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周行一／封城解除後的全球經濟情勢
2020-05-08 00:05 聯合報 / 周行一（政大財務管理系教授）
德國柏林一間服飾店店員在店內掛上「請保持一點五公尺社交距離」告示，準備恢復營業。 （路透資料照片）
中國大陸於四月8日解除封城，正在努力恢復經濟活力；美國五月一日時已有卅二州某種程度地解禁「保持社會距離（social distancing）」；紐西蘭與澳洲正在討論雙向開放國界。影響世界經濟較大的國家都將逐步恢復經濟活動，解封後的全球經濟發展情勢值得大家關注。
民國109年(二○二○年)全球經濟負成長已成定局，COVID-19造成美國第一季衰退四點八％，中國大陸破紀錄倒退了六點八％，這是各國面臨突發大規模感染所採取的嚴格應變措施的必然結果。第二季也不樂觀，在無症狀帶病毒者可以迅速傳染別人，而且無法大量檢驗民眾的情況下，各國的解封行動將是謹慎的，歐美國家想在「救人命或救經濟」兩難中取得平衡，冒的風險是可能像新加坡一樣發生第二波疫情，所以不會躁進。中國大陸採取嚴格的措施控制疫情，已嚴重損害經濟，如果病毒再起，控制力道可想而知。
第三季起新冠病毒肆虐全球的程度將舒緩許多，屆時已開發國家會有能力大量檢測無症狀民眾，訂定精準的追蹤與隔離措施，讓已經或尚未感染的人民正常生活，各公私機構正常營運。雖然新興與低度開發國家因資源匱乏將不幸地犧牲許多生命，但到時應已經有許多人口感染過病毒，可以從事正常經濟活動。
第四季時全球的國界將已逐漸打開，雖然觀光等非必要旅行仍將受到抑制，但是全球主要經濟活動將接近正常化，許多專家預期秋天時病毒會再流行；不過因為各國政府應付第一波疫情時已經獲得寶貴的經驗，加上已經深入研究COVID-19的傳染方式與致死率，而且已有愈來愈多人感染過，第二波再起時的疫情應會小許多。儘管如此，除非解藥或疫苗開發出來，大家還是無法完全放心，經濟能量將無法完全釋放出來。
雖然已經有醫治COVID-19的藥開發出來，例如 Remdesivir 已由美國政府批准可以在緊急時使用，縮短病人的住院療程，但尚不算解藥；如果疫苗可以研發成功，並可以施打足夠的人數，疫情就可完全解除，但最樂觀的估計是今年底以後疫苗才可能出現；而也有專家警告，有些病毒迄今無問世的疫苗，例如C型肝炎及愛滋病等，假如COVID-19疫苗研發不順利，全球可能需要兩、三年的時間，等到三分之二以上的人都感染後，疫情才有機會結束。
明年可以說是疫情過後的復甦年，但即使疫苗出現，還有生產瓶頸待克服，極可能短期間無法滿足全球需求，因此經濟活動必定難以完全恢復正常。這次各國政府為了避免疫情導致大蕭條，全力推出貨幣政策、財政政策，配以強力信用保證措施，為了避免廠商倒閉，已經使出洪荒之力，不會有能量在明年刺激景氣，所以明年是個低經濟成長、充滿不確定性的一年。
（作者為政大財務管理系教授）
