udn 論壇報：
◆ 聯合報社論／臉書幣：世界金融體系的新威脅
◆ 聯合報黑白集／美日中「重回正軌」
◆ 經濟日報社論／川習會按下還原鍵 是最大成果
經濟日報社論／川習會按下還原鍵 是最大成果
2019-06-29 23:24 經濟日報 經濟日報社論
眾所矚目的美國總統川普與中國國家主席習近平會談（川習會），昨日在大阪20國集團（G20）峰會場邊舉行，雙方達成繼續談判、暫時不擴大關稅戰的共識，而美國的公司似乎又可以恢復對華為的出口。這種乏善可陳的成果，可以說只是川普出席此次G20峰會的一道冷盤，平常心對待即可。
歸納本次川習會結果，就是按下了還原鍵，美中雙方回到今年5月6日時的狀態。由於雙方僅承諾「不擴大」貿易戰，因此從5月10日起美國把2,000億美元的中國製產品制裁關稅從10％提高到25%這件事，並未取消，只是暫時不會有新的制裁清單而已。
簡言之，自去年美中關稅戰開打之後，迄今造成的衝擊並未改變；第二是美國可能會降低對華為的出口限制。川普在會後記者會中答覆問題時說得含糊，僅提及在不影響國家安全的情況下，美國公司或可恢復對華為的出口，同時不斷指出華為問題將在協商的最後階段再談。言下之意，似乎是指短期內對華為的禁令會部分解禁，但最終鬆綁與否及鬆綁程度大小，將視其他談判議題的進展決定。
對台灣而言，如此結果還是有重要意義，因為剩下約3,000億美元尚未被課徵額外關稅的中國製產品中，包括了價值超過800億美元的智慧手機及筆電，是台商在對岸代工出口美國的主力；一旦被課稅，影響巨大，能夠延後當然有利。至於本次川習會獲致的共識，與外界預期大致相近，頂多是將風險暫時延後，並無重大突破，加以後續談判變數仍多，在昨天川普近80分鐘的會後記者會中，沙烏地阿拉伯、伊朗、北韓甚至美國內政的提問，份量都不少於川習會。
川習會後雙方將恢復談判，不過，未來仍充滿挑戰。首先，相較於去年12月的川習會訂出90天談判期限，這次會議的共識中並沒有談判時間表。從川普團隊善變的紀錄來觀察，有時間表是壓力，但也是一種休兵保證；反之，無時間表意味了彈性很高，也代表任何一方都可隨時翻桌。
第二，過去一個月來，北京把談判條件愈說愈明白，壓縮了轉圜空間。5月關稅戰火擴大以來，中方透過白皮書、甚至是習近平本人談話，劃出了清楚的談判原則，包括談判必須互利互惠、相互尊重，追求平衡性；美國要先移除現有制裁，中國不在槍口威脅下談判；中國的主權及尊嚴必須獲得尊重，特別是對彼此發展道路及基本制度的尊重，對於重大原則問題，中方絕不退讓。
對於以上條件，迄未看到美國有按照大陸架構來進行的跡象。例如對於談判互利互惠一事，川普已經說他不相信「各取所需」（50／50）的協議；再如關稅問題，美國指出，在確保中國落實承諾之前，關稅不能移除。最後再看所謂對「發展道路及基本制度」的尊重，外界解讀就是不能挑戰「21世紀中國特色社會主義」（簡稱習思想）道路。然而，愈來愈多跡象顯示，華府鷹派所欲挑戰的正是習思想造成的不公平競爭問題。所以本次川習會的結果即使按下了還原鍵，但回到原點後的處境，並沒有獲得改善及變得更好。
歸納雙方眼前的課題，美國的挑戰是如何在對經濟衝擊可控管的情況下，用關稅、出口管制等制裁手段迫使中方屈服，消除所謂的不公平貿易措施。然而，對北京而言，真正的風險在於一次屈服之後，可能意味著將引來更多的要求，所以步步為營非常合理。
中國的挑戰，則是如何能在不改變中國模式、不影響習思想、不讓外界質疑領導的前提下，開出讓美國接受的承諾。但美國許多要求已經觸及模式的調整，如何找到平衡點，十分艱鉅。
川習會確實降低了短期風險，但長期變局還是難測。借用流行歌曲的一段歌詞，「有些事情你現在不必問，有些人你永遠不必等...」大概就是當前美中關係及世界所面對的處境，此際我國產業還是應該繼續原定的避險、原定的移轉，才是正確的認識。
聯合報黑白集／美日中「重回正軌」
2019-06-30 00:10 聯合報 聯合報黑白集
習安會時，安倍晉三（右）稱，「日中關係完全回到了正常軌道」。（美聯社）
一場Ｇ20峰會，暫時放緩了漸趨緊繃的區域情勢。習安會時，安倍晉三稱，「日中關係完全回到了正常軌道」；川習會後，川普也說，雙方談得比預期好，美中「重回正軌」。但是當美日中正努力把相互關係拉回正軌時，已經衝出軌道的蔡政府，卻還撿槍拾砲胡闖亂撞。
川普有選舉利多的考量，習近平有內部穩定的需要。川習會談後，雙方同意貿易戰再度休兵，重啟貿易磋商，美國也同意暫不對中國商品加徵新的關稅。雖然距離真正的和平還很遙遠，川普更是說變臉就變臉，但彼此互釋善意後，至少暫時解除了美中貿易戰對全球經濟的進一步威脅，雙方還有機會徐圖未來。
至於中日關係多年來改善的速度其實不快，但眼前安倍和習近平都有相互奧援的需求，以抗衡川普咄咄逼人的壓力。安倍今秋再訪中國大陸，習近平明春以國賓正式訪日，中國大陸與日本的關係即將被推到一個新起點。在這段期間，蔡英文任何寄希望於日本協助對抗中國大陸的想法，恐怕都要再緩一緩。
國際情勢，詭譎多變。各自的國家利益考量，把美日中的關係各自暫時推回正軌，雖然效期尚難保證，但僵化意識形態主導下的國安外交路線，卻只會把自己逼向牆角，犧牲國家利益。如果中共在對美、對日兩條外交戰線，都取得了「回到正軌」的階段性成果，那麼蔡政府堅持走上一條「親美日抗中」的戰略不歸路，會不會太「偏離正軌」了？
聯合報社論／臉書幣：世界金融體系的新威脅
2019-06-30 00:07 聯合報 聯合報社論
臉書規劃推出數位虛擬貨幣Libra，引起國際金融業與監理界高度關注。（路透）
臉書創辦人祖克柏以機密的潛水艇作業布局一年多，最近宣布規劃推出數位虛擬貨幣Libra，引起國際金融業與監理界高度關注。推出臉書幣，證實了所謂「金融科技」免不了金融vs.科技的顛覆性戰爭，對未來的世界金融體系也可能造成新的威脅，就像正在成形的完美風暴，它的動向值得密切注意。
臉書幣是臉書糾集另廿七家重量級的非金融業盟友，每家出資一千萬美元，在瑞士成立獨立社團法人來控管的虛擬貨幣，進行各種商業交易支付及跨國匯款。與單純的比特幣不同，臉書幣與足夠的投資組合性金融資產，包括一籃子貨幣，有連動機制，作為支付的準備，因此更具穩定性。而這些信用卡業龍頭、線上租車平台等超級大咖的新老業者願意加盟，就是看上臉書超過廿四億用戶的金融需求。
這項新產品更大的策略意義在於：臉書在發生「劍橋分析」侵害隱私及資訊濫用風波之後，力圖改造商業模式，利用區塊鏈技術以及加密技術增加隱私性，並避免太過於依賴利用客戶資訊，以致標靶性廣告的收益比例偏高。
Libra組織標榜「分散式管理機制」。臉書為避免被抨擊，也只主張一席席次，與盟友同權。但它的實力在於龐大的臉書客群，得以有恃無恐。
做為一向以創新著稱的公司，臉書為獲利目的，進軍金融業無可厚非。但這家從校園發跡的超級社群平台，一直標榜「快速衝刺，撞壞東西也無所謂」的企業精神，如果跨足國際金融業，反令人擔憂。
臉書幣計畫公布後，國際監理界立即有所質疑。美國眾議院金融委員會主席華特斯女士要求暫停推動，因為臉書過去在保護隱私等方面的表現不佳。擔任本屆G7主席的法國呼籲成員與國際貨幣基金等組織組成專案小組，深入研究這類新種貨幣。國際清算銀行也表示，臉書幣會對競爭、金融穩定與社會福祉構成威脅。
臉書幣到底屬性如何？是有價證券？貨幣？看起來臉書是想跨入需要特許的金融業？照美國聯邦最高法院早自民國35年(一九四六年)的判例，任何具備投資性質的契約都是有價證券，會受到美國證管會的監理。
然而，國際監理界迄今對虛擬貨幣的態度，仍然模稜兩可。這點，可能也是臉書預告發行臉書幣計畫的用意：希望有機會說服監理者對臉書幣的規範另起爐灶，賦予它更大的發展空間。但如果臉書幣成功，絕對會具備「體系性」金融效應，並須接受最嚴格的監理標準。
反洗錢也是監理機構的隱憂，尤其是照目前規劃，臉書幣容許客戶隱名設立多數帳戶，應該是監理者不樂見的設計。不難想像許多臉書客戶可以立即匯付數億元金額做跨國交易，對貨幣政策的衝擊；甚至臉書幣包括它的準備基金，對新興市場金融穩定性的衝擊。
「分散式管理」是互聯網世界的基本邏輯。透過個別企業追逐利潤的誘因，提供個別消費者多元的價格與非價格選擇，甚至引起「消費者民主」的革命。從商業貿易來看這是好事。但是因為以往商業貿易的金流需求與處理，乃發展出傳統的銀行匯兌與存放業務型態。近代數百年來的金融發展，乃至於已發生無數次的各國、區域性或甚至全球性的金融危機，在在都指出金融體系的核心原則，必須有集中性、政府支持的控管機制，以達到穩定貨幣供給量、就業狀況、景氣循環、物價穩定等政策目標。所以，即便對「中央」銀行的政策可以見仁見智，集中式的監理確有必要。
然而，電子支付乃至於虛擬貨幣開始顛覆交易模式與金融業的業務。比特幣因為價值高度波動，對金融市場威脅不大。但像臉書這樣重量級的社群平台「科技大咖」，糾集非金融業的類似業者，推出類似法定貨幣的虛擬支付機制，各國央行與監理者對這股顛覆性浪潮不可掉以輕心。
