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◆ 聯合報黑白集／老柯訓斥「外星內閣」
◆ 經濟日報社論／金融機構整併應走正道
經濟日報社論／金融機構整併應走正道
2024-06-20 00:43 經濟日報／ 社論
金管會。 聯合報系資料照
近日有關新光人壽資本不足的議題又形成討論的焦點。媒體報導台新金控（2887）擬投資新光人壽，然而金管會強調台新金不能認購新光人壽的股份，台新金控若要投資新光金控股份，有合併意圖，必須事先向金管會取得同意。此則新聞可能會讓讀者一頭霧水，不都是台新金挹注資金，認購新光金或新光人壽股份有差異嗎？
要回答此一問題，首先要瞭解台灣的金控制度。金融控股公司是台灣金融產業的核心，其以投資與管理的控股方式，進行金融業的跨業整合。因此，金控旗下有銀行、證券、保險等子公司，普遍上只有金控公司的股票上市交易，子公司大都由金控公司百分之百控股。而當金控旗下子公司有資本不足的問題，金控母公司應依持股比例為子公司籌募資金。
因此要解決新光金旗下100%控股之新光人壽資本不足的議題，目前正常的作法是由新光金現金增資，並將資金用於補充新光人壽的資本。而據報導台新金欲認購新光人壽私募股份，會被解讀為台新金為未來整併新光金做準備，但此舉在股東權益與金融監理方面，將會產生二項問題。
首先，假設台新金取得新光人壽一定股權，但並沒有持有新光金的股份，有可能在未來整併時，影響新光金所有股東權益。若如上述，台新金先在新光人壽插旗，再加上目前新光金的董事會組成，大致上就排除其他金控參與併購新光金的可行性。由於新光人壽是新光金主要公司，在有台新金插旗的狀況下，其它金控即使取得新光金所有股權，也無法擁有新光人壽完全控制權，因此即使有意願也有可能會打退堂鼓。在此狀況下，缺乏具競爭力的買方，未來台新金、新光金兩家公司談合併的換股價格，就可能未必有利於新光金的所有股東。此議題值得大家思考，特別是當新光金存在異議股東時，將使上述插旗與整併議題，不斷紛擾股市與金融安定。
其次，若台新金插旗新光人壽，其在新光人壽股東會或董事會將擁有一定的權力；如果再考慮新光金目前董事會組成，則台新金對新光人壽的影響將會是更大的局面。然而，台新金旗下也有壽險公司，則有可能產生利益衝突、公平競爭或營業祕密等議題，將使新光人壽的公司治理，以及金管會的金融監理，變得複雜化，這也是值得深思的議題。
其實，台新金若要併購新光金，可以先向金管會申請，依照「金融控股公司投資管理辦法」來進行。目前對首次投資的要求，只有規定要以公開收購的方式取得已發行有表決權股份總數超過10%即可。以公開收購的方式進行，主要希望有收購溢價可讓所有股東可以獲得公平機會；惟申請人投資標的選定後，於未經核准投資前，申請人及其子公司、關係企業、負責人、大股東因財務性投資已購買被投資金融機構之股份，不得再增加。
再者，如果台新金符合「資本充實、經營能力佳、有國際布局發展能力及企業社會責任良好等一定條件」，則可以不用先取得新光金董事會未反對之決議，以及超過25%股份之股東參與應賣的協議或約定。同時，申請人為金控公司者，在核准整併期間內（最長為三年），於計算資本適足率時，得以投資金額之20%，計算金控公司對該投資之法定資本需求。以目前金控整併的相關規定，即使是非合意併購，相關規範也已經算是寬鬆。
因此，要解決新光人壽資本不足的問題，還是由新光金現金增資補充之；倘若台新金想整併新光金，基於股東權益與金融監理的公共利益，建議還是依照上述金控投資管理辦法來進行。
聯合報黑白集／老柯訓斥「外星內閣」
2024-06-20 02:51 聯合報／ 黑白集
賴總統與卓內閣上路，相關「創新」政策已引發負評。圖／聯合報系資料照片
就職剛滿月的卓內閣，竟被封為「外星人內閣」，還是民進黨立委取的。連執政黨立委都這麼不留情面，一般民眾的感受如何，即可想而知。問題是，這些閣員都是賴總統欽點，綠委如此嫌東嫌西，不是在指桑罵槐，影射賴清德無能及識人不明嗎？
說來奇怪，藍白立委對卓內閣充其量只是嚴格質詢，而執政黨立委卻如同私刑，在餐敘時當面給他們羞辱和難堪。對行政部門如此扭曲的仇恨值，顯然無法記到在野黨頭上，而是民進黨自己要概括承受。
例如，總召柯建銘點兵金管會主委彭金隆，先責怪他沒有主動前來拜碼頭，又聽說他拜會過藍白委，馬上轉頭說「你不是我們這邊的」。然後，老柯又點名經長郭智輝，批評他不該「個人意見」太多，而且完全不聽對方辯解。柯建銘不過是黨團總召，卻敢端起架子當眾訓斥閣員，彷彿教訓小學生。對此，卓榮泰只能靜靜坐視閣員受辱。在這樣的內閣任事，能有什麼尊嚴？
賴清德黨政一把抓，或許他以為如此黨政便可齊一口徑及軌道，順利奔馳。但如今看來，這部馬車還不只是雙頭馬車，而是三頭馬車，甚至四頭馬車。最令人瞠目結舌的是，淪為少數的民進黨團卻反愈發猖狂，任意把內閣部長叫來訓斥辱罵。
如果內閣是外星人內閣，賴清德就是外星總統了，不是嗎？
聯合報社論／沉湎抗爭的鬥雞總統，真的在乎人民嗎？
2024-06-20 02:51 聯合報／ 社論
賴清德總統（中）由副總統蕭美琴（左二）、總統府秘書長潘孟安（右二）及國安會秘書長吳釗燮（左）等人陪同，主持「信賴新政 時代新台灣」滿月記者會。記者侯永全／攝影
賴總統就職滿月，伴隨而來的是重挫十個百分點的民調，短短一個月流失近兩百萬人的支持。此一數字，形同宣告賴總統的蜜月期提前結束；他再不積極作為，支持度將雪崩式流失。這樣的發展並不令人意外，賴清德口頭上說要「團結台灣，深化民主」，但他的所作所為卻是在激化對內、對外的對抗，甚至動員黨員和群眾上街抗爭。從賴清德身上，人們見識到了比陳水扁更好鬥的少數總統。
賴清德就職演說拋出「新兩國論」，引發中共軍演；接受時代雜誌專訪時，他辯稱完全沒有挑釁的意思，卻刻意拉馬英九下水。很顯然，他搞不清「兩國」和「兩岸」的語意分野，卻恣意暴衝製造國家凶險。在黃埔百歲慶典上，他更厲言要求國軍「絕不能敵我不分，敵友不分」，「更不能接受首戰即終戰的投降主義」。他高舉戰旗，藐視和平，無視人民對戰爭的厭惡。人們看到的賴清德，其實是一個「『不務實』的台獨工作者」，讓人擔心會「吃緊弄破碗」的那種。
賴清德的「不務實」，清楚反映在幾個面向：第一，他無法適當區隔「賴總統」和「賴主席」的角色，更多時候是「以黨領政」思維掛帥，這和民進黨當年批評的威權時期國民黨沒有兩樣。第二，他忽略卓榮泰領軍的內閣迄無表現的事實，放手讓民進黨立委任意「修理」或「羞辱」內閣部長。第三，他重演在台南市長任內兩百多天拒進議會備詢的驕蠻，讓行政院藉由對國會改革法案的覆議，加深行政權和立法權的對立。第四，他利用黨和側翼發動青鳥行動，並透過全台宣講拉高衝突，目的在醞釀下一波對藍營立委的罷免風潮。
賴清德的每一項抉擇，都顯示了他的偏執。當輿論不斷提醒他是「雙少數總統」，他卻保持高調，拒絕表現任何謙抑。他不僅在內閣人事上大權獨攬，在國政決策上也不聽取不同意見，更拒絕向國會妥協或謀和。對他而言，談「民主」或「遵憲」，都只有一個「賴清德判準」，全憑其個人心證而定，完全不顧民主法理。無論當年的台南議會抗爭或今天的國會杯葛，賴清德追求的都是他個人的勝利，不惜犠牲國家體制。然而，執政黨發動群眾包圍國會的「反民主」作為，讓外界聯想到當年希特勒與納粹的崛起，不都是因為掌權者「當家鬧事」藉以擴權的同一戲碼？
這樣的戰法，賴清德是一脈相承了新潮流的傳統。當年新潮流前身的「編聯會」就主張群眾政黨路線，藉由街頭路線鬥爭主張「體制內改革」的公政會，用抗爭行動凝結意志換取選票，一直是綠營維持政黨動能的法則。即使如今長期執政，民進黨仍然無法忘情街頭，一次次街頭行動都是為了民進黨固權奪權而生。當野百合、太陽花的「覺青」們，一個個成為綠營高官，他們追求的國會改革被拋到哪裡了？如今，民進黨竟還發動「青鳥」抗議國會改革法案，難道不自覺荒謬嗎？
民進黨口口聲聲「護民主」，自己卻在議場大打出手，從不肯讓國會有正常運作的機會。不僅如此，還在場外發動群眾抗爭來威脅議事，並企圖用罷免手段改變國會結構。如此野蠻的做法，究竟把民主放在哪裡？更惡劣的是，執政者不斷以「受中國指揮」、「第五縱隊」等語來抹紅在野政黨，一而再、再而三的綠色恐怖鬥爭手段登場，人民看得到任何「民主」與「進步」的跡象嗎？宣稱要捍衛國家的賴清德，請別再當街頭鬧事的鬥雞主席，先拿出點治國的本事來造福人民好嗎？
