名家觀點／企業投資...看EPS也要看ESG
2018-09-13 01:16 經濟日報 黃正忠（作者是KPMG氣候變遷與企業永續服務亞太區負責人)
氣候變遷愈來愈嚴重，歷史上最冷、最熱的一天，已經有可能在一年內同時發生，而根據國際統計，民國106年(2017年)因天災造成的全球財務損失高達3,200億美元，先進國家不得不面對極端氣候問題，天災領域對於產業供應鏈及發展，已帶來相當程度的風險。
在這樣的前提下，企業應具備高度風險意識，面對天外飛來一筆橫禍所產生的衝擊，要隨時做好應變準備。
面對全球暖化所帶來的碳排放管制壓力，如企業未能妥善因應，勢必造成外部成本內部化，因此在不遠的未來，「低碳」將會成為產業競爭力的重要關鍵。
全世界已經有四分之一的碳排放量，納入在地碳排放管制，超過限定排放量的企業，必須付出一定成本解決問題。在能源使用上，能否朝向低碳能源供應，現今國際各大領先企業皆高度關注，「逐低碳而居」勢必成為趨勢，高碳產業競爭力大為衰退。
因此，政府應積極提供低碳基礎建設，才能留住企業，否則不僅企業出走、出口衰退，甚至吸引不了投資，國家競爭力也會受到嚴重影響。
以全世界為維度來看，因氣候變遷議題朝向低碳投資的相關布局，成長速度相當快，從綠色債券的發行可窺一二。全世界的綠色債券自民國96年(2007年)推出，民國103年(2014年)大爆發，直到民國107年(2018年)，每年是以倍數成長。
儘管如此，綠色債券目前占全球債券市場僅3%，發展潛力可說是相當雄厚。而國內目前雖有投入，綠色債券總金額已超過500億台幣，但力道還不夠，獲得國際認可的吸引力還不足。
最擔心的隱憂在於：國內企業大多仍只看熱鬧，不看門道。市場已經變化，但企業是否有看到世界轉型的風向？在氣候變遷的「不確定性」中，仍要看到能夠發展優勢競爭力的「確定」，並堅持往前邁進。
改變的過程必定痛苦，從教育、經濟模式、投資行為、消費行為等，都需要逐漸一磚一瓦，透過政策連貫性才能讓改變發生。進一步思考企業社會責任(CSR)，賺了錢後做公益已經是舊思維，落實企業社會責任必須跟本業息息相關，在整個價值鏈中，不能奴役勞工、不能汙染環境、不能左右政治、不能毀損在地文化，從過去的CSR轉變至重視環境、社會、公司治理的ESG(環境、社會、公司治理)，未來企業投資不只看財務的EPS，也看非財務的永續績效ESG。
舉例來說，銀行借貸「乾淨」的資金給企業，該企業卻在生產過程中汙染環境，即使最後銀行順利連本帶利回收借款，在企業社會責任上，卻未善盡事前把關，對於環境、社會造成衝擊。
21世紀的企業社會責任，是要改善價值鏈中的社會正義，消費者支持產品，就是支持整個價值鏈的轉型，企業從事公益也不過是錦上添花，早已不是企業社會責任的重點。
