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◆ 聯合報黑白集／柯建銘還缺一座焚化爐
◆ 經濟日報社論／日銀貨幣政策正常化 跨關鍵一步
經濟日報社論／日銀貨幣政策正常化 跨關鍵一步
2024-03-20 03:00 經濟日報／ 經濟日報社論
日本銀行（央行）19日結束2007年以來的負利率政策。路透
日本銀行（央行）19日會議做成重大決定，不僅終結為時八年的負利率政策，也取消「殖利率曲線控管（YCC）」政策，並且不再繼續購買日本股票 ETF 及房地產投資信託基金（REIT），基本上脫離長期以來的超寬鬆貨幣政策，也相當於宣示日本近30年來的通貨緊縮期就此走入歷史。
日本自從民國七十九年（1990年）泡沫經濟破滅後，由於家庭與企業負債沉重，經濟陷入長期的「財務性衰退」，消費與投資急劇萎縮，物價經常處於下降趨勢，薪資水準停滯不前，進一步抑制總需求，形成「工資－物價下降漩渦」；其間又發生關西大地震與福島核災等嚴重災難，且外有台灣、南韓及中國大陸經濟崛起，內有人口老化導致消費減弱與勞工短缺，經濟因而雪上加霜。儘管政府一再擴大財政支出，長期維持超寬鬆貨幣政策，依舊沉痾難起。
到民國一O一年（2012年）安倍晉三再度出任首相，推出著名的「安倍三箭」策略，主張擴張性財政政策、超寬鬆貨幣政策及結構性經濟改革，力圖振衰起敝。民國一O二年（2013年）黑田東彥出任日銀總裁，擴大多項實驗性寬鬆貨幣政策，「量化」與「質化」寬鬆措施多管齊下，不僅大買日本公債、股票 ETF 及房地產基金，還實施負利率及無限量購買公債以壓低殖利率。但如此錯綜複雜的政策實驗，始終未見到明確成效，經濟與通膨鮮有起色，只有通縮不致更加惡化。
直到新冠疫情干擾供應鏈，以及俄烏戰爭推升能源及食品價格，加上其他國家大幅升息導致日圓匯率重貶，推升日本進口成本，迫使更多企業不得不將新增成本轉嫁到消費者物價上，通膨終於明顯回升，迄今整體通膨率已連續22個月超過2%目標，加上勞工短缺使今年「春鬥」勞資協商達成加薪5.28%的協議，於是日銀終於等到了啟動貨幣政策「正常化」的有利時機。
日銀新政策架構有何影響？首先要強調的是，日銀仍將維持極為寬鬆的貨幣政策。就取消負利率政策來看，日銀可以有三種作法，分別是將利率升到0%附近（最鬆），或0%-0.1%（溫和），又或定在0.1%（偏緊）。從數字上看，三種模式的差別微乎其微，但觀察的重點並不在於升息的幅度，而是日銀的態度。結果日銀選的是三條大道走中間，且並未暗示日銀很快就會再度升息，避免緊縮過速對日本經濟可能造成衝擊。
終結負利率的最大正面效應，在於凸顯日銀相信經濟能夠走上自我實現的成長路徑。多年來由於通貨緊縮，形成惡性循環。現在終結負利率，顯示日銀對通膨能夠守穩目標深具信心，從而刺激消費、擺脫通縮、催化投資、提高工資，帶動經濟成長，形成良性循環。
比終結負利率影響更為重大的動作，則是日銀取消殖利率曲線控管政策。日銀將10年期公債殖利率壓低在0%附近，目的是抑制長期資金利率，刺激國內投資；結果卻因為日本國內缺乏投資機會，使日銀放出的資金轉往國外追逐較高的報酬率，導致「利率匯率雙套交易（carry trade）」火熱。現在取消這項政策，殖利率可望逐漸上升，將逐漸吸引日資回流日本，從而帶動日圓升值；好處是日本金融情勢不致驟然轉緊，市場利率不會急升，通膨也不致快速衝高，但將傷害日本的出口競爭力，並侵蝕日本企業的海外獲利。另外國際市場少了日資這項活水源頭，金融情勢也可能趨於緊縮，對國際債市的壓力尤大。
總結來看，日銀此舉短期間所產生的利弊得失雖不確定，在長期間將使金融體系的運作更為健康，也將使日本經濟更有活力；何況日本利率依然極低，日銀有充分的時間與充裕的空間來進行微調。萬事起頭難，日銀終於勇敢地跨出了關鍵性的一步。
聯合報黑白集／柯建銘還缺一座焚化爐
2024-03-20 00:00 聯合報／ 聯合報黑白集
民進黨立院黨團總召柯建銘。圖／聯合報系資料照
民進黨立委近日不斷「黑韓」，院會集體缺席被當，卻誣賴韓國瑜「沒收質詢權」，還甩鍋議事人員。未料，議事組提出調查報告，戳破綠委的謊言接力賽。柯建銘原本高舉國會改革大旗討韓，眼見東窗事發，便改口「誰的疏失都不要緊」。歹戲拖棚，棚垮壓倒綠委，真是天道好輪迴。
薪水小偷喊捉賊，邏輯荒謬到讓民眾恥笑。當天民進黨排定輪值盯場的，是洪申翰和林楚茵，兩人雙雙缺席；辜負選民，也辜負黨。更可議的是，議事組兩次通知洪申翰新進度，提醒發言時間提前，他竟咬死沒人明確告知。社運代表洪申翰如此硬拗，莫非學壞了才能連任不分區？
柯建銘嗆韓不懂國會議事慣例和文化，說歷任院長都沒犯過這種錯，為何唯獨這次如此？老柯怎不自省，為何唯獨本屆綠委被逮集體落跑總質詢？為何完全執政，綠委卻自閹質詢時間，書面質詢多過上台？又為何去霸占別人發言台？
萬年總召縱容值班綠委拖哨，連黨工怠惰不監看議場，也不知情嗎？說句大白話，就是八年躺慣了。網民戲稱，蔡英文之前，綠委文武雙全；現在只能派女委員碰瓷被性騷。五十一席比八席還沒用。
廿多年來，每逢藍綠對決，柯總召皆高喊把國民黨送進「歷史焚化爐」。看在後繼無人的份上，老柯多備一座焚化爐自家用吧！
聯合報社論／管碧玲招致中國海警來犯，賴清德趕得出去嗎？
2024-03-20 00:00 聯合報／ 聯合報社論
中國海警編隊航入我金門禁限制水域，海巡署對海警船進行廣播驅離。記者廖炳棋/翻攝
金門翻船事件逾月，兩岸仍未找到善後解方。金馬海域接連發生大陸漁船沉沒、船員落水的意外，兩岸展開聯合救援。更有我金門釣客迷航飄流到福建圍頭，被中國海警救起。兩岸執行人道互助，是各界樂見；但陸方在我水域擴大常態化執法，毫無減緩跡象。尤其，中國海警近日公布在我禁限水域內執法之訊息，距金門島僅三浬。我海巡署被動證實此事，稱曾伴航、廣播驅離及監控；但次日同樣的狀況依舊重演。
中國大陸高調披露常態執法的現況，凸顯翻船事件政治效應持續擴大。海巡署一開始不設法儘速善後，如今對陸方進入我禁限水域執法，則是束手無策。大陸海警船隻數量與噸位均高於我方，巡查時艦砲砲衣卸下並朝海面；反觀我海巡船艦砲，則仍裹著砲衣。這種情況，和國防部所稱「新版第一擊」，顯有很大差距。
金門翻船事件滿月時，海委會主委管碧玲道歉，陸委會主委邱太三及國安官員也釋出轉圜空間，稱能接受兩岸紅會協商的選項。但國台辦記者會卻強調，「台海不是國際水域」，雙方各唱各調。其後，發生東碇沉船及北竿陸漁民落水事件，我方極力搜救表達善意，緊張氣氛似有轉機。未料，中國海警隨即公布在金門禁限水域執法的訊息，並附航圖及錄影，意在表達台灣當局所謂「禁限水域」並不存在。管碧玲第一時間未妥善處理個別漁船事件，拖到如今，已使金門禁限海域管轄權受損。
大陸海警在金門翻船案後在金廈海域展開「常態化執法」，不時進出我禁限水域，大陸網民則在微博公布船舶追蹤航圖；我方故作若無其事，亦不回應。陸方在十五日藉金門事件滿月公布此事，迫使海巡署證實確有四艘海警船駛入金門禁限水域。東碇船難更暴露，大陸漁民根本就在禁限水域捕魚。對比陸方在我水域擴大執法，海巡署姿態顯得低調而消極。
大陸海上執法的變化，有幾點值得注意：第一，陸方同一組海警船連日在金門禁限水域行動，我海巡只能消極監控，並未執行任何「新版第一擊」。陸方的做法，意圖表達常態化執法並非口頭宣示。大陸海警編隊進入釣魚台海域巡弋將滿一年，透過全球海上交通追蹤系統宣示管轄權；如今，顯然意圖將此模式複製到金馬及海峽中線東側。
第二，陸海警船艦活動範圍，已從金廈水域擴展至金門南方的禁限水域，航跡圖甚至可見部分船艦接近海峽中線。是否有跨越，目前仍無從得知。但日前大陸漁船敢直闖竹苗海邊我領海內捕魚，應與海警在海峽中線之出沒撐腰有關。
第三，原在釣魚台附近巡查的中國海警艦艇，十五日也出現在基隆東北外海，這和二月底海警艦隊進入花蓮港外廿四浬處情況類似。二月底那三艘陸方艦艇，也負責釣魚台的巡查。海警密集在我東岸海域與釣魚台間航行，這是金門翻船事件後的「新常態」嗎？
前年裴洛西訪台後，中共飛彈飛越台灣上空，人民透過日本防衛省公告才得知。這次，海委會主委管碧玲使金門撞船危機擴大，大陸海警大舉出動侵擾我水域，限縮我海巡執法能量，蔡政府依舊隱瞞實情，我民眾只能從大陸微博得知若干。
當真相都被國安官員蓋牌，難怪賴清德吹噓，他作總統兩岸最安全。國安局長稱兩岸沒有開戰跡象；但若任陸方壓縮我在台灣海峽的自主空間，就算沒開打也很棘手。一旦主要航道、港口都有陸海警艦隊巡查，台灣的天然氣和原油進口還能暢行無阻嗎？賴清德有答案嗎？
