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．聯合報社論／兩個自傷提名：藍營和綠營在比愚昧
．聯合報黑白集／中華民國「學術化」
．經濟日報社論／日央行緊盯利率 量化寬鬆持久戰
經濟日報社論／日央行緊盯利率 量化寬鬆持久戰
2018-08-08 00:45 經濟日報 經濟日報社論
日本央行7月底舉行金融政策會議，日銀總裁黑田宣布新政策，今後日銀容忍的長期利率範圍，從0.1%上升到0.2%。市場一度認為，這是日本量化寬鬆(QE)政策將轉為緊縮的前兆，然而從近日日銀介入動作來看，日銀新政策並非是要終結量化寬鬆，而是為了延長量化寬鬆、旨在抑制副作用的一項政策調整。日銀QE管控走向，必將觸動日圓匯率起伏，對我國產業界在國際市場上的競爭力與央行利率政策皆有重大影響，有必要深入探討。
黑田總裁7月31日宣布長期利率的容忍範圍倍增之後，市場立即測試日銀的底線，短短兩天之內，代表長期利率的10年期公債利率飆升到0.145%，儘管離黑田宣布的新底線還有些距離，但日銀緊急宣布購買近4,000億日圓公債，此舉立即降溫10年期公債利率，當日收在0.115%。從日銀之舉可以看出，儘管黑田宣布新底線是0.2%，但短期內將會壓制在0.15%。
既然日銀企圖壓制長期利率，那為何黑田總裁要宣布放寬利率上限呢？這一切要從2013年黑田入主日銀說起。當年3月黑田上任以後，積極配合安倍經濟學，以貨幣寬鬆政策做為三枝箭中的重要一箭，希望透過向市場供給大量貨幣，達到2%的通貨膨脹目標，擺脫日本90年代以來持續性通貨緊縮問題。
2013年4月日銀投出震撼市場的寬鬆政策，市場稱為「黑田火箭炮」第一彈。日銀宣布每年將從市場購入50兆日圓的政府公債。此舉使大量貨幣流入市場，同時因為公債的購買需求增加，公債價格上揚，帶動市場利率走低，進而促進經濟活動。此外，日銀前所未有地宣布購買股市ETF及不動產投資信託等金融商品，直接活絡金融市場。
黑田火箭炮第一彈帶來了日圓貶值、股市活絡、景氣上揚的優異表現，但通貨膨脹率從未達到2%的目標；2014年10月黑田再射出火箭炮第二彈，將政府公債購買額度從50兆提高到80兆日圓，同時提高股市ETF以及不動產投資信託的購買金額。
到了2016年初，通膨率依舊未達到2%的目標，景氣又呈現停滯狀態，黑田又提出震撼的負利率政策。負利率政策的背景是，日銀原本希望透過向商業銀行購買國債，把貨幣流通到市場上，但許多銀行把國債賣給日銀後，又把錢存回日銀的現金帳戶。為了逼使商業銀行把錢拿出去借貸給企業與民眾，日銀因而宣布將商業銀行存在日銀的部分現金，設定利率為-0.1%。此外，2016年黑田也宣布，為了促進景氣，降低消費者與企業的借貸成本，將致力誘導短期利率為-0.1%，長期利率為0。
2016年的黑田火箭炮帶來強烈副作用。因為對於日本許多地方銀行來說，他們不像大銀行有多元投資管道，收來的存款能夠運用的管道有限，大多是借貸利息收入及購買政府公債等保守方式。2016年以後，地方銀行面對短期利率為-0.1%、長期利率為0的市場環境，購買政府公債或放款都難獲利，存進央行又有負利率問題，結果就是受傷慘重。在2017年3月的年度結算，半數以上的日本地方銀行，在借貸、利息與手續費收入的銀行本業上都是赤字經營。
因此，若日銀不改善零利率、甚至是負利率的金融環境，地方銀行的經營持續惡化，恐怕會引發全國性金融風暴，這也是黑田宣布日銀將容忍長期利率到0.2%的主要原因。
總結來說，日銀與美國聯準會(Fed)的利率調升理由完全不同。美國是因為景氣好轉，為了抑制通膨與景氣過熱，開始持續性的調升利率，且這樣的升息步調還會再走下去；日銀則是為了修正過度的貨幣寬鬆，以減少副作用，只要能夠舒緩副作用，日銀就會持續量化寬鬆政策，朝著通膨2%的目標邁進。
換句話說，美日升息的持續性截然不同，金融基本面的差異恐將進一步影響未來日圓匯率的走勢，值得持續關注。
聯合報黑白集／中華民國「學術化」
2018-08-08 00:32 聯合報 聯合報黑白集
行政院長賴清德日前在網路媒體播出的專訪中，首度明確表示，他的「務實台獨」，就是民進黨的「台灣前途決議文」。 圖／聯合報系資料照片
賴清德說，多數人在談到我們自己的國家時，在比較「學術性」或比較特別的場合，就會用「中華民國」；但我們一般都是講「台灣」，「這兩個名字都代表我們的國家」。
我們的國名，在行政院長眼中居然變成了「學術用語」，豈不奇怪！每天有那麼多國人拿著中華民國護照進出國境，暢行全球一百六十多國免簽，難道大家都是學術人？而標榜自己是「台獨工作者」的賴清德，偏偏就不太學術。
賴清德用「台灣前途決議文」來淡化自己的台獨色彩，很嫌粉飾；但他竟能把中華民國「學術化」，則讓人匪夷所思。正當蔡英文回應藝人宋芸樺事件，要大家大聲說「我們最喜歡的國家是台灣」，賴清德的說法提供了什麼答案？
一般民眾經常混用台灣和中華民國，其實毫無窒礙。但蔡英文在正式場合也要刻意用「台灣」或「這個國家」來蓋過中華民國，當然惹訾議。她依法當選的是「中華民國總統」，這是學術場合嗎？
賴揆談到「學術性」時，似乎暗指那是少數人的稀有行為領域。這若非賴清德少見多怪，則恐怕反映了民進黨政府對學術的態度。拔管的蠻橫已載諸台大校史，各領域課綱的去中國化還是現在進行式，也因此，被切割得片片斷斷的中華民國也只剩學術價值了。
聯合報社論／兩個自傷提名：藍營和綠營在比愚昧
2018-08-08 00:29 聯合報 聯合報社論
民進黨台北市長參選人姚文智民調未有起色，上月底抱著愛貓Togi一起入鏡，意外引起愛貓人士批評。 圖／姚文智競選辦公室提供
距離十一月的選舉還有三個多月，但藍綠兩黨在若干縣市都因提名爭議處理不當，提前出現自亂陣腳的敗象。最近國民黨捨棄民調領先的林為洲，改提楊文科參選新竹縣長，導致林為洲不惜被開除黨籍堅持參選，堪稱是其中代表作。與之輝映的，恐怕只有民進黨在台北市拋棄舊盟友柯文哲而自提姚文智差可比擬；此局不僅綠營敗象已露，還恐危及二○二○總統選情。
民調領先的立委林為洲卻不能代表藍軍參選，主要是新竹縣客家人口占總人口數將近七成，縣內藍營客家大老堅持縣長須由客籍人士出任；而林為洲是閩南人，不受到他們的支持。更不尋常的是，後來楊文科出線，主要是竹科企業大老宣明智會晤國民黨主席吳敦義，促他捨民調而直接提名楊文科，此後情勢便急轉直下。弔詭的是，宣明智是「民國黨」黨員，國民黨卻接受其推薦人選；而今新竹的多頭選情，卻演成對民國黨參選人徐欣瑩有利。
藍軍在新竹縣的提名爭議，可待商榷的問題有三。第一，新竹客家族群固眾，但有必要演成「客家主義」掛帥的教條嗎？台灣多年來高倡族群融和，政黨原應在政治過程中逐漸引導新竹走出族群政治，向民主邁進，誰知國民黨卻深陷其中。第二，林為洲在上次立委選舉囊括了三成七的選票當選，這次他在對比式民調也以過半的支持領先對手，顯示選民的民主意識已跨越族群認同。然而，某些傳統勢力卻假藉族群名義裹脅政黨，實則只是在鞏固個人的利益。第三，國民黨原已訂出全民調的提名原則，後來突然翻案，是自失立場。尤其，事後改提名又不能誠懇協調勸退，黨中央姿態倨傲，都是造成林為洲憤而脫黨參選的主因。
藍營在竹縣的提名，反映了黨中央缺乏領導氣度與手腕拙劣的問題。如果希望和平勸退林為洲，就不應公開對他進行羞辱言詞。而且，在黨內同志有雜音的情況下，主席應該對於最後決定作出公開說明，以公正立場號召團結，並使退讓者有一個下台階。孰料，一向頗有手腕的吳敦義卻採取硬處理，弄到裡外俱傷。
當然，如果比起民進黨在台北市長提名的昏聵，國民黨在新竹的不智，也只算小巫罷了。民進黨以「台灣價值」逼問柯文哲，其實已自曝其短，失卻了謙卑丈量民心的方寸。更嚴重的是，民進黨不惜與柯文哲分道揚鑣而逕自提名姚文智，其實還暗藏蔡英文的一個私心：希望藉市長一役徹底殲滅柯文哲，以免他日後成為二○二○總統大選的後患。遺憾的是，民進黨的私心並未得逞，柯文哲卻在兩大黨夾攻下愈戰愈勇，迅速成為二○二○大選的熱門人選，且民調支持度遙遙領先蔡英文，這是民進黨始料未及。
前副總統呂秀蓮近日宣布退出台北市長選舉，理由是，為了避免日後民進黨將敗選責任諉過於她。呂秀蓮此舉，一對一錯。對的是，她預知姚文智選舉必敗，絕不能使自己變成民進黨秋後算帳的代罪羔羊。錯的是，當初力促黨中央必須在台北市自推人選，她也居功厥偉，甚至不惜退黨相逼。當時呂秀蓮說，如果民進黨在首都不自提人選，就是「自失黨魂」。回頭檢視，這話也錯了：民進黨失掉黨魂，是因為黨領導人傲慢拒絕傾聽民意，因此失掉首都民心。若不找回民心，僅自提人選，也無法挽回民心。姚文智本身條件欠佳，民調當然難有起色，又受制於中央執政不利，因此連綠營基本盤都留不住。
歷經三次政黨輪替，民眾對藍綠兩黨的口號和手法都已太過熟悉，期待值也愈來愈低。但是，藍綠兩黨仍墨守成規，以玩自己的權力遊戲為滿足。也因此，民進黨在台北市的自殺提名，和國民黨在新竹縣的自傷提名，都瀰漫著「愚昧」的主旋律。
