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◆ 　聯合報社論／侯友宜再這樣拖泥帶水，會拖累藍營選情

◆ 　聯合報黑白集／如果賴清德也疑美？

◆ 　經濟日報社論／Fed決策粗糙 治絲益棼

經濟日報社論／Fed決策粗糙 治絲益棼

2023-06-16 00:46 　經濟日報／ 社論

美國聯準會（Fed）主席鮑爾。（美聯社）

美國聯準會（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）14日會議決定「跳過（skip）」一次升息，給予緊縮行動一次「緩刑」的機會，讓決策官員有較長時間觀察更多數據，來評估累積升息以及銀行倒閉事件對經濟及通膨的影響，並為接下來的決策爭取更大的運作空間。至於接下來利率將何去何從？Fed顯然仍定不出一條清晰的路徑。

先從決策的性質來看，這次沒有升息，就代表Fed主席鮑爾等「三巨頭」所領導的「鴿派」得勝，但也採取妥協性的作法；只說這一次是「跳過」，不用「暫停（pause）」，因為「暫停」沒有時間限制，當然更不提緊縮過程即將「停止（stop）」。鮑爾幾乎保證7月將再升息，使決策「鷹中有鴿，鴿中有鷹」，是為了維持住內部的共識，以免「鷹派」委員提出「異議」，進一步傷害 Fed 的信譽。

其實各界對這次會議的觀察重點，並不在於是否「跳過」升息，而是「點陣圖」對利率的預測，結果顯示18位委員中有12人預測今年「至少」再升息2碼，比今年3月、甚至去年12月的預測都更「鷹派」。既然決策委員預測利率應升到如此之高，那6月為何又要「跳過」？難道是因為「休息，是為了走更遠的路？」

事實上美國通膨走勢相當不利。5月整體 CPI 年升率雖大幅下降到4%，但這主要是因為去年能源價格的基期太高所致，預料6月可能還會更低，但7月以後這項「反通膨」動能將逐漸消退。5月核心 CPI 年升率仍高居5.3%，服務業年升幅更達到6.6%，4月（最新數據）個人消費支出核心平減指數年升率更回升到4.7%，顯示通膨高度黏著。加上目前就業市場仍然吃緊，住宅市場已經出現復甦信號；美股再創今年新高，公債殖利率下降，更使金融情勢趨於寬鬆，加上下半年油價可能因為需求回升而反彈，都可能導致通膨持續居高。

再就推升通膨動能來看，傳統上分為兩種類型，一是「成本推動型（cost-push）」，例如新冠疫情造成的供應鏈瓶頸，以及俄烏戰爭引爆能源及原料價格飆漲等。目前這項肇因已經消退。

第二是「需求拉動型（demand-pull）」。目前美國經濟仍處於「正循環」，勞動市場吃緊，工資持續上升，民眾所得增加，加上仍擁有5,000億美元超額儲蓄可用，使消費依然熱絡，勞動市場也將持續緊俏，循環不已。Fed 必須打破此一循環，才能夠將通膨率壓回到2%目標。

現在又出現第三種，就是「獲利帶動型（profit-led）」。由於一些廠商擁有獨占或寡占地位，利用物價普遍上漲作為掩護，使本身產品或服務的漲幅超過成本升幅，以提高獲利率，造就所謂的「貪婪型通膨（greedflation）」。消費者對高通膨也愈來愈習慣；只要工資繼續上升，消費者並不在意日用品漲個5-6%，結果很可能導致通膨落地生根。

再者，長期間供給面仍存在諸多結構性的通膨因子，包括人口高齡化使勞工供給減緩，而去全球化、企業重建供應鏈、友岸外包、能源轉型、國安凌駕經濟因素等，都將使企業成本提高，在長期間持續推升通膨。「通膨削減法」鼓勵「美國製造」，但結果很可能反而使通膨增強。

總之，基於利率已經大幅上升5個百分點（20碼），因此決策重點不再是升息「速度」與「幅度」，而最終利率的「高度」也愈來愈不重要，真正的關鍵在於高利率持續時間的「長度」，藉以表明 Fed 對抗通膨的「態度」。綜觀這次會議的決策，無論從理性面，還是從通膨面，都顯得相當粗糙，有「為跳過而跳過」的味道。鮑爾對外溝通難以自圓其說，政策指引也不清不楚，結果只會治絲益棼，要達成通膨目標將是一條漫長而顛簸的道路。

聯合報黑白集／如果賴清德也疑美？

2023-06-16 05:27 　聯合報／ 黑白集

美中同時宣布，國務卿布林肯將本月18日到19日訪問中國。(美聯社)

美媒一陣七嘴八舌後，布林肯真的要訪中了！日期正是美聯社爆出的六月十八號。巧合的是，美聯社披露訊息的同一天，美國國防部官網刊登了參謀聯席會議主席密利的演說，他在演說中告訴一群軍校畢業生：美國走完了「單極時刻」，此刻已是複雜的多極世界。

密利的演說跟布林肯訪中，反映共同的時代徵候：力不從心的美國，已撐不住單超體系。布林肯不跟隨鷹派的調子執意東行的背後，是美國枯竭的國庫。密利的理性思辨，則有蘇州艦鬼切時，鍾雲號鏽跡斑斑的甲板襯托。

雖然美國政壇的主流氛圍似仍是躁動的新麥卡錫主義，但布林肯與密利卻流露出美國近年罕見的冷靜。加上肯花上十個小時跟王毅對談的蘇利文，拜登的班子顯然正在烹製全新的對中方針！

AIT處長孫曉雅突然表態美國樂見兩岸對話，即洩漏了華府此刻的心跡。但民進黨主政下的陸委會，卻連馬英九申請的五十個陸生都懶得交流，一逕封殺。彷彿無腦抗中的大爺癮，還沒過足。

布林肯不可能空手敲開北京的大門，台灣難保不是一項登門禮！美國既走完了單極時刻，可能意味台灣的台獨大夢已難以為繼。當馬克宏都想參加金磚峰會，布林肯若喊出反台獨，恐不令人意外。曾要求人民不得疑美的賴清德，若突然也疑美，可別意外！

聯合報社論／侯友宜再這樣拖泥帶水，會拖累藍營選情

2023-06-16 05:29 　聯合報／ 社論

消息人士表示，國民黨主席朱立倫與總統參選人侯友宜（右）在5月17日徵召日後，與鴻海集團創辦人郭台銘（左）間始終無法建立有效的互動。圖／聯合報系資料照片

國民黨去年底九合一選舉大勝的氣勢，經過短短半年的消耗，如今已磨損大半。其中主要問題在，黨中央徵召侯友宜參加總統大選後，參與初選的郭台銘並未實踐歸隊的承諾，而侯友宜的表現也遠不如預期，在在打亂藍營全盤部署節奏。最近民進黨連續爆出性騷擾事件，使得形象重創；與此同時，侯友宜處理新北市幼兒園的「餵藥」疑雲則拖泥帶水，無法明快釐清案情和責任，失分卻更嚴重。

從侯友宜最近的幾次應對，無論是與青年學生的對談，或是回應外界對餵藥風波的質疑，皆可看出其團隊手腳紊亂，無法有效應對社會期待。因此，原可迅速釐清的疑點，卻一直受到錯誤訊息牽引，或陷在自己的經驗窠臼中，提不出有力的答覆。這類事件三番兩次上演，必然在民眾心中投下陰影，認為侯團隊的才幹不足，甚至懷疑侯友宜本人的行政能力和用人能力。這樣的印象一旦成形，要再改變就極困難。

之所以演成這般境地，與侯友宜本人的因循及固執恐怕難脫關係。侯友宜獲得提名後，外界一再建議他必須立即擴大競選團隊，納入更多人才。一則，是為了擴充其政見和視野做準備，讓選民看到他的領導高度和格局；二則，可協助他應付四面八方而來的刀光劍影，幫他清理戰場；三則，使黨中央可以兼顧總統選戰與立委選戰的連動，在兩個戰場彼此支應、互相造勢，以形成更大的氣候。

令人遺憾的是，侯友宜及其團隊卻固執己見，既不接受黨中央的戰略建議及人馬支援，在日常應對上也緊閉門戶，不讓其他藍營同志了解詳情。如此一來，國民黨內跨區立委或議員即便懷抱著滿腔熱情，也不得其門而入，不知如何聲援。不少民眾或許以為，國民黨內同志都在隔岸觀火，看侯友宜的好戲；殊不知，侯友宜團隊的自我感覺良好，不改「不沾鍋」性格，將自己同志拒斥在外，才是這場選戰打得一路滑坡的癥結所在。

侯友宜被提名後，他的民調已兩度下滑，在若干媒體的民調甚至跌至第三，落後柯文哲。此一趨勢，都是一次次事件的積累：侯友宜和黨中央遲遲無法合作，彼此互推責任，留下藍軍不團結印象。如果侯友宜無法意識到自己的問題和短處，不及時改變自己的選戰模式，繼續如此毫無章法的戰法，勢必對藍營立委選情造成嚴重的拖累。試想，作為總統候選人，若連自己的黨內同志都無法信任及整合，要如何讓選民相信他能夠統領國家？

這種拖泥帶水的情況，黨主席朱立倫當然也難辭其咎。當初他將郭董引入初選戰局，最後卻無法讓對方信守君子協定，反而使黨內挺侯、挺郭派彼此爭鬥，他難卸處理不周之責。其後，對於黨內的雜音不斷，以及侯陣營的故步自封，朱立倫也未以主席身分善加調解處理，反而以旁觀之姿坐視情勢惡化。近日，國民黨內有人呼籲朱立倫「交出兵權」，讓侯友宜主導選戰節奏。但以目前侯團隊的跌跌撞撞表現，連處理新北事務都力有未逮，要「主導選戰節奏」恐是奢談，情勢恐愈形惡化。

於今之計，侯友宜必須敞開心胸，重新組建一支戰力、視野、敏感度俱足的選戰團隊。這點，沒有黨中央及同志的協助，不可能成其事。他須先證明自己能善用黨內人才、有能力解決問題，才能向社會證明自己是能用人、會做事的領袖。也唯有如此，他才能使藍營始終未消的「換侯」聲音熄滅。侯友宜最大的敵人，不是黨內外人士的不友善，而是他自己的開放不足。