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◆ 聯合報黑白集／有政府，會打仗
◆ 經濟日報社論／柏南克獲獎 QE功過難論定
經濟日報社論／柏南克獲獎 QE功過難論定
2022-10-19 01:11 經濟日報／ 社論
2022年諾貝爾經濟學獎得主柏南克。（路透）
國際貨幣基金（IMF）與世界銀行警告，全球衰退風險升高，因先進經濟體成長放緩，美國聯準會（Fed）為打擊通膨而加速升息，不僅導致美元指數飆升，各國貨幣大幅貶值，全球外匯市場空前混亂，也加劇了開發中國家的債務壓力，IMF金融顧問阿德里安指出，全球金融體系崩解的風險已升高至過去歷次危機僅見。
與此同時，新科諾貝爾經濟學獎得主柏南克也發出警語，他在華府智庫布魯金斯學會的記者會上表示，俄烏戰爭和匯率波動正給各國帶來壓力，決策人士應留心全球金融狀態是否有惡化跡象。
前此，曾擔任過聯準會主席的柏南克，美國芝加哥大學教授戴蒙和聖路易華盛頓大學教授迪布維格共同獲頒諾貝爾經濟學獎，表彰他們對銀行經濟作用和金融危機的卓越研究。瑞典皇家科學院表示：「世界近期面臨經濟衰退和疫情造成的經濟低迷兩大危機，各國央行和金融監管機構所採取的行動，幾乎都是基於這些諾貝爾獎得主的發現。」毫無疑問，柏南克之獲獎，極大程度上是跟他民國九十七年（2008年）世紀金融危機爆發後，以QE（量化寬鬆）成功化解了金融危機有關。
民國九十七年（2008年）9月15日，紐約五大投行之一的雷曼兄弟宣布破產，揭開了世紀金融海嘯的序幕，緊接著一家又一家的大金融機構、大企業就像骨牌一樣紛紛倒閉，巴菲特以「金融珍珠港事件」形容形勢之危急，索羅斯高喊「百年一遇」， Fed 前主席葛林斯班則表示這是他職業生涯以來所僅見。
就在此時，曾為美國大學著名教授且專研民國十九年（1930年）代經濟大恐慌、甫就任 Fed 主席未久的柏南克出手了，那就是著名的 QE。這是一種另類的寬鬆貨幣政策，Fed 以發鈔來直接購買迫切需要資金的大金融機構和大企業的股票，一方面為此等企業及金融機構輸血，二方面藉此穩住金融市場，止住股市的下瀉。
在財政和金融手段雙管齊下之下，幾個月後，大約在民國九十八 年（2009年）第2季開始，整體形勢獲得緩解，西方及全球經濟度過一劫。就此而言，柏南克確實作出了關鍵貢獻。
柏南克的危機處理在當時曾引起廣泛的爭論與非議，批評者認為許多繳不起房貸的民眾失去了住屋，但被認定是罪魁禍首的銀行卻得以保全，這種感受與論點當然可以理解，但也必須看到，如果危機不這樣處理，整個社會無疑會付出更大代價。
獲獎者之一的戴蒙在記者會上表示，「這些紓困有問題，但實際上有益社會」。戴蒙之言，也應是持平之論。
但問題出在後來。QE一動，就停不下來了，因為一停，就擔心好不容易才穩下來的經濟會不會馬上又垮了下去；這就好比鴉片，一吃就上了癮，忍不住只好再吃，這就永遠戒不了了。QE亦復如此，到了原本宣布的期限後，再來一個新的，所以 QE 之後就來個 QE2，之後還有 QE3、QE4，沒完沒了。
也因此，美國 Fed 印鈔機就印出了天量的美鈔，成了巨大的流動性，不僅充斥美國，也流向全球各地，導致了全球流動性的氾濫。
糟糕的是，實體經濟在世紀海嘯大破滅之後還來不及恢復，對貨幣需求有限，於是海量的流動性流不進實體經濟，只好沖向各個資產市場，導致各國股、債、房市的大幅上漲，甚至形成泡沫，當時許多國家不以為意，因為一般物價尚稱穩定，但去年以來，貨幣政策長期過於擴張的效果，終於還是傳導到了物價，包括美國、英國、歐盟的 CPI 紛紛直飆而上。
對各國而言，現在面對的困局是，要對付物價就必須升息，但升息又擔心刺破了資產泡沫，釀成金融危機，甚至導致經濟硬著陸；對整個國際而言，美國大幅快速升息，美元指數持續攀高，也讓各國貨幣貶個不停，對各國物價及實體經濟都造成複雜影響，而這些又都正是 IMF、世界銀行包括柏南克共同擔憂的形勢。
柏南克雖已獲獎，但他的 QE 功過卻不易評。
聯合報黑白集／有政府，會打仗
2022-10-19 05:09 聯合報／ 黑白集
行政院長蘇貞昌（中）第5度為民進黨新北市長參選人林佳龍（右）站台輔選。圖／林佳龍競總提供
美中對峙升高，影響國際對台投資信心。蔡總統稱「兵戎相見絕非兩岸選項」，看似和緩情勢；但同一時間，蘇貞昌全台輔選高唱「學基輔」，呼籲選民選個像基輔市長英勇抗俄的人才能守住台灣。蔡政府不敢正式宣布延長兵役補兵源，卻叫大家選市長準備打仗，還真有「遠見」。
綠營選情冷，抬出芒果乾騙選票，還添加火藥味提效。蘇揆在桃竹中高輔選，鼓吹「基輔經驗」，宣稱開戰時民進黨縣市長才會和蔡總統「同心」抗中，國民黨只會向中國招手。昌仔把「台灣局勢很險峻」掛在嘴邊，其實更像選情告急。
桃竹綠營執政，專營豆腐渣工程；蔡其昌和鄭運鵬當立委不提案不開會，地方信用破產，蘇揆竟只能靠抗中催票。高雄陳其邁何其暖，蔡總統把中央資源送好送滿，蘇揆竟還要恐嚇選民「解放軍只離高雄港廿公里」。說穿了，是呼喚全台「死忠的」聞聲歸隊。
蘇揆要選民學基輔，自己卻毫無「烏克蘭勇氣」。馬斯克建議烏國割土談和，澤倫斯基發動官民反制嗆聲；馬斯克建議台灣變成中國特區，蘇貞昌卻低聲下氣說：「成功企業家不了解台灣，最高行政首長不宜批評。」
老孬孬遇到巨富，把抗中掃把都丟了，好意思叫別人保台？上回人們吃芒果乾，結果吃到海峽中線沒了；若再被騙一回，不知要丟什麼。
聯合報社論／期待習近平的第三句話
2022-10-19 04:28 聯合報／ 社論
中共中央總書記習近平16日在北京進行二十大政治報告，與十九大之前的報告差異受到關注。（美聯社）
習近平在中共廿大發表《政治報告》，台灣最關注的兩岸議題，無論措詞與口吻都是各界捕捉的焦點。這次，「心靈契合」仍掛在嘴邊，也提起「和平統一」，但語調卻與發布不久的《台灣問題與新時代中國統一事業白皮書》一致，頗有「哀的美敦書」的氣息。
相較於「十九大」報告，習近平這次有兩句新話：一句是「解決台灣問題是中國人自己的事，要由中國人來決定」；另一句是「我們堅持以最大誠意、盡最大努力爭取和平統一的前景，但決不承諾放棄使用武力，保留採取一切必要措施的選項。」這兩句，在八月發布的第三份對台《白皮書》中都已有揭露。換言之，習近平沒有新補充，未來對台方針將以《白皮書》為主。
但相對於十九大，這兩句話仍是新的，值得高度關注。第一句話，主要是對美國說的。《白皮書》的表述是：「中國人的事要由中國人來決定」；《政治報告》在前面加了幾個字，表明所謂「中國人的事」就是「解決台灣問題」。這一句話涉及的是「對象」與「合法性」，它除警告美國是局外人，不具干涉兩岸問題的合法性，並隱含中國已有能力將美國拒止於域外的意涵。習近平在報告開頭即自我誇耀，在「反分裂、反干涉」的鬥爭中，展示了「堅強決心和強大能力」，此話指涉的正是八月的圍島軍演。
當然，這句話還是有另一個旁聽者—台灣。北京仍寄望台灣回到「中國人」的立場，與北京一起解決這個難題。這也就涉及了第二句話。第二句話是一個「條件語式」，涉及的是統一的方法。意即中共將以爭取和平統一為旨，但在特殊情況下，亦不排除採取非和平或武力方式以達成統一。
這兩句話反映的是北京的心境。由於蔡英文對美一面倒，更於去年改稱 PRC 與 ROC 互不隸屬；美國則因憂懼失去全球霸主地位，把台灣當成抗中王牌。北京指責，前者「倚美謀獨」，後者則「以台制華」；習近平因而稱：「保留採取一切必要措施的選項」。亦即，北京已做了軍事攻台以求統一的最壞打算，並在《白皮書》與《政治報告》上，同時吐露其強烈的「非和平統一」意向。
然而，中共藉非和平手段達成統一的戰略意圖，卻不全然建立在美、台的外部因素上。習近平的個人意志與權力，更是迫使此一形勢升高的內在動力，這更是各方揣測他可能在第三任期「武統台灣」的主要原因。
習近平去年出台的第三份《歷史決議》，將自己塑造為超鄧趕毛的歷史偉人。但相對於毛之革命建國及鄧之改革振興，習似乎唯有以統一台灣方可與兩人比肩，這是他的自我期待所形成的驅迫力。問題是，習近平打破黨與憲法規定，掃除一切障礙自我加持的第三任期，卻是他更巨大的壓力源頭。他必須締造一項彪炳的功業，而統一台灣可能就成了必然的祭旗。
無論如何，習近平仍重拾「心靈契合」的召喚，表明願盡最大誠意與努力爭取和平統一。既然如此，他就不應以在香港已圖窮匕見的「一國兩制」框架，強加於台灣人民。他若決心超越毛鄧，即應跳出鄧小平的窠臼，提出更合乎時宜的方案，才是他無可推諉的歷史責任。
「心靈契合」一定是雙向的，不能只是台北向北京契合，也要北京向台北契合。在那兩句話之後，台灣期盼習近平說出突破歷史窠臼的第三句話：大陸願與台灣相互平等尊重，在和平共存的前提下，試圖尋找統一的方案。唯其如此，他所期盼的「和平統一前景」，方有路徑可循。
