udn 論壇報：https://paper.udn.com/udnpaper/PID0004/334775/web/
◆ 聯合報社論／民怨如火：蔡英文勿看錯黃背心運動
◆ 聯合報黑白集／姚人多的文青與宮廷
◆ 經濟日報社論／2019全球經濟的四大警訊
經濟日報社論／2019全球經濟的四大警訊
2018-12-13 00:57 經濟日報 經濟日報社論
近月來，主要機構雖陸續下修民國108年(2019年)全球經濟成長率預測，卻仍維持在平均3%以上的水準，看似與今年相當。但事實上，民國108年(2019年)全球經濟並不像預測值所呈現般平靜，甚至已是警訊處處。
具體地說，當前全球經濟已亮出四大警示燈，第一個是眾所矚目的美中貿易戰。儘管甫落幕的G20高峰會期間，美中雙方做出將對貿易戰進行磋商的協議，且立即釋出善意，如川普政府將原定於民國108年(2019年)1月1日調升貿易規模達2,000億美元的中國進口產品關稅稅率(從10%調升至25%)，往後推遲90天；中國也表示將向美國農民採購農產品。但從美方談判主導者從溫和派換成偏鷹派的貿易代表賴海哲，以及華為事件來看，美國骨子裡對貿易戰的態度應仍屬強硬，如今的和緩只是暫時之計。在可預見的未來，美國仍將對中國繼續施壓，並持續波及全球經濟的穩定。
第二個值得密切關注的是，全球性債癮難除的風險。國際清算銀行(BIS)資料顯示，民國107年(2018年)第1季底全球債務占全球GDP比為219.9%，遠高於民國96年(2007年)底的179.8%，突顯全球債務金額有過高的問題。同時，金融海嘯後，主要央行維持寬鬆貨幣政策所造成的長期低利率環境，使過多公司大量舉債，債券市場的信用品質漸趨低落。像是債券評等BBB的企業，淨債務占息前稅前折舊攤銷前利潤的中位數比已從民國99年(2010年)的1.5倍，提高至民國107年(2018年)的二倍以上，反映企業未來償債能力快速下降。
如今，繼美國進入升息循環後，歐洲、日本央行也陸續朝向貨幣正常化方向邁進(歐盟決議於12月停止QE，民國108年(2019年)中後或將啟動升息)，亮起借貸成本終將上升的紅燈。以全球最大宗的美元借款為例，美國升息自然會使借貸利率升高。自民國104年(2015年)12月聯準會啟動升息，2個月美元借貸利率已從0.5%攀升至今年12月5日的2.54%，令浮動計息債務的還款成本水漲船高。
於是，在當前聯準會升息及強勢美元推波助瀾下，匯率相對走貶的新興市場國家，將更難償付美元計價的外債本息，加以美國有較高的資產投資報酬，也易誘使國際資金從新興市場撤離並轉往美國。麻煩的是，目前任何金融擾動都將觸動市場產生資金避險之舉，更加劇美元的強勢，導致新興市場股、匯市下跌，這也是今年土耳其、阿根廷爆發資金逃亡潮的關鍵因素。
第三顆警示燈則是亮在偏高的資產價格上，尤其是股市。即使今年美股陸續有幾次修正，但就諾貝爾經濟學家得主席勒編制的經循環調整後的本益比來看，今年10月底美股比過去20年平均還貴上25.66%，MSCI全球指數亦顯示，全球股市遠比民國89年(2000年)後平均高出44.62%，代表當前金融資產價格仍偏高。在市場明顯過熱下，難保不會在金融危機的雷達螢幕上，出現如網路泡沫、次貸問題爆發前般，警示燈愈見明亮的景象。
最後一個警示燈則是在全球主要國家經濟基本面上，例如義大利政府擴大財政支出，引發債務水準升高疑慮、德國總理梅克爾宣布不再競選連任總理，皆反映出歐元區政治紛擾不斷，且無助於已見放緩的歐元區經濟成長；中國在力求金融體系穩定下，民國108年(2019年)經濟成長目標或將維持在6.5%左右，拉動全球經濟的力道不若以往；主要機構多預測川普稅改的效應將在民國108年(2019年)鈍化，使美國經濟衰退機率將隨時間推移而提高。
要言之，即使目前國際金融環境仍寬鬆，資金派對尚未結束，使全球景氣續處擴張狀態，但在美中貿易戰紛擾難止、全球性債癮難除、資產價格有泡沫之相，以及主要國家經濟基本面有所疑慮等警訊日漸清晰的情況下，一旦警訊成真且影響程度持續擴大，民國108年(2019年)或將面臨全球經濟預測不斷下修的風險，不可不慎。
聯合報黑白集／姚人多的文青與宮廷
2018-12-12 23:55 聯合報 聯合報黑白集
姚人多宣布退出蔡英文幕僚群組，不再負責總統文稿。 圖／聯合報系資料照片
姚人多以為「文青」一詞具有貶意，這是其誤解。在冷冷的政治中，偶爾聽到呢喃的文青軟語，像「心頭最軟的一塊」、「你可以哭泣，但不要洩氣」，都有絕佳的滌盪效果。姚人多幫小英寫出許多感人講稿，是盡幕僚本分，並沒有錯。但他若以為總統的文青特質全是由他賦予，會不會小覷了蔡英文的「主體性」？
姚人多以為自己退出，「文青」標籤就應從蔡總統身上撕去，這其實高估了自己的影響力。民間擔心總統「文青治國」，不是因為她的文稿怎麼寫，而是她的施政只顧天邊的雲彩，想的只是自以為的「應然」，卻忽視了「實然」，不能設身處地理解人民的感受與需求。但姚人多離開，蔡總統的文青施政風格就能扭轉嗎？
為辯解文青之譏，姚人多強調自己念社會學，「對於社會現實，我從頭到尾都知道」；這不免又陷入了學者的傲慢。學社會學而罔顧社會現實，或者學法律而踐踏法理的例子，於今四處可見。身為社會學教授，姚人多若還記得自己是「公共知識分子」，為何滿篇叨叨絮絮他為姚文智操盤的私情，以及這些年服侍蔡英文的驕傲？這些宮廷戲碼，又哪一點符合他身為海基會副董事長的身分？
也難怪柯文哲一句話就戳破他：「把戲真多！」
聯合報社論／民怨如火：蔡英文勿看錯黃背心運動
2018-12-12 23:54 聯合報 聯合報社論
法國黃背心運動難解，民怒指向菁英與底層差距。 （中央社）
法國最近爆發「黃背心運動」，數十萬身穿交通黃背心的民眾因不滿政府率爾大幅提高燃料稅，連續數周在巴黎及各大城市示威騷動。民怨如火，逼得法國總統馬克宏不得不宣布取消調漲計畫，並宣布為底層勞工加薪及為支領退休年金者減稅。去年才以卅九歲政治新星之姿躍起的馬克宏，因稍一不慎跌得灰頭土臉，民眾對他的期待也急遽幻滅。
當初以六成六的超高得票率當選總統，經過這次黃背心運動，馬克宏的支持度已經掉到僅剩二成三，說明了法國民意燃燒速度之迅速。一年半前就職時，馬克宏誓言要啟動改革，以重振法國政治、歐盟和世界經濟為職志。如今，他卻為了調升燃料稅這小小的錯誤一步，失足跌落民意的深谷。馬克宏的重創，看在方才經歷期中考慘敗的蔡英文眼裡，應該是心有戚戚焉吧！
「黃背心運動」的起因，是馬克宏為因應氣候變遷提出提高「燃料稅」計畫，目的在抑制汽車的使用。但這項著眼於環境保護的政策，對於必須仰賴汽車代步的鄉間居民或勞動階級而言，卻大大增加了生活費用的負擔。對照馬克宏一連串削減「富人稅」的作為，燃料稅的提高，被許多基層民眾視為政府對窮人的剝削。群眾的不滿，透過社交媒體的傳播，如野火燎原，匯聚成一次次的抗議行動。馬克宏一開始還相當強硬，自恃是良善改革而堅不動搖；直到示威幾度釀成暴動，他才放軟身段收回成命，但其聲望已經無法挽回。
蔡英文的期中選舉慘敗，和馬克宏的盛極而衰，有幾點類似之處：第一，兩人都是恃勝而驕，不願意正視或聽取民意。第二，兩人都高舉「改革」大旗，自以為擁有莫大的正當性，卻漠視了現實環境的條件。第三，兩人都出身富貴家庭，懷有菁英階層的傲慢，對於底層民眾尋求收支平衡的辛苦卻毫無所悉。第四，兩人都以為「社會改造」可以單憑信念而為，或有簡單的藥方可用，殊不知這需要更複雜的理解與診斷。
回看這次台灣地方選舉因韓流從高雄掀起的全台政治大翻盤，其間所透露的訊息，其實和「黃背心運動」約略有著類似的脈絡可循。台灣基層民眾——包括農漁民和年輕世代在內，都對自己近年的生活景況感到不滿，對於政府施政脫離人民生計感到憤怒。更具體地說，其間存在的不是「世代差距」，而是「階級差距」。蔡英文一直以「世代差異」的眼光在拚改革，殊不知，更嚴重的問題在於階級歧異的擴大；其中，她僵化的兩岸政策對此不斷落井下石，她卻渾然不覺。
法國的問題也是如此。事實上，「黃背心運動」只是一個導火線，它同時也點燃了不同階層民眾對馬克宏各項政策的怒火。這次隨著黃背心運動爆發的，還有高教學生對於馬克宏「教育改革」政策的不滿，有上百所高中學生占領了學校，甚至縱火焚燒。此外，由於不滿政府的醫療改革措施，上百名醫護人員開出救護車封鎖道路，聲稱是「醫療隊伍起義」。一時之間，民怨如火，四處竄燒。
蔡總統想必看到了法國「黃背心運動」中湧現的強烈民怨，因此日前交通部宣布新機車需強制加裝ABS煞車系統將造成車價大漲，她隨即要求行政部門要重新審視相關規定，把民眾負擔納入考量。然而，蔡英文可能忽略的一個重點是：「黃背心運動」並不是任何政黨或組織發動的抗爭，它是民眾從社交網絡中相激相盪產生的自發行動。由於沒有特定成員或領導人，所以行動完全即興，更不容易控制，也因暴力分子混入而益發棘手。
網路時代的民怨延燒如火，蔡英文若把重點放在「假消息」，她將注定被火焚身，這點絕對不能錯判。看看馬克宏的道歉與讓步，再想想台灣，人民還在等著蔡總統道歉呢！
