姑」之稱的陳筱諭也不是省油的燈，她見招拆招，在「挺扁特赦」的招牌被破之後，她隨即喊出「讓新潮流嚥下最後一口氣」。可見，綠營從去年台南市長初選同室操戈捅下的刀傷，迄今仍在淌血。
撇開綠營恩恩怨怨不談，民進黨上下真的還有人在乎自己中央執政的成績嗎？就連「綠到出汁」的麻豆地區都岌岌可危，民進黨卻不正視民心思變的根源，還在上演派系權爭戲碼。更不堪的是，綠營竟把阿扁牌和神明牌放在一起打，如此拙劣，不怕引來「欺神」之譏嗎？
相形之下，謝龍介為推銷文旦率通路商在同一間宮廟發誓，說若混充假貨，「肚子痛兩星期」。聽來搞笑，似乎還真誠些。
聯合報社論／民進黨在非核神主牌下的嚅囁與顫慄
2019-03-10 23:41 聯合報 聯合報社論
「反核戰神」林義雄（圖中）批評朱立倫重啟核四的說法，是把土地與人民拿來做賭注。 圖／聯合報系資料照片
有意參選民國109年(二○二○)總統的朱立倫明確表態，基於國家安全考量，能源不足時願意重啟核四；此說引來林義雄砲轟，認為他把土地與人民拿來做賭注，不應讓他當選。數日後，國際商會國際仲裁院判決，台電須因核四停工賠償奇異公司四十九億元；對此民進黨和林義雄則裝聾作啞，沒有任何回應。從反核的夸夸其談，到缺電的狡詞強辯，到收拾殘局時的鴉雀無聲，說明民進黨一路惺惺作態，卻缺乏面對現實的勇氣。
「反核戰神」林義雄引爆的，不只是核四近廿年蓋而又停的波折，還有台灣能源政策長期無法理性面對的困境。去年的公投，雖卸除了《電業法》中有關「非核家園」的迷障；但蔡政府仍不惜扭曲民意，負嵎頑抗。當電價上漲、綠能不繼、燃煤損害健康等議題持續接踵而來，蔡政府的非核政策終究還要在民國109年(二○二○)再度面對民意挑戰。
核四歷經波折，蓋蓋停停，最後是林義雄以絕食迫使馬政府封存核四。而打著「非核家園」旗號上台的蔡政府，則進一步拆除並運售燃料棒，意圖徹底終結核四。然而，蔡政府的眼高手低，則證明它無法實現自己「無痛非核」的承諾，躁進的政策卻讓民眾付出了經濟成長、社會發展、環境永續，乃至健康受損的龐大代價。去年三項能源公投壓倒性通過，說明民眾對蔡英文能源政策不漲價、不缺電的承諾信任度已幾近於零。
原本許多人希望，三項公投結果能給蔡政府一記當頭棒喝，或至少為躁進的能源政策提供一個下台階。孰料，蔡政府從上到下全鐵了心，絲毫不考慮改弦易轍，繼續一意孤行。民進黨曾經把「公投民意」形容得無比神聖，但當真實的公投民意展現在它面前，蔡政府卻是無血無淚地將民意踐踏而過，比一個專制政權還要蠻橫。
朱立倫拋出「重啟核四」的主張，無非是了解並尊重能源公投的民意，也目擊了蔡政府「無核家園」政策的狼狽難行，因此選擇務實面對。接下來，他當然有必要就其政策轉折提出說明及說服，為如何重啟核四擬出可行配套，包括如何解決核安及核廢處理的疑慮等。相對的，閣揆蘇貞昌在全力為失能的能源政策辯護時，竟宣稱他在公投裡沒有看到「以核養綠」四個字。這樣一個裝聾作啞的閣揆，卻宣稱可以「接地氣」，老百姓會相信嗎？
撇開林義雄對反核的執著不論，民進黨把意識形態置於執政現實之上，明知自己的能源政策紕漏重重，別說連正常供電都有困難，更撒大錢去東拼西湊連自己都不知道在哪裡的綠能，甚至把全台空氣品質弄到汙濁不堪導致人民難以呼吸，卻仍不知悔改。蔡政府的行徑，不是愚昧，也不是盲目，而是幾近用心惡毒。在它眼裡，除了權力，已經沒有任何更重要的東西了。要掌權者向民意低頭，交出民進黨的神主牌，那是萬萬辦不到的事！
從這點看，民進黨政府要說還有什麼信仰價值或道德堅持，大概也沒有多少人會相信了。面對霧霾成災的空汙，民進黨的社運健將可以叫大家「用愛發電」，卻讓人民「用肺發電」；面對燃煤電廠可能的環境災難，蔡政府的環團旗手也能輕易屈膝出賣；面對左支右絀的供電困境，經濟部可以割地賠款乞憐風電外商，把偌大的電價成本留給民眾去支付。
民進黨曾把民意奉若神明，而一旦民意與民進黨的神主牌相撞，蔡政府立刻毫不猶疑地選擇踐踏民意。這就是「民主進步」的真相，蔡英文的非核家園，讓人民見識了民進黨的價值錯亂與虛偽道德。缺乏政治承擔的蔡政府，為什麼不敢直面公投結果？原因很簡單，它的神桌上供奉的，根本不是什麼價值與理想；人們看到的，只是綠營在非核神主牌下的嚅囁與顫慄。
