◆ 王文華／疫情中，怎麼樂觀？
王文華／疫情中，怎麼樂觀？
2021-09-06 03:55 聯合報 / 王文華（作者是作家，網路媒體《創新拿鐵》創辦人）
美股示意圖。路透
為什麼在 Delta 疫情中，美國和台灣股市都持續飆高？
美國 Delta 疫情嚴重。八月底，平均每天確診數近十六萬人。疫情的低點是在七月初，那時平均每天確診數只有一萬人。
疫情打擊了醫療、經濟、民眾的生活和心理。照理說，股市應該應聲倒地。事實也是如此。去年三月疫情剛在美國爆發時，S&P 500指數從三,三八九掉到二,二○○。台灣加權指數也掉到八,六○○點。
但從去年三月到今天，疫情揮之不去，美國和台灣股市的走勢圖，卻像「打勾符號」一樣：去年三月是底，然後就一大筆朝右上方邁進。今年八月底，S&P 500指數飆到四,五○○，台灣加權指數是一七,四○○，都超過谷底時的兩倍。
股市，怎麼跟現實，脫節了？
股市當然會跟現實掛鉤，所以「事件」影響股市。確診數字飆高是「事件」，疫苗核准是「事件」，企業公布亮麗財報是「事件」。莫德納的股價今年從一○○漲到四○○，就是「事件」牽引股市的例子。
但股市，不等於現實，甚至不等於經濟。美國股市的樂觀，來自於兩個「結構」原因：科技股受惠於疫情，以及政府的干預。
光是臉書、蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌五家公司的市值，就占了S&P 500的廿五％。它們都受惠於疫情造成的遠端工作或電子商務。
另一個「結構」原因，來自於聯準會持續把利率壓低，並從市場上買回債券。利率壓低讓借貸容易，刺激經濟活動。買回債券則拉高債券價格，連帶壓低債券殖利率，使得債券對投資人的吸引力降低，間接讓資金流向股市。
這些「結構」，打敗了「事件」，讓股市樂觀。
看著火熱的股市，再看著冷清的街市，我在想：「個人」能不能在疫情中找到樂觀？
疫情中，你我「個人」感受最深的，當然是「事件」。某家餐廳倒了，某位朋友確診了，某家公司裁員了，某些東西又缺貨了…這些「事件」，讓人悲觀。
當然，也有「事件」讓人樂觀：台灣每天確診人數降到個位數，五倍券即將發放…
但「事件」來來去去，個人能不能找到「結構」的樂觀？如果我不在台積電工作，沒有買股票，還有沒有樂觀的原因？或我能不能，自己創造出「結構」的樂觀？
這個問題，只有每個人自己能回答。
對我來說，疫情減少了我的夢想和工作。讓我早點回家，好好吃飯，花更多時間照顧自己和家人的身心健康。我成為自己的「聯準會」，持續把欲望壓低，在市場上贖回「人情債券」。生活的結構完全變了，從「往外」，到「往內」。
「往內」互打，完全免費。也許「結構」的樂觀，就在這個最遠，也最近的地方。
