◆ 葉銀華／該如何治理泛公股企業？
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葉銀華／該如何治理泛公股企業？
2019-03-01 23:42 聯合報 葉銀華（作者為交通大學資訊管理與財務金融系教授）
華航再度無預警罷工，由於華航是政府控制的上市公司，也影響全民權益，再度引發這類型公司之治理機制的討論。 圖／聯合報系資料照片
政府控制上市公司，其董事長、總經理經常受到政黨輪替的影響，跟其經營績效與價值創造未必有關；而且他們未必有這些公司營運的經驗，因而相關任命經常讓人跌破眼鏡，無法理解。值得一提的是，這些公司還有轉投資企業，問題也有可能藏匿於此。
政府所能控制的企業，更精確地說是執政黨所能掌控的企業，除了國營事業外，還包括泛公股企業。國營事業是指政府單位總計持股在五十％以上，受國營事業與政府採購相關法規的規範，亦受審計部的監督。而泛公股企業是指總計持股在五十％以下，但政府指派與支持的董事席次過半者。國營事業，例如：台灣銀行、土地銀行、中油、台電、中華郵政公司等；泛公股企業的範圍更廣，例如：兆豐金、華南金、第一金、合庫金、彰化銀、台企銀、中華航空、中華電信、中鋼等。
由於國營事業有較明確法規限制與相關規範，也負擔政策與公共服務，且通常是未上市上櫃，治理問題相對單純。大型泛公股企業，一開始都是由國營事業民營化，讓政府持股低於五成，再進一步規畫上市上櫃工作。然其特殊處，政府仍對董事長、董事、總經理、高階主管人事有著決定性影響力；但是超過一半，甚至八成以上股權是由非政府投資人擁有。
由於泛公股事業董事長、總經理，及主導人事的政治人物，皆非公司股權擁有者，不管作不作為，影響的皆不是自己財富或權益，因此容易有短視傾向作為，產生「所有權缺位」問題。
該如何治理泛公股企業？有許多人提出應該將泛公股企業完全民營化，亦即政府賣掉所有股份。此建議有其論述，但目前狀況可能遭受圖利財團之批評，以及引發員工強烈抗議。若在政府仍擁有控制權下，最重要的是執政黨必須瞭解其決策會影響所有股東權益，特別是超過一半，甚或八成之非政府股東。因此執政黨要尊重專業，不要用人只看顏色，降低管理團隊受政治的影響，避免因政治勢力與政黨輪替的更換。其次，要打通僵硬的內部治理結構，泛公股企業的所有權屬政府，但經營權可委由專業管理團隊負責；亦即重大決策不用事先得到政府的核准，授權給董事會決定，而且管理團隊的聘任是以長期績效為考量。
