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◆ 聯合報黑白集／台獨金孫忙整形
◆ 經濟日報社論／惠譽揭開美國債信深層問題
經濟日報社論／惠譽揭開美國債信深層問題
2023-08-10 00:18 經濟日報／ 經濟日報社論
惠譽日前將美國長期外幣發行人違約評級從AAA下修至AA+，理由是「預計未來3年財政狀況將惡化」。歐新社
國際信評機構惠譽8月2日突如其來地調降美國債信評等，摘除美國一貫的3A頂級信評，下調至AA+，除了震撼全球金融市場，也意外引發了美國歷任財長及眾經濟學家的唇槍舌戰。
美國現任財長葉倫在第一時間強烈回應，批評惠譽「武斷」，「引用的資料過時」。葉倫指責惠譽未將美國經濟韌性、失業率低、通膨下降、持續成長及創新力強考量在內。美國前財長、現任哈佛大學教授的桑默斯說，儘管有理由對美國赤字的長期軌跡感到憂心，但美國的償債能力無庸置疑。
然而，兩位同樣擔任過美國財長的鮑森和蓋特納則認同惠譽的看法與做法。布希政府時期擔任財長的鮑森受訪時指出，「美國的財政軌跡的確令人擔憂。美國是一個富裕的國家，我們必須在未來幾年採取行動，才能改變財政軌跡。」鮑森的繼任者、歐巴馬執政時期出任財長的蓋特納也表示，「必須在問題變得棘手之前，採取必要的行動」。
成為輿論焦點的惠譽則表示，調降美國債信評等，是反映美國未來三年財政惡化、政府巨額且仍在不斷擴大的負債。在惠譽之前，另一信評機構標普（S&P）在2011年已將美國信評由AAA降至AA+，三大信評機構目前只剩穆迪仍維持美國信評在AAA。
三家信評機構對各國政府、企業的債券發行，就財務實力及償債能力給予信用評估評等，使投資人在購買債券時有所參考，涉及到高度專業，但往往由於角度不同，選取資料有異，從而引發爭論自也難以避免。只是長期以來，從來是全球最大經濟體，且國債發行額也高居全球第一，債信評等也從來是AAA等級的美國，在短短十幾年時間，竟被三家機構中的兩家，先後調降評級，自然引發關注。然而，在信用評級的專業角度之外，人們從一些更宏觀的角度來觀察，也未嘗不可以作一些輔助式的參考。
與一般企業發行的債券不同，一國的國債，其品質與償債能力除了與此一國家本身的各種條件與實力有關外，在相當程度上也與該國在國際社會中的處境與運勢有關。美國的國際地位自上世紀二戰之後即持續上升，配合美國綜合國力的強大，及美元作為優質國際貨幣的條件，無人會懷疑美國的債信問題或償債能力。然而時移勢易，美國國會於1917年首次建立的「債務上限」概念，在漠視財政紀律的惡習下，被一再調高，自1960年代迄今，累計已調高債務上限逾70次，這在美國一直被視為是全球唯一霸主的情況下，當然不是問題。問題是美國的運勢在上個世紀末臻於顛峰後，進入新世紀就出現變化。兩場反恐戰爭打得美國元氣大傷，債台高築，2008年又遭世紀金融海嘯重擊，不得不一再量化寬鬆，以致於美國政府債務持續快速攀升，占GDP的比重從1980年代的約35%，上升到2000年的58%，再飆升到2023年目前的120%。更值得注意的是，就在此一期間，一向不起眼的中國開始快速崛起，不僅經濟和綜合實力直逼美國，並使兩國關係走向緊張，為此，從川普到拜登採取的各種制裁與脫鉤，也倒過來對美國的自身經濟造成傷害。與此同時，還要看到，基於各種原因，近些年來全球範圍還興起一股前所未有的「去美元化」浪潮，毫無疑問，長期而言，也必將對美國的債信構成潛在的不利影響。
更深層看，一如惠譽所指出的，近20年來，美國的國家治理能力明顯地在持續下降，這不僅將削弱市場對美國財政管理的信心，此一趨勢也將進一步惡化美國政府的財政品質。從這個角度來看，標普及惠譽先後對美國債信的調降，雖引發不少爭議，但或許也正是這兩家信評機構為了維護其本身信用的必要之舉，充滿懸念的是穆迪會不會跟進，或何時跟進。
聯合報黑白集／台獨金孫忙整形
2023-08-10 00:18 聯合報／ 聯合報黑白集
民進黨總統參選人賴清德接受專訪時表示，他不接受「台獨金孫」標籤，台灣只有政治金童，沒有台獨金孫。圖／聯合報系資料照
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為了馬上要過境美國，賴清德忙了又忙，形象修了又修。如此煞費苦心，再修下去，人們都糊塗了。屆時，何謂賴清德，恐得找考古學家去研究了。
「台獨金孫」的封號已喊了多年，賴清德只說他不喜歡那個「金」字，因為自己出身窮苦，沾不上金孫的邊。但此話道出了賴清德受獨派大老們青睞的事實，四年前他和蔡英文爭總統初選，辜寬敏還要求蔡英文改當「國母」，讓給賴清德參選。足見台獨金孫非浪得虛名，這張標籤不容易撕。
「務實的台獨工作者」則是賴清德自封的冠冕。現在，他辯稱：「務實」是基於兩岸互不隸屬的事實，「工作者」是指守護台灣促進民主繁榮。這番說文解字下來，他把自己修得跟我們這些凡夫俗子沒什麼兩樣了，這是他本意嗎？或只是為了過境禮遇，在那裡咬文嚼字討好美國，卻糊弄百姓？
只為短短過境，堂堂副總統把自己翻來覆去地修改、整形，不覺得有損尊嚴嗎？到底是幾天的美國過境重要，還是留給人民一貫的真誠印象重要？賴清德說，「我們」從未想過要與中國為敵，兩岸應該成為朋友。他把自己藏在「我們」之中，但誰跟他我們？他敢直接地說「我」從未想過要與中國為敵嗎？
賴清德最好想清楚：他是要台獨光環、過境禮遇或人民信任？光靠微整形，顯然無法以上兼得。
聯合報社論／綠能三多：跳票多、虧損多、弊案多
2023-08-10 00:16 聯合報／ 聯合報社論
學者指政府綠能發展都沒考量到公眾利益，破壞生態環境。圖為有光電業者在屏鵝公路小尖山車城段旁山坡地開發32.5公頃光電場，從空中鳥瞰明顯與附近的綠色山坡呈現強烈對比。圖／聯合報系資料照片
能源轉型是蔡政府重要的政策之一，綠能的發展更是其重中之重，但七年來卻出現諸多亂象。除屢屢引發供電不穩的危機，綠能的開發更出現跳票多、虧損多、弊案多的「三多」窘境。令人擔心，能源轉型將把台灣的電力供應帶向何方？
根據審計部的決算報告，蔡政府各項能源轉型項目的執行進度均大幅落後，尤以綠能最為嚴重。在各項綠電中，進度落後最多的是漁電共生，去年底完成率還不到目標的一成。比漁電共生更嚴重的，則是風、光兩種電力。在政府投入大量人力物力和政策優惠後，光電去年僅達原訂目標的八成六；離岸風電部分，預計商轉容量僅達二○二五年預定值的六成八。
更血淋淋的事實是，到今年五月，綠能占發電的比重僅八．九％，距蔡政府標榜的廿％目標甚遠。行政院預知跳票缺口太大，去年已將目標值下修為十五％；但經濟部坦承，即使下修後也要到二○二六年才能達成。亦即，所有目標都是僅供參考罷了。
綠電開發一路跳票，除了目標設定華而不實外，也因官員專業不足，以致政策執行難以落實。更嚴重的，則是因開發利益驚人，中央及地方政治因素競相干擾，導致廠商搶標違約事件不斷，加上民眾抗爭，工程進度遲緩。審計部直言，經濟部對違約廠商均未作查處，亦未依約課以違約金。因此，政府成了被綠能廠商予取予求的冤大頭，而人民是實際受害者。
政府對綠電業者一味讓步，台電便要付出代價。政府推動綠電，除為減少碳排，更稱綠能發電成本較低。二○一八年決標的離岸風電，得標廠商開出每度電在二．二元到二．五元間的價格，低於當時的躉售電價甚多；因此，「綠電更便宜」的說法流傳一時。
但近幾年來，光電或風電價格節節上升，台電的採購價格從未低於實際電價，甚至形成「賣一度電、賠一度電」的惡性循環。去年俄烏戰爭引發全球能源價格上漲後，綠能便宜的說法完全破功，再加上蔡政府近年持續關閉核能電廠，綠電的虧損不再有廉價核電為其彌補，台電的虧損也因此越來越嚴重。
僅僅今年上半年，台電外購的風電、光電估計虧損即超過百億元，直逼去年全年的虧損金額。尤其，離岸風電的購電價格每度超過七元天價，已是當年的三倍多。經濟部能源局說，風電價格大漲虧損加劇，主要是今年起有「離岸風電」投入發電所致。此一說法，正好坐實離岸風電是個大錢坑。隨著更多離岸風電投入發電，台電未來的購電成本會更高，虧損也將更嚴重。
隨著綠能的積極開發，與綠電相關的弊案也呈現「遍地開花」之勢。民眾黨黨團爆料，僅二○二一、二二年兩年，檢調即偵辦了六十起綠能相關弊案，遍及彰化、苗栗、雲林、台南等縣市。從政黨看，藍綠政治人物都被捲入。
仔細觀察綠能開發的違法樣態，可謂無奇不有。台南學甲槍擊案即是因光電利益糾紛而起，台南經發局前局長陳凱凌涉貪，也是主持光電開發涉及龐大利益。雲林則有「綠能蟑螂」橫行勒索，又有議長和多名鄉長收賄，被收押、起訴、判刑者絡繹於途。蔡政府對綠能業者的各種優惠及放水，更到匪夷所思地步，涉及的圖利或採購法問題也都在「準弊案」階段了。
蔡總統明年卸任，留下的「綠能三多」後患，將是下任政府的大爛攤。選民要選的，不僅是要能收拾爛攤的人，還必須揪出為這個爛攤子負責的人。如何為錯誤的能源政策止血，是選民無法迴避的責任。
