名家觀點／房間裡的大象…對岸經濟亂象多
2019-04-07 23:25 經濟日報 李春
中國經濟一直在雙重預期中前進，一個是官方拿來引導社會的預期，那是穩中有進，不斷向好，另一個是官方自我提醒的預期，是憂患意識，防範風險。所以過去一年間，「黑天鵝」、「灰犀牛」是最熱門詞。也許是因為防得早、守得好，一年多來「黑天鵝」沒降臨、「灰犀牛」沒撞來。但這時倒是「房間裡的大象」可能就在那裡了。
所謂「房間裡的大象」，就是一直就在那裡的大問題、大麻煩，然而卻有集體性視而不見。這種集體性的迷思，其實在中國很多領域都存在，而在經濟層面，可以拿最新鮮熱辣的上市銀行年報，來找找大象。
有人說找「房間裡的大象」容易，只要看六大上市銀行年報中的新增信貸數字就相信，大象就在那裡，因為六大行去年新增信貸人民幣5兆多元，其中新增個人住房信貸就有2.5兆多，占去年新增貸款的一半。
個人住房信貸增加得多，因何會被視大象？其一，那是因為去年是中國嚴控房地產的一年，好多地方都有限購政策，因而房屋信貸應該是超級嚴控的一年。
其二，同時政府首腦天天在喊要支持實體經濟，但現在看來，至少是一半的新增信貸沒流到實體經濟去，還不要細算別的帳了。
其三，新增個人信貸多，原則上是拿去買房了，而供應減少下的需求增加，真實樓價應在大漲。隨便找兩個城市的數據來說，武漢市民國99年(2010年)房價是每平方公尺人民幣6,196元，今年3月的房價是每平方公尺人民幣18,655元，漲幅201％；西安市民國99年(2010年)房價每平方公尺人民幣5,398元，今年3月房價是每平方公尺人民幣14,145元，漲幅162％。
然而這筆新增信貸、這十年的樓價狂漲，人們都看在眼裡，沒有視而不見，只是說歸說、做歸做，所以嚴格來說還不是「房間裡的大象」。但大象又真的在房間中，而且也跟銀行有關，也在信貸數據中來發現，那是消費信貸和年輕人。
這兩天中國又一個熱詞是徵信，因為未來政府會強化徵信來控制人類的活動，未來會細緻得要命。有數據說到，到去年底，中國央行的徵信系統中有信貸紀錄者達到5.4億人，年增12.3%，較三年前增加1.6億人。如果估計還有未納入徵信的現金貸和超利貸，則過去三年至少2億人邁入借款人的陣營。
還有數據說，到去年底中國借款人共借下48兆元人民幣銀行債務，折合每人借銀行3.4萬元人民幣，其中近半是過去三年借攢下的。
過去三年是指民國104至107年(2015年到2018年)，同期中國的銀行們，發出2.5億張信用卡，其信用卡業務收入翻倍。而消費貸款類上市互聯網金融平台如宜人貸、拍拍貸等五家的數據顯示，其淨利潤從虧損人民幣13億元，變成盈利百億元。
借貸人大增，銀行和網路借貸平台都大賺其錢，但那新增借貸者都是誰呢。有資料說，新增借貸者的數目，跟中國的「90後」總數一致。又有各種各樣的調查報告，說中國現在「90後」們，都有超前消費的的信念和借貸的習慣，比如說大學生不惜揹高利網貸去買蘋果手機，又有像《民國107年(2018年)全國購房者調查報告》，說「90後」們買樓，平均月供收入比已經為43.5%，以年齡段來看最高。還有調查說中國剛進社會工作的小年青，還債支出可能占到百分之七、八十，超過百分百的也不奇怪。
以這些數據的險惡和相關群體的生猛論，這才是「房間裡的大象」。
